二月麦
**【信达消费】晨光股份：大额...
**【信达消费】晨光股份：大额回购强化信心，经营改善趋势显现** 董事长陈湖文提议，拟使用5-10亿元公司自有资金以集中竞价方式回购股份，回购价格不超过董事会审议前30个交易日均价的150%，股份将用于股权激励或员工持股计划，回购期限不超过12个月，回购股份3年内未使用将予以注销。 1、规模超预期、显现经营信心：5-10亿元回购金额，远高于过往回购规模（前两次回购均为1.5亿元），大额回购兼具信心传递、价值修复、团队绑定三重意义，凸显公…
**TrendForce数据*...
**TrendForce数据** TrendForce数据： AI服务器出货量将在2026年增长28%。 AI推理算力将同比增长122%。 AI训练算力将增长56%。 美国前五大云厂商2026年资本开支支出将达到7700亿美元，较去年增长87%，并占全球英伟达GB与VR服务器需求的60%。 GoogleTPU芯片出货量将在2026年较去年增长80%。 基于AmazonTrainium芯片的服务器将在2026年占其需求的40%。 最新英伟…
**传闻：由于内存价格飙升**...
**传闻：由于内存价格飙升** 传闻：由于内存价格飙升，内存目前在物料清单中的占比过高，因此据报道，英伟达正在进行一些系统级优化。 内部消息称，公司正在讨论在某些VeraRubin配置中减少系统DDR内存的用量（这里很可能指的是LPDDR），同时保持HBM容量不变。
**【金晶科技】调研更新** ...
**【金晶科技】调研更新** 下游进展较快，TCO保持高增 TCO玻璃：2025年Q1TCO玻璃出货量8-9万平左右，2026Q1有25万平左右，增长3倍左右。25年全年出货量100万平左右，26年预计500万平左右及以上，预计增长5倍以上。 深加工玻璃：建筑/汽车镀膜玻璃等深加工产品技术壁垒高，毛利率高，2025年该业务盈利8000-9000万元，预计2026年至少增长50%以上。 建筑/光伏原片玻璃/纯碱等需求较弱，公司继续压减产能…
**沃尔玛FY27Q1财报要点...
**沃尔玛FY27Q1财报要点：电商广告高增，会员收入延续强劲【零售社服】** 核心财务数据 FY27Q1公司实现营业收入1778亿美元，同比增长7.3%；经调每股收益0.66美元，同比增长8.2%。公司毛利率同比提升6个基点达24.3%，经营利润同比增长5.0%至75亿美元。Q1资本开支为66.84亿美元，同比增长约34.1%；全年资本开支指引维持在净销售额的约3.5%，主要支持全渠道增长战略。 FY27Q1业务拆分 1）沃尔玛美国 …
**理性看待股市小作文，慢牛基...
**理性看待股市小作文，慢牛基本格局没有变化** 关于"史上最严量化监管"：证监会最近一次相关文件是5月14日发布的《 》（证监会令第234号），全文未提及"取消T+0""额外印花税""限制交易占比"等内容，监管对量化的态度始终是规范发展而非全面限制。 关于"科技板块全面核查"：交易所仅对少数严重异常波动的个股进行常规重点监控，这是交易所常态化工作，并非针对半导体、AI行业的专项行动。 今天的调整本质就是前期连续上涨后的正常获利回吐，没…
**【浙商食饮】安井食品股东大...
**【浙商食饮】安井食品股东大会交流速递-2（260521）** 产品端： 1）安斋清真食品：一、26年5月发出第一批货，助力西北、华北、华东部分地区清真食品专用渠道拓展；二、保守预计首年营收可破亿。 2）烤肠类：一、体量：25年肠类合计收入约13亿元（火山石烤肠+肉多多烤肠5.5亿元，亲亲肠、开花肠等火锅肠类7.3亿元）、希望未来持续高增长；二、计划打造“烤肠专业工厂”，在泰州、河南、辽宁、四川、厦门厂区均会建设烤肠专业车间，实现全自…
**【浙商食饮】安井食品股东大...
**【浙商食饮】安井食品股东大会交流速递-1（260521）** 展望：二三季度作为速冻食品传统淡季、同比仍将保持较好增长。 行业：25H2至26Q1经济回暖、行业复苏。 渠道端：一、结构：拆分到终端消费层面B端60%、C端40%；二、25年团餐渠道拓展顺利，华东、华南市场渗透效果较好；大商策略成效显现，推动坐商向行商、平台商转型，核心大商增速高于小商，渠道竞争力提升。 出海规划港澳-东南亚-欧美顺序推进，（1）港澳市场由广东工厂直接负…
**5月21日｜NEBIUS在...
**5月21日｜NEBIUS在向美国证券交易委员会提交的文件中表...** 5月21日｜NEBIUS在向美国证券交易委员会提交的文件中表示，其子公司已于5月14日与BloomEnergy签署了主燃料电池容量协议及相关系统订单。在协议期限内，NEBIUS将支付每月服务费，合计最高达26亿美元，用于购买供电系统的容量及电力。所提供的电力容量预计将分三个阶段上线，保证容量约为250兆瓦，系统装机容量约为328兆瓦。BloomEnergy将负责…
**【浙商食饮】安井食品股东大...
**【浙商食饮】安井食品股东大会交流速递（260521）** 展望：二三季度作为速冻食品传统淡季、同比仍将保持较好增长。 行业：25H2至26Q1经济回暖、行业复苏。 产品端： 1）安斋清真食品：一、26年5月发出第一批货，助力西北、华北、华东部分地区清真食品专用渠道拓展；二、保守预计首年营收可破亿。 2）烤肠类：一、体量：25年肠类合计收入约13亿元（火山石烤肠+肉多多烤肠5.5亿元，亲亲肠、开花肠等火锅肠类7.3亿元）、希望未来持续…
**恒林股份（重点更新）** ...
**恒林股份（重点更新）** 据浏河发布官微，近期太仓吉盟商业设备有限公司AI服务器机柜顺利下线，等待打包交付客户； 太仓吉盟成立于2015年，是一家专注于精密钣金加工与机柜制造的创新型企业；2024年下半年向AI服务器机柜这一高端制造领域转型；目前日产能达1200套；计划于今年6月新升级一条智能组装生产线，进一步提升生产效率。 太仓吉盟为恒林股份控股子公司，未来不排除在AI服务器机柜方向深度发力；凭借积累的扎实产品力，开拓头部优质客户…
**【长江非银丨深度报告】居民...
**【长江非银丨深度报告】居民存款搬家的三层决策链条** 核心看点 一、海内外复盘，存款搬家的驱动与特征有哪些？ 二、拆解居民存款搬家的三层决策链条：是否搬家、斜率、方向 三、我国当前所处阶段和短中长期判断？ 报告链接： 欢迎联系长江非银团队|吴一凡/谢宇尘/戴永飞/程泽宇/盛晓双
**Jefferies：Arm...
**Jefferies：ArmHoldingsplc|买入（BUY）** 英伟达公司对今年200亿美元的独立VeraCPU销售额具有能见度，这对Arm的特许权使用费前景是个利好。 Vera-Rubin与Vera独立CPU出货量的结合，伴随着Graviton和Axion的增长，应该会帮助Arm在超大规模数据中心CPU市场的份额在50%的基础上进一步上升。 我们预计，在接近2000亿美元的总体可寻址市场（TAM）中，Arm的AGICPU也将…
**美国将向量子计算公司提供2...
**美国将向量子计算公司提供20亿美元并获取股权** 华盛顿——美国商务部表示，特朗普政府将向九家量子计算公司提供20亿美元拨款，这些交易中包含美国政府的股权。 此举加速了政府推动这一新兴产业的计划，近几个月来，该产业已吸引了投资者和企业的一波投资浪潮。 商务部已同意将其中10亿美元拨给IBM公司，该公司在利用量子力学构建计算机的竞赛中处于领先地位，这种计算机能比传统超级计算机更快地解决问题。结合人工智能的进步，量子计算有潜力极大推动科…
**【特朗普政府将向九家量子计...
**【特朗普政府将向九家量子计算企业发放总额20亿美元补助】美国...** 【特朗普政府将向九家量子计算企业发放总额20亿美元补助】美国商务部表示，特朗普政府将向九家量子计算企业发放总额20亿美元补助，相关合作协议包含美国政府入股条款。此举意在加快推进政府扶持这一新兴产业的相关计划，近数月来该行业已吸引大批工商界资本入局。此次资金中有10亿美元将拨付给行业龙头国际商业机器公司（IBM）。在研发量子计算机的赛道上，这类设备依托量子力学原理…
**GS港股市场综述** 恒...
**GS港股市场综述** 恒生指数下跌1.0%，恒生国企指数下跌1.5%，恒生科技指数下跌2.2%，成交额达2980亿港元 领涨板块：医疗保健板块上涨0.8%，金融板块上涨0.3%，综合企业板块下跌0.5% 领跌板块：资讯科技板块下跌3%，可选消费板块下跌2.6%，能源板块下跌2.2% 今日港股整体方向走低，市场乐观情绪在存储芯片占比较高的市场中重新抬头。 三星公司与工会达成协议，带来了新的乐观情绪，韩国综合股价指数大涨8%，也合理地推…
**【军工刘意】低估值燃气轮机...
**【军工刘意】低估值燃气轮机票新增推荐-科远智慧（燃机里的航发控制）** 燃机控制系统唯一上市公司。公司主要从事燃机控制系统，24-26年燃机业务均实现复合翻倍增长，面向国内全部燃机主机厂，市占率90%。控制系统是燃气轮机核心环节，单台300-500万/台，重燃600-800万/台。 控制系统利润率高，市场空间大。燃机控制系统毛利率约50-60%，净利率约30-40%；1、燃机，当前海外缺口约30-40GW/年，假设中国整机企业填补1…
**蔚来26Q1继续盈利，经营...
**蔚来26Q1继续盈利，经营拐点进一步确立** 一、：Non-GAAP维持盈利，多维经营指标持续全面改善 ·凭借销量结构的改善（高端车型交付比例提升），26Q1经调净利润4,350万元，继续盈利 毛利率呈现“双击”： ·综合毛利率达到19.0%，25同期仅7.6%；汽车··毛利率录得18.8%，同比大增8.6pct，连续4个季度环比改善。 ·本季度其他销售毛利率达到20.6%，创下四年来新高 交付量指引：预计26Q2汽车交付11~11…
**同程旅行26Q1业绩点评*...
**同程旅行26Q1业绩点评** 同程旅行26Q1业绩点评：核心OTA业务及利润率稳定增长，万达酒店及度假村贡献可观增量【东财新消费|社服】 26Q1实现收入50.1亿元/同比+14.4%；经调整EBITDA达13.9亿元/+19.8%；经调净利9.4亿元/+19.4%。 26Q1毛利率69.8%/+1pct，经调整净利率18.8%/+0.8pct；研发/销售/管理费率分别同比-0.8/+0.6/-0.5pct。 Q1核心OTA收入44…
**4月化工品出口呈现结构性分...
**4月化工品出口呈现结构性分化** 4月化工品出口呈现结构性分化：石化等产品持续大幅放量，受前期退税政策落地影响品种则如期回撤。 1）石化：烯烃及下游产品维持高增速。PE、PP同比增速达484.1%和123.5%；MMA、丙烯酸、丁二烯同比增速分别达66.1%、126.4%、958.2%。 2）聚氨酯：出口增速进一步提高。MDI、TDI同比增速分别达43.7%、92.0%；环氧丙烷同比增速为695.7%。 3）煤化工：多数产品同环比均…