二月麦
**【美股光模块巨头Lumen...
**【美股光模块巨头Lumentum总裁** 【美股光模块巨头Lumentum总裁：公司订单已排到2028年盈利能力将进一步增强】财联社5月6日电，美股光模块巨头Lumentum总裁兼CEO迈克尔·赫尔斯顿表示，Lumentum第三财季业绩表现卓越，营收同比增长90%，创下8.08亿美元的历史新高。虽然营收增长持续占据新闻头条，但近期业绩更令人印象深刻的是利润率的提升。第三财季，毛利率环比提升540个基点，营业利润率环比提升700个基点…
**【行业比较】A股2026一...
**【行业比较】A股2026一季报和2025年报分析** 一、26Q1A股整体扣非净利润和营收增速分别回升到10.8%和6%，毛利率和ROE环比改善，现金流和经营回款处于改善通道。温和通胀带动企业进入补库周期，产能增速低位回升。 二、行业绝对景气和相对景气：科技TMT延续高增长，通胀超预期推动周期基本面明显改善，先进制造基本面持续修复、供给拐点已现，金融地产中银行稳健、证券持续高增、保险承压、地产负增长收敛，消费持续磨底，服务消费有亮点…
**机床板块继续大涨，重点关注...
**机床板块继续大涨，重点关注** 核心观点：从机床展我们很明显看到今年受益PCB、液冷、发电、船舶等多下游需求拉动，有望看到产业量价齐升复苏，机会很多！ 机床：业绩有望看到逐步改善，尤其重点关注高景气下游 我们收到了很多机床上游丝杠导轨等核心零部件涨价反馈，同时交付周期普遍大幅延长，主要由于下游需求出现了明显复苏，参考纽威数控业绩，1Q26表现优异YOY干上了25%，新签订单增速也很好后续业绩有望继续高增长。尤其是例如面向液冷高景气的…
**OpenAI广告最新进展*...
**OpenAI广告最新进展** OpenAI广告最新进展：推出AdsManager并引入CPC定价紧密跟踪、前瞻提示 5月5日，OpenAI官网宣布推出自助式广告投放工具AdsManager，并引入CPC定价。 ❶此次推出的是测试版，目前面向美国广告主，注册账号后可直接购买广告位；后续使用权限会面向更多企业开放。 ❷核心功能：设定预算、调整竞价与投放节奏、上传广告素材、实时查看各项广告成效数据。 ❸高度重视投放效果，这是吸引广告主投放…
**【航空出行日度跟踪】5月5...
**【航空出行日度跟踪】5月5日周二数据摘要（公历对齐）** 国内旅客运输量约为206万人次，同比25年+0%；国内客运航班量为14644班，同比25年+2%；国内座位数同比25年+2%。 国际及地区客运量37万人，同比19年-21%，同比25年-1%；国际及地区航班量为2283班，同比19年-22%，同比25年-2%。 国内平均票价约为1160元（含燃油附加费，800公里以下60元，800公里以上120元），同比25年+1%。 年初至…
**【国海传媒】华策影视（30...
**【国海传媒】华策影视（300133）** 【国海传媒】华策影视（300133）：加大算力业务投入，出品新剧《 》开播热度高 加大算力投入、算力业绩维持高增：公司现有智算规模8000P，已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议，2026Q1转入固定资产的算力服务项目已自2026年1月开始持续贡献业绩。2025年算力业务实现收入1.26亿元（YOY+602.65%），毛利率36.02%（同比+10.09pct），2026Q1算力业务收入6…
**各位朋友，我们的看法：走向...
**各位朋友，我们的看法：走向盛夏，走出新高** 增量资金入市、资本市场改革与转型提振预期有望再度共振。展望盛夏，中国股市将走出新高，新兴科技是主线，价值也会有春天。新经济中看高成长，制造业找全球龙头。
**【科技】AMD26Q1**...
**【科技】AMD26Q1** 【科技】AMD26Q1：大幅上修服务器CPUTAM，Helios订单执行与晶圆产能仍是关键 当季及下季指引超预期。Q1营收103亿（预期99亿），同比+38%。净利润22.7亿，同比+45%。其中，数据中心收入营收58亿（预期56亿），同比+57%。Q2指引收入109-115亿（预期105亿），中值同比+46%。 CPU高增验证Agentic推理带来的结构性需求。26Q1EPYC收入同比增超50%，预计Q…
**白羽肉鸡：祖代引种受阻**...
**白羽肉鸡：祖代引种受阻** 白羽肉鸡：祖代引种受阻，景气上行可期——25年度&26Q1总结与展望【国泰海通农业】 【行业复盘】：25年产业链承压、26Q1各环节回暖。一、价格：26Q1终端价格阶段性回暖，中上游延续较高景气度。其中，26Q1肉毛鸡均价7.46元/kg，同比涨8.10%，季内价格呈先上涨后回落，呈阶段性回暖；肉鸡苗均价2.69元/羽，同比涨7.25%，季内订单由慢转快；父母代种鸡苗均价49.01元/套，同比涨1.78%…
**【长江电新】光伏贱金属浆料...
**【长江电新】光伏贱金属浆料进展更新** 隆基：已成功开发纳米合金矩阵式接触（ACM）技术平台，实现了BC新型金属化材料及全链条技术的产业化突破，目前正在推进规模化产能建设，预计2026年6月将建成20GW产线，今年出货8GW左右。 晶科：规划三个车间合计40GW+银包铜浆组件改造，其中二个车间已有产品下线，预计二季度全部投产（合计30GW），剩余10GW预计Q3全部投产。 天合：预计在今年上半年实现纯铜浆产品的量产。 阿特斯：规划2…
**产地方面，节中部分煤矿价格...
**产地方面，节中部分煤矿价格回调** 产地方面，节中部分煤矿价格回调，受到前期涨价较快以及运力受限等方面的影响，价格出现回落。后期关注港口价格变化以及坑口拉运情况。 港口方面，节前港口市场价格延续上涨趋势，节中成交不多，港口库存上涨80万吨左右，需求询问度下降，关注节后下游的采购节奏以及港口贸易商出货意愿。 进口方面，进口煤市场情绪高涨，贸易商追高拿货，部分成交价格较高，下游终端被动接受高价，拿货价格持续上涨，进口5500终端拿货90…
**推荐600353，公司是国...
**推荐600353，公司是国内唯一实现氮化铝粉体—基板—结构件...** 推荐600353，公司是国内唯一实现氮化铝粉体—基板—结构件—HTCC及功能器件全链条量产的企业，性能对标日本德山，打破垄断。氮化铝封装基板已率先实现超高热导基板（230W/m·k）批量供货，性能达国际先进，已与超400家客户建立批量合作，成为百余家客户主供。同时，面向新一代高速光模块的HTCC管壳及AI芯片封装用氮化铝连接器均已进入客户验证阶段，受益AI算力需…
**【国机精工】今日股价上涨7...
**【国机精工】今日股价上涨7%，已创历史新高** 公司公布2025年度业绩：实现收入30.19亿元，同比上涨13.59%；归母净利润2.60亿元，同比-6.96%；对应每股盈利0.49元，同比-6.96%，符合我们预期。归母净利润下滑主要由于2025年公司将超硬材料业务注入国机金刚石，持股比例由100%降至67%。4Q25公司实现营收7.23亿元，同比-15.17%；归母净利润0.54亿元，同比-27.99%，表明单季度盈利能力短期承…
**美图26Q1业绩情况** ...
**美图26Q1业绩情况** 订阅用户增长强劲。截至26年3月，订阅用户数超1790万，同比增长30.2%，较25年12月末增长5.9%。 1）生产力应用订阅用户达234万，同比增长52.9%，较12月末增长8.3%； 2）生活场景应用订阅用户达1556万，同比增长27.4%，较12月末增长5.5%。 AI调用量高增。 1）3月用户AI算力点消费总额较25年12月增长59%，其中开拍增长360%，RoboNeo增长316%，美图设计室增…
**CPU芯片行业点评** ...
**CPU芯片行业点评** CPU芯片行业点评：AMD上修数据中心CPUCAGR和TAM指引，关注AgenticAI对CPU领域带来的国产化机会 AMD26Q1财报超预期，并给出乐观的数据中心CPU增速/TAM指引，强调AgenticAI对CPU占比提升的拉动。 26Q1：营收103亿美元，同比+38%/环比持平，毛利率55%，同比+1.7pcts得益于数据中心营收占比提升等因素拉动。 ——数据中心：营收58亿美元创历史新高，同比+57…
**300077国民技术** ...
**300077国民技术** 300077国民技术：MCU导入全球算力供应链（AI电源+光+GPU/CPU安全），产品涨价助力业绩改善 公司MCU领域深耕多年，正全面导入AI应用。 1、AI电源：AI服务器除PSU环节外，48V转12VIBC也开始导入MCU以实现数字化电源控制，公司产品正借助海外AI电源模块龙头的48V-12V模块切入海外头部供应链，以海外gpu出货10万柜，ASIC需求同步，其市场空间有望达到10亿元。 2、光模块侧…
**中集集团大涨点评：北美P资...
**中集集团大涨点评：北美P资本开支预期高增** 中集集团大涨点评：北美P资本开支预期高增，看好模块化数据中心快速放量【建投机械】 AI基建需求持续旺盛，北美P龙头上调资本开支预期，四大P厂商2026Q1CAPEX合计1316亿美元，同比增长70.25%，预计2026年CAPEX达7100亿美元；EPC龙头舒适系统（FIX.N）业绩、订单持续创新高，看好后续数据中心相关需求与模块化渗透率快速提升，模块化景气度持续，看好中集订单持续积累。…
**【DBJX|液冷设备】国产...
**【DBJX|液冷设备】国产算力加速，关注液冷方向布局机会** 事件：近期国产算力催化频出，一方面，4月底字节跳动确认56亿美元昇腾芯片采购订单，创下国内AI芯片采购历史纪录；另一方面，多家国产算力芯片公司一季报表现亮眼，寒武纪等企业营收和净利润大幅增长，存货下降、订单激增；同时，华为昇腾、寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份等多家国产AI芯片品牌均已适配DeepSeekV4，推动国产算力生态闭环形成。 关注方向一、：液冷一次侧设备：…
**存储正从周期走向成长，坚定...
**存储正从周期走向成长，坚定看好存储大周期** 坚定看好存储从周期走向成长，看好涨价持续、受益AI需求超预期以及远期需求确定性逐步提高。 1）涨价的前提是需求持续，各类新模型和新应用的落地，全球大模型Token调用斜率日渐抬升，会有存储需求再一次爆发的奇点。 2）远期需求的确定性正在提高，从周期走向成长的关键，闪迪与三星跟客户签订多份长协，将高毛利与高可见度长期锁定。 核心看好存储模组和存储设计公司， 1）模组公司：库存逻辑，模组公司…
**【微电生理持续推荐】** ...
**【微电生理持续推荐】** 【推荐逻辑】 ＃26Q1业绩大超预期，＃利润端显著增厚。 26Q1公司实现营收1.26亿元（yoy+20.97%，QoQ-1.72%），归母净利润0.29亿元（yoy+62.75%,QoQ+217.46%），扣非净利润0.02亿元（yoy-81.7%,QoQ+581.43%）。 ＃26年集采有望接续，＃国产替代或助力国产企业翻倍增长。 中国2025年房颤电生理手术量约38万例（渗透率1.7%），国产约500…