数据点评与信息筛选
260317--GTC&OFC...
目前AI仍有幻觉，仅供参考。如果我们尊重市场有效性，那么就要从如下的现象里去倒推原因： 诺基亚、CIENA为代表的 与 2026 年 3 月初相比，光通信与存储的市场叙事已经从 ，演化为 。在这一新框架下，预期差更可能出现在
260316--川普来CN不同...
文件发不出去，在VX群看吧
260316--大摩：中美元首...
1. 事件重要性 即将举行的中美领导人峰会被视为高催化事件，但中东局势（尤其是伊朗冲突）增加了结果的不确定性，可能扩大潜在市场反应的范围。 2. 预期影响 与2025年相比，本次峰会对指数的影响将更温和，市场波动幅度可能收窄。主因是投资者已逐步接受中美“间歇性缓和”的常态，且双方在关键领域（中国芯片、美国稀土）尚未实现完全自给自足，相互制衡的格局延续。 --- 情景A：峰会取消或推迟（悲观情景） 市场反应： MSCI中国指数跌幅预计≤1…
260315--现实和预期，恰...
昨晚补档，有多少人看到了即时更新...... 化工下游顺价开始出现困难，有色金属承压于强美元，即时TACO发生了反弹也难以企及前高，这就是大家熟悉的“疤痕效应”。 恒科的反弹，看起来和大饼很像很像......
260315--周末油市 正...
正式更新之前照例推荐几篇说人话的新闻，美军空袭伊朗Kharg岛后伊朗派出飞天摩托袭击阿联酋石油枢纽并造成短暂供应停摆，我们忽略掉川普梦到哪句说哪句的现状，接下来一周双方军事冲突升级的概率大于降级的概率，考虑到还有一船2000多人海军陆战队正在海上飞奔前线，大的还在后面。 现在各种语言版本的段子每天10倍速生成中，小哈梅内伊平均每天死三次复活四次。考虑到未来几个星期的交易日都会十分疲惫，我的建议是周末一点地缘的信息都别看，等到周日晚上再复…
260314--美股AI周报：...
美股周报空窗了两期，原因是在试图结合龙虾做迭代。我的基本思路是这样： 。但是因为全球卖方都一样语不惊人死不休，要么是Hartnett这种末日博士天天喊你快跑，要么热泪盈眶强烈推荐AI历史性机遇天天喊你快梭，那对买方做交易没用。300的甲骨文你强烈推荐，150了还是强烈推荐，那我看你有个P用。不过还是要说因为有SEC存在，美国大行报告质量还是远高于国内卖方一条街水平，因为 因此在汇总卖方观点之后我们还需要和买方观点做交叉验证，去找找双方的…
260313--全球市场等待周...
没有宏观大年和宏观小年，只有宏观大年，特大年，超级特大年......
260313--能源往事：20...
2022年是我做资管的第一年，开门黑。时值2022年3月，看着130美元的布伦特原油我双手一拍： 事后我们知晓核心原因是通胀预期回升➡️加息预期出现，超强的美元利空一切成长股，尤其是A股公募抱团集中区。跌的过程中鬼故事越来越多，比如有人开始聊加息之后利率高企，光伏储能投资IRR下降等等。事后来看都是扯**淡，但事中好像确实人心惶惶。 彼时公募的一致性观点是，用超强景气的分子对抗宏观利空，抱团业绩强增长的光伏储能。其实这个并不是错误的，因…
260312--摩根大通：英伟...
• ，主要包括： (1) ，凸显云服务商资本开支的上行空间，以及2026年初AI实验室的代币和收入增长强劲； (2) ； (3) ； (4) ； (5) ； (6) ，目标是将潜在的ASIC/特定工作负载整合至英伟达的GPU生态中。 整体而言， 。 。CPO与铜缆/可插拔光模块的路线竞争仍将持续，但目前 。
260312--农产品专题：如...
原油价格与多数农产品的期货价格具有较强的相关性。其中， 不建议炒小麦水稻这些主粮，铁拳随时出击。 有句话说得好， 涨一分，喜提S600 涨一毛，喜提S686，急性铁中毒 ，一定程度上还算反内卷，且中国是进口国，管不了海外价格。目前虽然国内尿素限价，但是海外氮肥涨价的趋势性拦不住。这里的影响可能是滞后体现的，春耕季舍不得用氮肥，对产量造成的影响可能是在秋天体现。 大豆玉米，下半年通胀的一个线索，可以提前做做知识储备。 留给中债30Y多头的…
260312--三桶油和煤化工...
近期围绕伊朗冲突的地缘政治紧张局势导致油价大幅波动。为帮助投资者更好地理解油价波动对中国石油化工行业盈利的影响，我们对覆盖的石油公司及部分化工企业的盈利对油价变动的敏感性进行了分析。 • 我们对三大石油巨头2026年盈利在50-120美元/桶油价区间内的变动进行了敏感性分析。中海油盈利对油价的敏感度最高；中石油盈利随油价上涨持续提升；而过高的油价（超过100美元/桶）可能导致中石化利润下滑。我们的基准情景假设2026年布伦特油价为72美…
260312--股票型ETF日...
目前尚无护盘意图，可能这个位置也没打算护
260312--国际能源署周三...
本次抛储超过了俄罗斯入侵乌克兰后投放的总量。英国即将贡献1350万桶。石油期货因国际能源署的举动短暂下跌，随后回升。 核心问题解决之前，抛储只是杯水车薪。21年CN的FGW也曾经多次组织抛储有色金属平抑价格，但直到拉闸限电解除，金属价格才跌下来。 除非运输恢复，否则海湾国家之外的区域库存越抛越少。 今晚继续和天然气行业研究员包打听， 。 这里权益和期货演绎的是两种路径，权益方面整个高股息资源品都有增量资金，煤化工和油运天天有人推。但是前…
260311--美国2月CPI...
本次 2 月 CPI 更像是一次对 ，真正决定 2026 年通胀与利率轨迹的是接下来几个月在油价冲击下的通胀演变。 环比约 ，同比约 ； 环比 左右（Goldman 偏低约 0.17%，Citi 略高约 0.23%），同比约 。 普遍认为 ，真正冲击集中在 。 这里我感觉AI总结得是蛮好的—— 中性情景：WTI 维持 80–100 美元高位震荡，headline 被抬高但 core 可控， 。这种情况下美元偏强，黄金震荡，交易的是美国经…
260311--甲骨文财报：空...
甲骨文财报后盘后+10%，但共识是短期空头离场，长期压力难改。如电话会上甲骨文并未对上周五干崩美股的“Open AI数据中心扩容被搁置”的传闻做出有效回应，Open AI商业化路径不顺畅这个大前提没改变的话，甲骨文有科技烂尾楼坏账风险的担忧就不会实质性改善。 但好消息不是没有，和Azure相比甲骨文这次的云业务收入+44%超过此前指引，充分证明了市场总需求不存在问题，大家都能感觉到token不够用的情况下如果甲骨文数据中心使用量不超预期…
260311--股票型ETF日...
进入GJD无操作的无聊时刻
260310--美光业绩前瞻：...
HBM4到底够不够用，会不会限制NV Rubin出货，是个打嘴炮了一个多月的问题，需要下周美光给个回答。 绕了一大圈之后问题仍然是中国全民养虾、美国人均claude写代码，和硅基生产力供给紧张之间的矛盾。造成这个紧张的可以叫缺石油天然气，也可以叫缺电，或者叫铜铝锂涨价还是缺显卡or缺存储都不重要。 轮着通胀，越上游越涨价的越安全，就酱。 • ：美光将于3月18日发布2月季度财报。鉴于年初至今存储芯片价格表现好于预期，我们上调了2月/4月…
260310--原油通胀对其他...
一个我非常喜欢的段子能很好地说明这个问题。说19年猪肉大涨价我去买草莓，发现草莓也涨价。我问老板为什么，老板说因为猪肉涨价了。我说你个卖草莓的猪肉涨价和你有什么关系？老板说因为我要吃猪肉。 只要这行业需要物流运输、需要用化工产品，那么油价上涨就和他相关。这里我们举两个最典型的例子，阐述原油价格维持高位是如何传导给农产品的： 。而纺织材料里，聚酯纤维和棉花是互替品，一个贵了就用另一个替。在这几天涤纶快速涨价后，棉花-涤纶价差已经来到了近五…
260310--亚洲午盘：TA...
。一个例子是最近一周看起来纳指一直震荡没跌，道指、标普、罗素2000和日韩台跌。原因是纳指是地震棚，之前看多26年美国复苏交易的从纳指搬家去道指，看多亚洲半导体的从纳指搬家去日韩台，还有蹲东升西落从纳指回恒科被埋的就不论了。 而滞涨担忧升温后，不宜默认交易AI利空，滞涨段的问题是强分子抱团资产抖动，但分子差的东西直接死。现在的问题在于英伟达不到20X的估值，已经很公用事业了； 大家不熟的罗素2000类更是。 后面如果看到M7慢慢悠悠又起…
260310--中国1-2月出...
2026年前2个月，中国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增速重回两位数至18.3%。其中，出口4.62万亿元，同比增长19.2%；进口3.11万亿元，同比增长17.1%。 由于新年错位因素目前1-2月出口数据合并计算，稍晚会公布具体出口商品分项数据。从去年底到今天的数据连续性来看，全球制造业补库存周期延续的判断的牌没有问题，金毛给大家擦皮鞋。 韩国出口芯片➡️中国进口芯片并制成机电设备出口的分工正常延续，虽然附件里BBG的报告倾向…