土狗和他的朋友们
2020-10-28，怎么把握...
2020-10-28，怎么把握业绩预期博弈的节奏 对于业绩预期好的票，其实是可以做业绩预期博弈的，这种博弈最关键的点是两个：一是时间，二是走势。 时间方面，不能太早，也不能太晚，大概提前十几个工作日；走势方面，最好拉出趋势，说明市场都在参与这个博弈。 以平安银行为例，三季报落地之前，市场已经开始炒预期，大概是从9月30日开始的，到业绩真正落地大概经历了12个工作日，涨幅是22.5%，由于三季报还是有不少亮点的，所以，业绩也没走利多出尽的…
2020-10-28，股票市场...
2020-10-28，股票市场， 今天股票市场小幅反弹。 上证50指数上涨0.58%，沪深300指数上涨0.81%，创业板指上涨0.74%，创业板综上涨0.59%，万得全a上涨0.51%。 十月份以来，上证50指数累计上涨2.5%，沪深300指数累计上涨3.27%，创业板指累计上涨3.72%，创业板综累计上涨5.68%，万得全a累计上涨2.66%。 今天沪深两市成交7231亿元，前一交易日成交6205亿元，放量1026亿元。 分板块来看…
2020-10-27，债券市场...
2020-10-27，债券市场， 今天债券市场大幅度反弹。 30年国债200004下行4bp至3.86%，10年国债200006下行3.75bp至3.15%，10年国开债200210下行3.75bp至3.71%，5年国债200013下行4.5bp至2.9625%，5年国开债200212下行5bp至3.42%，3年国债200009下行3.75bp至2.91%，3年国开债200207下行0.75bp至3.2325%。 今天资金面继续紧张，下…
2020-10-27，股票市场...
2020-10-27，股票市场， 今天股票市场小幅震荡。 上证50指数下跌0.32%，沪深300指数上涨0.17%，创业板指上涨1.26%，创业板综上涨0.84%。 万得全a上涨0.24%，今天沪深两市成交6205亿，前一个交易日6257亿，缩量52亿元。 10月以来，上证50指数累计上涨1.91%，沪深300指数累计上涨2.44%，创业板指累计上涨2.95%，创业板综累计上涨5.06%。创业板综的表现相对较好，散户的投资热情相对较高。…
2020-10-27，短线博弈...
2020-10-27，短线博弈的狩猎本质 在债券市场上，我碰到过不少，跟着基本面做短线的投资者，这些人有一个特点：他们很真诚的认为利率是基本面决定的，只要猜对了基本面，他们就一定能赚钱。用游戏的术语来讲，他们觉得自己是在打一个RPG游戏，在做PVE；用现实来类比就是，他们是在做一个农民伯伯，猜天气。但现实不是这样的，现实是你除了猜基本面，还要猜别人的想法。用游戏的术语来讲，这是一个PVP的游戏，环境虽然重要，但和你对抗的人的想法更重要；…
2020-10-26，债券市场...
2020-10-26，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200004上行0.25bp至3.895%，10年国债200006下行0.1bp至3.189%，10年国开债200210上行0.25bp至3.7475%，5年国债200013上行1.5bp至3.015%，5年国开债200212上行1.5bp至3.47%，3年国债200009上行0.75bp至2.9475%，3年国开债200207上行2bp至3.24%。 临近月末，资金面…
2020-10-26，股票市场...
2020-10-26，股票市场， 今天股票市场大幅震荡。 上证50指数最低下跌1.73%，收盘跌1.25%，沪深300指数最低下跌1.68%，收盘跌0.58%，创业板指最低下跌1.75%，收盘涨0.65%，创业板综最低下跌1.43%，收盘上涨0.98%。 万得全a最低下跌1.5%，收盘下跌0.16%。 今天沪深两市成交6257亿元，前一交易日成交6762亿元，缩量505亿元。 十月份以来，上证50指数上涨2.24%，沪深300指数上涨2…
2020-10-25，关于商业...
2020-10-25，关于商业的本质， 最近，电脑键盘的一个按键坏了，我本以为去维修站换对应的按键就可以了，时间预算是半个小时。到现场之后，维修师傅说，你这个在保修期，建议更换整个键盘，但是，需要先提一个配件申请，第二天到货之后，才能更换。 第二天货到了，本来一个按键的问题，我换了一整个键盘。 故事讲到了这里，商家小题大做，杀鸡用牛刀，我似乎占了便宜。但真正的套路不在这里，在保险。 维修的时候，维修师傅对我说，你这个好危险啊，你的保修还…
2020-10-23，债券市场...
2020-10-23，债券市场， 今天债券市场调整。 30年国债200004上行2bp至3.9%，10年国债200006上行2.75bp至3.1925%，10年国开债200210上行2.25bp至3.7475%，5年国债200005上行1.25bp至3.0225%，5年国开债200208上行2.5bp至3.46%，3年国债200009上行3bp至2.93%，3年国开债200202上行0.5bp至3.21%。 今天资金市场由紧转松，全市场…
2020-10-23，股票市场...
2020-10-23，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌0.68%，沪深300指数下跌1.25%，创业板指下跌2.72%，创业板综下跌2.48%，万得全a下跌1.47%。 本周以来，上证50指数下跌0.99%，沪深300指数下跌1.53%，创业板指下跌4.54%，创业板综下跌3.61%，万得全a下跌2.39%。 本月以来，上证50指数累计上涨3.53%，沪深300指数累计上涨2.86%，创业板指累计上涨1.01%，创业板综…
2020-10-23，关于降准...
2020-10-23，关于降准降息预期的市场标度 在过去的模型里，我们一直拿一年期国开债利率和3个月国开债利率的利差作为降准降息预期的标度。 原理是什么呢？从发行人的角度来看，假设他的短期资金需求固定，如果他预期到在未来一段时间内，央行会降准降息，那么，他会倾向于多发行3个月的存单，少发行一年的存单。这就导致了3个月存单的供给增加，1年期存单的供给减少。对称的，对投资者而言，如果他预期央行未来会降准降息，他会尽可能地降低自己的再投资风险…
2020-10-22，债券市场...
2020-10-22，债券市场， 今天的债券市场比较曲折，收益率上上下下。 30年国债200004下行2bp至3.88%，10年国债200006下行1.5bp至3.165%，10年国开债200210下行0.75bp至3.7275%，5年国债200005下行3.5bp至3.01%，5年国开债200208下行2.5bp至3.435%，3年国债200009下行2.5bp至2.915%，3年国开债200202下行2.5bp至3.205%。 今天…
2020-10-22，股票市场...
2020-10-22，股票市场， 今天股票市场宽幅调整，收盘微跌。 上证50指数最低跌1.45%，收盘跌0.23%；沪深300指数最低跌1.4%，收盘跌0.31%；创业板指最低跌2.03%，收盘跌1.0%；创业板综最低跌1.57%，收盘跌0.54%。 10月份以来，上证50指数累计上涨4.24%，沪深300指数累计上涨4.15%，创业板指累计上涨3.84%，创业板综累计上涨5.8%。 今天沪深两市成交6518亿元，前一交易日成交6943…
2020-10-21，债券市场...
2020-10-21，债券市场， 今天债券市场尾盘收益率大幅下行。 30年国债200004下行0.25bp至3.9%，10年国债200006下行2.75bp至3.1625%，10年国开债200210下行1.75bp至3.715%，5年国债200005下行3.5bp至3.04%，5年国开债200208下行2.5bp至3.45%，3年国债200009下行4bp至2.93%，3年国开债200202下行2bp至3.23%。 今天资金宽松，全市场…
2020-10-21，股票市场...
2020-10-21，股票市场， 今天股票市场调整，50指数和创业板指出现分化。 上证50指数上涨0.41%，沪深300指数下跌0.01%，创业板指下跌1.46%，创业板综下跌1.73%。 十月份以来，上证50指数上涨4.49%，沪深300指数上涨4.48%，创业板指上涨4.88%，创业板综上涨6.37%。三大指数的涨幅比较均衡。 三季度经济数据落地以来，上证50指数下跌0.08%，沪深300指数上涨0.02%，创业板指下跌0.88%，…
2020-10-20，债券市场...
2020-10-20，债券市场 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200004下行0.25bp至3.9025%，10年国债200006下行0.5bp至3.19%，10年国开债200210下行0.75bp至3.7325%，5年国债200005下行1bp至3.075%，5年国开债200212下行1.5bp至3.475%，3年国债200009与前一交易日持平，成交在2.97%，3年国开债200202上行1bp至3.2625%。 今天资金面宽松…
2020-10-20，股票市场...
2020-10-20，股票市场， 今天股票市场小幅上涨。 上证50指数上涨0.27%，沪深300指数上涨0.80%，创业板指上涨1.89%，创业板综上涨1.91%。 十月以来，上证50指数累计上涨4.06%，沪深300指数上涨4.49%，创业板指上涨6.44%，创业板综上涨8.24%。 万得全a上涨0.9%，收复前一交易日的跌幅，两天累计上涨0.16%。沪深两市累计成交6546亿元，前一交易日成交7285亿元，缩量739亿元。 缩量上涨…
2020-10-20，关于赔率...
2020-10-20，关于赔率和胜率 赔率和胜率是一个分类框架，实际上就是对期望收益的一个简单分解，假设获胜的概率是p，那么失败的概率是1-p，获胜的奖励a，失败的惩罚是b，赔率就是a/b，于是，期望收益=p*a-(1-p)*b 根据这个框架，我们可以知道，影响期望收益的因素有两类：1、胜率，p；2、赔率，a/b； 用大白话来讲，胜率关乎到下一把是输还是赢，也就是说，开利空还是利多；赔率则关系到输多少和赢多少。 为什么这个分类很有用呢？…
2020-10-19，债券市场...
2020-10-19，债券市场， 今天债券市场利空落地反弹。 30年国债200004下行1bp至3.905%，10年国债200006下行2bp至3.195%，10年国开债200210下行2bp至3.7425%，5年国债200005下行2.5bp至3.085%，5年国开债200208下行2.75bp至3.49%，3年国债200009下行1.75bp至2.97%，3年国开债200202下行1.5bp至3.26%。 今天资金紧平衡，全市场隔夜…
2020-10-19，洗盘背后...
2020-10-19，洗盘背后的心理机制 想必很多投资者都碰到过庄股，在股票拉升前走势都会特别恶心，投资者只能用“横多长竖多长”来安慰自己。 那么，为什么庄要把股价走势搞得那么恶心呢？市面上比较通用的解释是为了洗盘，把筹码洗干净，洗出套牢盘，好拉升。其实，这种解释啥都没讲。 事实上，对于投资，我们一定要从人性的角度思考问题，站在博弈的角度上思考问题，因为市场是由人构成的，人的想法才是核心。 周末发的帖子里有提到一个概念“心理账户”，这个…