土狗和他的朋友们
2021-1-5，股票市场， ...
2021-1-5，股票市场， 今天股票市场上涨。 上证50指数上涨1.10%，沪深300指数上涨1.91%，创业板指上涨0.65%，创业板综上涨0.45%，万得全a上涨1.13%。 去年12月至今，上证50指数上涨6.17%，沪深300指数上涨8.23%，创业板指上涨17.71%，创业板综上涨7.70%，万得全a上涨5.92%。 上证50指数累计跑输创业板指11.54%。 今天万得全a上涨1.13%至5570.04点，距离中枢5188相…
短线的话，昨天就该跑的，利空是...
2021-1-5，关于未来债券...
2021-1-5，关于未来债券市场的简要评论 年底调仓交易比较多，我一直没抽出空来写公众号文章，但我对债市的观点又到了一个新的拐点，所以，就在知识星球上简单说两句。 一直跟踪这个号的朋友会比较清楚，我在25号国内疫情打通短端向长端拥堵的时候就已经开始看衰债市了。 25号之后，主导债市波动的因素主要是博弈因素，也就是“寅吃卯粮”行情，这两天大家也看到了，博弈因素无法把利率维持在某一个水准，只会制造过山车行情。 去年11月初，我就开始看多短…
2021-1-4，债券市场， ...
2021-1-4，债券市场， 今天债券市场大跌。 30年国债200012上行3.5bp至3.76%，10年国债200016上行3.25bp至3.1775%，10年国开债200215上行3.5bp至3.57%，5年国债200013上行4.5bp至2.985%，5年国开债200212上行7.0bp至3.27%，3年国债200009上行3.75bp至3.885%，3年国开债200207上行7.0bp至3.03%。 今天央行开展200亿逆回购，…
2021-1-4，股票市场， ...
2021-1-4，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨0.07%，沪深300指数上涨1.08%，创业板指上涨3.77%，创业板综上涨2.75%，万得全a上涨1.58%。 去年12月初以来，上证50指数上涨5.01%，沪深300指数上涨6.20%，创业板指上涨16.95%，创业板综上涨7.23%，万得全a上涨4.74%。 上证50指数累计跑输创业板指11.94%。 今天万得全a上涨1.58%至5507.74点，距离中枢5188…
祝大家新年快乐，2021年投资...
祝大家新年快乐，2021年投资顺利！
2020-12-31，债券市场...
2020-12-31，债券市场， 今天债券市场下跌。 30年国债200012上行1.25bp至3.725%，10年国债200016上行2.25bp至3.1425%，10年国开债200215上行0.5bp至3.535%，5年国债200013上行3.5bp至2.95%，5年国开债200212上行1.5bp至3.2%，3年国债200009上行0.75bp至2.8475%，3年国开债200207下行0.25bp至2.96%。 今天央行开展900…
2020-12-31，股票市场...
2020-12-31，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨1.86%，沪深300指数上涨1.91%，创业板指上涨2.27%，创业板综上涨2.03%，万得全a上涨1.76%。 12月以来，上证50指数上涨4.94%，沪深300指数上涨5.06%，创业板指上涨12.70%，创业板综上涨4.36%，万得全a上涨3.10%。 上证50指数跑输创业板指7.76%。 今年以来，上证50指数上涨18.85%，沪深300指数上涨27.21%…
2020-12-30，调仓的一...
2020-12-30，调仓的一些感悟 投资真的很难，既要懂基本面，还要懂博弈；有些时候决策的维度真的蛮复杂的，单纯靠预测挺坑爹的。 年底前一个周，我就开始调仓了。 今年的任务完成了个七七八八，我已经不担心今年了，重心提前挪到明年。 在业绩逐年考核的框架下，每个人的计算很不一样：完成任务的希望收益率横到年底，没完成任务的希望收益率再下一下。 今年大熊市，大部分人都没完成，所以，下的几率极大。 在这种局面下，没完成任务的，只有一个办法，猛加…
2020-12-30，债券市场...
2020-12-30，债券市场， 今天债券市场大涨。 30年国债200012下行3.25bp至3.7125%，10年国债200016下行3.5bp至3.12%，10年国开债200215下行4.25bp至3.53%，5年国债200013下行5.0bp至2.915%，5年国开债200212下行5.0bp至3.185%，3年国债200009下行4.0bp至2.84%. 今天央行开展400亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放300亿。 今日银…
2020-12-30，股票市场...
2020-12-30，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨1.61%，沪深300指数上涨1.40%，创业板指上涨3.11%，创业板综上涨1.77%，万得全a上涨1.26%。 12月份以来，上证50指数上涨3.02%，沪深300指数上涨3.09%，创业板指上涨10.21%，创业板综上涨2.28%，万得全a上涨1.32%。 上证50指数累计跑输创业板指7.19%。 今天万得全a上涨1.26%至5327.99点，距离中枢5188相…
2020-12-29，债券市场...
2020-12-29，债券市场， 今天债券市场小幅上涨。 30年国债200012下行1.25bp至3.745%，10年国债200016下行0.25bp至3.155%，10年国开债200215下行0.5bp至3.5725%，5年国债200013下行1.5bp至2.965%，5年国开债200212下行2.0bp至3.235%，3年国债200009下行0.5bp至2.88%，3年国开债200207下行2.75bp至2.9925%。 今天央行做…
2020-12-29，股票市场...
2020-12-29，股票市场， 今天股票市场调整。 上证50指数下跌0.18%，沪深300指数下跌0.42%，创业板指下跌1.05%，创业板综下跌0.65%，万得全a下跌0.55%。 12月以来，上证50指数上涨1.38%，沪深300指数上涨1.67%，创业板指上涨6.88%，创业板综上涨0.50%，万得全a上涨0.05%。 上证50指数跑输创业板指5.5%。 今天万得全a下跌0.55%至5261.44点，距离中枢5188相差1.42…
2020-12-28，债券市场...
2020-12-28，债券市场， 今天债券市场继续上涨。 30年国债200012下行1.65bp至3.7575%，10年国债200016下行2.75bp至3.1575%，10年国开债200215下行0.85bp至3.5775%，5年国债200013下行1.0bp至2.98%，5年国开债200212下行1.5bp至3.255%，3年国债200009下行2.5bp至2.885%，3年国开债200207下行3.0bp至3.02%。 今天央行开…
2020-12-28，股票流动...
2020-12-28，股票流动性框架的修正 在以前的框架里，我们把股票分作两类，一类是成长股，另一类是价值股。成长股对流动性收缩很敏感，但价值股对流动性收缩并不敏感，因为有业绩。 在上半年流动性大投放的阶段，这一套框架很有用，很好地解释了，为什么成长股涨得更多。这是因为成长股现金流都在未来，久期较大，利率下行的时候，他们涨得更多。 这个框架分离出了一个重要的因子——久期，久期背后的直觉含义是公司利润增长空间。空间越大的久期越大。 工商银…
2020-12-28，股票市场...
2020-12-28，股票市场， 今天股票市场小幅震荡。 上证50指数上涨0.32%，沪深300指数上涨0.44%，创业板指上涨0.07%，创业板综下跌0.82%，万得全a下跌0.06%。 12月以来，上证50指数上涨1.57%，沪深300指数上涨2.10%，创业板指上涨8.01%，创业板综上涨1.16%，万得全a上涨0.60%。 上证50指数累计跑输创业板指6.44%。 今天万得全a下跌0.06%至5290.31点，距离中枢5188相…
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2020-12-25，债券市场...
2020-12-25，债券市场， 今天债券市场大涨。 30年国债200012下行2.6bp至3.774%，10年国债200016下行4.5bp至3.185%，10年国开债200215下行4.4bp至3.586%，5年国债200013下行4.25bp至2.99%，5年国开债200212下行2.5bp至3.27%，3年国债200009下行3.25bp至2.91%，3年国开债200207下行1.5bp至3.05%。 今天央行开展了400亿逆回…
2020-12-25，股票市场...
2020-12-25，股票市场， 今天股票市场反弹。 上证50指数上涨0.67%，沪深300指数上涨0.84%，创业板指上涨0.71%，创业板综上涨0.76%，万得全a上涨0.87%。 12月以来，上证50指数上涨1.24%，沪深300指数上涨1.65%，创业板指上涨7.94%，创业板综上涨1.99%，万得全a上涨0.63%。 上证50指数累计跑输创业板指6.7%。 今天万得全a上涨0.87%至5291.54点，距离中枢5188相差2.…
2020-12-24，债券市场...
2020-12-24，债券市场， 今天债券市场开始调整。 30年国债200012上行1.6bp至3.8%，10年国债200016上行1.75bp至3.23%，10年国开债200215上行2.25bp至3.63%，5年国债200013上行2.25bp至3.0325%，5年国开债200212上行2.0bp至3.295%，3年国债200009上行2.25bp至2.9425%，3年国开债200207上行3.0bp至3.065%。 今天央行开展3…