二月麦

**【国金计算机&科技】禾赛盘...

**【国金计算机&科技】禾赛盘中大涨速评** 【1】涨什么？——情绪面，上周开幕的北京车展，让下沉化、L3通胀、6D芯片从PPT到定点、禾赛龙一等事实进一步显性化，尤其是让老外看到国内LiDAR的高景气持续超预期以及禾赛龙一的市场地位稳固。资金面，4.16入通之后北水观望为主，近期禾赛外出交流后逐步有北水流入。 【2】怎么看？——Sharpa链主、6D芯片、Kosmo等增量逻辑完全未pricein；主业基本面短期透明度较高，预期差有限。…

**持续强推【协创数据】龙头财...

**持续强推【协创数据】龙头财报强beat打碎质疑，坚定看3000亿+市值** 公司发布2026年一季报 26Q1公司实现营收60.85亿（yoy+193%，qoq+56%），归母净利7.5亿（yoy+343%，qoq+61%），算力业务爆发，利润在业绩预告中已经讲的比较清楚了，更为重要的财报亮点在资产负债表和现金流量表： 公司在银行信贷途径以外，最主要采用的融资方式为融资租赁售后回租（年报里专门注明），这种情况下 但：设备采购周期长、…

**【国信机械-液冷更新1】*...

**【国信机械-液冷更新1】** 【国信机械-液冷更新1】持续重点推荐飞荣达：25年收入/利润同比+25%/+60%，26Q1收入/利润同比+39%/34%，建议积极布局！ 玫瑰经营情况：2025年业绩实现快速增长，2026Q1业绩继续加速兑现 1）2025年实现收入65.27亿元（+24.74%），归母净利润3.65亿元（+59.97%），扣非归母净利润3.16亿元（+60.89%）；单季度看，2025Q4实现收入19.09亿元（+1…

**国联民生轻工&中小盘日报2...

**国联民生轻工&中小盘日报2026.04.27** 【公司公告速览】 【爱丽家居】2025年报【2025营收/同比】11.27亿元/-13.93%【2025归母净利润/同比】0.17亿元/-87.55%【2025扣非归母净利润/同比】0.12亿元/-91.41%【2025经营性现金流】0.42亿元/-84.46%拟10派0.30元（含税）。Q4亏损0.44亿，全年利润大幅下滑，主因出口业务受压、美国市场需求下降。 【安妮股份】2025…

**【长江电新】福斯特：Q1光...

**【长江电新】福斯特：Q1光伏胶膜盈利环比修复，感光干膜量利齐升** 事件：福斯特发布2026年一季报，公司实现收入33.73亿元，同比下降6.95%；归母净利3.12亿元，同比下降22.27%。 1、光伏胶膜方面，Q1销售6.55亿平，同比增长5.64%，环比下降6.73%，环降主要是受春节假期影响。盈利方面，Q1公司毛利率13.83%，同比提升0.73pct，环比提升3.30pct，预计是中东冲突后胶膜价格上涨带动毛利率修复；预计…

**【CT食饮】青岛啤酒26Q...

**【CT食饮】青岛啤酒26Q1：Q1销量下滑，产品结构继续提升** 26Q1公司收入102.85亿元，同比-1.5%；归母利润18亿元，同比+5.2%。 量价表现看，26Q1销量220.2万千升，同比-2.6%；吨营收4671元，同比+1.1%，结构升级持续；吨成本2674元，同比-0.8%，仍有成本红利。其中主品牌青岛啤酒实现产品销量138.1万千升，同比增长0.4%；中高端以上产品实现销量104.2万千升，同比增长3.1%。 盈利…

**【兆龙互连】高速产品出货高...

**【兆龙互连】高速产品出货高增，驱动毛利率持续优化** 公司发布25年年报及26Q1季报。25全年实现收入21.24亿元，同比+15.97%；实现归母利润2.31亿元，同比+51.20%）；实现归母扣非2.25亿元，同比+104.99%；实现毛利率22.07%（同比+5.72PCT），净利率10.89%（同比+2.54PCT）。业绩增长主要系数据中心应用专用电缆出货高增驱动。 25Q4单季度实现收入6.06亿元（同比+23.30%，环…

**澜起科技：Q1业绩创历史新...

**澜起科技：Q1业绩创历史新高，新品放量** Q1业绩创单季度历史新高 2026Q1收入14.61亿元（+19.5%），归母净利润8.47亿元（+61.3%），创单季度历史新高。整体毛利率69.8%（+9.3pp），互连类芯片毛利率71.5%。增长驱动力来自两方面：DDR5RCD出货量大幅提升，第3、4子代占比走高，产品结构升级带动均价上行；互联类芯片新品快速起量。 四款新品全线加速 互联类芯片新品合计2.69亿元，同比+93.8%，…

**【dcjsj】拒绝信息博弈...

**【dcjsj】拒绝信息博弈，财报展示真实进展** 算力租赁拉弓上弦 协创数据：其他非流动资产环比5倍增长，Q1报表：预付款项10.28亿（qoq+203%）存货42.61亿（qoq+48%）其他流动资产22.07亿（qoq+44%）固定资产112.5亿（qoq+21%）在建工程60.39亿（qoq+80%）其他非流动资产46.77亿（qoq+520%） 利通电子：存货环比增长20.57亿，Q1报表：存货27.19亿（qoq+311%…

**【长江非银吴一凡团队|近期...

**【长江非银吴一凡团队|近期重点报告回顾】** 1.从SMR到ESR：日本保险偿付能力监管的经济价值转型 报告链接： 2.偿付能力还支持增配权益吗？——保险基本面梳理116 报告链接： 3.长江非银丨2026Q1公募基金持仓点评：非银配置比例环比下降，被动持仓仍然高于主动 报告链接： 4.保险在买什么基金？——保险基本面梳理115 报告链接： 5.复盘美国居民存款周期，如何看待存款搬家的节奏与趋势？——财富管理海外视界2 报告链接： …

**【华大九天年报&26Q1业...

**【华大九天年报&26Q1业绩点评】国金电子** 公司2025年营收为13.2亿元，yoy+8.4%。其中高毛利的EDA软件销售yoy-1.6%，技术开发业务yoy+74.9%，主要系公司加大战略客户服务。 由于营收结构变化，公司毛利率较上年同期减少4pct，毛利润yoy+3.7%。扣非归母净利润为-0.1亿元，较上年同期减亏0.47亿元；剔除股份支付影响后的扣非归母净利润为1.4亿元，yoy+11.4%。 2026年Q1，公司营收为…

**福斯特跟踪笔记_0427*...

**福斯特跟踪笔记_0427** 公司26Q1实现收入33.7亿元，同降7%、环降9%，实现归母净利3.12亿元，同降22%、环增280%；26Q1剔除减值影响净利润3.13亿元，同环比保持增长（25Q1/25Q4分别为2.66/1.49亿元）。 感光干膜：量利齐升、结构优化有望带动盈利持续提升。 -Q1出货5200万平，同增26%、环增2%，淡季维持出货增长；Q1毛利率提升至25%以上、同环比均增长。Q1量小幅增长但毛利率上涨几个百分…

**【浙商食饮】海天味业26Q...

**【浙商食饮】海天味业26Q1** 【浙商食饮】海天味业26Q1：龙头业绩稳健度和确定性得到进一步确认，持续推荐（260427） 我们认为：通过基础品类的稳健增长和延展品类的快速发展，公司护城河正不断拓宽加固。我们预计26年收入/业绩增速8%/12%，当前位置A/H估值30X/25XPE，对应A/H股息2.7+%/3.2+%。叠加餐饮beta向上期权，持续推荐。 收入&业绩：符合预期 26Q1公司营业收入/归母净利润同比+8.6%/+…

**光伏26Q1业绩简评_04...

**光伏26Q1业绩简评_0427** 福斯特：公司26Q1实现收入33.7亿元，同降7%、环降9%，实现归母净利3.12亿元，同降22%、环增280%；26Q1剔除减值影响净利润3.13亿元，同环比均有增长（25Q1/25Q4分别为2.66/1.49亿元）。 Q1光伏胶膜出货6.55亿平，同增6%、环降7%，毛利率同环比均增长，3月根据粒子价格调整连续涨价3次，带动盈利能力修复。感光干膜出货5200万平，同增26%、环增2%，淡季维持…

**三诺生物Q1利润高增长，2...

**三诺生物Q1利润高增长，26年计划收入50.36亿元（+8%）** 2026年经营目标：计划实现收入50.36亿元、+8.09%，力争整体收入和经营利润稳步持续增长。 26Q1实现收入12.39亿元、+18.99%，归母净利润0.98亿元、+35.46%，扣非归母净利润0.91亿元、+35.97%。 2025年收入46.59亿元、同比+4.87%，归母净利润0.93亿元、-71.61%，扣非归母净利润0.59亿元、-79.97% 净…

**当前时点看鸿路：安全边际充...

**当前时点看鸿路：安全边际充分** 当前时点看鸿路：安全边际充分，Q1盈利具备修复可能，当前是中期高赔率下的战略配置时点 近期鸿路钢构调整较多，截至4月27日收盘市值回到134亿，为1月初启动以来的低点，全年涨幅回落至17.82%。我们认为当前时点，可以进一步重视鸿路钢构的配置价值，主要源于以下几点： 一、关注公司26Q1吨盈利环比改善的可能。因25Q4公司吨扣非下滑至50元出头，环比、同比均下滑近50元，基于此市场对公司Q1业绩预期…

**【长江电新】铜冠铜箔202...

**【长江电新】铜冠铜箔2026Q1业绩点评** 【长江电新】铜冠铜箔2026Q1业绩点评：高端铜箔放量兑现超预期业绩，客户&产能护航高成长！ 1、公司发布2026年一季报，26Q1实现营业收入18.42亿元，同比+32.04%，环比-5.77%，实现归母净利润1.06亿元，同比+2138.17%，实现扣非净利润1.02亿元，同比+2236.88%，业绩略超预期。 2、2026Q1来看，公司Q1出货预计在1.8万吨，同比有所增长，其中锂…

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[礼物]【中信电子】生益科技2...

[礼物]【中信电子】生益科技26Q1业绩大超预期，CCL景气向上趋势确认 [礼物]26Q1公司营收81.41亿元，同比+45.09%，环比+4.14%，归母净利润11.58亿元，同比+105.47%，环比+30.01%；毛利率28.1%，同比+3.5pcts，环比+2.32pcts，净利率16.36%，同比+5.05pcts，环比+3.21pcts。公司业绩大超市场预期，接近此前我们业绩前瞻报告中10-12亿业绩预期上限。 [礼物]分业…

工业富联：Q1业绩同比+103...

工业富联：Q1业绩同比+103%、盈利能力持续改善 【国海计算机0428】 ＃Q1业绩106亿元、符合预期 工业富联2026Q1营收2510.78亿元，同比增长56.52%；归母净利润105.95亿元，同比增长102.55%，环比下降17%。主要系受益于AI算力需求持续爆发，＃公司在主要客户的市场份额稳步提升，以及云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长所致。 ＃受益于AI算力需求持续爆发、公司产品结构持续优化， 云计算业务：板块营业…