二月麦
**【每日一图0518】锡膏环...
**【每日一图0518】锡膏环节“量价齐升”，光模块带来全新增量** 锡膏系电子锡焊料，主要用于半导体先进封装&Mini-led等SMT环节，市场空间30-40e，竞争格局主要以外资厂商为主： 光模块带来锡膏全新增量——量价齐升逻辑： 1）用量通胀逻辑：800G-1.6T光模块，通道数翻倍，焊点同步提升，锡膏用量提升； 2）价格通胀逻辑：光模块速率提升，对于锡膏要求品质升级（T5提升至T8），锡膏价格大幅提升。 根据我们测算，光模块锡膏…
**【国联民生能源周泰团队】石...
**【国联民生能源周泰团队】石化产业链4月产量数据跟踪** 原油产量：2026年4月全国原油产量1794万吨，同比上升1.2%，环比下降5.9%，日均产量59.8万吨；2026年1-4月全国原油产量7274万吨，同比上升1.3%。 原油进口：2026年4月我国进口原油3847万吨，同比下降19.9%；1-4月累计进口量18529万吨，同比上升1.3%。 原油总供给：2026年4月我国原油供给量为5641万吨，同比下降14.2%；1-4月…
**【恒铭达】大涨：优质精密结...
**【恒铭达】大涨：优质精密结构件企业，智能终端、数通与算力设备双轮驱动** 恒铭达：以精密结构件为基，智能终端、数通算力与新能源三大领域协同发展，成长动能充足。 智能终端： 1）行业空间：2025年中国智能终端市场规模约2.1万亿元，2018-2024年CAGR为22.28%。AI与轻薄化驱动结构件量价齐升。 2）公司深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等头部客户，构建“材料研发-结构设计-模具开发-智能制造-检测验证”全链条技术能力，有…
**2026年4月社零公布，服...
**2026年4月社零公布，服装类零售额稳健增长，金银珠宝类需求承压** 2026年4月服装鞋帽针纺织品/金银珠宝类零售额同比分别+3.6%/-21.3%（社零总额同比+0.2%），1-4月累计同比分别+8.1%/+5.4%（社零总额同比+1.9%）。 2026年以来居民服装消费波动复苏跑赢社零大盘，与此同时面对金价的大幅波动，居民金饰购买意愿以及金币金条投资需求受到影响。 行业最新观点 运动鞋服板块波动环境下经营韧性强，看好长期增长性…
**截至5月18日，2026年...
**截至5月18日，2026年全球人类往太空送进去的全部“货物”...** 截至5月18日，2026年全球人类往太空送进去的全部“货物”（轨道发射总质量）累计达到了969.6吨。在这个庞大的基数下，各方的分账是这样的： SpaceX：约841.0吨，独占86.7%； 其他航天机构：约128.6吨，仅占13.3%。
**五粮液股东大会要点2605...
**五粮液股东大会要点260518** 1、面对波动给股东造成的困扰公司诚恳致歉并感谢相伴，出台一揽子措施维护股东权益，回购+集团增持，2个月内实施25年分红，并开启编制27-29年分红规划。 2、判断白酒行业仍将处于下行期，边际变好，地产链的属性、房价有所企稳，千元需求韧性，谁加快出清谁再下一轮周期获取机会。 3、经营基本面保持稳固。26Q1终端动销同比增长60%，消费者开箱率70%、累计动销1.4wt，同比近两年平均+17%。五一期…
**【长江证券电力公用张韦华团...
**【长江证券电力公用张韦华团队|重点新闻】2026年5月18日重点新闻提示** 【长江证券电力公用张韦华团队|重点新闻】2026年5月18日重点新闻提示： —————————————— 【国家统计局发布4月份发电量数据：4月份发电量同比增长2.6%】 4月份全国统计口径发电机组发电量达到7440亿千瓦时，同比增长2.6%。其中： 4月份火力发电量为4638亿千瓦时，同比增长3.1%; 4月份水力发电量为881亿千瓦时，同比增长12.2…
**【|港股资金流向】南向资金...
**【|港股资金流向】南向资金回流，外资分化加剧，市场静待共识凝聚0515** 【南向】 转为净流入93.3亿港元（前周净流出1.9亿），主要买入盈富基金等宽基ETF、恒生中国、南方恒生等；流出为阿里巴巴、小米、腾讯等。 【外资】 整体净流入8.84亿美元，但内部分化极致：被动资金大幅流入13.62亿美元，而主动资金转为流出4.78亿美元。 【卖空】卖空比例（股数占比11.50%，金额占比14.57%）环比双降，显示短期抛压略有缓解。 …
**【DBDZ】服务器液冷核心...
**【DBDZ】服务器液冷核心标的持续推荐：申菱环境、博杰股份、鸿日达、思泉新材** 我们近期推荐的四个标今日均大涨：思泉新材+10.70%，博杰股份+7.25%，申菱环境+6.44%，鸿日达+1.95%。 全年维度持续看好液冷板块，6月前后板块有望迎来主升，建议低点布局。 重申空间： 申菱环境：新签海外30亿订单，海外订单体量=英维克，先看到600亿。 博杰股份：磷化铟衬底期权。磷化铟需求持续扩大，主业持续超预期，看到350亿。 鸿日…
**【：加息预期反复不改主线趋...
**【：加息预期反复不改主线趋势上行】** 4月美国通胀数据走强，市场加息预期强化，CME期货隐含利率显示，截至2026年5月16日，市场预期2026年12月加息的概率已达到39.1%，美以伊冲突局势仍存在较高不确定性，据《 》，以色列和美国正在进行自4月停火以来最紧张的一轮准备工作，为重新对伊朗发动打击做准备。美以伊冲突以来，预期多次反复，市场表现逐渐钝化。 冲突演绎以来市场多次演绎悲观预期，特别是在3月21日-4月3日战争持续扩大化…
**GS中国午盘指数表现** ...
**GS中国午盘指数表现** GS中国午盘 指数表现 上证综指-0.22% 科创50+0.97% 上证50-0.77% 创业板指-0.50% 沪深300-0.69% 中证500+0.21% 市场成交额 总成交额：1.94万亿元人民币，较上一日减少11% 市场整体表现 受全球宏观前景担忧重燃影响，全球风险偏好走低，A股表现较区域市场相对抗跌。 布伦特原油价格升至每桶111美元以上，美国30年期国债收益率攀升至2023年以来最高水平。 A股…
**【国海资产配置】4月经济数...
**【国海资产配置】4月经济数据点评：经济复苏节奏放缓，上下游利润链传导承压** 投资要点：2026年4月消费、生产、投资数据呈现分化走势，经济复苏节奏有所放缓。通胀层面CPI-PPI剪刀差转负，一季度工业企业盈利整体改善，但利润增长集中于采矿业及上游原材料行业，下游消费制造行业盈利承压，叠加PMI原材料与产品出厂价格价差走阔，上游的涨价压力向下游传导仍不顺畅。 【社零增速走弱，线上消费成为增长主力】4月社零同比增长0.2%（较3月下降…
**帝奥微（688381）三大...
**帝奥微（688381）三大核心** 利好一：光模块模拟芯片龙头地位确立，2026年收入有望翻倍 公司已跻身国内光模块模拟芯片前二，覆盖近20-30款光模块物料，单只光模块价值量约10美元且仍有上升空间。电源控制器月出货已超100万颗，国内光迅、华工正源批量出货，更关键的是已拿下海外巨头Coherent7颗物料编码，下半年启动批量发货。硅光AFE采用90nm工艺（竞品180nm），1颗替代2颗，Buck-Boost4102效率全球最高…
**钠电短期回调不改成长趋势，...
**钠电短期回调不改成长趋势，重视产业化1-10投资机遇建投电新** 近期钠电板块出现阶段性回调，主要受两方面因素扰动： 一、前期涨幅积累后，部分资金获利了结，市场风格向科技、电力等主线轮动 二、碳酸锂价格阶段性波动，引发市场对锂钠相对经济性的短期预期摇摆。 我们认为钠电降本路径清晰且加速兑现，叠加碳酸锂涨价预期，年底钠电电芯成本与铁锂打平已具备高度确定性。 从主题预期到产业兑现，钠电正经历1-10的关键跨越仍是全年电新板块趋势最明确的…
**药店行业更新今日药店板块回...
**药店行业更新今日药店板块回调明显** 药店行业更新 今日药店板块回调明显，主要系国家医保局周六发通知，约谈几家药店，缘由为4月新闻报道湖南、河南等地4家连锁的10余家门店存在违规使用医保问题，涉及个账总额3000多元，未发现医保统筹基金违规使用。 后续医保局也已进驻涉事省市药店调查，据报道，共检查定点机构1536家。国家医保局周六的最新通知中，没有关于查出更多门店违规使用医保的描述，因此目前来看，违规使用为极个别案例，且金额很小。 …
**【东方通信-半导体】迎接C...
**【东方通信-半导体】迎接CPO主升浪行情** 供应链集体反馈CPO指引超预期 近期，多家媒体等报道，鸿海集团已提前向其核心客户英伟达交付全光CPO交换机机柜，且供应紧张到连展示机柜都已交付客户。而我们近期也同样是看到了CPO产业出现的密集催化，尤其是通过多个不同的产业链环节均了解到英伟达对于明年CPO的指引非常超预期： 1.5月14日，台积电技术论坛上公司高管张晓强证实其全球首款采用COUPE技术的200GbpsMRM已于今年开始生…
**国家统计局5月18日发布的...
**国家统计局5月18日发布的最新数据显示** 国家统计局5月18日发布的最新数据显示，2026年4月份，全国原煤产量38563万吨，同比下降1.0%，环比下降12.5%。4月份，日均产量1285.4万吨，较1-3月份的1421万吨减少135.6万吨，同比下降1.0%。2026年1-4月份，全国累计原煤产量158391万吨，同比微降0.1%，而今年前3月则是同比增长0.1%。
**26年4月社零数据跟踪**...
**26年4月社零数据跟踪** 4月社零总额3.72万亿元/yoy+0.2%，除汽车外社零总额3.42万亿元/yoy+1.8%，限额以上社零总额1.41万亿元/yoy-4.4%。 按经营地分，4月城镇社零总额3.23万亿元/yoy-0.1%，乡村社零总额0.49万亿元/yoy+2.1%。 按类型分，4月餐饮收入0.43万亿元/yoy+2.2%，商品零售额3.30万亿元/yoy-0.1%。 按渠道分，4月网上零售总额1.55万亿元/yoy…
**【国泰海通计算机】新致软件...
**【国泰海通计算机】新致软件：预计定增落地在即，Agent产品进入加速推广期** 此前定增申请已获证监会批复，预计落地在即。4月8日，公司发布公告，定增已获得证监会同意注册批复文件，5月12日，公司进一步发布定增发行价格和数量调整公告。该定增事项于2024年10月发布预案。 公司推进"新致新知人工智能平台3.0"建设，AI应用已由概念验证转向场景深耕阶段。金融领域，公司构建了营销拓客、客服智能应答、智能理赔、智能核保等场景应用，并已实…
**2026年4月社零总额同比...
**2026年4月社零总额同比增长0.2%** 4月，社会消费品零售总额3.72万亿元，同比增长0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.42万亿元，增长1.8%。 4月，城镇同比-0.1%，乡村同比+2.1%；商品零售同比-0.1%；餐饮同比+2.2%。 测算4月网上商品零售额为0.96万亿元，同比+0.2%，4月线上渗透率约为25.7%（同比去年持平）。 4月分品类限额以上商品零售额同比增速： 可选：化妆品+4.7%、服装+3.6…