二月麦
**【国泰徐强团队】户储板块更...
**【国泰徐强团队】户储板块更新** 一、户储需求全球高度景气 相比于俄乌危机，本轮户储需求来自于全球共振。短期看，能源短缺和油价上涨的影响明显，欧洲和亚非拉的户储均有较好的经济性，零库存下的拉货动能高度景气。未来1-2年户储的成长确定性依然强，当前全球渗透率仅1-2%，持续性受各地能源转型的长期驱动。 二、26H2总体向上趋势不变 市场此前博弈月度变化，总体上看26Q3的业绩确定性也较高，企业正加速扩充人员和产能，应对下游高增的接单需…
**环旭电子更新：ASE体系S...
**环旭电子更新：ASE体系SiP封测龙头深度绑定英伟达Spec...** 环旭电子更新：ASE体系SiP封测龙头深度绑定英伟达Spectrum-XCPO量产落地，AI光引擎+算力硬件打开成长天花板-260602 ———————————— 英伟达Spectrum-XCPO官宣量产落地，AI光通信代工+算力硬件双轮驱动价值重估窗口全面开启。 公司前期股价震荡核心源于市场忽略Spectrum-XCPO交换机正式量产后、CPO光引擎代工订单从…
**【DBDZ】盛科通信：加仓...
**【DBDZ】盛科通信：加仓良机，又一轮右侧启动临界点** Rubin机架BOM总量翻倍。大摩最新拆解英伟达RubinVR200NVL72机架，整柜售价约780万美元，较GB300的399万美元接近翻倍（+95%）。其中GPU增量仅57%，占比从65%压降至51%，真正值得关注的是GPU之外的算力基础设施环节的超额增长。 交换芯片价值量增量122%。 相比于blackwell到rubin，CPU量价没有任何增量，NV在交换芯片以及配套…
**【奕瑞科技】错杀，抄底！调...
**【奕瑞科技】错杀，抄底！调研反馈增量** 【奕瑞科技】错杀，抄底！调研反馈增量： 【1】PCB检测设备订单已基本确定，头部客户SH，SN，PD等均送样。NV要求背板全检，市场空间迅速扩大，订单已没问题，仅需关注后续市场实际放量多大！ 【2】硅基OLED市场没给估值：Meta、Apple、pico、雷鸟等都是视涯客户，视涯在智能眼镜份额有大几十，奕瑞作为视涯独供份额也会占主导！ 【3】半导体检测RGA已经出货村龙，合肥内存大厂，26年…
**光纤0603——外围大涨很...
**光纤0603——外围大涨很难看空** 1.市场低估了AI需求的确定性，六月有望看到北美A1/A2提价。而且这个趋势会持续，长期来看A2价格有望从25美金涨到50美金。 2.再次强调光纤是二季度涨价板块环比增速最快的，同时也是AI环节环比增速最快的。有点像存储的二波了，炒业绩的兑现。 3.康宁小涨13%，很难看空北美链光纤，国内龙头一直是长飞，有的人说看图明明xxxx股价更强，这种大聪明建议互删别联系了，23年估计你买的光模块龙头也是…
**佛塑科技：排产提升有望带动...
**佛塑科技：排产提升有望带动隔膜涨价，单位盈利修复空间大** 公司Q1季报后下跌较多，主要系2-3月稼动率低使得Q1扣非净利不及市场预期，而按照1月1.2亿/5.5亿平测算单平盈利超过0.2元（接近2倍于一季报）。我们预计4-6月公司产销饱满，Q2单位盈利＆扣非净利较Q1有大幅改善。 电池排产6月环比大增7%，7月预计保持3-5%环比增长，8月则有望跳增10-15%，新一轮隔膜环节涨价或在6/7月进行，利好Q3盈利继续提升。 公司是5…
**Fab：尊重产业趋势，下跌...
**Fab：尊重产业趋势，下跌建议积极加仓** 成熟产能极其紧缺，有望实现15%～20%左右涨幅，且明年有望持续涨价。 重视“韬定律”对晶圆消耗数倍增长，晶圆厂空间大幅打开，市场对此仍完全低估；叠加HybridBonding工艺同在晶圆厂完成，晶圆厂已明确“先进逻辑”+“先进封装”的类台积电模式，壁垒+空间打开！ 韬定律强调应用覆盖包括智能手机、PC、汽车、云端大芯片等所有需要先进制程的领域，晶圆消耗量巨大。 首推：中芯国际、华虹半导体
**正式发布深度报告《中控技术...
**正式发布深度报告《 》** 工业AI时序大模型TPT与语言大模型本质不同，且行业数据壁垒极高，属于无法被语言大模型吞噬的独立AI应用 中国流程工业60万亿产值，公司为该领域AI绝对领军者，提效3%创造2万亿产值效益。 公司工业AI模型订阅收入Q1单季度已经实现1.84亿元收入，已经规模化商业落地且高速成长，未来AI订阅收入空间有望达800亿，估值升维可期。
**固德电材：云母主业稳健，铜...
**固德电材：云母主业稳健，铜铝复合+sst双轮驱动** 固德电材：主业盈利稳健，铜铝复合材料贡献第二成长曲线，新增sst产品布局 预计26年2.4亿、27年3.5-4亿利润。公司主业绝缘云母材料，为国内绝缘云母行业龙二，25年新能源车云母材料收入5.7亿，电力电工绝缘材料收入2.8亿，毛利率维持35-40%，公司为美国特斯拉主供，25年受美国关税影响，26年需求恢复，且通用、福特、Stellatis等新客户陆续放量，预计主业维持20-…
**东山精密：光模块持续斩获北...
**东山精密：光模块持续斩获北美大单，光芯片顺应光入柜内趋势大幅扩产** 坚定看7000e！ 近期市场相关传言有悖常识，大量弱智资金被洗出，筹码进一步稳固！ 光模块：手握核心稀缺物料，新增千万级大单 近期斩获千万只光模块订单，已将27年产能由原规划的2500万只，大幅上调至3500万只。手握核心物料，仍有上修空间！ 光芯片：NPO/CPO光源需求大爆发，数十亿颗扩产护航交付 公司深度参与北美大客户NPO/CPO等项目，大幅上修光芯片扩产…
**【GX军工】智明达—嵌入式...
**【GX军工】智明达—嵌入式计算机龙头，“三驾马车”蓄势待发** 点评： 1.基本盘机载业务稳步向上，弹载业务翻倍增加。受地缘危机及十五五新质装备建设的牵引，公司基本盘持续繁荣。 2.稀缺的“箭-星-终端”全链条覆盖标的。公司产品覆盖火箭控制系统、卫星路由和星载计算机、地面站和卫星终端，2026年一季度公司收入发生结构性变化，放量趋势初现。 3.H公司钻石合作伙伴切入具身智能赛道。公司成立智为新途专注具身智能硬件及模型研制，Ai机器人…
**NIMBY阻力反而成就Bl...
**NIMBY阻力反而成就Bloom，燃料电池成AI数据中心供电新宠** 当地居民反对数据中心建设（NIMBY，Notinmybackyard），反而为BloomEnergy创造了替代性增长机遇。相比燃气轮机，BE的SOFC更安静、少水、低污染，更容易被社区接受，甲骨文、Nebius相继转向BE。 甲骨文ProjectJupiter最初计划用西门子燃气轮机，因当地抗议转向Bloom，项目规模最高2.45GW；Nebius也以“交付周期快…
**国瓷材料更新202606【...
**国瓷材料更新202606【国海化工】** MLCC粉体：MLCC开启超级周期，全线涨价，公司国内龙一、S客户一供（占比30%+）。高端粉规划5000吨，满产利润3亿+。后续1.5万吨粉体，每涨价1万，可贡献1.3亿利润弹性。 硅微粉：AI服务器M8/M9覆铜板需求旺盛，公司具备成本优势，台系客户验证中。产能规划5000吨。假设30-40万/吨，净利率30%，满产对应4.5-6亿利润。 齿科粉体：稀土管制下氧化钇海外断供，海外客户小批…
**传奇生物公布LB2501（...
**传奇生物公布LB2501（CD19/CD20)体内CAR-T...** 传奇生物公布LB2501（CD19/CD20)体内CAR-T治疗R/RB-NHL1期初步数据 LB2501公布体内CAR-T疗法治疗复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤（R/RB-NHL）的1期初步数据。截至2026年4月1日，共12例R/RB-NHL患者在两个剂量水平（DL1和DL2）接受LB2501治疗，更多研究细节将在2026年EHA年会上公布。 有效性：在D…
**5月美股软件股大涨核心逻辑...
**5月美股软件股大涨核心逻辑梳理，重点关注美图、赤子城科技** 从2026年初IGV（软件ETF）最大回撤30%，到5月单月暴涨21%，AI吞噬SaaS叙事正在反转。 逻辑1：从"按人头订阅"到"按Token消耗"——商业模式的革命 前期大跌原因：2026年2月"ClaudeCowork"发布后，市场形成共识，AI会减少企业员工数量，进而摧毁按人头（Seat）收费的SaaS商业模式。 定价模式转移：从线性的"人头费"转向指数级的"To…
**海尔减持青岛银行点评** ...
**海尔减持青岛银行点评** 事件：2026年6月2日晚公告，青岛银行股东“海尔产发”（持股9.15%）计划于2026年6月26日至2026年9月25日内减持1.84%。“海尔产发”属于海尔集团，若减持完成，海尔集团仍持有青银16.3%股份。 减持方式：大宗交易。 减持原因：海尔集团响应国家号召进一步聚焦实业，历史上陆续减持金融公司（如2015年转让长江证券全部股权、2022-2024逐步清仓中金公司），本轮减持在预期内，后续或仍有逐步…
**燃机日报20260603*...
**燃机日报20260603** 主要标的日涨跌幅情况： 海外：GEV+2.0%、卡特彼勒+5.1%、康明斯+4.5%、BloomEnergy+10.7% 国内：潍柴动力-4.4%、银轮股份+0.6%、天润工业+0.2% 行业动态： 【软银】软银集团计划在法国开发和运营总计5吉瓦（GW）的AI数据中心容量，总投资高达750亿欧元。 【英伟达】西门子、英伟达与Fluence联合发布AI数据中心参考架构，将电池储能（BESS）作为核心基础设…
**【国金金属|铜】美国调整铜...
**【国金金属|铜】美国调整铜铝钢制品关税20260603** 事件：2026年6月1日，美国总统特朗普签署公告，进一步调整基于Section232框架下的钢、铝、铜进口关税制度。本次公告主要将农业设备、部分住宅用HVAC系统及组件纳入临时15%税率范围，并对部分移动工业设备和机械的关税安排作出临时调整；同时，美国将进口产品被认定为“完全使用美国钢、铝、铜”的门槛从95%下调至85%。相关调整自2026年6月8日起生效，临时适用至202…
**英伟达发布DSX平台AI工...
**英伟达发布DSX平台AI工厂：涵盖电气、液冷、储能的整套解决方案【储能】** 事件： 黄仁勋于Computex演讲中展开AI主题演讲，重点包括发布DSXAIFactory平台，第三代NVIDIAMGX机架设计与兼容MGX的800VHVDC供电架构、以及VeraRubin全面进入量产爬坡等。 点评： 我们认为与AIDC电源最相关的变化，在于NVIDIA与伊顿、维谛、施耐德、GE、西门子、Fluence等电气、储能、液冷巨头合作，从电源…
**AI算力引爆，重视被动元件...
**AI算力引爆，重视被动元件全产业链机会！已连续多次会议推荐！20260603** 思路1：重视MLCC上游公司，受益于全球景气度提升，涨价确定性和利润弹性同样很大！洁美科技（MLCC纸质载带供应商），博迁新材（MLCC用镍粉、铜粉供应商），国瓷材料（国产MLCC陶瓷粉末）。 思路2：军工MLCC企业补涨，特种MLCC收入规模体量国内靠前的有火炬电子、鸿远电子等。 行业：AI算力引爆，产能转移带来挤出效应或被低估。以MLCC为例，假设…