二月麦
**润贝航科连续第二个涨停**...
**润贝航科连续第二个涨停** 一季报超预期，体现公司竞争力与成长性。 3月底华创交运|航空强国系列深度（7）深度剖析航材供应链生态，建议重点关注龙头润贝。 欢迎联系华创交运吴一凡梁婉怡
**江淮汽车：公司拟投资引望，...
**江淮汽车：公司拟投资引望，已启动协商，与华为战略合作全面升级，底部看多** 事件：公司拟投资引望，目前公司启动与引望及其股东协商加入对引望的投资。（具体投资额、交易方式、交易价格等条款尚未披露，需以双方签订的最终交易文件为准） 公司与华为战略合作全面升级： 此外，4月26日，公司与华为终端BG签署《 》，此次签约和投资引望标志着双方战略合作进入全面纵深阶段。 引望仍处于高速增长期，有望贡献投资收益： 2025年，引望营收450.18…
**如图，近一周公募基金大幅加...
**如图，近一周公募基金大幅加仓的行业有：电新纺织服装食品饮料交运电子有色** 其中食品饮料有色已经连续出现加仓 近一周公募基金大幅减仓的行业有：医药建材轻工机械 其中医药机械已经连续出现减仓 原创统计数据，仅供参考~
**潍柴动力：A涨停，假期H大...
**潍柴动力：A涨停，假期H大涨12%，继续推荐-0506** ———— 今天潍柴A涨停，五一期间2个交易日，潍柴H合计涨11.5%，目前港股溢价约10%（此前AH基本无溢价），继续看好。 一季报后、节前一个交易日潍柴表现强势，我们认为是业绩观望情绪释放+海外AIDC链表现推动。 五一前后： 1）GNRC：潍柴美国AIDC柴发核心供应商，1Q财报超预期，AIDC在手订单超7亿美元，较2月增加3亿美元，并额外有6亿美元2027年交付的意向…
**AMD26Q1业绩超预期*...
**AMD26Q1业绩超预期** AMD26Q1业绩超预期，再强调CPU配比提升并上修TAM，重视国产CPU价值重估 AMD26Q1业绩超预期，CPU和GPU需求曲线同步向上 一、业绩：26Q1实现营收103亿美元（超出指引上限），同比+38%，毛利率55%，自由现金流增长超两倍；26Q2指引112亿美元，同比+46%。 二、服务器CPU：26Q1增速超50%（云&企业客户增长均+50%），预计26Q2增速超过70%，连续四季度创历史新…
**华懋科技：收购进展过程顺利...
**华懋科技：收购进展过程顺利，展望全新华懋光+算力成长空间巨大** 1、26Q1表观利润承压，但富创优越业绩表现及订单亮眼。公司26Q1主业有所承压，同时单季度4000多万股份支付费用影响报表端利润。但我们强调公司后续增长亮点来自于富创优越，富创优越26Q1实现利润9700多万，且订单情况亮眼，随着后续1.6T加速放量，有望带来环比高增长。展望明年富创优越1.6T、ELS、CPO等订单落地放量，有望持续带来高增速。 2、收购中止预期之…
**【华安电新】储能月报更新：...
**【华安电新】储能月报更新：欧洲电价上行预期强化，全球储能需求持续高景气** 欧洲天然气库存新低，电价有望进入上行周期 ◆欧洲天然气库存消耗严重，2026年3月平均库存28.88%，同比-6.34Pct、环比-5.17Pct，已处近三年低位。后续进入补库周期，叠加夏季用电高峰，天然气及电价中枢有望上行。 ◆欧洲电价采用边际定价模式，天然气价格是电价锚。若LNG供应偏紧、高价美气占比提升，欧洲户储及大储需求有望继续改善。 美国大储装机维…
**汇报3-2锂电设备及固态：...
**汇报3-2锂电设备及固态：q2即将进入业绩提升+估值修复的戴维斯双击-0503** ——————————— 为什么当前阶段关注锂电设备？ 第一， 复盘电池企业资本开支及增速，24q4锂电设备行业开始向上，从绝对值上看，宁德25-26年capex增量已超过22年，对应26q1capex124e，同比+20%。且按照锂电设备5年寿命，26-27年即将迎来21-22年锂电设备高峰建设期的更新换代潮，因此，我们认为，锂电设备需求端可持续。 …
**【华安电新&汽车】研究观点...
**【华安电新&汽车】研究观点周度更新20260505** 【华安电新&汽车】研究观点周度更新20260505------- 储能：钠电产业化订单落地，海外大储需求加速释放 氢能：可再生能源制氢产能翻倍，盐穴储氢与AEM技术双突破 风电：1季度业绩风险基本释放，关注出海+深远海+主机盈利修复 光伏：主产业链仍处筑底阶段，贱金属化等新技术有望加速推进 电网设备：AI快速发展，关注电力设备体系重构方向 人形机器人：特斯拉V3投产节奏明确，推…
**26Q1原厂业绩及指引超预...
**26Q1原厂业绩及指引超预期** 26Q1原厂业绩及指引超预期，行业供需缺口扔扩大，长协趋势更明晰，我们看好存储跨越周期的超级成长趋势 海外大厂方面，AI需求驱动DRAM/NAND/HDD全面景气，价格高涨，4.30闪迪FY26Q3业绩最超预期，数据中心收入环比+233%，Non-GAAP毛利率78%，环比约+27ppts，多项长协已签订；三星预计2027年内存供需缺口同比再扩大。境外厂商方面，华邦预计DDR4/LPDDR4结构性供…
**北京君正利润大超预期，车规...
**北京君正利润大超预期，车规存储+计算芯片营收及毛利率高增，推荐** 北京君正26Q1业绩表现亮眼，营业收入达15.59亿元（YoY+47.12%，QoQ+19.57%），超过我们预期的14.5~15.5亿，归母净利润3.19亿元（YoY+331.61%，QoQ+128.94%），大超我们预期的2.2~2.7亿元。主要受益于存储芯片（收入10.18亿元，+53.63%）与计算芯片（收入4.03亿元，+49.09%）两大产品线的市场需求…
**【国联】寒武纪再创历史新高...
**【国联】寒武纪再创历史新高，Token通胀“一芯二模三云”一“芯”领衔** Token“通胀”已经成为重要主线：一“芯”寒武纪继续大涨再创新高！ 国产算力龙头迎来重要业绩拐点，2026Q1预付账款近20亿元，环比大幅增长，或预示未来成长性将继续提升。 风险提示：行业需求释放节奏不及预期；行业竞争加剧 联系人：国联民生计算机吕伟/郭新宇
**存储：AI驱动下景气持续强...
**存储：AI驱动下景气持续强化，成长逻辑进一步演绎** 核心观点： 一季度全球存储产业链业绩持续超预期，行业正在从“周期修复”逐步演绎为“AI成长逻辑”。 --海外原厂：海力士、美光、闪迪、西部数据等业绩持续超预期 --国内链：兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、江波龙、佰维、德明利等利润弹性集中释放 --当前产业链核心特征：量价齐升+长协强化+需求高企 AI需求持续强化，存储容量、带宽、企业级需求同步进入新一轮上行周期，企业级业…
**AISOC持续重点推荐，掘...
**AISOC持续重点推荐，掘金边端侧AI底部赛道** 高通26Q2财年营收达106亿美元。物联网营收年增9%，达17亿美元，QCT汽车与物联网合计营收年增20%。公司对达成长期营收目标充满信心，主要驱动力为汽车及物联网的长期成长机会。 联发科26Q1营收为新台币1492亿元，位于指引高位，智慧边缘平台营收在26年第1季季增23%、年增13%，占总营收46%，主要受全球市占率提升及新专案推升所带动。AI运算需求加速扩大了边缘装置的可服务…
**快手｜可灵海外流水趋势向好...
**快手｜可灵海外流水趋势向好，推出4K画质** 1、海外C端流水趋势向好：根据SensorTower数据（不含Web和B端），2026年3月和4月Kling海外月度流水环比+25%/10%创月度新高，近期高频表现较好。 2、年底ARR有望继续走高，Capex持续投入有望维持可灵SOTA地位。可灵2025年12月单月收入破2000万美金、ARR达2.4亿美元，26年1月ARR进一步突破3亿美元，公司目标26年成为全球收入规模第一的视频生…
**【建投医药】持续看好欧林生...
**【建投医药】持续看好欧林生物：超级细菌疫苗全球领跑者，金葡菌疫苗商业化在即** 26Q1公司营业收入1.58亿元，同比+80.37%；归母净利润0.27亿元，同比+484.36%，实现扭亏；扣非归母净利润0.23亿元，同比+311.18%。业绩增长得益于吸附破伤风疫苗的销售增长。 重组金葡菌疫苗：公司最具爆发潜力的全球First-in-class品种，已完成临床III期入组，预计26H1数据揭盲，后续提交NDA。产品首发适应症瞄准骨…
**在AI硬件大热之时，要再强...
**在AI硬件大热之时，要再强call下商业航天赛道** 5月到6月，商业航天进入中美共振的密集催化期！ 国内：长十乙、长十一二乙、朱雀三 海外：V3星舰5月16左右、spacex路演5月下（了解有更大故事）！ 另外可以重点关注下手机直连，苹果2026年WWDC手机直连的预期！ 标的没变，聚焦产业核心！ 1、SpaceX链：独立且确定。西部材料（钽铌复材耗材+钛NVcode）、信维通信（地面终端→上星！）； 2、火箭链：运力即算力。3D…
**张弛团队：重申洁净室卡脖子...
**张弛团队：重申洁净室卡脖子关键环节** 张弛团队：重申洁净室卡脖子关键环节，看好资本开支加码下的量价齐升，继续推荐洁净室板块！ 近期洁净室板块持续表现强势，在产业链中具备强势地位，我们重申洁净室占据产业链卡脖子关键环节，并叠加资本开支加码下的量价齐升，持续获得更高的盈利能力，我们此前发布专题报告《洁净室短缺对哪些行业带来了影响？》，明确判断洁净室现在正处于整个产业链中的卡脖子环节，无论是从订单的增长，还是从价的高盈利，都能得到延续！…
**【海光信息】Intel/A...
**【海光信息】Intel/AMD确立CPUAI时代地位，重视国产核心卡位厂商** AMD/Intel财报均全方位超预期，确立CPUAI时代地位 AMD/Intel财报业绩、指引等均大超预期，CPU紧缺持续，公司均表示仍供不应求、聚焦扩产，预计将持续到今年和明年。此外明确，CPU正重新确立AI时代不可或缺的基础地位，CPU与GPU的配比未来会趋于1:1乃至更高。 公司是国产稀缺算力系统集成厂商 公司是国内极具稀缺性具备“CPU+GPU+…
**AIDC板块业绩交流总结&...
**AIDC板块业绩交流总结&5月布局思路-260505** AI缺电：变压器订单情况更新 【金盘科技】：25Q4海外订单15亿（25年全年31.6亿），26Q1海外订单22.52亿元(yoy+280.73%)，26Q2预计保持良好增长态势。 【伊戈尔】：截至目前已经接到9亿AIDC订单（25年4亿订单），目前预期27年国内+海外100亿产值，后续墨西哥有可能再扩产。 【安靠智电】：上修今年美国AIDC订单目标至1亿美元（此前目标为3亿…