土狗和他的朋友们
星球复盘的基本框架【重要】 ...
星球复盘的基本框架【重要】 想必不少新加入的朋友对这个星球的复盘框架两眼一抹黑，对很多老朋友而言，不少细节也有待澄清。我也一直想搞一个专门的单元单独阐述框架，奈何各个框架一直比较独立，直到最近才连接到了一起。 首先需要说明的是复盘的意义是什么，它的意义在于：把每一天的市场作为一个有机的样本点，做一个有结构的框架，每天比对样本和框架，升级框架，做回归。 一、股票市场的决定框架 如图一所示，股票市场的影响因素可以分作两类力量，分别是资产端和…
2021-11-5，债券市场
2021-11-5，债券市场 今天债券市场大涨。 30年国债210005下行3.0bp至3.42%，10年国债210009下行3.0bp至2.885%，10年国开债210210下行2.65bp至3.2275%，5年国债210011下行4.0bp至2.71%，5年国开债210208下行3.5bp至2.98%，3年国债210012下行2.75bp至2.5925%，3年国开债210207下行2.5bp至2...
2021-11-5，股票市场
2021-11-5，股票市场 今天股票市场大跌，风格分化。 上证50指数下跌0.18%，沪深300指数下跌0.54%，创业板指下跌0.28%，创业板综下跌0.27%，万得全a下跌0.84%，小市值指数下跌0.33%。 今天万得全a下跌0.84%至5645.35点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差1.63%，距离震荡区间上边缘的5810点相差2.83%。 今年下半年以来，上证50指数下跌8....
2021-11-4，债券市场
2021-11-4，债券市场 今天债券市场继续上涨。 30年国债210005下行1.75bp至3.45%，10年国债210009下行2.0bp至2.915%，10年国开债210210下行2.1bp至3.254%，5年国债210011下行3.0bp至2.75%，5年国开债210208下行3.0bp至3.015%，3年国债210012下行2.0bp至2.62%，3年国开债210207下行3.0bp至2....
2021-11-4，股票市场
2021-11-4，股票市场 今天股票市场上涨，结构小幅分化。 上证50指数上涨0.81%，沪深300指数上涨0.99%，创业板指上涨1.06%，创业板综上涨1.28%，万得全a上涨1.10%，小市值指数上涨1.51%。今天万得全a上涨1.1%至5693.27点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差2.49%，距离震荡区间上边缘的5810点相差2.01%。 今年下半年以来，上证50指数下跌8....
联储缩债，加息预期以及其影响 ...
联储缩债，加息预期以及其影响 美联储的taper终于落地了，更新一篇公众号分析一下影响。《 》，结论是 1、taper对汇率和利率影响最大； 2、汇率和利率吸收完“伤害”之后，需要股市来承担的“伤害”所剩无几； 3、股市所受的影响最小； 4、股市最大扰动来源是操作所引起的情绪波动，而不是操作本身； 5、未来最需要关注的是加息； 这篇文章的框架，我在十一之前有写过，更新在这篇文章里《 》，这篇文章提了一个资产-环境适应框架。 这次的文章又…
2021-11-3，债券市场
2021-11-3，债券市场 今天债券市场小幅调整。 30年国债210005上行1.0bp至3.4675%，10年国债210009上行1.5bp至2.935%，10年国开债210210上行0.75bp至3.275%，5年国债210011上行1.5bp至2.78%，5年国开债210208上行0.5bp至3.045%，3年国债210012上行0.5bp至2.64%，3年国开债210207上行0.5bp至...
2021-11-3，股票市场
2021-11-3，股票市场 今天股票市场震荡，结构大幅分化。 上证50指数下跌0.95%，沪深300指数下跌0.39%，创业板指下跌0.37%，创业板综下跌0.05%，万得全a下跌0.09%，小市值指数上涨0.72%。 今天万得全a下跌0.09%至5631.17点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差1.37%，距离震荡区间上边缘的5810点相差3.08%。 今年下半年以来，上证50指数下跌...
每天复盘的意义 这个星球的主...
每天复盘的意义 这个星球的主要工作之一是复盘，想必很多朋友会纳闷，为什么要把复盘放到这么重要的位置？为什么还要搞这么多复杂的模型？ 其实，复盘就是做回归。每天我们会拿到一个新的样本，然后，去跟我们的发生机制比对，看看这个发生机制能否生成类似的结果。 这个比对过程要求很强的一致性，我们不但要能解释新的现象，还要能解释旧的现象。 时序经验会推动我们去做两件事情：1、调整模型架构；2、调整模型参数。 随着不断地迭代，我们会获得一个越来越复杂的…
2021-11-2，债券市场
2021-11-2，债券市场 今天债券市场继续上涨。 30年国债210005下行1.5bp至3.4575%，10年国债210009下行1.75bp至2.92%，10年国开债210210下行2.55bp至3.2675%，5年国债210011下行3.0bp至2.765%，5年国开债210208下行3.25bp至3.04%，3年国债210012下行2.5bp至2.635%，3年国开债210207下行2.5...
2021-11-2，股票市场
2021-11-2，股票市场 今天股票市场大跌，风格分化。 上证50指数下跌1.20%，沪深300指数下跌1.04%，创业板指上涨0.23%，创业板综下跌0.09%，万得全a下跌1.00%，小市值指数下跌1.43%。 今天万得全a下跌1.0%至5636.47点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差1.47%，距离震荡区间上边缘的5810点相差2.99%。 今年下半年以来，上证50指数下跌8.1...
2021-11-1，债券市场
2021-11-1，债券市场 今天债券市场大涨，中长端收益率大幅下行。 30年国债210005下行3.25bp至3.4725%，10年国债210009下行3.25bp至2.9375%，10年国开债210210下行3.95bp至3.293%，5年国债210011下行3.25bp至2.795%，5年国开债210208下行4.0bp至3.0725%，3年国债210012下行1.0bp至2.66%，3年国开...
2021-11-1，股票市场
2021-11-1，股票市场 今天股票市场小幅上涨，分割分化。 上证50指数下跌0.50%，沪深300指数下跌0.37%，创业板指下跌0.56%，创业板综上涨0.43%，万得全a上涨0.24%，小市值指数上涨1.41%。 今天万得全a上涨0.24%至5693.32点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差2.49%，距离震荡区间上边缘的5810点相差2.01%。 今年下半年以来，上证50指数下跌...
欲望和喜欢 很多人区分不清楚...
欲望和喜欢 很多人区分不清楚两种感觉，一种是欲望，想要；另一种则是喜欢。从主观感受上，区分这两种感觉极其艰难。 但从发生机制上，区分这两种感觉就容易得多。 幸运地是，我们人类在脑科学领域取得了很大的进步，已经区分了二者所对应的回路。前者对应的是多巴胺回路，后者对应的是当下感受的回路。 也就是说，二者背后对应了十分不同的化学反应。 从表征系统的角度来看，前者针对的是心理模型更深层次的东西，看到树上长的梅子，想吃；后者针对的是心理模型更表层…
从政策底到经济底 今天更新了...
从政策底到经济底 今天更新了一篇公众号文章《 》，这篇文章做了一个十分简单的框架。 基础假设是： 1、其他因素造成的经济惯性的力量向下，政府托底的力量向上； 2、向下的力量随着时间边际减弱； 3、政府托底的力量随着时间边际增强； 于是，我们就可以得到图1。 在这里，我还是希望大家更多地从形式逻辑的角度思考这个框架。 也就是说，你可以把向下的力量替换成标签a，把向上的力量替换成标签b。从自洽的角度去思考这一道简单的数学题。 之所以如此，是…
数学是什么，数学方法是什么，我...
数学是什么，数学方法是什么，我们的模型又是什么 大数学家庞加莱在《 》这本小册子里，讲了一句特别有意思的话，数学家研究的不是客体，而是，客体之间的关系。 也就是说，数学才是一门真正的形而上学。他根本不关心客体是什么，也不关心我们对客体的感觉是什么。他只关心关系。所以，我们往往会感觉数学极度抽象。 数学真正奇妙之处在于，数学里的东西都是定义的，或者说假设出来的。 庞加莱在论非欧几何学这一章节讲了一段很有趣的话：几何学的公理既非先验综合判断…
关于投资的毒鸡汤和一些心里话 ...
关于投资的毒鸡汤和一些心里话 投资是个体力活，是个很重的体力活儿，其实，从上到下要跟得东西特别多。 如果你觉得抽业余时间能干，不需要跟踪什么，看股价就够了，那是你的投资体系有问题，还是建议买房或买基金，这是两个最靠谱的办法。 不要觉得基金经理业绩怎么着，你乱买一个老鸟的基金，大概率都会比自己做的好，因为人家背后是一个团队。 其实，我能起的作用很有限，主要帮大家看一下宏观和中观逻辑，中观逻辑是什么，如何从中观到微观，微观又是什么，最终要靠…
2021-10-29，债券市场
2021-10-29，债券市场 今天债券市场整体小幅下跌，收益率涨跌互现。 30年国债210005下行0.5bp至3.505%，10年国债210009上行0.75bp至2.97%，10年国开债210210上行0.75bp至3.3325%，5年国债210011上行1.0bp至2.8275%，5年国开债210208上行1.0bp至3.1125%，3年国债210012上行1.2bp至2.67%，3年国开债...
2021-10-29，股票市场
2021-10-29，股票市场 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨0.85%，沪深300指数上涨0.92%，创业板指上涨2.21%，创业板综上涨2.36%，万得全a上涨1.32%，小市值指数上涨1.73%。 今天万得全a上涨1.32%至5679.9点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差2.25%，距离震荡区间上边缘的5810点相差2.24%。 今年下半年以来，上证50指数下跌6.61%，沪...
2021-10-28，债券市场
2021-10-28，债券市场 今天债券市场上涨，各期限收益率下行，长端下行较多。 30年国债210005下行2.25bp至3.51%，10年国债210009下行1.75bp至2.9625%，10年国开债210210下行1.5bp至3.325%，5年国债210011下行1.25bp至2.8175%，5年国开债210208下行1.75bp至3.1025%，3年国债210012下行0.2bp至2.658...