土狗和他的朋友们

2021-5-6，债券市场以及...

2021-5-6，债券市场以及债市的流动性框架【重要】 今天债券市场上涨。 30年国债200012下行0.75bp至3.6675%，10年国债200016下行1.5bp至3.14%，10年国开债210205下行1.25bp至3.525%，5年国债200013下行1.5bp至2.9325%，5年国开债200212下行1.75bp至3.255%，3年国债200014下行1.0bp至2.725%，3年国开债210202下行1.5bp至3.04…

2021-5-6，股票市场， ...

2021-5-6，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌1.18%，沪深300指数下跌1.22%，创业板指下跌2.48%，创业板综下跌1.39%，万得全a下跌0.60%，小市值指数上涨0.58%。 今天万得全a下跌0.6%至5330.08点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差2.74%，距离震荡区间上边缘的5400点相差1.29%。 今年以来，上证50指数下跌5.24%，沪深300指数下跌2.88%，创业板指上涨1.6…

我没法回答你这个问题。我记得以...

2021-5-6，关于耶伦的那...

2021-5-6，关于耶伦的那段加息言论 首先，请相信耶伦的政治觉悟，她清楚她在干嘛；其次，请相信耶伦的专业水平，鲍威尔可能不行，耶伦一定行；再次，琢磨琢磨为啥耶伦说这话最合适。 如果《 》一文阐述的逻辑为真，那么，我们就很容易明白美国的一系列骚操作了。 1、为什么不给印度疫苗？因为美国现在很需要降低失业率，经济过热和通胀，以此来平衡国内巨大的失衡。 2、为什么耶伦说不是鲍威尔说？鲍威尔说资本市场就不是这个跌幅了，没投票权的委员说分量不…

2021-5-6，可能改变世界...

2021-5-6，可能改变世界的印度疫情 最近印度疫情很严重，有向东南亚蔓延的态势。2020年我们已经经历了一波凶猛的疫情，只不过爆发的主要地区是欧美国家。所以，我们很有可能被2020年资本市场的经验所误导。 因为发达国家疫情和发展中国家疫情很不一样。整个全球是一体的，发达国家的分工和发展中国家的分工很不一样，疫情冲击所造成的后果也不一样。 为此，我在假期写了《 》一文，展示其内在逻辑的不同。 这篇文章的前半部分比较简单，核心是做了一个…

会有一些情绪上的影响

价值投资是一条通往群山之巅的路...

价值投资是一条通往群山之巅的路，不要仅仅看到巅，还要看到群山，这条路并不好走。

为了爬上群山之巅，我们并不是要...

为了爬上群山之巅，我们并不是要时时刻刻往上攀登，有些时候我们不得不爬上一些小山然后再下来，即便是其中的一些山很高。我们需要认识到事物过程的复杂性，并接受它。有些人的问题在于，他们的信念是破碎的，向上的时候自信，向下的时候沮丧，他们并不清楚上下都是通往山巅之路的一部分。所以，投资的难点不仅仅在于认识客观世界，还在于调整好自身的预期，克服时时刻刻向上的妄念。

谢谢，五一节快乐！

2021-4-30，债券市场，...

2021-4-30，债券市场， 今天债券市场大涨。 30年国债200012下行2.1bp至3.675%，10年国债200016下行2.75bp至3.155%，10年国开债210205下行3.4bp至3.5375%，5年国债200013下行2.75bp至2.9475%，5年国开债200212下行1.75bp至3.2725%，3年国债200014下行2.5bp至2.735%，3年国开债210202下行1.75bp至3.055%，2年国债20…

2021-4-30，股票市场，...

2021-4-30，股票市场， 今天股票市场下跌。 上证50指数下跌0.74%，沪深300指数下跌0.79%，创业板指上涨1.31%，创业板综上涨0.51%，万得全a下跌0.47%，小市值指数下跌0.88%。 今天万得全a下跌0.47%至5362.42点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差3.36%，距离震荡区间上边缘的5400点相差0.7%。 今年以来，上证50指数下跌4.11%，沪深300指数下跌1.68%，创业板指上涨4.…

2021-4-30，四月的财新...

2021-4-30，四月的财新pmi数据 中国4月财新PMI为51.9，预期50.9，前值50.6 。 接着上一条，大家看看预期的数和前值长得多像，就知道人类的预测多么的现实依赖。 财新偏小企业，51.9很高了，经济扩张速度很快，所以，还是中性一点的看问题，别自己被自己的预测机制玩残了。

2021-4-30， 四月的P...

2021-4-30， 四月的PMI数据 中国4月官方制造业PMI为51.1，预期51.7，前值51.9。 数据大幅低于市场预期，这个数据会扩大市场分歧。核心在于PMI是环比指标，市场预期经济在一个较快的扩张速度——51.7，但实际扩张速度没那么快，大概在51.1 。 一般来说，人类的预测都会加大现在的权重，他们在预测的时候都会在上一期的数据上加加减减，上一次数据是51.9，所以，预期在51.7，但实际数却跑到了51.1 。 《 》这本书…

我们能看到的最优往往不是最优，...

我们能看到的最优往往不是最优，这才是投资中最要警惕的。

2021-4-29，次优理论和...

2021-4-29，次优理论和投资哲学 人类的大脑是一件很奇妙的东西，总是能设想出种种最优方案。一旦现实发展偏离了我们设想的最优方案，我们就会焦虑。 其实，我们这种焦虑完全是自找的。 脑子里的最优和现实活动中所能实现的最优一定是不一样的。 次优理论能给我们提供形式逻辑上的依据，这个理论说，假设达到帕累托最优状态需要满足十个假设条件，如果这些条件至少有一个不能满足，即被破坏掉了，那么，满足全部剩下来的九个条件而得到的次优状态（ps：注意次…

2021-4-29，债券市场以...

2021-4-29，债券市场以及策略调整【重要】， 今天债券市场上涨。 30年国债200012上行0.1bp至3.696%，10年国债200016下行0.75bp至3.1825%，10年国开债210205下行0.1bp至3.5715%，5年国债200013下行0.5bp至2.975%，5年国开债200212下行0.5bp至3.29%，3年国债200014下行1.75bp至2.76%，3年国开债190203下行1.0bp至3.095%，2…

2021-4-29，股票市场，...

2021-4-29，股票市场， 今天股票市场小幅上涨。 上证50指数上涨1.27%，沪深300指数上涨0.88%，创业板指上涨0.03%，创业板综下跌0.32%，万得全a上涨0.40%，小市值指数下跌0.40%。 今天万得全a上涨0.4%至5387.59点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差3.85%，距离震荡区间上边缘的5400点相差0.23%。 今年以来，上证50指数下跌3.39%，沪深300指数下跌0.90%，创业板指上涨…

2021-4-28，债券市场，...

2021-4-28，债券市场， 今天债券市场上涨。 30年国债200012下行0.75bp至3.695%，10年国债200016下行0.75bp至3.19%，10年国开债210205下行2.25bp至3.5725%，5年国债200013下行2.0bp至2.98%，5年国开债200212下行2.25bp至3.295%，3年国债200014下行1.25bp至2.7775%，3年国开债190203下行1.5bp至3.105%，2年国债2000…

穷国疫情和富国疫情对全球通胀的...

穷国疫情和富国疫情对全球通胀的影响是相反的，大家不要刻舟求剑。多余的话我就不多说了，剩下的大家自己推理吧，说多了对我没好处。

2021-4-28，股票市场，...

2021-4-28，股票市场， 今天股票市场小幅震荡，尾盘拉涨。 上证50指数下跌0.09%，沪深300指数上涨0.56%，创业板指上涨2.16%，创业板综上涨1.27%，万得全a上涨0.59%，小市值指数下跌0.03%。 今天万得全a上涨0.59%至5366.21点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差3.44%，距离震荡区间上边缘的5400点相差0.63%。 今年以来，上证50指数下跌4.60%，沪深300指数下跌1.77%，…