二月麦
**13:28【政治局会议**...
**13:28【政治局会议** 13:28 【政治局会议：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设】中共中央政治局召开会议，会议指出，要深入挖掘内需潜力。扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。深入实施服务业扩能提质行动。加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。（新华社）
**智谱“基石五折发行传闻”为...
**智谱“基石五折发行传闻”为谣言，V4带来的不是冲击而是共同繁荣（0428）** 智谱“基石五折发行传闻”为谣言，V4带来的不是冲击而是共同繁荣（0428）@ 谣言谣言谣言！智谱午间大跌主要受“基石五折发行”传闻扰动。经与公司沟通，该传闻不实。V4也没有带来智谱基本面的变化，更多是情绪冲击。建议关注谣言澄清后的修复机会，回调或提供配置窗口。 客观来说，DeepSeek-V4更重大的贡献在于国产生态的适配，而不是多刷一点分数。V4的开源…
**我们发布电新前沿观察** ...
**我们发布电新前沿观察** 我们发布电新前沿观察：欧盟拟收紧中国逆变器补贴，实际影响有限，企业全球竞争力仍是核心要义 本报告深入研究了欧盟逆变器新政的影响： （1）新政并非IAA的配套政策，但可视为IAA的部分先行，主要是扩大范围至EUfunds和EIB支持的项目，及新增实质控制原则； （2）影响范围来看，主要影响东欧依赖欧盟融资支持的集中式项目，上限在欧盟新增光储的25%，实际或在20%以上； （3）IAA与本新政存在豁免空间，同时…
**百隆东方：业绩加速释放**...
**百隆东方：业绩加速释放** ——高胜率涨价品种 昨日我们点评26Q1超预期，毛利率同增2pct（扣非利润+46%）系吨成本同减8%对冲价格同减6%，同时量增20%； 美棉涨价红利预计26Q2逐步释放；届时量价齐增潜力可期： 接单&销量：其中接单3月同增60%4月迄今同增90%系低基数及下游客户普遍看涨积极下单，未来季度逐步交付；26Q1销量同增20%，预期26Q2提速，其中4月同增30%+；目前色纱交期35-40天，胚纱60-80天…
**宏华数科：推出新一期股权激...
**宏华数科：推出新一期股权激励，彰显成长目标20260428** 公司公布2025年年报：2025年实现营业收入23.03亿元（同比+28.61%）；归母净利润5.28亿元，同比+27.48%。4Q25公司毛利率有所波动（因设备促销影响），盈利端略低于我们预期。 1、数码喷印设备稳健增长，墨水销售单价下降。1）分业务来看，2025年公司数码喷印设备/墨水营收分别同比+26.2%、20.4%。2025年墨水销量同比增加30%至1.49万…
**完美世界：《异环》快速迭代...
**完美世界：《 》快速迭代调优，关注PC及出海表现** 1Q26游戏营收10.8亿，同比-24%，环比-13%，主要系去年同期《 》高基数以及存量产品下滑影响，游戏扣非归母净利润0.99亿，环比-18%；影视业务营收0.9亿元，同比-85%，主要系确收影视数量同比减少，影视扣非归母净利润-0.04亿。研发项目及流程优化：Q1研发费用同比-30%，研发人员同比减少。 《 》畅销榜当前Top20（榜单不代表整体表现，PC及主机端未统计，《…
**上海瀚讯2025年报和20...
**上海瀚讯2025年报和2026年一季报整理** 事件：公司发布2025年年度报告，2025年，公司实现营业收入5.03亿元，同比增长42.23%，主要系公司传统主营业务经营态势持续向好，较上年实现稳步恢复，同时，公司积极布局商业航天赛道，卫星通信新业务有序落地交付；归母净利润-1.22亿元（预告为-1.30~-0.95亿元），同比增长0.02亿元；扣非归母净利润-1.57亿元（预告为-1.64~-1.29亿元），同比减少0.07亿元…
**【海西新药】持续推荐，重磅...
**【海西新药】持续推荐，重磅口服眼底病小分子今年将迎来数据验证** 长期逻辑未变，4月20日基石解禁风险已释放，5-6月开始将持续迎来催化，如中美临床进展等，10月重磅数据公开披露。 HXP056：全球FIC治疗眼底病的口服小分子，具有在眼部停留蓄积，系统暴露后快速清除的特点，临床前数据验证充分。临床爬坡观察到剂量依赖，安全性良好，疗效从第一个剂量组第一个月就观察到应答（积液吸收+视力改善）。临床进展：wAMD的国内II期预计年底完成…
**【华创计算机】继续CPU*...
**【华创计算机】继续CPU** Agent时代，CPU重回AI系统价值中心海光信息/中国长城/龙芯中科etc20260428 一、背景：算力结构变化 进入Agent时代，AI从"单次推理"进化为"持续工作流"，CPU与GPU配比从训练期1:8逆转至Agent1:1甚至更高——这不是线性增长，是指数级爆发。 底层逻辑在于：CPU从"数据搬运工"升级为整个AI系统"控制平面"，承担编排、工具调用、状态管理三大核心职能。范式转移下，CPU正…
**富安娜-点评：2026Q1...
**富安娜-点评：2026Q1业绩表现优异，期待2026年业绩反弹** 链接： 2025全年营收同比下降14.16%至25.85亿元，归母净利润同比下降37.95%至3.36亿元，公司派发年末股息每10股3.85元，全年派息比率95.42%，股息率为5%。 2026Q1营收同比增长14.30%至6.13亿元，归母净利润同比增长15.10%至0.65亿元。我们判断Q1业绩快速增长一方面受益于春节假期旺季拉动，另一方面2025年渠道库存去化…
**【建投食饮|杨骥】三元股份...
**【建投食饮|杨骥】三元股份下跌更新** 公司股价有所调整主要系昨日复星系竞价减持公告影响，主要系复星系自身资金需求，与公司基本面无关，公司亦不知情（不了解复星减持规划，也是昨天收到的告知）。因上海复星创泓股权投资基金持股比例低于5%、不属于大股东，故减持不需要预公告、并不违规，当前复星系合计持有公司股份15.72%。 复星系实际不参与三元公司运营、与本轮三元改革亦无直接关系，减持为近期自身财务需求，并非不看好公司改革，关注后续复星减…
**高盛中国午评市场指数表现*...
**高盛中国午评市场指数表现** 高盛中国午评 市场指数表现： 上证指数：-0.07% 上证50：+0.52% 沪深300：+0.06% 科创50：-0.22% 创业板指：-0.54% 中证500：-0.42% 总成交额：1.67万亿元，较昨日下降1.78% 早盘市场整体震荡，上证指数在早盘收盘前冲高，最终小幅收跌。 创业板指持续整理，主要受指数权重股表现不佳拖累。 头部CPO相关标的集体下跌，因财报不及预期，显示市场在近期上涨后资金向…
**CCL产品及电子布交流反馈...
**CCL产品及电子布交流反馈** 要点一：2026年CCL产品价格走势预判 预计2026年CCL价格将继续上涨。 尽管从2025年8月以来价格已持续上涨，特别是2026年3月和4月的连续调价，已使当前价格达到较高水平，但市场基本面依然强劲。 目前PCB客户普遍备有约两个月或以上的库存，短期内价格传导可能放缓。 然而，电子布的供应缺口预计在2026年内难以缓解，5月份电子布价格可能还会上涨10%。 虽然五六月份市场可能会进入平稳观望期，…
**【江西锂矿换证进度】** ...
**【江西锂矿换证进度】** 【江西锂矿换证进度】：四家已公示采矿权出让收益评估报告→补缴采矿权出让收益（补资源使用费）→5月进入停产换证阶段→环评、安评通过→复产，现在四家的春友锂业卡在补资源使用费上，江西政府觉得应该缴1.6亿，春友觉得0.6亿
**恒运昌今日异动，利空出尽+...
**恒运昌今日异动，利空出尽+半导体板块补涨** 1、公司发布Q1业绩，营收-12%至1.24亿元，净利润-50%至2,137万元；当前在手订单1.5e+，落地周期6-8周，Q2业绩保底超Q1约25%，利空出尽。 2、客户主要为拓荆+中微，华创新增产品合作；拓荆科技Q1营收同比+57%，中微公司Q1营收同比+34%，下游设备商在手订单充沛，对应公司零部件业务有望在26H2加速落地。 2、Q1毛利率同比+5.44ppt至52.14%，第三…
**工业富联近期表现强势，不少...
**工业富联近期表现强势，不少领导咨询我们。我们在此简述如下** 业绩方面，Q1有消费电子的逆风，环比表现是有一定压力的。但伴随着全新的机柜方案放量，Q2利润环比乐观，结构也会有变化，液冷、CPO机柜等业务贡献的占比会提升。 竞争格局方面，此前市场担心份额压力。但我们多次组织管理层交流，公司份额是持续提升的！ 公司不是简单的OEMODM厂家。公司是先进制造的标杆样板，以及全球算力新技术、新工艺落地的平台。 如有问题，欢迎联系我们
**【江丰电子】顶着半导体设备...
**【江丰电子】顶着半导体设备的负贝塔，纯靠靶材利润估值** 现在设备贝塔起来了，大家要正视一下江丰可是国内第二大体量半导体零部件供应商，今年18-20亿收入，静电卡盘布局国内领先
**很多领导担心汇兑，我们拿柳...
**很多领导担心汇兑，我们拿柳工刚开的业绩交流会跟大家汇报一下** 很多领导担心汇兑，我们拿柳工刚开的业绩交流会跟大家汇报一下： 汇兑方面，柳工去年Q1赚5kw，今年Q1亏1.65亿。目前外汇敞口合计约10亿美金，其中美元是6亿美金，其他的4亿美金主要是印尼盾、印度卢比、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、澳元、欧元。 结算货币结构中人民币占近40%+，美元占比不到30%，其他货币占20%+。 目前做法： 第一，提价、加快应收回款结汇。将汇率波动纳…
**【硅光/光芯片】港股曦智科...
**【硅光/光芯片】港股曦智科技涨幅+360%，硅光芯片赛道获资本高溢价认可** 4月28日，硅光芯片第一股曦智科技上市首日盘中涨幅最高触及400%，总市值超800亿。硅光芯片从实验室将走向大规模商业化，市场给出极高溢价。 关注卓胜微预期差 硅光芯片制造绕不开两个工艺——SiGe（做电芯片）和SOI（做光芯片衬底）。这两样，卓胜微芯卓产线全都有 卓胜微芯卓拥有12寸SiGe+SOI双工艺平台，与硅光芯片制造工艺天然匹配。在地缘政治与供应…
**【东财机械-华盛昌重磅更新...
**【东财机械-华盛昌重磅更新】** 4月业绩超预期，单4月利润有望持平Q1，下半年单月产值可达1e+营收，年化产值12-15e；目前光仪器交付就是最大的竞争力 26Q1伽蓝特订单1.97e，净利润0.23e 25年伽蓝特营收1.58e，净利润0.33e 再次上调伽蓝特26、27年利润预期为3e、6.5e（对比上周四上调70%后再次上调20%，且有望持续超预期） 【坚定看好华盛昌】伽蓝特27年40X=250亿&主业50亿（当前市值150…