二月麦
**【仕佳光子】NPO/CPO...
**【仕佳光子】NPO/CPO预期差大** 1、NPO/CPO时代竞争力被低估，多通道FAU突破康宁大客户，明年有望实现10e+营收。 2、大功率的300/400mw产品已开发成功，特别是公司主推的最高端旗舰产品400mwCW，达到国际领先水平，客户指引明年有百K级需求。 3、正如我们此前跟踪的，100mwCW光源已突破xys、finisar等，订单及出货量逐步提升。
**良信股份：800V断路器龙...
**良信股份：800V断路器龙头，精准卡位当前与未来** 公司是国内低压电器龙头，新能源和地产行业利空已出尽，储能强势放量。Q1受原材料涨价、AIDC研发影响业绩承压，目前80%铜银涨价已传导给客户，后续逐季度修复。 AIDC低压电器 公司25年已实现2款产品给V送样交付，正在推动V家和E家9款产品UL认证，预计6月完成，全年订单和交付规模预计5000万元，27年保守预计2亿元+。北美配套产品毛利率超50%，且研发和销售费用前置体现，净…
**英科医疗：海峡预期放开，公...
**英科医疗：海峡预期放开，公司单只净利中枢上移，坚定500亿目标市值** 复盘：3月至4月初，公司股价演绎“美伊冲突加剧→成本攀升推动丁腈手套提价→单只净利提升”的逻辑；4月以来，随着美伊冲突缓解，叠加人民币持续升值，公司股价由于提价持续性存疑和汇兑损失影响表观利润而出现较大幅度波动。 现状：截至5月7日，丁二烯（中沙石化）和丙烯腈（天辰齐翔）出厂价分别较4月高点下跌31%和13%，成本下跌趋势下手套难提价，6月手套报价环比持平、但公…
**裕同科技：液冷进入验证周期...
**裕同科技：液冷进入验证周期，回调持续推荐** 近两日公司调整幅度较大，当前位置坚定看好、再述公司成长逻辑： 主业现金牛、重型包装等对冲3C周期波动。24-25年经营现金流净额19.8亿、27.4亿，支撑公司高分红以及对新兴赛道的布局；虽26年3C周期或有扰动，但公司积极开拓重型包装（动力电池、AI服务器等）高价值量业务，通过海外供应链优势加速抢占客户份额，且以利润率为导向，主业利润韧性强。 液冷市场高潜、有望进入验证周期。公司收购华…
**【大族激光进军液冷市场】战...
**【大族激光进军液冷市场】战略收购数据中心液冷方案商安腾创新** 100%持股深圳安腾创新科技：公司创始人徐刚先生曾就职于有数字能源行业“黄埔军校”之称的艾默生网络能源公司（现维谛技术Vertiv）；公司产品已经成功销往全球70个国家和地区，客户包括微软中国、亚太区数据中心运营商等欧美及东南亚核心海外市场 在技术布局方面，公司实施双轨产品策略，既掌握当前主流的单相冷板式液冷技术方案，推出的ByteCool系列单相冷板式CDU（冷却剂分…
**周末2件大事：美伊接近达成...
**周末2件大事：美伊接近达成协议** 周末2件大事：美伊接近达成协议，油价暗盘暴跌；山西煤矿出重大安全事故.交运2大受益主线 强call【嘉友国际】--本来就便宜，再来了个催化看涨焦煤，公司蒙古焦煤业务或将迎来量价齐升，具体逻辑看我上一条私信。 地缘方面，美伊停火预期增强，我认为最有可能达成短期停火。 对油轮而言，当前约8%VLCC滞留波斯湾，一旦停火将有望分批撤出；由于需求端补库等抢运因素，成本端保费和通行审批等因素，我们判断仍会持…
**【出海链】美伊停火并接近达...
**【出海链】美伊停火并接近达成新谅解备忘录，油价大跌，对美出口预期改善** 市场高度聚焦于科技成长，出口链、工程机械等价值板块被低估 出海链：持续推荐巨星科技、涛涛车业、华通XL等
**算力租赁更新周更新0524...
**算力租赁更新周更新0524** 算力租赁更新周更新0524: 算力租赁进入新周期。三大运营商集体从"卖流量"转身"卖Token"，Token套餐全民化。算力租赁商业模式正从"裸算力出租"向参与大模型Token收入分成演进，板块估值体系有望从传统PE向更具成长性的价值重估逻辑切换。 海外算租再掀涨价潮。NEBIUS宣布自2026年6月1日起上调GPU租金，整体涨幅约30%（其中B300从6.10美元/小时提至7.85美元/小时）。物以…
**HW发表的这个半导体“韬定...
**HW发表的这个半导体“韬定律”很重要** HW发表的这个半导体“韬定律”很重要： 简单解释一下τ定律，传统的摩尔定律是把芯片做小，τ定律就是把结构做到立体上，把连接做到直线上，最多隔了硅片的厚度，实际上会快得多； 该定律直接指向的就是“堆叠技术”； 而且领先的大概率就是中芯国际；
**华为正式发布“韬定律** ...
**华为正式发布“韬定律** 华为正式发布“韬定律”，说白了就是芯片制程现在卷不动了，换个思路卷时间——用逻辑折叠、3D堆叠这些黑科技，把晶体管密度卷到等效1.4nm，首款麒麟芯片今年秋天就落地！ 这背后最大的增量是啥？先进封装材料！ 芯片一折叠、一堆叠，发热量猛增，里面要填多少导热胶、固晶膜、底部填充胶？每一层都是钱，层数越多，单颗芯片的材料价值量越高。这就是妥妥的量价齐升逻辑！ 重点来了——谁给华为供这些材料？德邦科技。 1.公司在…
**万通发展公司数渡科技更新*...
**万通发展公司数渡科技更新** 万通发展公司数渡科技更新： 1、万通发展子公司数渡科技为国产高速互连芯片龙头，国内唯一量产PCIe5.0交换芯片的企业，打破博通90%+全球垄断，独创FabricLink技术让GPU直连通信绕开CPU，延迟降低40%、AI算力利用率提升30%+。 2、已深度绑定阿里云磐久AL128超节点、华为昇腾910B/950超节点，适配128卡GPU全互联，是昇腾生态国产PCIe5.0交换芯片新进供应商，批量供货中…
**周末寒武纪新增申请120亿...
**周末寒武纪新增申请120亿银行授信** 周末寒武纪新增申请120亿银行授信，是为明年业绩和产能扩张准备的，所以验证了国产先进制程的放量，加上今早报道的华为今年秋季面世的麒麟手机芯片性能将大幅提升，晶体管密度提升意味着中芯国际（中芯南方先进制程）、华虹公司（体外ICRD先进制程）、燕东微（体外永芯先进制程）的先进制程工艺以及先进封装技术都进一步突破了，接下来国产算力芯片的工艺和良率也会对应提升，所以市场很高潮，2026是国产算力供需放…
**半导体设备：再次强调两存上...
**半导体设备：再次强调两存上市不只是催化** 半导体设备：再次强调两存上市不只是催化，更是加速的开始、扩产斜率抖坡中、范式新引领，相关公司估值至少翻倍提升空间【华福电子】 长鑫DDR5颗粒第一次进入全球一线内存品牌海盗船供应链，认证国产设备支持的良率及质量。 范式重构突破最高端设备瓶颈！华为在ISCAS2026抛出的"韬定律"，以“时间缩微”替代“几何缩微”，从传统的【摩尔定律——"缩小晶体管尺寸"】转向【通过逻辑折叠等创新技术，持续…
**西安住房公积金管理中心5月...
**西安住房公积金管理中心5月25日发布通知** 西安住房公积金管理中心5月25日发布通知，青海省各城市缴存职工在西安购房可申请公积金贷款，享有与本地职工同等权益。目前西安已与17城实现公积金互认互贷。此次覆盖的青海省城市包括西宁市、海东市、海北州、海南州、海西州、黄南州、果洛州和玉树州等8个市州。
**【国产算力】受益先进制程突...
**【国产算力】受益先进制程突破，景气度旺盛关注算力1-N放量** 华为发布韬定律推进至等效1.4nm 今日，华为正式发表半导体领域新定律。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，晶体管密度与系统性能通过逻辑折叠技术实现新突破。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平，国产算力核心受益先进制程突破。 寒武纪申请120亿综合授信 公司历史上申请银行授信，主因订单暴增，为满足供应链物料储备，上次为…
**13:18:38【多位算力...
**13:18:38【多位算力租赁人士** 13:18:38【多位算力租赁人士：没有收到任何“新要求”大厂采购海外卡均有发票】财联社5月25日电，针对“未来一切上市公司禁止披露没有发票的海外卡的部署”的算力租赁市场传闻，今日财联社记者从多位算力租赁企业人士处了解到，大厂采购设备均有发票，否则意味着偷税漏税。一位A股算力租赁公司相关负责人称，“不信谣、不传谣。我们的（卡）都是合法合规，也没有收到任何部门指示。”一位从业者告诉财联社记者，“…
**重视H和smic的新技术带...
**重视H和smic的新技术带来的产业机会** 重视H和smic的新技术带来的产业机会：堆叠创新方案，做出了媲美台积电3nm先进制程性能的芯片，把差距缩短到了两年以内。 具体逻辑链条： 最核心受益： 中芯国际本身，逻辑最正，也适合大资金参与， 设计方面：灿芯股份（显著受益国内asic，掌握simc资源） 设备环节（多数是映射，实际外采为主） 散热环节：这款芯片发热比较严重，散热需求大。后续散热采购招标里，飞荣达份额最大，可以关注。 液冷…
**如果SpaceX发行估值2...
**如果SpaceX发行估值2万亿美金** 如果SpaceX发行估值2万亿美金，情绪好冲到2.5万亿，3万亿，绝对要当心上市，可能是美股2007版中石油。这边禁止国内居民炒美股，可能也是为了防止接盘美国三大IPO项目
**容大感光交流更新要点：高端...
**容大感光交流更新要点：高端PCB光刻胶量价齐升，国产替代卡位优势显著0525** 公司是国内光刻胶全品类龙头，高端湿膜PCB光刻胶放量在即，干膜光刻胶第二增长曲线年底放量。 一、高端PCB光刻胶：AI服务器驱动价值量跃迁，日企垄断且扩产慢，国产替代窗口打开。 湿膜光刻胶（油墨）：AI服务器高端湿膜价格从5万/吨→20万/吨，9月跟随日本提价至25万/吨，上半年已涨30%+。公司现有2.4wt+产能，其中6000吨为高端准备，珠海二期…
**【GHDZ|FAB兴国】继...
**【GHDZ|FAB兴国】继续强call国产算力基座FAB0525** 今天不是兑现！不是兑现！不是兑现！是FAB3.0时代! 华为新技术:3D堆叠速度先起来，功耗(电池)和散热都是国内擅长的！。国内先进工艺不在彷徨，方向明确，大步向前！ 三个层次，海外已经疯狂定义第三阶段，国内FAB目前仍处于第二阶段定价！ 一、成熟制程：国内FAB正在演绎AI驱动的"量价齐升"行情; 二、先进制程：设计和制造协同正在上演“1+1>2”剧情； 三、封…