数据点评与信息筛选
250304--本次CN对US...
国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告 税委会公告2025年第2号 2025年3月3日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税。美方单边加征关税的做法损害多边贸易体制，加剧美国企业和消费者负担，破坏中美两国经贸合作基础。 根据《 》、《 》、《 》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下： 一、对鸡肉、小麦、玉米…
250303--中美两国债狗臣...
2月中国YM打击长债投机大获成功，而美国方面也类似。去年9月后美联储降息100BP、点阵图维持25年50BP和26年50BP降息指引，然而10Y美债利率却从降息开始的底部反弹了100BP，接近降息之前的高点，这是历史上从未发生过的；究其原因是市场信特朗普一张嘴而不信鲍威尔，觉得川大=美国经济繁荣。目前这个叙事不断被证伪，美债2Y、10Y和实际利率都回到了去年8月和10月的平台期： 。 我们可以说去年12月后中国债狗和美国债狗形成了一个对…
午后债涨股跌的归因——
午后债涨股跌的归因——
250303--测试过去十年里...
250303--测试过去十年里，每年3月中债必涨历史规律是否重现的时刻到了
250303--地方政府专项债...
250303--地方政府专项债投向中，直接带动黑色金属消费的比例持续下降；而未披露投向的“其他”行业占比持续提升。 毕竟搞IDC属于只能做不能说的投资。
18年川普的屁股在美股上，如果...
18年川普的屁股在美股上，如果他的任何政策让美股跌——那么立刻暂缓执行，释放利好护盘；这次他屁股在币上了——任何政策导致币跌，都要护盘。 2月川普宣布对加墨收25%关税，对CN加10%，最后加墨暂缓了，CN落地了。这次如果按商务部长的说法，可能还是加墨暂缓、CN落地。金毛选择了一个对US通胀影响最小、关税收入赚钱最多的方式，按说A股、美股都该反弹——前者定价必须持续提振内需，后者定价滞涨风险下降。恭喜美股，也变成政策市了......
250302--关税、DS利润...
春节前，在《假如美元回落、出口预期走强》那篇里带大家回顾过，如果川普短期把对华贸易问题放在第二位、而全力关注北美的话，中国出口竞争力与抢出口导向的外需回升、美元回落能够支持恒指反弹刻舟24.12.10的位置，约21000点。事后来看，这个目标自然是达到了。 而春节后为何恒指显著突破了这一区间、让我有个朋友卖飞了被迫打脸追回来呢？因为Deepseek带动的民企资本开支回升预期、中国企业国际竞争优势回升、以及这带动的核心城市居民资产负债表回…
250302--2月中国制造业...
但需要知道的是，1月PMI的异常下降和2月的大幅反弹主要是因为春节错位影响：25年春节比去年早，导致1月停工提前；显得今年1月的制造业订单比去年差。而去年2月是过年停工期，因此在去年低基数作用下显得今年PMI很好。同样被春节错位影响的还有CPI数据：1月CPI同比增速反弹至0.5%，而2月可能回落。不过即使滤除季节性因素影响， 就像上个月的PMI下行又有几人记得？因此如果明日300宽基、10Y中债选择不反馈这个PMI环比回升，那么我们可…
250228--HT固收：美众...
250228--HT固收：美众议院近日投票通过共和党预算决议，该决议对大类资产价格的影响不容忽视，我们分析如下： 第一、预算决议要求美国在10年内减税4.5万亿美元，元并削减2万亿美元的联邦支出。与此同时，预算决议还要求为大规模驱逐非法移民、加强边境安全以及国防项目增加3000亿美元拨款。 第二、和此前的测算相比，这一决议在财政支出方面明显不及预期。根据联邦预算委员会测算，中性情形下，预计特朗普会减税10.2万亿（TCJA延期5万亿+其…
250228--川普关税消息公...
250228--川普关税消息公布， ，这与前两次不同。前两次美元和美债利率共同上行，是通胀反馈；而这次有些衰退反馈了。 美国需求下行预期首先压制全部非美市场风险偏好，再次强调 。此外关注今晚pce数据是否确认降息预期前置。如分子⬇️+分母宽，持仓风格或有改变。
250227--川普意外宣布对...
250227--川普意外宣布对欧25%关税、对加墨25%关税落地， ；此外4月2日还有“对等关税”的存在，进度显著超预期。此前海外与国内的一致性展望为25年全年对华关税为20%，但目前一季度就已经达到这个数字，4月之后还有多少，天知道。目前美国对中国的整体加权关税约为22%，3月关税落地后上升至30%。 这一事件与周末对CN投资禁令的性质是不同的。因为即使要求华尔街把持有的中概都抛了，也不影响中国互联网公司内需、国内CAPEX回升的事实…
临近三月，此前判断需要修正：对...
临近三月，此前判断需要修正：对旺季不旺的悲观预期一致性已经非常饱满，旺季很难有更大利空再让钢价下台阶。
250227--股票型ETF日...
仍建议把这一过程理解为卖了一个地方的房子，换另一个城市的房子。
250227--昨日粗钢限产传...
250227--昨日粗钢限产传闻经验证可信度不高，但螺纹需求回暖连续两周略超预期、挖机开工小时数也偏高，这与工地复工率对不上；有点离奇。需求是从哪儿来的？万一Li Bei真对了？
google的这个Notelm...
google的这个Notelm挺好用，英文报告和纪要方便传；gmail邮箱+香港以外的梯子节点就能可以登录。
250227--中国互联网产业...
这会儿你持有港股的次要一级意义是赚钱，主要意义是跟上中国规模最大、发展思路最清晰的企业：如果他们选择结束过去三年时间的战略收缩转向战略扩张，哪至于想把未来三年的利润都花出去， 这比摊派任务的“三个五千亿”重要多了，花的每分钱都是公司自己的。 身处2019年最需要认真研究特斯拉Model 3国产化如何带动新能源车渗透率的不是股民，是合资车产业链员工。2021年最需要研究三条红线的不是债券基金经理，而是地产和建材产业链的从业者。 除非你有A…
250226--家电排产数据更...
去年底消费补贴对需求产生一定透支作用，排产增速放缓；A股三家白电企业跟不上雷军家是有合理性的。
250226--两会前瞻：地方...
250226--港股买盘拆解—...
250226--港股买盘拆解——
钢铁减产小作文
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