二月麦
**比亚迪昨夜召开智家发布会，...
**比亚迪昨夜召开智家发布会，以下为要点请查收** 比亚迪昨夜召开智家发布会，以下为要点请查收： 算法： 天神之眼5.0~强化学习+端到端（城中村/临停车/窄路掉头/施工改道）+世界模型仿真 配置～城区智驾平权： 全系可搭载天神之眼B； 仰望：标配天眼A 腾势：标配天眼B 方程豹/王朝/海洋部分车型标配/其余车型可选配天眼B（升级价1.2万） 智驾兜底： 城区智驾兜底：1年内，天神之眼A/B用户，由城市辅助驾驶带来的事故，比亚迪全额赔付…
**【被动元件和光学板块观点更...
**【被动元件和光学板块观点更新】** 被动元件 本周两大主线继续发酵：1）涨价逻辑，以MLCC为主，其他品类也有带到；2）直接供货海外服务器的厂商预期上修，以铝电解电容及上游铝箔为主，电感、薄膜电容也有受益。 一、MLCC 市场对涨价预期仍然较强，现价对应涨价幅度在30~50%之间，部分投资人期待MLCC成为下一个光纤/电子布。我们认为最终涨价幅度难以判断，有一定可能落在30%到上一轮（翻倍）之间，但有三点比较明确：1）国内外MLCC…
**【霸王茶姬】26年一季报业...
**【霸王茶姬】26年一季报业绩速递** 【霸王茶姬】26年一季报业绩速递： 26年Q1： 营收35.46亿元，同比+4.52%； 毛利率55.6%，同比-5.7pct； GAAP净利率12.6%，同比-7.4pct； Non-GAAP净利率14.3%，同比-5.7pct； 经营利润率15.4%，同比-9.0pct； 基本每股净收益2.36元，同比-39.80%； Non-GAAP基本每股净收益2.67元，同比-31.89%。 GMV实…
**苑东生物更新：公司发布股权...
**苑东生物更新：公司发布股权激励，考核临床和BD，创新转型动力强劲** 事件更新： 5月28日，公司发布股权激励，拟首次授予的激励对象人数共计16人，均为公司创新药研发体系核心骨干员工，包括赵立文等公司董事、核心技术人员及董事会认为需要激励的其他员工。激励目标上明确考核临床和BD： 一、 2026年目标值：创新药启动5项新的临床试验或达成1项BD交易； 二、 2027年目标值：2026-2027年度，创新药累计启动12项新的临床试验或…
**【深度】AI对于美国增长的...
**【深度】AI对于美国增长的推动或许刚刚开始——AI重塑宏观逻辑** 2025年以来，AI资本开支持续扩张，但AI对美国GDP贡献幅度存在明显分歧。我们认为不应夸大也不应低估AI的影响，AI资本开支温和提振2025年GDP增速，对增长的拉动或许刚刚开始。 我们采用三种口径测算，不考虑财富效应以及对劳动生产率提振，AI对2025年美国GDP增速直接贡献在0.2–0.4个百分点，2026年有望上升至0.3–0.6个百分点。 此外，美国AI…
**【国海通信张建民】科创新源...
**【国海通信张建民】科创新源** 【国海通信张建民】科创新源：东莞兆科收购落地，构建垂直一体化能力，有望业绩与估值双击 收购东莞兆科股权落地，利好公司业绩与估值双击 1）交易方案：本次拟现金收购50%股权并享有55%表决权。公司及全资子公司香港科创拟出资2.45亿元现金，收购东莞兆科、新加坡智科各50%股权；同时交易方委托各5%表决权，公司合计享有55%表决权并取得控制权，二者均纳入合并报表。根据协议约定，剩余50%股权将全部质押给公…
**【国泰】外需强劲，内需旺盛...
**【国泰】外需强劲，内需旺盛，持续推荐创新药板块** 外需持续强劲 对外授权进入收获期。2026Q1创新药对外授权34项、首付款33.8亿美金均创历史新高，BD收入加速体现在龙头报表。今日信达生物与辉瑞达成全球战略合作，围绕12个早期肿瘤管线开展开发合作，交易总金额最高可达105亿美元，其中首付款6.5亿美元，再次验证中国创新药资产持续获得全球MNC认可，外需高景气趋势仍在强化。 内需旺盛 pharma创新药收入增速持续高增长，多家b…
**【国泰海通基础化工团队】皇...
**【国泰海通基础化工团队】皇马科技：公司2025年销售聚酰亚胺产品约8吨** 公司2025年销售聚酰亚胺产品约8吨，合计营收约553万元(不含税)。根据与A客户签订的委托加工协议，全部定向销售给A客户。公司全资子公司绿科安目前拥有合法审批的聚酰亚胺车间产能为30吨/年，目前拥有的生产专利为：一种含有功能化氮化硼的热固性聚酰亚胺树脂及其制备方法。 公司生产的特种表面活性剂被称为“工业味精”，特种表面活性剂应用领域广泛，可以应用到各个新兴…
**芯碁微装：重视先进封装预期...
**芯碁微装：重视先进封装预期差&AI-PCB铲子股** 芯碁微装：重视先进封装预期差&AI-PCB铲子股，受益双重beta【国金新材料&建材李阳团队】 （1）先进封装直写光刻，明确受益CoWoS-L趋势 一、国产算力起量、有望上修27年芯碁先进封装设备出货预期。 二、直写光刻技术无需掩膜版，具备成本更低、效率更高的技术优势，适配CoWoS-L工艺。预估台积电CoWoS-L产能占比将逐年提升。 三、目前公司WLP系列产品已助力多家先进封…
**重视MinimaxM3超预...
**重视MinimaxM3超预期机遇** 重视MinimaxM3超预期机遇，公司发布M3技术图，ARR边际迎来加速，目标价【1300】 下一代基础模型M3系列发布在即，采用全新稀疏注意力架构，百万上下文处理速度大幅提升。 --公司官方发出M3技术图，M3模型将会有百万上下文，采用基于GQA（GroupedQueryAttention）的动态块稀疏注意力设计。通过IndexBranch快速索引+SparseBranch 精准计算，大幅降低…
**Opus4.8发布，一次常...
**Opus4.8发布，一次常规升级，Mythos即将上线** 跑分平稳上行、Agent能力加强。在大多数项目上领先4.7，也领先了GPT-5.5和Gemini3.1Pro，跑分来看各项指标提升幅度在个位数到10% 基础款价格不变，fast模式，2.5倍速，价格比上一代Fast便宜了三分之二。 ClaudeCode发布dynamicworkflows，核心是让Claude能啃下大得多的任务，先在一个会话里跑几十上百个并行的子Agent，…
**【全球夜盘资讯分享】美股三...
**【全球夜盘资讯分享】美股三大指数续创收盘新高** 【全球夜盘资讯分享】美股三大指数续创收盘新高，大型科技股多数上涨，Arm涨超10% 1.美股三大指数05月28日收盘全线上涨，均续创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨24.69点，收于50668.97点，涨幅为0.05%；标准普尔500种股票指数上涨43.27点，收于7563.63点，涨幅为0.58%；纳斯达克综合指数上涨242.74点，收于26917.47点…
**【中泰传媒互联网】荣信文化...
**【中泰传媒互联网】荣信文化：同火山引擎深度合作，探索token运营新模式可期** 事件：根据荣信文化公众号，公司控股子公司荣信智趣科技与火山引擎正式签署《 》。 点评： 合作将重点围绕三大方向开展：一是联合研发并落地儿童图书专属内容智能体，共建童书知识库与token运营体系；二是协同搭建分布式AI内容知识库，完善版权内容整合与分发机制；三是以AI技术赋能漫剧创作、运营全流程，推动相关业务提质发展。 我们认为，火山引擎在大数据、云计算…
**【禾盛新材】发布定增持续加...
**【禾盛新材】发布定增持续加码AI算力，CPU构筑第二成长曲线** 事件：5月28日，公司发布定增预案。 持续加码AI领域推进战略转型 本次拟募资金额不超过1.9亿元，主要用于国产智能算力中心建设项目（1.33亿元）及补充流动资金（0.57亿元）；此前拟以2.33亿元增资熠知电子，深化国产芯片供应链合作。公司持续布局智能算力、推进业务转型，加快实现“材料+AI”双轮协同布局。 CPU行业β向上打造长期增量 龙头Intel/AMD重申C…
**【国盛食饮】量贩零食补贴更...
**【国盛食饮】量贩零食补贴更新：整体竞争可控，回调机会显著** 万辰及很忙近期因补贴开店&正面竞争，市场担忧影响净利率水平，股价大幅回调。但我们认为此次补贴更多为区域性质，竞争力度及补贴范围均相对可控。 补贴细节：24年大规模补贴在行业格局尚不清晰、全国点位抢占阶段，给予单店10w以上开店补贴+价格促销毛利率补贴等组合拳。当前两超格局已清晰稳定，补贴更多集中于西南、西北等相对空白市场，且一店一策，根据单店月销情况针对性补贴，整体范围及…
**【CJ通信】AI/光模块随...
**【CJ通信】AI/光模块随笔** 【CJ通信】AI/光模块随笔：关注旋光片、光芯片、谷歌链MPO，FromCPOtoNPO？ 结合企查查最新披露，苏州迈时光电（前身为苏州伽蓝致远）已收购成都飞锐特，持股比例100%；头部大厂对国内旋光片供应或再收紧，重点关注新增产能的厂商福晶科技。 ROSENBLATT的报告提到2025年至2030年间InP激光器产能将提升约12倍，这个和Lumentum在3月份OFC上给出的Forecast一致（…
**早晨Dell业绩后暴涨40...
**早晨Dell业绩后暴涨40%，AI服务器业务单季度收入暴增757%** CPU的需求爆发对于传统服务器厂商起到显著拉动作用。 我们昨晚发布CPU的重磅专题报告，不光是自上而下测算行业出货量和收入变化，还针对全球四家关键CPU厂进行业务拆分和利润测算，相当于1个行业深度+4个个股分析比较！ 看这篇就清晰了解CPU发展趋势和个股弹性展望！市场最详细的一篇！原文以上，欢迎下载！
**我们昨晚发布CPU的重磅专...
**我们昨晚发布CPU的重磅专题报告** 我们昨晚发布CPU的重磅专题报告，自上而下详细测算到2030年，全球不同厂商的CPU出货量和收入份额的变化，详细拆分服务器CPU收入利润对IntelAMDARM还有高通的利润弹性。同时报告里也回顾复盘intel和amd的竞争历程和产品战略。 可以明确的是，我们当前站在服务器CPU市场需求爆发的起点！到30年各家厂商服务器CPU所带来的收入几乎都是10倍增长。全市场最详细的一篇！欢迎索取报告阅读
**【HF】【明阳电气】近期数...
**【HF】【明阳电气】近期数据中心&海外业务变化较大，重点推荐！（0529）** 一、直接出海实现重大突破 近期获得北美AIDC客户机房变压器2亿订单，同时正在积极对接特斯拉储能变业务。 二、数据中心HVDC订单落地 近期中标国内头部互联网企业HVDC高压直流预制舱近1亿订单（不含设备），后续有自供设备潜在订单可能。 投资建议： 公司近期海外直销和数据中心业务边际变化较大，已成功实现UPS、HVDC、SST三大技术路线的全线布局；此外…
**【华西中小盘】英飞凌二轮涨...
**【华西中小盘】英飞凌二轮涨价开始发酵，站上千亿欧元** 0527中午，英飞凌发布第二轮涨价函，供不应求情况加剧，涨价不可避免。 德股、美股ADR一路上涨，站上千亿欧元市值，我们认为当前SiC核心环节均供不应求，有望开启全面涨价模式。 天岳先进：英飞凌全球核心供应商，衬底占器件4成以上成本； 全球投资者开始关注SiC ➠行业景气度高涨，AI新叙事，全球SiC标的近期持续上涨。 ➠晶升股份财务投资者询价转让2%，29家机构争抢，仅一天超…