二月麦
**【丨盛合晶微】A股AI先进...
**【丨盛合晶微】A股AI先进封装最纯资产** DeepSeek-V4预览版正式上线，多款国产算力同步适配首发，建议重点关注AI芯片的先进封装核心资产！ 2.5D/3D封装稀缺标的，国产AI核心资产！ 公司为中国大陆第一大2.5D/3D封装企业，25年底产能约1万片/月，相关收入占公司整体营收近6成，2024年2.5D封装大陆市占率达85%，客户覆盖多家全球领先芯片及终端品牌，其中第一大客户占其营收7成，绑定大客户共同成长！ 先进封装价…
**新易盛26Q1业绩点评**...
**新易盛26Q1业绩点评** 26Q1公司实现营收83.4e，同比+106%，环比持平；归母27.8e，同比+77%，环比+13%；毛利率49.2%，同比+0.5pct，环比+0.2pct，表现良好；净利率33.3%，同比-5.5pct，环比-5.4pct，基本都来自汇兑影响。期间费用率在8.9%，其中受汇兑影响，财务费用率在6.3%，同环比都+7pct。业绩质量好。 存货环比+18e，预付款项达6.8e，同比大幅提升，反映公司大幅增…
**澜起科技第九call：在产...
**澜起科技第九call：在产业趋势上做配置** Intel指引服务器CPU全年双位数增长 Intel指引全年服务器CPU出货量双位数增长、且增长态势有望延续至27年。并强调了AI服务器，CPU与GPU比例关系从1：8到1：4再到往更优的比例关系演进之路。 服务器cpu的强劲增长利好澜起科技主业的兑现 AI服务器+通用服务器CPU高增的背景下助力内存条市场亦呈现加速增长，内存接口及配套芯片主业确定性增长可期。我们预计公司26年有望实现3…
**百万字上下文**—支持10...
**百万字上下文**—支持100万token上下...** 核心看点： **百万字上下文**—支持100万token上下文窗口，约相当于数十万汉字的长文档一次性处理，这在开源模型里是头一个做到这个量级的。 **双版本策略**—V4-Pro对标顶级闭源模型（Claude/GPT-4级别），在Agent能力、世界知识和推理性能上发力；V4-Flash走轻量经济路线，API响应更快、成本更低。 **Agent能力专项升级**—针对Claude…
**香农芯创发布2026年一季...
**香农芯创发布2026年一季报** 2026Q1公司实现营收237.6亿元，同比+200.6%，环比+168.5%，实现归母净利润13.3亿元，同比+7835.1%，环比+616.5%，公司26Q1销售毛利率为9.1%，同比+7.1pcts，环比+2.6pcts，销售净利率为5.7%，同比+8.9pcts，环比+1.8pcts，利润端显著改善，主要系本期电子元器件产品销售规模扩大，以及产品销售价格较去年同期有较高增长等综合影响导致增加…
**杭叉集团更新1、叉车销量表...
**杭叉集团更新1、叉车销量表现** 杭叉集团更新 1、叉车销量表现：去年及今年Q1均跑赢行业，25年国内锂电大车增速亮眼，同时也是毛利贡献主要来源；3类车在海外增速亮眼，受益于公司主动加大推广力度。 2、海外需求：国际化、电动化仍是大趋势，近期油价上涨，有看到海外需求温和受益，后续也会进一步观察，以抓住商机。 3、海外分区域表现：25年欧美占接近50%，新兴市场占50%+；其中东南亚+南美占32%+，美国占海外不到10%。增速上，新兴…
**黄山旅游深度报告：稀缺资源...
**黄山旅游深度报告：稀缺资源禀赋筑基，内外共振驱动成长** 黄山旅游正迈入高质量发展新时期，成长动能充足。公司核心项目加速落地，东大门索道即将建成开放，有效串联主景区与东海景区，大幅提升景区承载与接待能力；区域交通持续优化，高铁网络不断完善，客流增量可期，为景区带来稳定客源支撑；酒店板块同步升级，北海宾馆改造后重新开业，国际航线不断扩容，入境旅游复苏有望缓解公司山下酒店经营压力。多重利好叠加，公司景区、交通、酒店三大业务协同发力，经营…
**【华创计算机】国产GPU主...
**【华创计算机】国产GPU主线强势回归Token经济学，驱动国...** 【华创计算机】国产GPU主线强势回归Token经济学，驱动国产算力卡需求大爆发20260422 Agent爆发推动推理算力需求从训练侧向推理侧快速迁移，用户交互频次与任务复杂度提升直接转化为Token消耗量的指数级增长。Token成本与推理效率优化意味着AI商业化落地能力的再确认，这是决定AI产品盈利能力与用户体验的核心。 4-6月业绩窗口期+新品迭代加速，建议…
**DeepSeek-V4持续...
**DeepSeek-V4持续更新（0424）** DeepSeek-V4持续更新（0424）@ 在系统工程部分提到过硬件平台，但语境不是“训练主集群用什么卡”，而是说他们的MoE专家并行kernel在：NVIDIAGPUs和HUAWEIAscendNPUs。 训练算力：没有披露多少卡、多少小时；推理算力：有披露，但主要是“相对指标”。 V4-Pro的单token推理FLOPs是DeepSeek-V3.2的27%； V4-Pro的KVc…
**DeepseekV4发布：...
**DeepseekV4发布：Agent能力大幅提升，Flash版本性价比极高** 事件：4月24日，DeepseekV4发布。 模型分为两个版本，Pro版本参数量达到1.6T。一、DeepSeek-V4-Pro：参数1.6T，激活49B，预训练数据33T，定位为高性能版本。二、DeepSeek-V4-Flash：参数284B，激活13B，预训练数据32T。定位为更快捷、经济的高效版本。上下文长度为1M。 Agent能力大幅提高，比肩O…
**【长江电新】2026042...
**【长江电新】20260424-锂电推荐更新：博弈淡化重回基本面定价，继续看好** 1、锂电板块昨日调整和今日领涨，更多是资金面影响，板块一季报普遍是向好的，印证了量利改善趋势。决定板块中期中枢的基本面趋势同样向好，我们认为2026年需求增速有望超过35%，2027年有望也维持25%左右，5月排产延续5%以上环增；同时锂电材料的价格谈判窗口期在5-6月也值得期待。考虑到板块估值不到20X，我们认为调整是配置机会。 2、标的思路方面，一…
**【造纸】Suzano派发额...
**【造纸】Suzano派发额外股息** 公司宣布拟派额外股息合计573万雷亚尔，每股派0.0046雷亚尔，资金来源为25财年累计净利润。股权登记日为2026年4月29日，除息日为4月30日。 公告来源：
**Deepseek-V4发布...
**Deepseek-V4发布关注国产算力链主升浪的加速** Deepseek-V4发布明确提到国产卡的适配，今年国产卡的能力大幅提升与规模化应用可以期待，V4明确提到“受限于高端算力，目前Pro的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro价格会大幅下调”。关注昇腾链与超节点的主升浪机会。 一、昇腾链：华丰科技、航天电器、卡莱特、杰华特、泰嘉股份、深圳华强、盛合晶微、恒铭达等； 二、国产算力：寒武纪、海光信息、天数智…
**【国泰海通食饮】三元股份：...
**【国泰海通食饮】三元股份：改革成效初显，继续精进** 三元26Q1收入增速转正，液奶在大单品战略带动下跌幅收窄，剔除投资收益偶发波动后净利润持续改善。随着多项改革举措落地，有望借周期之力再度腾飞。 26Q1收入增速转正，剔除投资收益偶发波动后净利润持续改善。 公司2025年营收63.40亿元、同比-9.58%，归母净利-2.26亿元、扣非净利-2.45亿元，利润落在此前预告区间中部，转亏主因一次性影响，2025年北京麦当劳贡献投资收…
**【建投食饮|杨骥】三元股份...
**【建投食饮|杨骥】三元股份涨停：一季报质量极佳，面貌焕然一新** 26Q1：收入同增4.5%（液态奶-6.2%、冰激凌+18.3%、固态奶+24.9%），扣非净利润同增14.7%。我们认为公司一季报质量极佳，在投资收益减少800w的情况下，归母净利润仍增加1255w（同增14%）、主业继续释放利润，初步展现公司改革效果，液奶下滑主要系收缩省外亏损常温业务，聚焦北京战略下Q1京内收入增长4.6%，新品北京鲜牛奶快速增长，八喜冰激凌加快…
**【DBDZ】昇腾950超节...
**【DBDZ】昇腾950超节点，打响国产算力革命第一枪，deepseekv4** 华为昇腾CANN官方B站账号刚刚发布直播预约：DeepSeekV4昇腾首发！ DeepSeekV4全面适配国产算力卡，此次首发有望带动国产算力行情再次演绎！ 建议重点关注： 先进制程：村龙，华虹 国产算力：寒武纪，海光信息等 超节点：盛科通信，中兴通讯等 昇腾链：华丰科技，深圳华强，杰华特，泰嘉股份，菲菱科思等 先进封装：盛合晶微，芯碁微装等
**再次建议关注周末贝泰妮财报...
**再次建议关注周末贝泰妮财报【东财新消费|美护】20260424** 近期财报发布时间点，我们发现股价在底部、此前关注度较低或有所降低、且基本面出现拐点的消费类标的股价表现都不错，例如敷尔佳、百亚等，我们认为贝泰妮亦属于此类，值得关注。 我们团队在今年1.14、1.21、2.2、2.9、3.2、3.12、3.24、4.16、4.21、4.23左侧持续提示贝泰妮的关注机会，每次段子其实也都提到，4.26的财报是第一个拐点验证期，建议关注…
**【中金】爱德华兹生命科学（...
**【中金】爱德华兹生命科学（EW）1Q26业绩要点** 【中金】爱德华兹生命科学（EW）1Q26业绩要点： 以下均根据公司公告整理 2026年第一季度，公司报告净销售额为16.49亿美元，报告增长率为+16.7%，固定汇率（有机）增长率为+12.7%。经调整后每股收益（AdjustedEPS）为0.78美元，较去年同期的0.64美元有所增长。整体表现超出公司2026年2月10日披露的指引：16.49亿美元的销售额超出此前15.5-16…
**科达制造：业绩超预期，海外...
**科达制造：业绩超预期，海外瓷砖继续提价，持续重点推荐【国金建材李阳团队】** 1、公司发布2026年一季报公告，26Q1公司收入47.27亿元，同比增长25%，归母净利润5.87亿元，同比+69%，扣非归母净利润5.7亿元，同比增长77%。在Q1汇兑明显负贡献的情况下、业绩超预期，主因海外建材、陶机、锂电负极、碳酸锂均有较优表现。 2、海外建材板块：预计26Q1瓷砖业务继续同环比量价齐升，同时玻璃产量继续释放。 扩产方面，公司有序推…
**缺电更新中原内配调整更新-...
**缺电更新中原内配调整更新-0424** ——————————— 公司一季报被量化资金博弈。但我们看报表分析，一季度公司收购，调整设备折旧计划，造成1900w利润计提，加回实际扣非达1.46e，同+34%，其实超预期。 公司年报明确已具备缸径70-180mm钢活塞的批量生产能力，和缸径180-250mm钢活塞的研发能力，可适配柴发及中速机，公司柴发ASP有望从当前2w+提升至10w。 公司多个新业务也保持高速发展：制动鼓预计26年10…