二月麦
**腾景科技：Coherent...
**腾景科技：Coherent链最核心的供应商，CPO+O双轮驱动** 公司布局CPO的大通道数DFAU，和Coherent合作紧密，测试超过1年，当前Coherent给NV供应的DFAU在所有厂商中进展领先、放量在即。本周GTC上黄仁勋宣布NVIDIASpectrum-X以太网硅光技术全面量产，近期市场也对CPO整体出货量级上调，27年达到30万台，公司有望成为首批供应商、相关产品有望随SpectrumCPO出货放量，估计单个组件价值…
**【DB算力】荣旗科技更新*...
**【DB算力】荣旗科技更新** 【DB算力】荣旗科技更新：MLCC核心等静压设备稀缺供应商，有望成为MLCC扩产卡脖子环节-06.02 消费电子：26年Meta上量，全年订单及确收预计2亿，后续Meta和苹果比例会接近。果链整体订单3亿，VC散热和无线充电大头。 新能源：C锂电池检测设备核心供应商，全年预计订单2-3e。 子公司-四川力能： MLCC行业高景气：力能是国内等静压设备可以实质供货的龙头企业。等静压设备是高容加工的必需设备…
**【华福能源AI】德业股份交...
**【华福能源AI】德业股份交流要点更新260602** 三季度预计具备每月3GWh-3.5GWh的出货能力，每月出货有望至3GWh；上半年累计出货预计100万台，其中Q2环比增长60%-70%，户储&工商储平均带电量持续提升，中东、东南亚、非洲等区域3-4小时备电需求成为标配。 Q2出货预计40多万台，其中6月份约15万台（环比呈现上升趋势）；产能后续可以达到18甚至20万台/月。 当前每月出货维持在2000-2500台，未来有望提升…
**思泉新材：国内液冷订单落地...
**思泉新材：国内液冷订单落地，继续看好全球TIER1潜力-0602** ————————— 公司发布公告，收到AIDC液冷中标通知。具体情况： 本次阿里柜内二次侧液冷招标规模约20亿，公司份额约50%（份额超预期），预计Q3开始批量上量。 下半年预计再新增腾讯、字节订单，26年全年国内液冷订单15亿+。 国内液冷TIER1订单已充分证明公司解决方案及客户配套开发能力，H2有望看到海外TIER1突破：预计AMD、CLS、终端P等有望陆续…
**从19号开始，利和兴一路被...
**从19号开始，利和兴一路被质疑杂毛票** 从19号开始，利和兴一路被质疑杂毛票，形象差，量化多，我们分歧时一路坚定推荐，很开心逻辑终于得到市场的认可，今天我们也依然觉得是mlcc里最有预期差，最有弹性的小票 byhf大制造
**【CT食饮】安井食品|更新...
**【CT食饮】安井食品|更新：淡化月度波动，公司α仍存** 1、5月公司高频降速至大个位数，一方面是4月份开门红，4、5月份有经营节奏影响；另一方面也与今年气温偏高有关。此外，从整体行业来看，需求并没有明显改善，相对平淡。 2、如何看待？ 1）单五月份来看，公司的增速并不低于同行，且保持领先态势；2）同时5月份占比在Q2里面最低，影响并不大；3）合并看345月份，公司整体增速预计在双位数左右，符合淡季表现，亦领先行业（行业预计中个位数…
**【国泰通信】光纤缆板块大涨...
**【国泰通信】光纤缆板块大涨，高端光纤价格企稳回升，展望全年业绩进一步放量** 价格企稳回升。我们跟踪到，657品类在4月5月维持高位一段时间后，657.A2最近从均价230元回升到260元，A1从150元回升至170元，主要源于6月-8月集中出口需求。涨价有望带来较好利润弹性，价格上涨基本带来的都是利润。 一、关注后续催化。移动，联通运营商集团集采已在流程准备，后续预计80元长协落地。 二、北美光纤短缺仍在加剧，长飞、亨通正与北美c…
**【东吴电子陈海进】** ...
**【东吴电子陈海进】** 【东吴电子陈海进】Marvell重启AI互连beta，看好裕太微迈向DSP等高速互连市场！ 互连破局：GPU代际更迭把瓶颈从算力推向互联 AI集群竞争正从“堆GPU”转向“重构互连”。GB200NVL72已把72颗GPU打成单一NVLink域，RubinNVL72进一步升级至NVLink6，单GPU互连带宽从Blackwell的1.8TB/s提升至3.6TB/s，整柜NVLink带宽由130TB/s提升至26…
**为什么我们选择坚定相信硅片...
**为什么我们选择坚定相信硅片？——把握新一轮上行周期起点** 我们建议您重视硅片板块。 为您呈现一组5月全球硅片板块公司股价涨幅数据：日股胜高股价涨幅61%，台股环球晶圆、合晶股价涨幅75%/148%，法股SOITEC涨幅57%（4月已经涨了119%）。 A股呢？5月硅片板块沪硅产业、立昂微、有研硅股价分别涨34%/35%/18%（作为对比，当月电子指数涨17%，硅片股并没有显著超额）。 下面回答您关心的几个问题。 一、相较于日股台股…
**重点标的近况更新0602*...
**重点标的近况更新0602** 一、江海股份：G与N加单在即（详细私信），看好公司从牛角电容到超容全方位产品布局，看好Rubin放量过程中带来的全球电容通胀，后续冗余基本可按照1.5～2比例计算，第一目标看1000e，市值空间看2000e。 二、呈和科技：13亿扩产公告，其中第一期阻燃剂（30w/t，生益80t/月，台耀500t/年需求）和PPO（40w/t）各2500t/年，第二期积极准备，同时碳氢进展相对顺利，如进展顺利明年利润有…
**20260603原油月报*...
**20260603原油月报** 20260603原油月报：EIA预计2026、2027年美国原油产量将上升【东吴大化工陈淑娴团队】 【油价回顾】 2026年5月，Brent油价均值103.7美元/桶（环比+1.2美元/桶），WTI油价均值97.9美元/桶（环比持平）。因地缘情绪缓和，五月末油价低于月初油价，具体来看：1）前半月：美伊谈判存在较大分歧，且全球原油供应趋于紧张；2）后半月：市场担忧美伊双方都存在停战诉求，谈判协议内容更加详…
**隔夜市场点评：美伊黎以各有...
**隔夜市场点评：美伊黎以各有打算，AI标的FOMO再燃** 宏观事件 美伊战争进入第四个月，停火脆弱，双方对于谈判意愿各执一词。目前双方并未完全放弃对对方设施的打击；霍尔木兹海峡通行持续受限，阿联酋加快建设绕行管道；即便复航，运力短期难恢复至战前水平。 黎巴嫩真主党不接受以色列局部停火方案，双方继续互袭击。 AI巨头IPO抢车位：Anthropic于6月1日正式秘密递交S-1，估值约965亿美元，年化营收运行率470亿美元；Space…
**挚文集团1Q26revie...
**挚文集团1Q26review：利润具备韧性，海外短期波动不改长期向好趋势** 1Q26收入同降5%至23.9亿元，符合我们及市场预期；Non-GAAP净利润同降19%至3.29亿元，好于我们及市场预期，我们认为主要由于成本费用控制较好。 发展趋势 一、国内业务精细化运营，成本控制持续见效。1Q26国内业务营收同降15%至17.9亿元，主要因公司主动调整主播分成策略及税务合规影响，我们预期国内收入降幅有望在下半年逐步收窄。而成本费用端…
**天岳先进/英诺赛科交流要点...
**天岳先进/英诺赛科交流要点** 意法半导体大涨炒12%，AI需求引爆增长，上调数据中心营收至翻倍。关注第三代半导体公司。 天岳先进：产能满产、涨价将近 价格：2026年1-6月公司产品价格基本没有下调，对产能外的新增订单、加急订单进行适度涨价。6寸均价约1700-1800元/片，8寸均价约4000-5000元/片。 产能：从2025年Q4开始满产，处于边爬坡边扩产状态。2026年Q1出货20万片（Q1为传统淡季），2026年内部销售…
**迈威尔（Marvell）全...
**迈威尔（Marvell）全产业链A股合作上市公司（按上下游分类，标注合作逻辑）** 一、上游：迈威尔芯片代工/封测（直接供货、代工封装迈威尔芯片） 1. 长电科技600584：迈威尔全球核心高端封测，FC-BGA封装1.6TDSP、AI交换芯片、SSD主控，迈威尔高端芯片主力封测商，订单确定性最高 2. 通富微电002156：承接迈威尔中低端通信、存储芯片BGA/QFN常规封测 二、上游：原材料/载板/PCB/硅片（芯片用料、高速板…
**【郑宏达团队】AI时代高端...
**【郑宏达团队】AI时代高端互联芯片价值的重估** 黄仁勋近期指出，Marvell将是下一个万亿美元市值公司。这一判断背后，是Marvell在数据中心DSP及定制化AI芯片领域的深度卡位，其AlaskaM系列已成为超大规模数据中心高速互联的事实标准。更折射出AI时代高端互联芯片战略价值的重估。 从历史视角看，互联芯片长期被市场定位于“连接件”，估值体系远低于计算芯片。然而在万卡集群成为大模型标配的今天，GPU算力利用率对互联带宽的敏感…
**腾讯控股：AI叙事反转了吗...
**腾讯控股：AI叙事反转了吗** 腾讯控股：AI叙事反转了吗？ 微信Agent已经报道很多次，突然大涨？有shortcover因素，3个前提：1）美股软件反弹1个月，2）超跌（只交易了减少回购投入AI，但是市场对模型进步、业务增长预期过低）。3）财报后回购 微信消费级Agent如果真落地，增量来自？微信体系内商品和服务分发，进一步货币化（如本地生活服务类不充分）。尝试的巨头很多但均不成熟，腾讯有明显优势：以信任为核心的关系链+小程序商…
**HPEFY26Q2点评：A...
**HPEFY26Q2点评：AI网络层景气显性化，企业/主权客户需求释放** HPEFY26Q2业绩超预期，进一步验证AI基建需求扩散 FY26Q2收入、盈利、现金流与订单同步改善。公司实现收入107亿美元，同比+40%，高于此前96—100亿美元的收入指引区间；Non-GAAPEPS为0.79美元，同比+108%，亦显著高于此前0.51—0.55美元指引区间；自由现金流9.15亿美元，同比改善18亿美元，订单同比翻倍并形成公司历史最高…
**【TMT+海外科技】** ...
**【TMT+海外科技】** 【TMT+海外科技】260602"下一家万亿美元"说辞，隐含哪些AH科技机会？ ComputeXMarvell-NVIDIA联袂，隐含哪些科技机会？ AI基础设施正从计算-存储墙的解决向以“互联”为中心的范式转移（至少是这次说辞）。AgenticAI推理、MoE架构需要数十万乃至数百万个计算节点协同互联计算，Scale-up/out/across连接成为高效高速低成本Token关键。 铜墙右移、铜光并进、各…
**置富科技子公司一数合泰（深...
**置富科技子公司一数合泰（深圳数合泰科技）产品竞争力&行业地位总结** 赛道：NAND/SSD/eMMC闪存可靠性测试设备+芯片筛选服务，国内存储可靠性测试细分头部、国产第一梯队。 一、核心产品竞争力（三大硬核优势） 1. 技术差异化（国内稀缺） 1. AI非破坏性寿命预测自研技术：国内少数能用神经网络算法做闪存无损寿命预判，不用长时间老化烤机，测试周期压缩70%+，解决传统测试耗时长、抽样漏不良痛点，拥有闪存寿命预测IP，参与起…