土狗和他的朋友们
2021-4-20，股票市场，...
2021-4-20，股票市场， 今天股票市场冲高回落，小幅下跌。 上证50指数下跌0.09%，沪深300指数下跌0.07%，创业板指下跌0.09%，创业板综下跌0.24%，万得全a下跌0.15%，小市值指数下跌0.44%。 今天万得全a下跌0.15%至5343.39点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差3.0%，距离震荡区间上边缘的5400点相差1.05%。 今年以来，上证50指数下跌3.58%，沪深300指数下跌2.45%，创…
2021-4-20，经验主义的...
2021-4-20，经验主义的桎梏和主观预测的大麻烦 我十分推崇一本书丹尼尔-吉尔伯特的《 》，这本书的中文名字挺中二的，极大地限制了这本书的流传。它的英文名字叫《Stumbling on Happiness》，这个名字更好一些，但还是没达到作者想表达的中心意思。 我认为，这本书叫《人类大脑理解未来的方式以及其局限》更好。 看到“未来”二字，每个人都理解其含义，这种理解是不经思索、不言自明的。但是，如果我们从人工智能的角度来看这个问题，…
2021-4-19，债券市场，...
2021-4-19，债券市场， 今天债券市场小幅上涨。 30年国债200012下行1.25bp至3.66%，10年国债200016下行1.0bp至3.15%，10年国开债210205下行1.0bp至3.5175%，5年国债200013下行0.75bp至2.965%，5年国开债200212下行1.0bp至3.28%，3年国债200014下行1.25bp至2.7925%，3年国开债190203下行0.25bp至3.11%，2年国债20001…
2021-4-19，股票市场，...
2021-4-19，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨1.89%，沪深300指数上涨2.43%，创业板指上涨4.14%，创业板综上涨3.18%，万得全a上涨2.11%，小市值指数上涨1.11%。 今天万得全a上涨2.11%至5351.27点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差3.15%，距离震荡区间上边缘的5400点相差0.9%。 今年以来，上证50指数下跌3.50%，沪深300指数下跌2.38%，创业板指下跌2.…
2021-4-19，又到win...
2021-4-19，又到wind全a的关键位置了 上一波反弹，万得全a最高到了5355，上午的大涨把wind全a推到了5340，大概差15点。 这个位置构成一个test，下午回落，模型通过证伪，下午不回落，要么需要调假设，要么需要找增量讯息。
2021-4-19，经济学的基...
2021-4-19，经济学的基本范式以及房价问题 在经济学中，最基本最重要的范式是供需曲线，但很多人根本用不好，即便是科班的学生。 究其原因，有两方面，一、国内的教育太重视筛选，教学的重点不免偏离到计算中；二、供需曲线是长期哲学思辨的成果，在它的背后有扎实的哲学基础，但我们从根上觉得这东西没啥用，所以，我们本科的供需曲线基本上是个没有地基的教法。 这也就导致了，对绝大部分科班的人来说，这个曲线的用处仅限于做几道题，应付考试罢了。 实际上…
2021-4-18，什么是长线...
2021-4-18，什么是长线投资？ 本质上，长线投资是一项时间的艺术，就是看一个东西有没有future。有的标的受时间加持，有的标的受时间压制和磨灭。 长线投资一定是要投时间加持的东西。但是，这有一个问题，人类都是短视的。即便他们知道某个东西有未来，他们也无法割舍当下的那些烈火烹油和繁花簇锦——机会成本。 所以，长线投资的难点根本不是什么预测，而是，预期管理和资金管理，避免在春暖花开之前，心态崩掉和被利息压垮。 对，机会成本才是长线投…
2021-4-17，统计数据的...
2021-4-17，统计数据的大bug——辛普森反转和辛普森悖论 在统计学中，有一个很著名的数据现象，叫辛普森逆转。 有一个很有意思的例子，在一个地方，它的高端住宅和普通住宅的平均价格都上涨了，但是，它总体的平均成交价格却下降了。 这个反转看起来不可思议，实际上，是因为在t+1期成交了更多的普通住宅，拉低了总体平均成交价格。 当然，辛普森逆转只是一个数据现象，反映了样本的问题。还有一个更高阶的现象，叫辛普森悖论。这个悖论来自于分组数据。…
国库现金是指财政部在央行总金库...
可能的解释有两个：1、样本池有...
2021-4-16，债券市场，...
2021-4-16，债券市场， 今天债券市场小幅上涨。 30年国债200012下行1.5bp至3.6725%，10年国债200016下行0.75bp至3.16%，10年国开债210205下行1.15bp至3.5275%，5年国债200013下行1.05bp至2.9725%，5年国开债200212下行0.75bp至3.29%，3年国债200014下行0.25bp至2.805%，3年国开债190203下行0.25bp至3.1125%，2年国…
2021-4-16，股票市场以...
2021-4-16，股票市场以及一些复盘调整和一些建议， 今天股票市场大幅反弹。 上证50指数上涨0.48%，沪深300指数上涨0.35%，创业板指下跌0.26%，创业板综上涨0.49%，万得全a上涨0.72%，小市值指数上涨1.85%。 今天万得全a上涨0.72%至5240.87点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差1.02%，距离震荡区间上边缘的5400点相差2.95%。 今年以来，上证50指数下跌5.29%，沪深300指数…
2021-4-16，关于股市流...
2021-4-16，关于股市流毒信念和一些建议 我记得上中学的时候，政治课本里有一句话，股市是经济的晴雨表。这句话流毒甚广。 远的看看二战期间的股市，近的看看2020年的股市，我们就知道这句话错的多么离谱了。 股市属于虚拟经济，和实体经济是对立统一的关系，而非镜像关系。 今天统计局公布的一季度经济数据，环比不及预期。 先是股市信念流毒起作用，市场跳水，duang了一下；之后是真逻辑起作用——实体经济不好，虚拟经济的机会成本低，市场迅速反…
2021-4-16，统计局公布...
2021-4-16，统计局公布一季度经济数据 统计局公布一季度gdp数据，同比增长18.3%，比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%，市场预期在18.3%。 一季度gdp环比在0.6%，市场预期在1.4%，小幅不及预期。 受此影响，十年国债期货主力合约T2106快速拉升翻红。 沪深300近月主力合约IF2005在消息发布之处小幅跳水，这个走势还是挺莫名的——觉得股市是经济晴雨表的还是大多数，之后又拉回来不少——这个走势是…
2021-4-16 一季度经...
2021-4-16 一季度经济数据 今天上午十点公布经济数据，市场的普遍预期在18%多一些。 如此高的经济数据有低基数因素，主要看环比，看环比应该也不差。 经济好是央行边际收紧得必要而非充分条件，所以，白马和债会受强劲经济数据的负面作用，但程度不会太大。 至于为什么成长白马那么像债券，是因为估值太高，自然就像债，估值下来了，就不那么像债了，这是我们需要注意的。
2021-4-15，美联储表态...
2021-4-15，美联储表态和美国资产大涨 近期，美债大涨，美国十年国债的收益率从3日内最高的1.7%，迅速回落至1.56%附近，下降了15bp左右。 但是，在最近一段时间美国的经济数据和通胀数据均表现不错。尤其是在13日CPI公布当日，美国30年国债中标利率2.32%，投标倍数2.47，需求很好。 之后长端美债就开始稀里哗啦往下，截止目前30年美债的收益率到了2.228%，下行了接近10bp。 这背后的原因是什么呢？还是因为美联储。…
2021-4-15，债券市场，...
2021-4-15，债券市场， 今天债券市场小幅下跌。 30年国债200012上行0.25bp至3.6875%，10年国债200016上行1.0bp至3.1675%，10年国开债210205上行1.15bp至3.539%，5年国债200013上行0.8bp至2.983%，5年国开债200212上行0.75bp至3.2975%，3年国债200014与前一交易日持平在2.8075%，3年国开债190203与前一交易日持平在3.115%，2年…
2021-4-15，股票市场，...
2021-4-15，股票市场， 今天股票市场大幅震荡，小幅收跌。 上证50指数下跌1.09%，沪深300指数下跌0.64%，创业板指下跌0.49%，创业板综下跌0.53%，万得全a下跌0.48%，中证1000指数下跌0.37%。 今天万得全a下跌0.48%至5203.63点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差0.3%，距离震荡区间上边缘的5400点相差3.64%。 今年以来，上证50指数下跌5.74%，沪深300指数下跌5.03…
2021-4-15，央行4月m...
2021-4-15，央行4月mlf 今天央行开展1500亿mlf，对冲今天到期的1000亿mlf，和24日到期的561亿tmlf，净回笼61亿。总体态度中性。
2021-4-14，债券市场，...
2021-4-14，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200012与前一交易日持平在3.685%，10年国债200016与前一交易日持平在3.1575%，10年国开债210205与前一交易日持平在3.5275%，5年国债200013上行0.5bp至2.975%，5年国开债200212与前一交易日持平在3.29%，3年国债200014上行0.75bp至2.8075%，3年国开债200207上行0.5bp至3.03%，2年国债2…