二月麦
**商业航天将进入全球产业与资...
**商业航天将进入全球产业与资本共振的新窗口-20260528** 产业层面： 6-7月，国内商业航天将进入密集发射窗口，包括三型重点可回收型号：其中 （1）文昌：将有CZ-8A、CZ-5、CZ-12、CZ-10B等重要发射，其中CZ-10B计划7月上旬发射，若前序任务发射顺利会提早到6月底发射。 （2）酒泉：CZ-12B（可回收）将在6月初发射，随后蓝箭ZQ-3（可回收）、中科宇航LJ-1等有多型商业火箭发射计划。 资本市场： （1）…
**【津巴布韦宣布：将锂、镍等...
**【津巴布韦宣布：将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产”，强制引...** 【津巴布韦宣布：将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产”，强制引入国家持股，否则不准开采】津巴布韦政府近日发布《 》（MineralClassificationandDeclaration），将锂及其他高价值矿产明确列为受股权和出口管制的“关键矿产”，涉及到的关键矿产有14种，包括锂、镍、钴、石墨、铜、稀土元素、铬、铂族金属（PGMs）、锰、锑、铀、钌、钨、铌。该分…
**【hcdx】日联科技** ...
**【hcdx】日联科技** 【hcdx】日联科技：AI+背钻检测在国内头部服务器厂商及pcb制造商产线落地应用 当高速通讯网络信号速率提升至25Gbps乃至224Gbps以上时，多层PCB过孔中残留的未连接铜柱（残桩/Stub）就会像天线一样产生严重的信号反射、失真和串扰，成为制约传输速率的瓶颈。背钻工艺是消除残桩、保障高速信号完整性的关键技术，它通过精准去除过孔中无用的残桩，保障信号高速、完整传输。公司推出专为高多层PCB板背钻检测…
**CPO产业化提速，重视硅光...
**CPO产业化提速，重视硅光芯片产能燕东微&卓胜微** EML缺口30%，CW光源更紧缺，Lumentum预计28年产能也将预定完毕。NPO/CPO超高功率CW良率更低、缺口或扩大。能做≠能批量，先发量产壁垒极深。国产光芯片26年全面导入元年，SiGe/SOI工艺产能成最稀缺战略资产。 卓胜微vs燕东微： 一、燕东微20%涨停，但产线是6寸+8寸，12寸在建未量产。真正量产12寸SiGe/SOI平台的是卓胜微芯卓，先发窗口至少领先2-…
**【长江电新】海博思创Cal...
**【长江电新】海博思创Call6** 【长江电新】海博思创Call6：基本面高增、出海Beta及AI期权加持，继续重点推荐！ 近期公司股价逐步走强，边际受到算电等进展催化；我们展望未来数月利好持续，继续重点推荐！ 1、基本面看Q2出货、海外订单同比高增 1）Q2：预计出货同环比2.5倍，公司通过绑定龙头电池、规模化采购，降低资金成本及延长合约期等方式保障毛利率稳健，预计Q2利润延续高增。 2）出海：整体海外需求不断超预期，截止Q1末公…
**长期来看，碳化硅热场材料的...
**长期来看，碳化硅热场材料的累计价值量是长晶炉的5** 长期来看，碳化硅热场材料的累计价值量是长晶炉的5-10倍，且商业模式更优、抗周期性更强。短期（1-3年产能扩张期）长晶炉价值量更高，但一旦产能进入稳态，热场作为100%复购的核心耗材，其持续现金流价值将远超一次性销售的长晶炉。 SiC碳化硅热场核心标的：金博股份、信德材料
**注重海外映射背景下的AI电...
**注重海外映射背景下的AI电源上车机会--260528** 800VDC明/后年将提升至40%/60%。近日SemiAnalysis发布《Insidethe800VDCRevolution》，预计27年800Vpowerrack/sidecar将从0提升至16GW，渗透率提升至40%；28年800V将在计算板卡上实现，功率/渗透率分别提升至约25GW/60%。谷歌/NV相关800VHVDC有望率先落地。 computex大会将进一步确…
**对于拍华虹和中芯最恰当的估...
**对于拍华虹和中芯最恰当的估值** 对于拍华虹和中芯最恰当的估值，我认为既不是PB，也不是PE，更不是PS，而是行业地位，终局估值，长鑫长存比价情绪，综合来拍。这两家现在的成熟制成业务其实不怎么值钱，但是中国一定会突破先进制程的，华为韬定律是重要催化，突破了先进制程就可以赚大钱，他们远期有赚大钱的希望，实际上像中芯华虹这种公司的功能，在半导体发挥的作用远远超过任何一个分支，包括长鑫，包括长存。目前市场的认知是不够的，如果长鑫长存都过4…
**完美世界：今日《异环》1....
**完美世界：今日《 》1.1版本更新** 完美世界：今日《 》1.1版本更新，或推动国服排名大幅提升（排名及充值流水高峰期或在晚间7-9点），验证团队游戏产能丰富、卡池/内容更新及运营活动带来流水提升弹性，看好游戏后续更新继续推动排名及流水提升，带来长线高流水表现，且净利率或超预期，给公司带来较大业绩弹性，当前估值显著低估，继续重点推荐！ 5.28《 》国服1.1版本上线带来众多内容更新，包括人气新角色“安魂曲“卡池及配套弧盘、5款新…
**【长江电新】铜箔：技术升级...
**【长江电新】铜箔：技术升级与需求景气共振，板块正在独立重估** 1、近期铜箔板块景气预期持续强化，一方面，德福科技公告计划投资约31亿元投资新建年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目，分二期建设，各年产2.5万吨铜箔。另一方面，三井中期经营规划会提到28年月需求6000吨，考虑到将VSP投资额提升1.5倍，2030年ROIC提升到64%。此外，mSAP工艺升级，载体铜箔量价齐升，面临需求奇点，缺口有望扩大。 2、重审PCB强叙事下的铜箔…
**继续独家推荐：磷化铟大时代...
**继续独家推荐：磷化铟大时代** 磷化铟出口边际放松，全球供应链拐点已至 一、2025年磷化铟出口管制升级后，海外核心厂商供给大幅受限，产品交付周期持续拉长，海外产能基本无法满足下游激增需求； 二、当前中美贸易氛围缓和，民用端出口许可明显松动，国内合规产能的稀缺价值彻底凸显，海外订单持续向国内龙头回流。 行业需求全面爆发，供需严重错配，行业进入长期缺货周期 一、AI算力高速迭代带动800G、1.6T高端光模块全面普及，磷化铟作为核心核…
**【信达消费】英科再生推荐更...
**【信达消费】英科再生推荐更新** 近期股价回调主要系资金轮动、海外地缘政治高频变化带动原价价格振幅加大等多重因素导致，实际公司经营健康、各新项目稳步推进，且全年半数以上订单目前已基本锁定，业绩确定性较强。当前股价对应中性盈利预测已回调至15X+估值区间，建议强化布局。 高景气延续，收入端稳健成长。公司25Q4/26Q1收入同比分别39.1%/28.7%，下游成品框需求稳健+装饰建材结构成长，以及海外基地满产满销，共助收入实现靓丽表现…
**万通发展：上涨9%，PCI...
**万通发展：上涨9%，PCIE芯片市场空间可期** 万通发展再次接近涨停，天风通信团队延续年初以来对公司的推荐。国内算力网十五五规划投资有望超预期且国产化率要求较高。PCIE芯片供给紧张，国内主要供应商博通近年来价格持续上涨，国内PCIE产品凭借比肩性能和高性价比，有望获得市场份额。万通发展去年完成对数渡科技收购，全力切入以PCIe5.0/6.0switch芯片为代表的AI算力基础设施核心赛道，并制定了激励方案。 在AI服务器领域，P…
**长鑫上市在即，可能在7月中...
**长鑫上市在即，可能在7月中旬** 长鑫上市在即，可能在7月中旬，市场担忧这个巨型航母吸血，非主流及微盘股提前下跌预演！美股成交金额前100位的占比50到55%，A股是45到48%，正在加速美股化。 如果估值（20倍PE），目前可能2.6万亿起步，直接3万亿打底，结合当下环境，要么全民疯抢牛市第二波，要么单边抱团，换手率70%打底，日内成交1000-1500亿，破历史记录，后续可能稳定在300-500亿每天，对很多非主流小票是个灾难，…
**薄膜铌酸锂近期有些进展，我...
**薄膜铌酸锂近期有些进展，我们中午12** 薄膜铌酸锂近期有些进展，我们中午12:40给大家做个更新，但现在信息比较零碎，背后原因也是推测偏多，目前还无法聊的非常完整，也欢迎大家跟我们一起研究。但有一点可以确认，薄膜铌酸锂产业在加速提前了
**泰金新能（3）：光模块陶瓷...
**泰金新能（3）：光模块陶瓷封装带动第二增长极** ——————————— 公司全资子公司【赛尔电子】专业从事玻璃、陶瓷封装等30年，多次承担各种国家级科研项目开发，累计开发生产300余种产品，主要应用于光电通信、汽车电子等，核电，氢能等。 光模块陶瓷封装领域目前为双寡头垄断格局，京瓷+中瓷合计占据90%以上份额。下游光模块高增长背景下产能紧张，近期相关产品已经涨价15%，导入新供应商迫在眉睫。 公司已于25年准备好产线，近期产业链反…
**再call储能大时代！锂电...
**再call储能大时代！锂电各环节有望显著受益（0528）** 据我们近期汇总的各方消息，可以明确确定，宁德时代与海博思创合作的60GWh大型储能项目一期40GWh项目已进入环评阶段，环评通过后，很快就有可能进入招投标流程。 我们预计，受到国内标杆大储项目引领以及海外油价高企导致欧洲/中东工商储/大储项目需求进一步增长，6月国内储能电池将维持环比中高位数增长，7月开始排产环比将进一步提升至10%+，预计Q3排产环比增速不低于15%，Q…
**维立志博自主研发的PD**...
**维立志博自主研发的PD** 维立志博自主研发的PD-L1/4-1BB双特异性抗体维利信（LBL-024）联合化疗一线治疗非小细胞肺癌（NSCLC）的II期临床研究结果入选2026年世界肺癌大会（WCLC）口头报告。 本届WCLC将于2026年9月12-15日召开，敬请期待
**Snowflake业绩超预...
**Snowflake业绩超预期，企业Agent带动数据环节重估（260528）** Thesis 1.海外企业Agent落地26H2将提速-->25年海外企业端数据工程进展顺利；26年OpenAI、Anthropic加速企业FDE拓展； 2.看好数据服务环节业绩兑现-->企业Agent落地激发更大数据需求（集成、治理、计算）；模型厂商深化与Snowflake、MongoDB等厂商数据合作（采购而非吞噬）； 3.国内数据服务相关公司：迅…
**中仑新材BOPA膜：电容领...
**中仑新材BOPA膜：电容领域的“隐形脊梁”，下一个海星股份** 薄膜电容器作为电能稳压器，承担着滤波、储能、稳压的核心作用，BOPA膜是其核心绝缘基膜，性能直接决定电容的寿命、稳定性与耐压极限。BOPA膜具备优异的介电强度与绝缘阻抗，能承受电容工作时的瞬时高压冲击，杜绝漏电、击穿风险。 中仑新材BOPA膜可实现微米级超薄制备，厚度均匀性控制在±0.1μm，配合低介质损耗特性，能减少电能传输损耗，提升电容能量转换效率。BOPA膜耐高温…