二月麦
**松发股份（）70亿定增获上...
**松发股份（）70亿定增获上交所审核通过** 中国船舶民企龙头，具扩产能力、具强阿尔法属性，有望量利齐升，业绩有望超预期！ 在持续力推的“三大四小”中，【松发股份】位居3大票首位！ 3大票：松发股份、汇川技术、恒立液压 4小票：华翔股份、优利德、华通XL、涛涛车业
**重大推荐【华翔股份】人形机...
**重大推荐【华翔股份】人形机器人零部件二期项目（谐波减速器及人...** 重大推荐【华翔股份】人形机器人零部件二期项目（谐波减速器及人形机器人核心零部件）正式投入批量生产！ 5月20日公司年报分红后，预计13亿可转债发行临近（之前已获批文）。公司在手现金近15亿元，未来“内生+外延”潜力大！ 【华翔股份】低估值标的，新兴领域打开成长空间！ 按照当前业务布局，预计2026-2028年归母净利润为7.2、9.0、10.8亿元，同比增长30…
**横店东磁：投资BCI股权，...
**横店东磁：投资BCI股权，延伸数据中心产业链布局** 1、公司参与山西秦能企业管理有限公司和山西秦云企业管理有限公司（合称“BCI”）的A轮股权融资，其中横店东磁股权投资基金投资3亿元。BCI打造领先的算电协同解决方案，创始人居静曾创立了秦淮数据集团，目前BCI已在中国大同布局多个超级能源综合体绿色算力基础设施集群，每个集群的算力园区周边20公里标配大规模风光输储。 2、公司通过投资BCI股权延伸布局数据中心产业链，符合公司“做强磁…
**美光的HBM4E将在202...
**美光的HBM4E将在2027年量产** 美光的HBM4E将在2027年量产，首个版本将遵循JEDEC标准，随后再推出定制化的HBM4E。这将是美光首个基于1-gamma的HBM世代，尽管LP/D5已在使用，两者都将采用台积电制造的基础芯片，直到HBM4世代之前，美光一直使用内部基础芯片。
**恒林股份：主业估值修复+子...
**恒林股份：主业估值修复+子公司AI机柜潜在第二增长曲线，继续强call、看翻倍** 主业稳健，Q1业绩表现亮眼，跨境电商格局改善下利润率持续优化， AI机柜业务破局。控股子公司太仓吉盟深耕精密钣金加工及机柜制造，近期AI服务器机柜顺利下线并进入交付阶段。目前日产能1200套左右；计划于6月新升级一条智能组装生产线。后续伴随客户开拓、产能及订单放量， 欢迎私信交流新业务细节～
**持续强call【法拉电子】...
**持续强call【法拉电子】-260525** 1、薄膜电容涨价情况： 受上游原材料价格上涨，叠加储能、工控电源等领域需求持续旺盛，目前法拉正在向下游客户传导原材料涨价。当前顺价不仅印证了公司极强的产业链话语权，更直接增厚短期利润弹性。随着未来SST放量，公司核心竞争力将进一步凸显。 2、关于SST中薄膜电容的价值量： 据产业信息反馈，SST中储能电容元件成本占比10%，其中薄膜凭借性能优势，预计将占据50%+份额，即价值量占比超5%…
**AI资本开支支出预计到20...
**AI资本开支支出预计到2030年将达到“每年3到4万亿美元”...** AI资本开支支出预计到2030年将达到“每年3到4万亿美元”，来自英伟达黄仁勋的预测。 你还不够看多，保持敞口并掌握AI王国的钥匙可能是个好主意： AXTI通过光子学掌控材料建设。 SOI通过硅光子学掌控AI建设。 SIVE掌控CPO的激光瓶颈。 IQE掌控西方光子学外延片供应链。这些公司起初都很小，但预计的源头信息加微qun3800数万亿资本开支正逐渐向上惠及…
**对我而言，2026年剩余时...
**对我而言，2026年剩余时间里最有趣的问题是** 对我而言，2026年剩余时间里最有趣的问题是，Claudecode和革命性模型基本上是在2025年底才开始的，所以我们进入这个周期的生成式AI时代才5个月，而两家实验室的收入都已经出现了大幅拐点。 所以人们确实在用这些模型做些什么，当然，直接处于实验室上游的工业与科技公司正在看到加速，构成基建的工业/半导体公司也是如此。 但更有趣、可能也更重要的是，人们用这些东西构建了什么，能够带来…
**我们在周四启动航空板块推荐...
**我们在周四启动航空板块推荐，特别春秋、吉祥，非常坚定** 是本轮行情最底部最前瞻的团队！ 周末美伊情势变化继续利好航空，我们认为后续仍有诸多催化 值得重视的是，春秋、吉祥有明显优于大盘子的表现！ 航班量：相较于25年同期，本周全行业航班量-7%、春秋航空+8%、吉祥航空（含九元）-1%。 利用率：相较于25年同期，上周全行业利用率-11%、春秋航空+9%、吉祥航空-4%、九元航空-4%。
**到2036年，美国公共债务...
**到2036年，美国公共债务的年度利息支出可能升至政府收入的30%，创下历史新高** 如果10年期美国国债收益率在未来十年平均达到4.70%，即比国会预算办公室当前预测高出约55个基点，这种情况就会发生。 这意味着政府每3美元收入中，就有近1美元将用于偿债，是2022年水平的三倍。 在同样情景下，净利息成本占GDP的比重到2036年将升至创纪录的5.3%，是2023年水平的两倍。 与此同时，10年期美国国债收益率周二一度触及4.68%…
**早8点国瓷材料深度再汇报*...
**早8点国瓷材料深度再汇报** 早8点国瓷材料深度再汇报：MLCC粉涨价预期+硅微粉+商业航天管壳+固态电解质，多业务共振蓄力成长新周期 MLCC粉体龙头，全球市占率超25%（三星电机主要供应商），国内市占率超70%，现有1万吨常规粉+2千吨高端粉（AI&车规用），另有3000吨高端粉预计明年年底落地。MLCC高景气下，粉体作为核心原料，有望兑现量价齐升逻辑，按照15000吨产能、涨价50%/100%/150%估算，可分别增厚公司净利…
**周观点0524：全球AI模...
**周观点0524：全球AI模型公司加速融资，继续看好Token经济；看好电影暑期档** 复盘及观点：上周传媒（）下跌4%，恒科下跌1.45%。受硬件高集中度行情影响，做为“软+科技+消费”结合的板块，走的相对弱。其中强势标的：1）凡拓、风语筑-物理AI；2）宝通-机器人；3）幸福蓝海-暑期档。展望后续，我们看好两个方向：1）暑期文娱消费旺季来临，影视暑期档交易&游戏估值修复；2）AIToken经济：AI落地千行百业驱动Token消耗指…
**Nebius最初评估过使用...
**Nebius最初评估过使用Bloom能源的可能性** Nebius最初评估过使用Bloom能源的可能性，但因后者无法在脱离电网接入的情况下运行而否决了该方案。 他们希望获得最大程度的灵活性，而BergenEngines能够提供这一点，因为AI工作负载并非恒定或稳定。 管理层希望立即获得可承担基荷的容量，并具备在数小时内爬升至峰值负荷的能力，Bergen加上Piller的稳定方案可以做到这一点，Bloom单靠自己则无法实现。 Berg…
**燃机排产到2030，燃气内...
**燃机排产到2030，燃气内燃机开始接棒：康明斯正式切入AIDC主电源** 事件： 康明斯投资者日披露，公司将开发一条面向主电源场景的全新大型天然气发动机及发电机组产品线，基于现有HSK78平台延伸开发，单机最高覆盖4MW主电级别需求，预计2028年首次交付。 点评： 公司此前数据中心业务以柴油备用电源为主，燃气机多用于分布式能源/热电联产，功率集中在13kW–2MW。投资者日首次提出“面向主电源”的燃气内燃机产品线，标志公司首次将该…
**5月第三周终端的景气度跟踪...
**5月第三周终端的景气度跟踪** 综合景气度感知：M5W3样本车企终端景气度环比约+5%，行业需求呈现弱复苏，仍需价格政策和新车热度提振； Y：周销量26k，环比+20%，得益于星愿政策加码去库； L1：周销量5.5k（不含L9），环比持平； X：周销量6k（不含GX），环+5.3%； L2：周销量15k，环比-20%，部分受竞品降价冲击； S：周销量8k，环比+21%； Q：周销量10k，环比+20%。 销售政策：终端销售政策整体平…
**电新周观点20260517...
**电新周观点20260517** 电新周观点20260517：AIDC/碳酸锂/锂电/储能/商业航天/风电/电网/氢氨醇/核电 【AIDC】Rubin相对GB300的核心变化：pcb用量和价值量超预期、mlcc用数和价值量大大大超预期。Pcb价值量增加233%，mlcc价值量增加182% 1、PCB量和材料都进行了升级，量新增了44个正交中板，材料上用的m8，Q布我们预计在lpu以及下一代ultra会有应用，虽然rubin当前今年没有…
**坚定看好光通信-周观点（2...
**坚定看好光通信-周观点（2026.05.18-2026.05.24）** 【核心观点】 周观点：Anthropic二季度经营利润转正，AI产业进入可持续的正向循环，是重大拐点；周末美伊谈判进展良好，宏观阶段性顺风；英伟达Q1数据中心网络收入同比增长近3倍，印证在AI时代通信环节的重要性；继续维持做多AI算力的核心观点，主升浪持续时间或超预期。 本周重点推荐：中际旭创、新易盛、联讯仪器、鼎通科技、仕佳光子、中瓷电子、剑桥科技 【核心更…
**建材&新材料周观点：左手A...
**建材&新材料周观点：左手AI材料多点开花，右手周期进入击球区** 1、电子布板块AI敞口大带来业绩爆发，关注（Lowcte、2代布、7628），以及（TG、SY），重点标的中材科技、中国巨石、国际复材、宏和科技、菲利华、石英股份。 2、主业周期底部向上，星辰大海。两存链（上峰水泥）、玻璃基板（旗滨集团、力诺药包、山东药玻、凯盛科技）、液冷（苏博特）。
**元力股份300174：超级...
**元力股份300174：超级电容炭，出海+替代，迎来产业大周期hcjsj** 元力股份300174：超级电容炭，出海+替代，迎来产业大周期hcjsj. 一、超级电容炭爆发拐点 公司产品性能对标日本可乐丽，已实现中车、今朝时代等国产替代，价格较进口低5万元/吨以上，毛利率30%-40%。下游随英伟达Rubin服务器将超级电容从选配转为标配而需求激增，上千吨产能可灵活切换且扩产半年，盈利弹性大。 二、传统业务稳定基本盘 公司磷酸单耗远低于…
**【Cpo板块】观点更新（7...
**【Cpo板块】观点更新（79）：叙事将逐步向产业真相靠拢** 一、供给端，Cpo交换机6月开始下单和出货，如果出了5k台，就代表已具备大规模出货能力。 二、需求端，无论是从Meta多次的公开表述（Cpo可靠性高于可插拔光模块），还是从Token经济学角度分析，我们都认为，Csp对Cpo交换机的需求量会超预期！ 因此，6月起，Cpo的大叙事将是“量产拉开序幕，需求得以验证”，最重要的是，诸如“Nv一厢情愿”等质疑会被打消，形成重大反转…