二月麦
# 传闻Intel与AMD服务...
# 传闻Intel与AMD服务器CPU涨价新 截至5月初，Intel已在当月实施年内第三次服务器CPU提价，累计涨幅达30%，而AMD全年产能售罄，标志着由Agent AI引发的算力架构重构已进入实质性供需失衡阶段。这并非短期缺货，而是CPU在AI系统中战略地位提升所驱动的价值重估与长期量价齐升周期的开启，市场正将供需错配持续至2027年的预期纳入定价
# 闪迪Q1数据中心营收同比增...
# 闪迪Q1数据中心营收同比增645%新 在5月1日闪迪发布FY26Q3财报后，最新的市场解读（截至5月5日）聚焦于其全新的商业模式，通过已签署的五份长期协议锁定了远期产能，从根本上改变了存储行业的周期性预期。这一模式提供了前所未有的收入可见性和定价保障，验证了AI推理对NAND的需求是持续多年的结构性增长而非短期脉冲，为整个存储板块的价值重估打开了空间。
# 谷歌微软Meta上调AI资...
# 谷歌微软Meta上调AI资本开支 在4月29日前后发布的2026年一季度财报中，北美科技巨头谷歌、微软、Meta不仅AI业务收入和云订单增长超预期，更集体再次上调全年资本开支指引，合计规模已超市场预期。这标志着AI军备竞赛已从单纯的投入预期阶段，进入由强劲的AI商业化变现和激增的在手订单驱动的正反馈循环，算力基础设施的需求能见度已确定性延伸至2027年。
# 东阳光签署160-190亿...
# 东阳光签署160-190亿算力大单 5月5日晚间，东阳光公告其子公司签下160-190亿的五年期算力服务框架合同，这标志着公司AI战略从上游（收购秦淮数据、布局液冷）向下游大规模算力租赁运营的实质性落地。此举不仅是公司自身转型的关键验证，其订单规模和锁定期限更被视为对国产算力供需缺口和高景气度的强力确认，直接催化了从国产AI芯片到算力服务全产业链的价值重估。关注：东阳光（算力租赁业务订单落地，AI全产业链转型得到验证），寒武纪/海光…
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谷歌：云业务高增验证 AI 需...
谷歌：云业务高增验证 AI 需求兑现，资本开支继续上修。Alphabet 2026Q1 业 绩表现强劲，核心超预期点来自 Google Cloud 高增长（YoY+63%）及盈利 能力同步改善，显示公司 AI 投入正逐步进入收入兑现阶段。公司上调 2026 年资本开支指引至 1800-1900 亿美元，并明确 2027 年仍将显著增加。 ❑ Microsoft：Azure高增延续，企业级 AI商业闭环继续强化。Microsoft FY2…
海外云厂商近期集中发布新财报，...
海外云厂商近期集中发布新财报，AI 业务的变现能力加速兑现与全年资本开支指引的再度全面上调，共同构成了当前 AI 算力景气度最核心的确认信号。与此同时，算力供给仍处于供不应求状态，一季度 CSP 资本开支实际执行节奏放缓并非源于需求不足，而是供应链交付能力的硬约束，资本开支的上限已从预算约束转向交付约束，下半年 AIDC 建设节奏将再度提速，算力基建产业链将持续收益于超高景气下的量价齐升。
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. 核心信号：AI 业务由“投...
. 核心信号：AI 业务由“投入期”转向“收获期” 海外四大云巨头（谷歌、微软、亚马逊、Meta）的 26Q1 财报显示，AI 已经产生实质性财务贡献： 各巨头营收普遍实现双位数增长，谷歌云业务大增 63%，微软 Azure 增长 40%。 谷歌云积压订单超 4600 亿美元（环比翻倍），微软 RPO 达 6270 亿美元。这表明后续收入具有极高的可见性和持续性。 2. 核心趋势：资本开支全面上调，超级周期延续 各大厂商纷纷大幅上调 2…
花旗银行 | 食品饮料** ...
在公司发布2025年前三季度利润重述后，我们于5月4日和五粮液（000858.SZ）管理层进行了深度沟通，沟通后仍维持对该股的卖出评级。管理层表示，本次约300亿元人民币的追溯销售收入冲回仅涉及少数参与2025年渠道改革的经销商，并称渠道库存过高的问题仅存在于2025年，我们并不认可这一说法。我们给出的目标价为72.20元人民币，对比97.08元的最新股价，预计潜在下行空间达25.6%，同时我们开启对该股的30天短期负面展望。 我们在5…
FTAI与杰瑞成立合资公司，核...
FTAI与杰瑞成立合资公司，核心业务为需要绕开传统低效电网的超大规模云厂商、数据中心、燃气分销商提供快速响应电力解决方案，核心产品为Mod-1——一款由CFM56航空发动机再制造而来的25兆瓦燃气轮机。通过回收不再适航的旧发动机延长资产生命周期，资本开支远低于建造全新燃气轮机发电机组。FTAI管理层透露，目前市场需求十分旺盛，客户订单咨询已排至2028年生产档期，产品线大概率未大规模投产就已提前售罄，该合资公司是实现2027年交付100…
花旗观点 2026年国家电网...
花旗观点 2026年国家电网输变电设备第二批招标结果已出炉，总中标规模达214亿元人民币。本次中标额排名前四的企业分别是：中国西电（601179.SS，未覆盖研究）累计中标15.83亿元，市场份额7.4%，排名第一；紧随其后的是平高电气（600312.SS，买入评级）中标12.40亿元，份额5.8%；特变电工（600089.SS，买入评级）中标12.23亿元，份额5.7%；思源电气（002028.SZ，买入评级）中标9.95亿元，份额4…
根据SMM最新周度数据，尽管锂...
根据SMM最新周度数据，尽管锂市已经连涨一周累库，但补库幅度已经连续三周收窄，这主要是因为当前电池排产规模处于历史高位。和ZE Consulting交流后获悉，受益于新能源汽车需求持续转好、储能需求一直保持强劲，预计2026年5月TOP5电池厂商的排产量将环比再增7%，同比大增64%。 我们此前判断，如果没有新增的多空催化因素，4月初锂价将维持14万-18万元/吨的区间震荡。综合三点来看：一是当前电池需求旺盛，今年以来新能源汽车电池需求…
260505银行一季度报纪要
会议要点 1. 上市银行2026年一季报整体业绩表现 • 2026年一季度银行整体业绩超市场预期，是近年来银行业息差和基本面的重要拐点，且利好并未完全反映在节前股价走势中。 • 大行核心业绩数据： • 营收端：平均营收增速8.5%，较2025年平均2.4%的营收增速提升6.1个百分点，修复态势明确。 • 利润端： ...
【广发机械】从50GW到65G...
【广发机械】从50GW到65GW，卡特26Q1财报中大超预期的发动机业务20260505 26Q1卡特业绩会发动机与发电的核心关键词：#再次上调的扩产、高增的订单、成为主力电源的天然气发动机。 🗓业绩：能源与电力板块26Q1收入70亿美元，同比+22%，利润15亿美元，同比+13%，利润率20.6%；其中发电业务销售+48%。 📈【再次上调的扩产】 #大马力往复式发动机产能到2030年翻3倍。去年11月公司原定计划较24年翻2倍，不…
游戏观点周度更新05/05 ...
游戏观点周度更新05/05 观点更新：当前主流公司约13-14xPE（有些标的已经是高股息）：1）对长青游戏的价值未充分定价，五一节假日部分游戏长青属性进一步验证：巨人《 》、心动《 》、腾讯《 》等；2）小游戏商业化更加成熟，贡献增量：三七《 》、华通《 》《 》、吉比特《 》等。 本周数据重点：【巨人】《 》五一畅销榜显著回暖且环比好于清明节；【心动】《 》联动线条小狗IP，五一流水走高。【完美】《 》国内+海外首日流水破亿，PC端…
闪迪&西部数据业绩点评：坚定不...
闪迪&西部数据业绩点评：坚定不移持续看好存储大周期【东北计算机】0504（修改版） #闪迪西部数据财报正在结构性演绎我们此前观点：企业级业务占比迅速扩张 1️⃣ 2026财年Q3收入59.5亿美元，同比+251%，远超市场预期的47.2亿美元；净利润36.15亿美元（GAAP），毛利率78.4%，较去年+55.9个pct；1）#数据中心结构性占比上升，营收14.67亿美元，环比+233%，同比+645%；2）边缘业务：营收36.63亿美…