二月麦
**AIDC电力周度跟踪@20...
**AIDC电力周度跟踪@20260517** 一、发电及电网设备（燃机&核电、SOFC、电力变压器、配电变压器、高压开关、开关柜、电能质量管理） 行业动态： 1.华为发布源网荷储AIDC战略，在电力方面，打造以电网友好UPS和构网型储能为核心的MIMO供电架构，并将逐步演进至以SST技术为核心的融合构网型能源路由器；在散热方面，华为将打造AI赋能的MW级液冷系统，实现更高效、更可靠散热 公司动态： 1.5月13日，龙头宁德时代通过关联…
**A股周观点20260518...
**A股周观点20260518** 上周四五市场出现调整。本周建议控制追高冲动，管理好内外部风险，保持均衡配置。 上周调整复盘 分外因和内因。 外因：美国通胀超预期，美债利率上行，全球风险资产承压，在韩国市场体现尤其明显。 内因：就是涨多了，此前海外科技股走强+特朗普访华预期，市场出现过热，资金选择获利了结。上周一3.56万亿成交额，6%换手，5月以来日均3.3万亿，5.8%换手。高位的高换手，意味着大量获利盘在兑现收益，可能是阶段顶部…
**【国海化工】周观点** ...
**【国海化工】周观点** 【国海化工】周观点：双碳综合评价考核正式落地，关注海外化工产能加速退出—看好全球化工反内卷大周期+AI需求大周期 2026年5月14日，国海化工景气指数为115.38，较2026年5月8日下降0.54。 据新华社，近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，我国正式进入双碳考核。控制指标涵盖碳排放总量与强度、煤炭及石油消费、非化石能源占比等。“十五五”将确保2030年碳排放强度较20…
**【国海通信张建民】意华股份...
**【国海通信张建民】意华股份：国产算力高景气，液冷cage新空间** AI算力深度绑定HW等、在手订单饱满 AI推动数据中心内部互联速率从400向800G/1.6T演进，对高速I/O连接器及光电模组的需求和技术要求显著提升 ，技术升级带来的量价齐升趋势明显。 公司是国内少数实现高速连接器及高速光电模组量产的企业之一，是HW、中兴等长期核心供应商。当前已实现400G/800G等系列高速连接器及NPC模组类产品批量交付，在手订单饱满，并同…
**【涛涛车业】低速车供需持续...
**【涛涛车业】低速车供需持续趋紧，聚焦北美具体场景打造新增长曲线** 一、低速车销售旺季到来，公司持续产销两旺 一、竞争格局二次优化：美国232新规、宣布打击中国高尔夫球车逃税等，使得从非美地区往美国出口电动低速车越来越难、供给侧进一步出清；目前公司北美3条低速车产线已正常生产，产能基本满足销售需求，至26年底本土产能将提升至更高量级，本土制造优势进一步凸显。 二、供需格局趋紧，公司26年已进行两轮提价：随着供给侧再次出清、低速车销售…
**4月初观点和PPT如上**...
**4月初观点和PPT如上** 4月初观点和PPT如上，彼时有观点要复刻去年4月以来指数级别反转，但我们一直相对谨慎。 目前我们依然对主要指数持相对谨慎的看法，当前两大逆风（海峡和海外流动性）以及内部压力（南向意愿及催化剂如消费和AI在权重股的兑现）依然未出现。但相比其他市场，港股安全边际更高，在当前市场的短期调整中，自由现金流和盈利确定性板块依然值得配置。 详询华泰策略团队李雨婕，孙瀚文，栾迪
**算力网加速，重视国产芯片景...
**算力网加速，重视国产芯片景气度** 国家算力网加速布局 据新华社5月17日，本月，国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，算力网首次和水、电等公共基础设施放在同等重要的位置，算力网即把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网，统一调度，居民可直接购买算力，有利于国产算力产业链加速升级。 国产算力持续上修 国产二线GPU厂商订单排产业绩均继续上修，近期我们产业链更新反馈，P均上…
**Credo商用Micro-...
**Credo商用Micro-Led光互联产品，关注Micro-LED和透镜阵列环节** 事件：高速连接解决方案提供商Credo正在向客户推介其MicroLED光互连技术，其官网已同步上线ZeroFlapMicroLED互连技术页面。该方案在可靠性、能耗、带宽密度上具备优势，有望在短距互联中实现应用。 看好龙头公司带动下，光通信赛道Micro-LED应用加速，关注Micro-LED相关公司： 【华灿光电】在光通信领域共有四家客户有实质性…
**电芯片-与光同行** 电...
**电芯片-与光同行** 电芯片是光模块中价值占比第二大的环节！ 电芯片包括DSP、TIA、Driver，整体价值占比20-25%，仅次于光芯片。 在光芯片中功能重要，除DSP外，TIA+Driver会持续存在于光模块中。 电芯片从利基市场起始，25年规模快速扩大，已有玩家先享受红利 2024年-2025年，高速率光通信电芯片市场规模从20亿美金增长到40亿美金，几乎翻倍，未来三年，市场规模预计再增长50%以上。 锗硅产能供给偏紧。 硅…
**AI打开SiC市场空间，重...
**AI打开SiC市场空间，重视全产业链环节** AI供电进一步打开SiC市场空间，假设2030年800V高压直流（HVDC）渗透率达80%，预计SiC器件新增200亿人民币市场。 近期SiC大热，海外wolfspeed市值今年翻2倍+，AI数据中心相关应用实现环比30%增长，电源类应用起量快，固态变压器逐步落地，先进封装领域处于早期洽谈阶段。 核心标的： 【天岳先进】SiC衬底龙头，2025年出货量近70w片，受益AI供电+先进封装+…
**【国金计算机&科技】利扬芯...
**【国金计算机&科技】利扬芯片：芯片测试迎价格三通胀_直接受益于国产AI芯片放量** 测试价格三通胀_AI芯片推动测试环节价值量大幅抬升 ——通胀一：AI芯片价格显著贵于汽车/消费电子等其他芯片，单芯片测试费用水涨船高。 ——通胀二：AI芯片测试复杂度显著提升，需额外增加高温测试环节，如高功率预烧老化等，测试费用占芯片BOM成本比例提升至10-20%。 ——通胀三：芯片测试供不应求，涨价扩产趋势有望延续。随着台积电CoWoS大幅拓产，…
**20260518高盛中国开...
**20260518高盛中国开盘** 市场情绪 随着特朗普与x的会晤结束，全球市场的焦点似乎正重新转向宏观经济敏感度。 中东局势与通胀风险的担忧若再度抬头，可能成为拖累整体风险情绪的逆风因素。 A股市场方面，在AI相关硬件板块经历一轮强势上涨后，热门主题也开始出现获利了结带动的整理行情。 上周末，国内市场的头号焦点新闻与国内领先DRAM生产商长鑫存储（CXMT）的IPO进展相关。 监管机构已恢复其科创板IPO的审核流程（该流程曾于3月被…
**【同有科技】再迎重大利好*...
**【同有科技】再迎重大利好** 国产存储龙头长鑫科技更新331财报招股书，披露强劲业绩（H1业绩预增超22倍）与扩产计划！同有的标签就是“自主可控”，照着大普微快3000亿，同有还能有翻倍空间。 新增重点推荐【科远智慧】：国产燃气轮机控制系统龙头。我们23年深度报告覆盖推荐的主要逻辑是火电D的国产替代，近3年持续兑现，连续3年主业利润40%+增长（25年剔除减值3.6亿净利润）。新增逻辑是AI燃气轮机，份额80%+，2025年公司燃机…
**胜利精密交流2026051...
**胜利精密交流20260515** 1、已与头部大客户签约，性能端验证通过。5C快充和循环问题全部解决，基膜抗拉强度达680Mpa。制程端围绕全金属极耳、膜面不等厚、收卷张力等已形成量产方案，首台量产设备线已入场。 2、自研两步法+金属极耳工艺，相比贴合法性能更优。目标价比传统铜箔低15%-20%，铜价6万以上优势明显，4万左右优势减弱。新一代水镀设备每GWH投资约3500万元，水镀线效率大幅提升，单线成本降低40%。 3、核心设备商…
**中山公用：参股长鑫科技、蓝...
**中山公用：参股长鑫科技、蓝箭航天，水价调整靴子落地，广发证券业绩高增** 1）长鑫科技或可为公司带来约6亿元投资收益 公司通过旗下产业基金间接持有长鑫科技约0.02%，投资成本极低，按长鑫科技估值3-3.5万亿估算，不考虑上市首日涨跌幅股，对应股权价值约为6亿元，显著增厚公司投资收益。 2）公司还间接参股蓝箭航天 公司通过旗下产业基金间接持有蓝箭航天约0.21%的股权，本次IPO，蓝箭航天拟发行4000万股，不低于发行后公司总股本的…
**太空算力第一股国星宇航递交...
**太空算力第一股国星宇航递交新招股书，震裕科技为其核心卫星总体** 5月14日，国星宇航更新招股说明书，推动上市进程。 国星宇航已成功完成14次太空任务并成功发射27颗卫星，其中15颗AI智算卫星仍然在轨。国星公司“星算”计划共计划发射2800颗AI智算卫星。 震裕科技深度绑定国星宇航，为其卫星总体单位。震裕科技董事长投资入股国星宇航（第四大股东），震裕科技和国星宇航成立合资公司专注算力卫星的自动化生产（设计规划是每四小时生产一颗算力…
**上海“星枢计划** 上海...
**上海“星枢计划** 上海“星枢计划” 上海太空算力产业生态伙伴成立后的首个重大产业行动，“星枢计划”同步正式启动。 上海星枢天算公司，深度参与本次产业生态计划发起筹备、统筹运营及“星枢计划”整体落地推进工作。 该公司由【钧达股份】控股子公司巡天千河和星算未来、星遥光宇三方共同出资设立
**被高估的“通胀”和“加息”...
**被高估的“通胀”和“加息”预期——宏观周脉“博”系列18** 近期全球债市再度承压，各国长债利率纷纷创下新高，风险资产也迎来调整。市场在交易什么，担忧是否会成为现实？ 近期全球债市再度承压，各国长债利率纷纷创下新高，风险资产也迎来调整。NACHO交易、通胀数据超预期，以及沃什冲击，是本轮通胀担忧升温背后的根本原因。 但在我们看来： 一、一是NACHO影响或被高估，尽管本轮原油供给冲击幅度不低，但对经济的传导却明显更弱； 二、二是通胀…
**苹果折叠屏专属生产线已就绪...
**苹果折叠屏专属生产线已就绪** 苹果的首款折叠屏手机预计将于2026年9月的秋季发布会上与iPhone18Pro系列同台亮相，售价14999元起。据有关消息称，富士康目前已启动试产及工程验证工作，其专属生产线已就绪。 折叠屏：安洁科技，宜安科技
**三友化工信息更新：粘胶短纤...
**三友化工信息更新：粘胶短纤、有机硅等主业景气拐点明确，老牌化...** 三友化工信息更新：粘胶短纤、有机硅等主业景气拐点明确，老牌化工龙头全面布局电子化学品 老牌化工龙头全面布局电子化学品，或再造新一极增长曲线 现有产能方面，根据公司2025年报，三友电子化学品公司2500t/a电子级氯化氢、6000t/a电子级氨、6000t/a电子级氨水、15000t/a电子级硫酸、10000t/a异丙醇均处于试生产阶段。新增产能方面，根据公司4…