土狗和他的朋友们
2020-7-20，债券市场，...
2020-7-20，债券市场， 今天股债没有走跷跷板，股票市场大涨，债券收益率也有一定幅度的下行。 30年国债200004下行1.5bp至3.58%，十年国债200006下行3bp至2.92%，十年国开债200205下行2.5bp至3.46%，五年国债200005下行3bp至2.64%，五年国开债200203大幅下行8bp至3.2%，3年国开债200202下行4bp至3.0%。 因为股票市场上涨，该赎回的债基都赎得差不多了。况且现在股票…
2020-7-20，股票市场 ...
2020-7-20，股票市场 今天股票市场，大幅度反弹。上证50指数上涨3.2%，沪深300指数上涨2.98%，创业板指上涨1.31%。沪深两市成交1.16万亿，较前一交易日多700亿。 今天跑赢上证50的板块很多，国防军工、建筑材料、非银金融、有色金属、钢铁、电气设备、机械设备、化工、汽车、采掘、建筑装饰、轻工制造、房地产、家用电器和交通运输等15个板块。 这些板块都比较偏周期和价值，食品饮料、医药和TMT等前期强势的板块显著跑输于上…
主要有四大类资产，股票，房子，...
成的概率比较大，这一次抡价值是...
核心就是把银行间和交易所打通，...
不能这么算，这样想比较混乱。你...
近一两个月来看，流动性不会出大...
未来人事会比较动荡，但这个冲击...
2020-7-17，债券市场，...
2020-7-17，债券市场， 今天的债券收益率涨跌互现，长端收益率小幅度上行，短端收益率小幅下行。三十年国债200004上行1bp至3.70%，十年国债200006上行0.5bp至2.95%，5年国开债下行1.89bp至3.2775%，3年国开债200202下行0.88bp至3.06%。 今日全市场隔夜成交量2.73万亿，加权平均价格2.4%；7天成交量4702亿，加权平均价格2.47%。 央行公开市场进行2000亿元7天期逆回购操作…
2020-7-17,股票市场，...
2020-7-17,股票市场， 今天股票市场止跌，微幅反弹，上证50微涨0.75%，沪深300涨0.63%，创业板指涨0.61%。 今天沪深两市成交1.09万亿，大幅缩量。这对整个市场是个好事情，说明卖盘少了，流动性压力解除了。 今天各板块相关性减弱，有涨有跌，开启了结构性行情。涨幅靠前的板块有，休闲服务、国防军工、建筑材料、家用电器、农林牧渔、食品饮料、化工、轻工制造等。 指数微涨或微跌、板块有涨有跌的行情，才是正常的行情，才有可持续…
2014-2015年有影子银行...
是啊，股和债都跑得有些偏离基本...
2020-7-16，成长股和成...
2020-7-16，成长股和成长股的风险点&价值股和价值股的机会 按照我们既定的框架，成长股的股价主要受两个基本面因素影响： 1、流动性； 2、贴现率； 流动性方面我们选取的代理变量是社融增速，目前，央行整体的态度是宽信用，社融增速保持在上升通道里。 但是，贴现率方面的因素很不乐观，随着央行提高资金利率，3年AA-信用债的利率迅速飙升至6.34%附近，这个水平大概是2018年底的水平。上升的幅度还是很高的。 所以，从基本面的角度来看，成…
2020-7-16，债券市场，...
2020-7-16，债券市场， 今天股票市场大跌，但是，债券市场却没有大涨。虽然十年国债期货主力合约收盘涨0.32%，但是，期货收盘之后，现券一路甩卖，很有可能债券这波反弹结束了。 30年国债200004下行0.75bp至3.6925%，十年国债200006下行0.5bp至2.95%，5年国开债持平，收盘在3.3%，3年国开债下行0.5bp至3.075%。 今日全市场隔夜成交量2.71万亿（较昨日减少5000亿），加权平均价格2.36%…
2020-7-16，关于牛市的...
2020-7-16，关于牛市的防御——择时和择股的视角 事实上，对于股票投资而言，防守只有一个办法——选股，选比较好的赛道。 专业投资者应该很清楚，空仓是投资的大忌，该有的时候一定要有，熊市的时候不低于30%，牛市的时候不低于80%，千万不要指望着通过一会儿满仓一会空仓去挣钱，进进出出一定会被市场玩死。尤其是高波动率的阶段。 事实上，只有一个节点适合减仓，就是指数大幅飙升，波动率迅速升高，把潜在的风险收益比压到很低的阶段。 那时候减小仓…
2020-7-15，股票市场，...
2020-7-15，股票市场， 今天股市暴跌，上证50跌4.58%，沪深300跌4.81%，创业板指跌5.93%，沪深两市成交1.45万亿。 7月1日以来，创业板指仅上涨8.53%，沪深300涨8.46%，上证50上涨7.48%。 创业板指的历史波动率继续走高至0.59，上证50的波动率反弹至0.3472，波动率仍然处于高位。 今天跌幅超过沪深300的板块一共有9个，分别是休闲服务、食品饮料、医药生物、农林牧渔、电子、传媒、计算机、通信…
2020-7-15，关于航空股...
2020-7-15，关于航空股 7月份以来，金融股等价值股已经修复了一波，但是，中国国航等航空股的股价还趴在地上。这是为什么呢？ 事实上，航空公司分为两类，一类是国际业务占比较低的公司，另一类是国际业务占比较高的公司。 华夏航空属于第一类公司，中国国航属于第二类公司。如附件一所示，华夏航空在19年末有147条航线，其中，国内航线141条，国际航线6条，该航司国际业务占比极低。如附件二所示，国航在2019年，有35%的收入来自于国际航线，…
2020-7-15，债券市场，...
2020-7-15，债券市场， 今天股市继续调整，债市继续反弹。 30年国债活跃券200004下行3.25bp至3.70%，十年国债活跃券200006下行5bp至2.955%，5年国开活跃券200203下行7bp至3.305%，3年国开活跃券200202下行9bp至3.08%。 股市降温，债基赎回潮告一段落，一年存单的价格开始趋于稳定。 今天央行开展4000亿元1年期MLF操作，中标利率2.95%，上次2.95%。 没有采取降息操作，预…
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2020-7-15，股票市场，...
2020-7-15，股票市场， 今天股票市场继续调整，沪深300跌1.29%，上证50指数跌1.02%，创业板指跌1.60%，沪深两市成交1.55万亿。市场情绪再度被浇了一盆冷水。 今天创业板指跑得最差，跌1.6%，而跑输创业板指的板块一共有17个。 今天杀跌的主力板块是TMT板块，电子跌4.7%，通信跌4.55%，计算机跌3.2%。三个板块合计成交2682亿元。 主要原因来自于以下几点： 1、大基金减持； 2、华为5g； 3、中美关系…