土狗和他的朋友们
2020-11-4，债券市场，...
2020-11-4，债券市场， 今天债券市场小幅上涨。 30年国债200004下行0.5bp至3.84%，10年国债200006下行1.25bp至3.1625%，10年国开债200210下行2bp至3.685%，5年国债200013上行0.5bp至2.975%，5年国开债下行1.75bp至3.35%，3年国债200009上行0.25bp至2.9225%，3年国开债200207下行1.5bp至3.18%。 今日公开市场开展 1200 亿元…
2020-11-4，股票市场，...
2020-11-4，股票市场， 今天股票市场震荡。 上证50指数上涨0.75%，沪深300指数上涨0.76%，创业板指上涨0.23%，创业板综下跌0.1%。万得全a上证0.31%。 万得全a震荡区间的中枢在5187点，目前，万得全a的点位在5173，基本上在中枢略下的水平。 今天沪深两市成交7175亿元，前一交易日成交7732亿元，缩量557亿元。 分板块来看，涨幅超过1%的板块有5个，分别是家用电器、汽车、建筑材料、银行和休闲服务。家…
2020-11-4，十一月债券...
2020-11-4，十一月债券市场策略 11月1日的时候，我在公众号发了一篇文章《 》，改变了短期的债市策略看法，从看空转向中性。 这篇文章的论点偏博弈一些，就是年底债券投资经理为了排名，主观拉高久期的意愿很高。 再后来，在本星球里，我又补充了一个逻辑，那就是，“地方债发行进度过90%的实际含义”。 十一月的债券市场策略也相应做了大幅度的调整。 短期赔率方面的比较： 不利方面， 一、经济基本面：投资和消费、BCI等数据1-2月份数据最差…
2020-11-3，债券市场，...
2020-11-3，债券市场， 今天债券市场小幅度震荡。 30年国债200012与前一交易日持平，成交在3.845%，10年国债200006上行0.25bp至3.175%，10年国开债200210上行0.25bp至3.705%，5年国债200013下行0.5bp至2.97%，5年国开债200212下行2.25bp至3.3675%，3年国债200009下行0.5bp至2.92%，3年国开债下行1.75bp至3.195%。 今日公开市场开展…
2020-11-3，股票市场，...
2020-11-3，股票市场， 今天股票市场反弹。 上证50指数上涨1.27%，沪深300指数上涨1.2%，创业板指上涨1.33%，创业板综上涨1.7%。万得全a上涨1.51%。 随着海外情绪的好转，较好的pmi数据的落地，万得全a在朝着震荡区间的中线5190反弹。 分板块来看，今天涨幅超过1.5%的板块一共有9个，分别是有色金属、国防军工、计算机、通信、非银金融、采掘、休闲服务、传媒和商业贸易。 上涨的板块基本上是轮动的符合结构性、震…
放在台面上的利好不叫利好，放在...
放在台面上的利好不叫利好，放在台面上的利空不叫利空。
2020-11-2，配置盘如何...
2020-11-2，配置盘如何影响交易盘 昨天发的那篇文章引起了不少空头的反对，他们认为现在资金很紧，DR007很高，未来又有大量的omo和mlf到期，不认为博弈能起到什么作用。 我有几个小策略，其实，还挺重要的。我原来以为讲讲那个博弈逻辑就够了，就没罗里吧嗦地把这两个逻辑塞进去。 这个策略的核心就是前一段时间财政部发的一个文，大意是说地方债已经发了90%。 我相信，很多人都没搞明白这句话的分量，因为那天收益率没怎么下。 其实，这句话十…
2020-11-2，债券市场，...
2020-11-2，债券市场， 今天债券市场收益率小幅下行。 30年国债200004下行1.5bp至3.855%，10年国债200006下行0.25bp至3.1725%，10年国开债200210下行1.75bp至3.7025%，5年国债200013下行1bp至2.975%，5年国开债200212下行2bp至3.39%，3年国债200009下行1bp至2.925%，3年国开债200207下行1.75bp值3.2125%。 今日资金面由紧转…
2020-11-2，股票市场，...
2020-11-2，股票市场， 今天股票市场走结构性行情。 上证50指数下跌0.44%，沪深300指数上涨0.54%，创业板指上涨1.98%，创业板综上涨1.47%。万得全a上涨0.47%。 沪深两市成交7994亿元，前一交易日成交8602亿，缩量608亿元。 目前，万得全a保持在震荡区间的下边缘，较国庆前的底部高大概1.5%。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有10个，分别是家用电器、电气设备、汽车、电子、有色金属、机械设备、综合、…
2020-11-2，做空的黑天...
2020-11-2，做空的黑天鹅 这个号的主要功能之一是复盘，忠实的记录资产价格的走势，以及其背后的原因，这种复盘十分重要，可以说是投资的生命线。每次做月度策略的时候，我都会把一个月以来的复盘记录一起捋一下。 如何积累交易经验？主要是靠复盘。 最近的降准降息指标连续异常，上个周我提醒过大家注意了。 今天我最后一次提醒，不再唠叨了。 最近是变盘期，你们看到的那些纸面上的利空都是假的。 反者道之动。 国开债一年和六个月的利差持续压在低位。 …
2020-11-2，十月份财新...
2020-11-2，十月份财新pmi 中国10月财新制造业PMI 53.6，预期53，前值53。 数据真心不错。 股市稍微涨了点，然后，又回落了，微绿。整体上还是受美国大选不确定性的压制。 债市稍微跌了点，t最高跌0.15%附近，后面又收到跌0.5%上下。 债市对利空很钝化了。 今天还有一个利空：央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，今日500亿元逆回购到期。 因为最近的大背景是最近有大量的mlf和omo到期，央行这个omo续作的…
2020-11-1，未来两个月...
2020-11-1，未来两个月债券市场的机会 记得五月份的时候，收益率刚开始上行，就开始yy下半年的机会，当时的想法是要等下半年的社融拐点，结果拖到10月份，拐点还是没来，看看11月份吧。今年国债和地方债的发行量很大，社融拐点的节奏真有些超预期。 今天趁周末的功夫，我整理了最近在星球上的一些想法，用一个完整的框架串了起来，形成了一个总体性的两个月的策略《 》，这篇文章涉及到的逻辑，以前都讲过，分别是： 1、业绩排名带来的赛道博弈，上一次…
2020-10-31, 10月...
2020-10-31, 10月份的中采pmi以及经济状况的判断 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，虽比上月微落0.1个百分点，但自3月份以来连续8个月位于临界点以上，表明制造业总体持续回暖，经济继续处于复苏通道里。 万得给的预期在51，这意味着市场普遍高估了回落到幅度。 10月份的pmi数据，会对股市维持一个较强的支撑，保持“经济复苏强+流动性边际收紧”的格局。下周美国大选靴子落地，不确定性带来的恐慌情绪将会消退，…
2020-10-30，债券市场...
2020-10-30，债券市场， 受避险情绪的影响，今天债市微涨。 30年国债200004下行1bp至3.87%，10年国债200006下行0.5bp至3.175%，10年国开债200210下行0.75bp至3.72%，5年国债200013下行0.25bp至2.985%，5年国开债200212下行0.5bp至3.41%，3年国债200009上行0.25bp至2.935%，3年国开债下行0.5bp至3.23%。 今天资金极度紧张，全市场隔…
2020-10-30，股票市场...
2020-10-30，股票市场 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌1.33%，沪深300指数下跌1.63%，创业板指下跌1.63%，创业板综下跌2.62%。万得全a下跌1.91%。 今天十月份收官。 十月份以来，上证50指数累计上涨1.48%，沪深300指数累计上涨2.35%，创业板指累计上涨3.15%，创业板综累计上涨3.14%。万得全a累计上涨1.05%。 本月的走势相当恶心，月初的3天累计上涨了6%，之后的十三个工作日累计下跌5…
2020-10-30，关于市场...
2020-10-30，关于市场降准降息预期的标度 在以前的帖子里，我介绍了一个指标，拿一年和3个月国开债的利差来标度市场关于降准降息的预期。 最近一段时间这个指标维持在20bp的低位，隐含了较高降准降息预期。 有的朋友提出质疑，临近年末，银行为了跨月，会大量发行3个月的存单跨月，所以，这个指标反映得不仅仅是降准降息预期，还在跨月。 其实，为了剔除掉跨月影响，我们可以拿一年和六个月国开债的利差看一下结果。 这个指标也很低，目前不超过3个b…
2020-10-29，债券市场...
2020-10-29，债券市场， 今天债券市场收益率涨跌互现。 30年国债200004的收益率和前一交易日持平，维持在3.88%，10年国债200006上行0.25bp至3.18%，10年国开债200210的收益率和前一交易日持平，维持在3.7275%，5年国债200013下行0.75bp至2.9875%，5年国开债200212下行1.5bp至3.415%，3年国债200009下行0.75bp至2.9325%，3年国开债下行0.5bp至…
2020-10-29，股票市场...
2020-10-29，股票市场， 受外股大跌的影响，今天早盘股票市场大幅度低开，上证50指数最低跌1.04%，最高涨1.14%，收盘涨0.34%；沪深300指数最低跌0.98%，最高涨1.39%，收盘涨0.75%；创业板指最低跌1.22%，最高涨1.64%，收盘涨1.10%；创业板综最低跌1.6%，最高涨0.7%，收盘涨0.23%。 今天万得全a最低跌1.16%，最高涨0.83%，收盘涨0.35%。 整个指数的韧性还是比较强的。 今天沪…
2020-10-28，究极阳谋...
2020-10-28，究极阳谋——变风博弈 今天债券这点幅度的调整，一堆人跑过来跟我说，我卖了，你觉得我卖的对吗？ 我真不知道怎么回答。 我反反复复地强调不要光看着牌面出什么牌，要看你的对手盘在想什么，干什么。 现在临近年底了，要考核了！！！要考核了！！！ 今年大熊市，投资经理保命的唯一招数就是比你的同事好。 假设你已经是你们公司最后一名了，你怎么把业绩追回来？只有一个办法，跟其他同事做大幅度的负偏离，赌风向转变。 现在大家久期都很低，…
2020-10-28，债券市场...
2020-10-28，债券市场， 今天债券市场调整。 30年国债200004上行1.5bp至3.88%，10年国债200006上行2.25bp至3.1775%，10年国开债200210上行2.25bp至3.7275%，5年国债200013上行2.5bp至2.995%，5年国开债200212上行1bp至3.43%，3年国债200009上行3bp至2.94%，3年国开债200207上行1bp至3.24%。 今天市场资金面前紧后松，全市场隔夜…