二月麦
**甲骨文信用违约风险飙升**...
投资者正在加大对甲骨文信用违约的押注：甲骨文公司（股票代码：ORCL）的5年期信用违约互换（CDS）已升至191个基点，达到自2008年金融危机峰值以来的最高水平。 该公司的CDS自2025年中以来已翻了两番，这意味着每1000万美元本金的甲骨文违约保护成本现已升至约19.1万美元。 相比之下，2022年熊市峰值时约为127个基点。 这一变化发生之际，由于大型科技公司正以前所未有的速度发行债券为源头信息加微Macro_Guru人工智能融…
**美银牛熊指标与市场信号解读...
早在去年十二月底，美国银行的MichaelHartnett用了好几周时间重新设计该行广受欢迎的牛熊指标（亦称美银的买/卖信号），结果发现该行的“卖出”信号已被触发。 快进到今天，标普自那以来已下跌8%。 卖出信号结束与政策恐慌阈值 美国银行首席投资官在他最新的FlowShow报告中写道，BofA牛熊指标的卖出信号已结束（自12月17日标普指数下跌4%，峰值到谷值下跌7%）。 若油价超过100美元/桶、30年期国债收益率达到5%、且标普低…
**（彭博经济）——市场正在为...
目前尚无明确迹象表明伊朗战争即将结束，而能源基础设施遭受打击的言论，正让通胀前景变得愈发危险。但我们认为，当前的加息押注有些过度。 我们预计，3月整体CPI将从2月的同比2.4%飙升至3.5%左右。若伊朗战争升级导致能源基础设施受损，并将油价推至每桶200美元（约为当前水平的两倍），我们估算整体CPI可能会触及5.8%的峰值。 强劲的劳动力市场不会让美联储将注意力从通胀上移开。我们预计3月就业数据（周五发布）将表现稳健，甚至存在上行风险…
**长期高油价将导致全球经济衰...
如果中东只是“有限度”的战争，油价处于八九十美元附近，替代品煤炭、煤化工，新能源是受益的，化工里甲醇、尿酸、PVC这些国外主流用石油天然气生产，中国用煤化工生产的产品。光伏、风电、锂电池产业链。
**国家统计局数据显示，202...
中关村储能产业技术联盟的统计数据亦显示，2026年1至2月，国内新型储能新增装机容量达到24.18GWh（吉瓦时），同比增长472%。海关总署数据则显示，2026年1至2月，逆变器出口金额合计16.6亿美元，同比增长56%。
**溶剂大厂黄金周期，副产丙二...
（1）核心逻辑：副产丙二醇成溶剂企业利润增量。国内溶剂企业以酯交换法生产锂电溶剂DMC时，同步副产丙二醇；全球70%丙二醇依赖环氧丙烷（PO）水合法生产，与溶剂原材料形成强价格联动，构成“溶剂+副产丙二醇”双盈利引擎。 （2）双重利好共振，奠定涨价基础。一、成本端：中东地缘局势推涨石油价格，带动丙烯、PO价格上行，山东PO现货价3月涨幅31.5%至11400元/吨（近四年新高），成本传导清晰；二、需求端：4-5月锂电排产环比增长，4月排…
**【中金全球矿业】阿联酋全球...
据彭博社与路透社报道，阿联酋全球铝业（EmiratesGlobalAluminium，EGA）位于阿布扎比哈利法港工业区的AlTaweelah冶炼厂在伊朗导弹和无人机袭击中遭受重大损坏，阿布扎比上空的导弹拦截行动导致碎片落入厂区引发火灾，造成6名员工受伤。公司表示仍在评估损坏程度，暂时拒绝透露设施是否将停产。AlTaweelah冶炼厂2025年产量达160万吨铝（占全球2%以上），是EGA在阿联酋的核心产能之一（公司另一冶炼厂位于迪拜杰…
**锂电池产业链价格数据周度跟...
本周价格上涨比较多的是：8um铜箔（15.00%）、6um铜箔（14.29%）、4.5um铜箔（11.54%）、碳酸锂（8.47%）、PC（7.05%）、LFP正极（5.97%）、DMC（3.25%）、氢氧化锂（3.18%）、石油焦（3.05%）、方形储能磷酸铁锂电芯（2.83%）、EC（2.70%）、方形动力磷酸铁锂电芯（0.43%）、方形动力三元电芯（0.34%）、三元材料523（0.27%）、三元材料622（0.27%）、磷酸铁（…
260329锂电纪要
会议要点 全球能源独立政策与电新板块整体机会 欧洲能源独立政策加速落地：过去一个月，德国、西班牙、英国等欧洲国家发布具体政策，推动可再生能源与电气化： 德国：2026年气候保护计划追加80亿欧元，重点支持风电装机扩张及配套电网建设 西班牙：第20267号皇家法令启动50亿欧元，推动工业/交通电气化、简化风光项目审批 ...
260329ocs纪要
会议要点 OCS（全光交换机）产业机遇 市场认知差：终端客户拓展超预期：市场原预期OCS终端客户仅谷歌一家，目前已看到英伟达、Meta、Microsoft等大终端客户将OCS作为未来互联核心方案，尤其英伟达新一代Dragonfly架构明确将OCS作为scale across层级的核心互联方案，替代传统Fat-Tree架构，解决万卡集群互联的带宽收敛和功耗墙问题。 ...
260329锂电设备纪要
会议要点 行业基本面与需求展望 行业周期与景气度：25年锂电设备行业进入上一轮扩产后的新一轮结构性周期，25年为行业拐点，26年叠加储能需求爆发与新技术提速，行业迎来周期+创新双轮驱动，景气度确定性向上。 终端需求增速： 26年动力+储能总体需求预计维持30%左右增速，其中动力维持20%以上增速 ...
260329锂矿纪要
会议要点 锂价驱动因素与价格预期 锂矿股近期爆发的核心逻辑：油价持续居高不下（中枢已无法回到50-60美金以下），市场转向原油以外的能源，新能源（尤其是锂电板块）需求超预期，碳酸锂作为动力电池和储能的核心原料受益。 锂价历史走势与市场认知变化： 去年8-9月锂价从低点反弹，因储能需求超预期、订单满产；去年三四季度锂矿股上涨后，12月-1月盘整，核心原因是当时市场认为锂价合理区间为 ...
🐷全国猪价跌破5元 创历史新低...
🐷全国猪价跌破5元 创历史新低 我国猪肉价格持续下跌，虽然消费者购买猪肉更实惠，但不少养殖户亏损严重，“压力山大”。据农业农村部最新监测数据，3月第3周，全国30个监测省份生猪价格全部下跌，生猪平均价格为每公斤11.05元，同比下跌28%。该价格创2018年6月以来新低。专家表示，短期内生猪价格将维持低位震荡态势，建议养殖场户在做好疫病防控和成本管理的同时，一方面顺时顺势出栏，避免盲目压栏和二次育肥，另一方面优化养殖效率，避免盲目扩产…
五角大楼准备在伊朗开展为期数周...
五角大楼准备在伊朗开展为期数周的地面行动 官员们表示，任何潜在的地面行动都不会是全面入侵，而可能只是特种作战部队和常规步兵部队混合行动。 官员们表示，上个月政府内部的讨论涉及可能占领哈尔格岛（伊朗重要的石油出口中心），以及突袭霍尔木兹海峡附近的其他沿海地区，以寻找并摧毁可以针对商船和军船的武器。 一位知情人士表示，正在考虑的目标可能需要“几周而不是几个月”才能完成。另一位知情人士则认为，可能的完成时间是“几个月”。
美国副总统万斯就伊朗局势表态：...
美国副总统万斯就伊朗局势表态：“我们无意在一年或两年后仍深陷伊朗。我们正在处理当前事务，很快就会撤出，届时油价也将回落。”
当地时间今天（3月28日）凌晨...
当地时间今天（3月28日）凌晨，伊朗首都德黑兰多地遭多轮猛烈轰炸。据观察，本次美以对德黑兰的袭击，是近期最大规模的一次。针对媒体都在密切关注的“伊美谈判”，截至目前伊朗并没有透露任何关于谈判的官方信息。从近期伊朗伊斯兰革命卫队的军事行动，到今天凌晨美以对德黑兰的大规模空袭，可以明显地感受到，各方的军事行动没有缓和的迹象。
【国金机械】杰瑞股份：项目变动...
【国金机械】杰瑞股份：项目变动系业主方气田参数变动，对当期影响较小，26年订单指引并不包含该项目‼ [礼物]事件：公司发布公告，25年7月获授标的阿尔及利亚国油公司Sonatrach-侯德努斯增压站EPC项目，取消招标。 # 节奏（还会招）：业主将对气田项目重新评估，后续将重新发起招标。 # 取消原因：业主招标项目设计参数24年采集的，目前数据发生较大的变化，项目需采集参数、评估、调整建设方案。 # 影响几何：订单金额61亿（8.5亿美…
# 特朗普的战争心理学：伊朗冲...
# 特朗普的战争心理学：伊朗冲突的终局推演与市场含义 ## 一、特朗普的战争心理三段论 理解这场冲突的走向，核心不在于军事态势，而在于一个人的心理节奏——唐纳德·特朗普。 基于他过去处理朝鲜、叙利亚、苏莱曼尼事件的行为模式，可以提炼出一条清晰的心理轨迹：**兴奋→不耐烦→寻找出口**。 **第一阶段：亢奋与掌控感。** 冲突初期，特朗普处于高度兴奋状态。他享受”强人决断”的叙事，频繁发帖、强调果断、引用军事打击画面来塑造领导者形象。危机…
【亿纬锂能年报点评：Q4扣非大...
【亿纬锂能年报点评：Q4扣非大增75%，动储双轮拐点确认】 25年报出炉：营收614.7亿(+26.4%)创历史新高，剔除股权激励后归母50亿/扣非39.6亿，同比+24.8%/+28%。Q4单季归母13.2亿(+48.7%)、扣非11.6亿(+75.1%)——#主业盈利能力加速修复的信号已经非常明确。 📊 Q4是全年最亮的一季。全年营收614.7亿拆开看，Q4单季营收164.7亿，环比Q3基本持平但同比+12.8%，收入端稳健。利润…