二月麦
**模型差距正在缩小，对最新中...
**模型差距正在缩小，对最新中国人工智能模型（a、b、c、d、e...** 模型差距正在缩小，对最新中国人工智能模型（a、b、c、d、e）的多项基准测试表明，其与领先的GPT/Opus/Gemini模型之间的差距进一步缩小。 中国模型在定价、速度和智能任务完成方面表现突出。 查看Ronald对五大关键人工智能辩论的最新见解：中国基础模型差距的缩小正在推动定价/年度经常性收入（ARR）的提升；市场格局日益碎片化，差异化将成为关键。 编码、…
**第七代DRAM撞墙：三星走...
**第七代DRAM撞墙：三星走“垂直”，SK海力士推“平面极限** 第七代DRAM撞墙：三星走“垂直”，SK海力士推“平面极限” 在亚10纳米（第七代，1d）极限微缩节点，三星电子与SK海力士正绘制截然不同的路线图，以突破下一代DRAM的物理极限——三星追求“垂直”路径，SK海力士则将“平面”推向极致。 据业界6日消息，三星电子正在研究16层垂直堆叠DRAM（16-tierVS-DRAM）工艺。与其在日益拥挤的土地上建造“独栋住宅”，三…
**AMDvsIntel：Ag...
**AMDvsIntel：AgenticAI时代的CPU复兴** 随着AgenticAI推动CPU需求增长，AMD预计服务器CPU的可寻址市场将同比激增70%以上，同时预测到2030年服务器CPU的可寻址市场将达到1200亿美元。据报道，这一数字是其自身与Intel2025年数据中心收入总和的三倍多。 2026年第一季度销售：AMD102.5亿美元（同比+38%），Intel136亿美元（同比+22%） 数据中心销售：AMD58亿美元（…
**今日交易总结：一、股基**...
**今日交易总结：一、股基** 今日交易总结： 一、股基 1.被动权益：净赎回占比0.78% 多空比约1:2.28，整体空方占优但并非失控式流出，更像是指数大涨背景下的顺势兑现，理财子是唯一有明显净赎回的客群，其余客群的操作并不显著。卖出的基金主题涵盖沪深300、科创50、红利等。 2.主动权益：净赎回占比3.82% 有较为显著的卖出动作，净赎回金额在今年所有交易日里排第3。公募客群是最主要的卖出者，保险有少量卖出，理财子、券商略有净买…
**交换芯片，25.6T国产交...
**交换芯片，25.6T国产交换芯片独家供应商** 今年博通pcieswitch芯片涨价了30%多，同时TH5到货周期40周左右，国产替代加速！ 二季度开始盛科订单有望加速放量，目前已拿到阿里3万+scaleout订单，scaleup订单也有望7-8月落地，预计3万颗左右！ 字节scale-out也已经测试通过/入围供应商名单，目前已下3万颗框架订单！订单持续催化！ 好格局好赛道，年！ 国产GPU出货量预计为400万颗左右。 保守预计未…
**【300531优博讯跨境电...
**【300531优博讯跨境电商×支付终端双轮驱动，深度受益谷歌B端赋能浪潮** 】 核心逻辑 谷歌战略落地：2026年4月签约广州天河，聚焦跨境电商营销、品牌出海与全球流量对接，做强中国跨境电商生态。 公司卡位精准：国内智能POS龙头，全球100+国家覆盖，服务亚马逊/SHEIN/TikTokShop等跨境卖家。 支付壁垒深厚：支持多币种/跨境卡组织，接入CIPS，参与香港稳定币沙盒，跨境收单+清算技术双领先。 业绩弹性释放：…
**光伏板块更新：回调充分，催...
**光伏板块更新：回调充分，催化在即** ＃核心观点：光伏板块当前投资主线为太空能源方向为主，从2月至今，太空光伏板块普遍回调30%-40%，调整充分，估值性价比凸显。我们认为板块主要催化为spaceX能源链及国内可回收火箭发射及回收验证，当前在板块低位叠加后续催化共振有望迎来新的投资阶段。 ＃垣信卫星等成立卫星发射公司。5月5日成立的上海商业航天海上发射技术有限公司，注册资本11亿元，垣信卫星持股18.18%，为第三大股东。新的卫星公…
**完美世界|《异环》数据跟踪...
**完美世界|《 》数据跟踪260507** 卡池上新 -《 》今日上线角色浔卡池，开放时间为5月7日-5月28日。 -角色作为成年女性角色，与此前年轻女性“娜娜莉”角色有一定差异化。 -其他商业化内容更新：限定卡池50/120/200抽将保底获得滑翔翼/载具/浔角色皮肤。 PSStore畅销排名较好 -当前PS畅销榜于日本/韩国/美国分别排名2/6/14名 （产品PC+主机端占比较高） 关注长线表现 -我们认为游戏都市题材及匹配的模拟…
**致欧科技：欧线强势、美线改...
**致欧科技：欧线强势、美线改善，模式切换盈利有望释放，底部建议关注** 经营拐点推荐关注致欧科技，再述投资逻辑： 美线经营环比改善。公司美国的平台合作模式去年由SC切VC后，仓储尾程转由亚马逊负责，规避了美国仓配服布局劣势，26Q2规模放量盈利有望改善。此外美国竞争格局向好（海关查验严格+核心龙头供应链出现压力）保障致欧等合规商家成长。 欧线VOC提升竞争力。基于欧洲仓储尾程优势，公司与亚马逊开展VOC模式合作，该模式在利润率提升外也…
**港口：节后港口报价延续涨势...
**港口：节后港口报价延续涨势，但下游询货不多，且对高价接受度一般，实际成交偏少** 港口煤价中，4500K报635-645元，也有报650-670元（低硫）；5000K报730-740元，也有报750-760元（低硫）、指数上浮3-5元（硫1.0）、指数上浮10元、下周指数周均价平（硫1.0），有下游还价735元（硫0.8-1.0）、指数平或上浮1-3元（硫1.0）；5500K报815-825元，也有报830-850元（低硫），有下游…
**午市快评：油价松，煤价升，...
**午市快评：油价松，煤价升，板块错杀** 事件：今日午市收盘煤炭()下跌4.36%领跌板块。 预期边际修复，全球能源价格高位不改，错杀。 一、催化剂：“霍尔木兹海峡通行正常化”预期升温，Brent和WTI价格盘中暴跌，引发煤价下行担忧，板块下行；二、基本面：迎峰度夏需求释放，煤价已经启动上行，最新港口价格819元/吨（港口Q5500）。 后市判断：地缘冲突错综复杂，油价高位运行，煤炭替代需求韧性不改，旺季供需矛盾强化，煤价加速上行在即…
**【石英股份】Q布/光纤/半...
**【石英股份】Q布/光纤/半导体多点开花** 【石英股份】Q布/光纤/半导体多点开花，重视石英材料一体化平台（国泰海通建材鲍雁辛巫恺洋）20260507 【Q布】石英棒有望逐步上量、存布环节切入预期过去Q布用石英棒以实验订单为主，于26Q1通过下游终端验证反馈良好，26Q2后或有望逐步上量。此外市场存公司切入电子布环节预期，公司4月下旬新增投资[江苏芯晶鼎科技有限公司]，投资占比10%。 【光纤】光纤供需趋紧、套管验证顺利推进NV与康…
**【汽车行业】汽零板块复苏，...
**【汽车行业】汽零板块复苏，继峰+6%，星宇+6%，天成+4%，沿浦+3%** 汽车零部件指数盘中上涨约2%，看好板块复苏 随着L3级自动驾驶商业化开启，增量零部件渗透率提升加速，建议关注 （1）汽车整椅：上海沿浦，继峰股份； （2）智驾：伯特利，地平线机器人，佑驾创新； 风险提示：上游原材料价格波动；行业竞争加剧；新技术发展不及预期等 具体细节，欢迎联系浙商大制造邱世梁/顾淳晖15800815025
**2025年&2026Q1行...
**2025年&2026Q1行业总结：品牌逐步修复，制造短期承压** 报告链接： 品牌服饰：盈利逐步修复。2025年重点公司收入/归母净利润同比分别+6.5%/+6.6%，其中Q1、Q2因费用投入利润率承压，Q3、Q4逐步环比改善。2026Q1品牌服饰重点公司收入/归母净利润同比分别+8.4%/+9.6%，全年业绩有望稳健增长。 推荐安踏体育、李宁、比音勒芬，对应2026年PE为14/16/17倍（不考虑一次性利得）；关注海澜之家、森马…
**【DBJX|人形机器人】板...
**【DBJX|人形机器人】板块反弹点评:机器人量产全面启动，关注低位布局机会** 事件:今天机器人板块继续反弹，我们推测系板块短期利空出尽暂处低位，叠加海外多家机器人量产启动，整体产业链进展加速。 T链:年中发布，7-8月量产；第一条产线规划产能100w台，7-8月投产爬坡，第二条产线规划产能1000w台，2027年建设投产。 F链:第一条产线规划产能1.2w台，未来几年将年产能提升至10w台；当下120天内产能提升24倍，从日产1台…
**Vestas26Q1利润同...
**Vestas26Q1利润同比增长10倍+，重视风机盈利修复大周期及零部件出海机会** 业绩表现：26Q1收入40亿欧元，同比+14%；EBIT为1.3亿欧元，同比+807%，EBIT利润率为3.2%，同比+2.7pct，主要为经营杠杆释放使得海陆机组盈利改善，系2018年以来利润率最好的一季度；净利润为0.7亿欧，同比+1300% 业务结构： 26Q1风电机组类收入31.3亿欧元，同比+23%，其中陆风机组类20.9亿欧（同比-6%…
**我们5月金股【兴森科技】作...
**我们5月金股【兴森科技】作为载板涨价稀缺标的今日大涨，持续推荐** 行业视角，算力、存力需求爆发，配套载板市场快速增长，但受制于曝光机、钻孔机等核心设备产能受限，交期拉长，同时T布等高端材料紧缺，投入产出比低（1:1以下）、扩产周期长（2年+），我们ABF载板等预计在27年都将保持产能紧缺状态，国产厂商导入放量机会明确。 公司视角，公司前瞻布局高端载板、PCB产能：1）BT载板产能达5万平/月，满产产值20亿+，年初以来稼动维持高位…
**弘景光电盘中新高（前复权）...
**弘景光电盘中新高（前复权），积极定价AI光学弹性20260507**
**金固股份更新：阿凡达车轮出...
**金固股份更新：阿凡达车轮出海，打开想象空间** 公司公告近日收到国际知名汽车主机厂定点，为其重卡开发阿凡达低碳车轮产品，标志着公司阿凡达低碳车轮产品成功进入欧洲重卡OE市场。 公司泰国基地已经建成出货，预计重卡车轮单价在500-600元，是国内的1.5倍，单位盈利预计也会显著提升。公司欧洲项目预计在9月量产，有望从Q4开始贡献利润。欧洲16t以上重卡年销量约30万台是国内的一半，但单轮利润更大，对公司而言潜在市场空间倍增。 Spac…
**前沿生物更新推荐：FB70...
**前沿生物更新推荐：FB7033双靶siRNA创新属性突出，通...** 前沿生物更新推荐：FB7033双靶siRNA创新属性突出，通过遴选并将于EASL2026高规格学术专场PosterTour进行专题汇报，小核酸药物继续加速出海，当前位置继续强烈推荐！ 事件更新：公司自主研发的双靶点MASH在研小核酸创新药物FB7033，已入选EASL2026大会壁报展示，将于5/29公布核心临床前研究数据。同时经过遴选，FB7033获邀5/30…