二月麦
**今日年报&季报一、年报**...
**今日年报&季报一、年报** 今日年报&季报 一、年报 四川路桥 赛特新材 蒙娜丽莎 中工国际 金晶科技 中旗新材 志特新材 东鹏控股 帝欧水华 凯龙股份 亚泰集团 中国核建 二、一季报 德邦科技 安徽建工 宁夏建材 泰和新材 志特新材 山东药玻 中国巨石 北京利尔 赛特新材 中工国际 海螺新材 中国核建 中材科技
**兆驰股份：25年年报略超预...
**兆驰股份：25年年报略超预期，26Q1基本符合预期。产能为王** 光芯片业务有望打开长期成长空间【/家电团队】 1、年报利润略超预期，一季报基本符合预期，收入回暖 2025年公司实现营业收入178.07亿元，同比-12.39%；归母净利润13.03亿元，同比-18.67%；扣非归母净利润11.30亿元，同比-28.72%；经营性现金流净额33.04亿元，同比+339.95%。26Q1实现营业收入41.80亿元，同比+12.28%；归…
**一分钟新闻20260424...
**一分钟新闻20260424** 一、周四央行公开市场以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日5亿元逆回购到期，单日完全对冲到期量。 二、周四Shibor短端品种多数上行。隔夜品种持平报1.219%；7天期上行0.2bp报1.329%；14天期上行0.7bp报1.362%；1个月期下行0.75bp报1.412%，创2020年5月以来新低。 三、周四人民币对美元16:30收盘报6.8336，环比-…
**【商络电子】Q1业绩超预期...
**【商络电子】Q1业绩超预期，存力为基，算力接力** Q1业绩超预期，若加回资产减值后单季度业绩可达3.4亿元，超25年全年水平。 公司26Q1实现收入37.93亿元，同比+106%，+环比61%，归母净利润2.57亿元，同比+600%，环比60%，超市场预期。主要因公司存储业务开始放量，同时毛利率环比2%提升至16.48%，净利率6.77%与25Q4持平。考虑公司Q1账上计提约8kw资产减值损失，则实际单季度业绩可达3.4亿元！ 我…
**金山云：上修与小米关联交易...
**金山云：上修与小米关联交易额度** 金山云25年来自小米的收入为22.6亿元，同比+77%，使用额度98%，占公司整体收入24%。 26年上限由31.4亿元上调至40亿元，上调幅度27.5%，相较25年上限增长77%。 27年上限由40.4亿元上调至60亿元，上调幅度48.7%，相较26年上限增长50%。 核心观点 生态协同是金山云区别于独立云厂商的重要优势。此次与小米关联交易上调幅度，26年inline，27年beat，提升27年…
**Intel26Q1财报点评...
**Intel26Q1财报点评：全维度超一致预期，AI驱动业绩与指引双爆发** 整体营收135.8亿美元，同比增长7.2%，较指引超额幅度达9.9%。分业务来看， 1）客户端CCG营收77亿美元，同比增1%，超一致预期8.5%，PC基本盘韧性凸显； 2）数据中心与AI业务DCAI营收51亿美元，同比增22%，超一致预期15.9%，为核心增长引擎； 3）代工业务IFS营收54亿美元，同比增16%，超一致预期17.4%，成为第二增长曲线； …
**TI指引工业、数据中心领域...
**TI指引工业、数据中心领域需求景气，模拟芯片等板块复苏趋势明确** TIQ1业绩超预期。Q1营收48.3亿美元（同比+19%，环比+9%），高于此前公司指引43.2-46.8亿美元；毛利率58.0%（同比+1.2ppts）；净利润15.5亿美元（同比+31%），对应EPS为1.68美元，高于此前公司指引1.22-1.48美元，高于彭博一致预期的1.38美元。 泛工业下游是主要增长驱动。分不同下游，TIQ1工业市场营收环比增长超过20…
**【国联】领推CPU涨价再度...
**【国联】领推CPU涨价再度强力验证** 【国联】领推CPU涨价再度强力验证：英特尔业绩大幅增长超预期，继续看好Token需求“通胀”下行业景气度提升 4月24日消息，英特尔昨日公布2026年第1季度财报，营收为136亿美元，同比增长7%，连续第六个季度超出预期。 2026年一季度剔除重组费用等一次性项目后，非GAAP净利润为15亿美元，每股收益0.29美元，同比大幅增长123%。 其中，数据中心与人工智能事业部表现强劲，营收51亿美…
**【水晶光电】光通信进展超预...
**【水晶光电】光通信进展超预期，AI光学成长空间广阔** 光通信客户与量产节奏超预期，AI光学成长空间广阔。 公司滤光片&透镜产品以国内客户为主，预计5-7月量产，其中滤片供应旭创等国内光模块客户；CPO/O等新领域产品主要卡位北美客户；此外公司亦布局MicroLED透镜阵列等产品。光通信行业单品空间&利润率较消费电子更高，公司预计2030年消电业务比例降至50%以下，AI光学成长空间广阔。 北美大客户多款新品陆续落地贡献成长，主业稳…
**【中金全球矿业】Pilba...
**【中金全球矿业】Pilbara矿业（PLS-AU）3QFY26分析师会议精要** 锂市场评论：公司强调锂行业仍处于快速扩张的资本密集型阶段，需求已在电动车、储能、商用车等各领域及各地区多点开花，需求快速增长但供应响应迟缓，意味着供需紧张和波动将持续。在此背景下，规模、成本竞争力、资产负债表强度和分阶段棕地扩建路径构成结构性优势。关于宁德时代的钠离子电池，公司认为其重量大、能量密度低，并不适合装车；更重要的是宁德时代等龙头仍在重金投资…
**【华源电子葛星甫团队王硕】...
**【华源电子葛星甫团队王硕】** 【华源电子葛星甫团队王硕】硕贝德：液冷Busbar&光模块散热放量，有望带动公司估值重塑 液冷Busbar量产在即 液冷buabar业务同时具备高ASP、清晰客户、明确项目定点、量产临近、竞争尚未内卷等特征，其单机柜价值量约为2-3万元，加入链接的整套设备价值量约为4-5万元，考虑NV以及其他P厂商的出货量预期，有望成长为百亿市场。其中，TE作为核心一级供应商，份额50%-60%，公司在TE的份额预计…
**Intel业绩及指引超市场...
**Intel业绩及指引超市场预期** Intel业绩及指引超市场预期，推理及Agent时代CPU需求大幅提升，建议重点关注CPU产业链 事件：Intel发布财报26年Q1收入136亿美金，超预期，同时指引Q2收入138-148亿美金，环比继续增长，盘后大涨20%； 我们点评如下： AI推理需求爆发，需要更多CPU来管理队列、隔离、调度，CPU和GPU的配比从1:8提升至1:4，当下AI逐渐进入Agent时代，更依赖CPU去进行调度和状…
**菲莫国际发布26Q1财报*...
**菲莫国际发布26Q1财报** 菲莫国际发布26Q1财报：IQOS延续强劲增长，日本税改前囤货扰动短期节奏，VEEV/ZYN多品类平台继续兑现【国金轻工&新消费】 26Q1公司实现营收同比+9.1%至101亿美元，调整后摊薄EPS同比+16.0%至1.96美元，剔除汇率后同比+5.3%；其中无烟业务收入同比+12.4%至43亿美元，占总收入比重提升至43%。国际无烟业务收入同比+24.7%至38亿美元、毛利润同比+28.6%。 H…
**重大推荐爱尔眼科：季度收入...
**重大推荐爱尔眼科：季度收入增速改善，国际化打开长期空间** 展望2026年： 公司持续推进“1+8+N”网络深化与国际化扩张，国内眼科治疗技术迭代与公司国际化战略打开增长空间 国内：继续推广屈光业务新术式、老视门诊、干眼治疗等新业务 海外：25年占比已达13%，增速15-20%超过国内 26年Q1业绩超预期，看好稳健增长 26年Q1收入增速6%，归母净利润增速13%；按照我们盈利预测，预计26-27年收入增速分别为7%、8%，归母净…
**瀚蓝预计股本增加1亿13%...
**瀚蓝预计股本增加1亿13%** 瀚蓝预计股本增加1亿13%，并购+自然增长两年增37%（（含并购增厚和原粤丰多并5个月和本部内生微增） 空间：eps2年增21%，分红比例定估值，分50%定pe12.5倍空间25%。分60%定pe15倍空间50%！ ＃九丰投同位素公开信息显示合作方重水布局。＃全球龙头伊朗设施被美以空袭、国际原子能机构确认严重损坏！下一个加强版氦气
**【郑宏达团队】CPU全球共...
**【郑宏达团队】CPU全球共振，继续Call** 1）CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺，25年下半年Fab厂涨价后，价格先传导到消费级CPU，服务器CPU因为有锁价等原因，现在开始涨价。我们判断，此轮涨价周期会非常长。 2）AI对CPU的计算提出了新的需求：数量和质量，AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多，加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。 3）国产CPU在过去三年时间里，计…
**【伊莱克斯拟增资9.8亿美...
**【伊莱克斯拟增资9.8亿美元，携手美的组建北美合资企业】** 根据环球市场播报，瑞典家电制造商伊莱克斯周四宣布，将启动90亿瑞典克朗的供股计划，并同步披露与中国美的集团达成合作，双方将在北美组建三家合资企业，以推进业务重组。 根据伊莱克斯发布的声明，三家合资企业的分工如下：第一家将负责北美地区食品保鲜产品的销售；第二家将运营位于墨西哥华雷斯城的食品保鲜工厂；第三家则将运营位于美国南卡罗来纳州安德森的工厂，作为织物护理业务单元。 本次…
**中国电网开启近100亿具身...
**中国电网开启近100亿具身智能设备采购与投资** 中国电网开启近100亿具身智能设备采购与投资：新一轮机器人智能化开启，或复刻上一轮电网机器人行情，核心收益标的泽宇智能 财联社4月24日电，国家电网有限公司已内部印发《 》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元，国南网合计约100亿元。2026年的采购清单被细分为三大品类，执行分批次集中采购策略：Q1试点采购、Q3规模化采购、Q4补充采购。其中，四足巡检机…
**有种感觉，我们距离化工的下...
**有种感觉，我们距离化工的下一轮行情越来越近了** 1、此前，市场在看不清油价的时候选择不下注，也在疲于跟踪油价后“不管结束没结束，都当他已经结束了”，更是在川普访华之前先冲一波风险偏好抬升。 2、然而，一段时间过去，海峡依然关闭，IEA预测的关闭油井的产能从3月的750万桶/日，4月估计上升到910万桶/日。时间拖得越久，现实世界的问题就越严重。 3、交易面，ETF的快速回撤开始走稳，万华Q1业绩低于市场乐观的预期，市场当天就选择原…
**矽电股份：半导体测试设备龙...
**矽电股份：半导体测试设备龙头，硅光晶圆测试核心铲子股** 晶圆探针台龙头，测试设备矩阵加速完善。公司作为国内半导体测试设备头部企业，5款12寸晶圆探针台已基本覆盖日本主流厂商机型，22款探针台覆盖多元测试需求，并持续向分选机、固晶机及AOI检测设备延伸、逐步完善半导体测试设备产品矩阵。 存储扩产催化测试设备需求，国产替代提速。长存三期项目拟实现设备100%国产替代，目前探针台仍以日系厂商为主，公司DEMO设备已交付长存开展试产验证、…