土狗和他的朋友们
2021-1-28，央行公开市...
2021-1-28，央行公开市场操作 今天央行开展1000亿7天逆回购，有2500亿逆回购到期，净回笼1500亿。 1、期限方面，昨天复盘说的14天逆回购落空； 2、数量方面，继续净回笼； 银行间资金特别紧张。
2021-1-27，债券市场，...
2021-1-27，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200012下行0.25bp至3.7325%，10年国债200016上行0.25bp至3.16%，10年国开债200215上行0.5bp至3.56%，5年国债200013下行0.75bp至2.97%，5年国开债200212上行0.75bp至3.295%，3年国债200009下行3.0bp至2.84%，3年国开债200207上行2.5bp至3.1%，2年国债200018上行…
2021-1-27，股票市场，...
2021-1-27，股票市场， 今天股票市场宽幅震荡，小幅收涨。 上证50指数上涨0.13%，沪深300指数上涨0.27%，创业板指上涨0.70%，创业板综上涨0.45%，万得全a上涨0.23%。 今天万得全a上涨0.23%至5597.81点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差7.9%，距离震荡区间上边缘的5400点相差3.66%。 去年12月份以来，上证50指数上涨10.05%，沪深300指数上涨11.45%，创业板指上涨24.66…
2021-1-27，央行公开市...
2021-1-27，央行公开市场操作 今天央行开展1800亿逆回购，有2800亿逆回购到期，净回笼1000亿，继续净回笼。
2021-1-26，债券市场，...
2021-1-26，债券市场， 今天债券市场大跌。 30年国债200012上行1.5bp至3.735%，10年国债200016上行2.25bp至3.1575%，10年国开债200215上行2.25bp至3.555%，5年国债200013上行4.0bp至2.9775%，5年国开债200212上行3.75bp至3.2875%，3年国债200009上行6.0bp至2.87%，3年国开债200207上行6.5bp至3.075%，2年国债2000…
2021-1-26，股票市场，...
2021-1-26，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌2.18%，沪深300指数下跌2.01%，创业板指下跌2.89%，创业板综下跌2.31%，万得全a下跌1.83%。 今天万得全a下跌1.83%至5584.92点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差7.65%，距离震荡区间上边缘的5400点相差3.42%。 去年12月以来，上证50指数上涨9.91%，沪深300指数上涨11.14%，创业板指上涨23.80%，创业板综上涨…
2020-1-26，关于202...
2020-1-26，关于2020年债券市场的深度复盘 这两天都捣鼓《 》这篇文章去了，画图很费劲，对时间点也很费劲。 总体的结论如下： 1、资产价格是看绝对水平还是趋势和拐点？趋势和拐点； 2、风险偏好会长时间影响市场吗？不会； 3、投资经理的意见重要还是客户的意见重要？短时间来看是客户； 3、金融防风险会持续影响债市吗？会； 4、银行的资金成本和负债规模扰动哪个更重要？负债规模扰动； 5、信用风险事件会长期影响利率中枢吗？不会； 6、…
2021-1-25，关于跨春节...
2021-1-25，关于跨春节资金 去年央行布局跨春节资金的时候，疫情还没有爆发，所以，是一个正常化的货币政策。目前，央行的货币政策框架也是正常化的货币政策，我们可以参考一下去年OMO投放的节奏。 在去年的投放，有三个部分，1、降准；2、mlf；3、omo。其中，omo和降准是主力。 今年这一次降准的概率不大，主体应该是omo，但也不排除1月29日做mlf，毕竟去年11月30日有过这种月底补mlf的先例。 因此，这几天银行间资金紧张大概…
2021-1-25，债券市场，...
2021-1-25，债券市场， 今天债券收益率震荡上行。 30年国债200012上行1.0bp至3.72%，10年国债200016上行1.75bp至3.135%，10年国开债200215上行2.75bp至3.5325%，5年国债200013上行3.25bp至2.9375%，5年国开债200212上行3.25bp至3.25%，3年国债200009上行2.0bp至2.81%，3年国开债200207上行3.0bp至3.01%，2年国债2000…
2021-1-25，股票市场，...
2021-1-25，股票市场， 今天股票市场大幅震荡，结构化上涨。 上证50指数上涨1.35%，沪深300指数上涨1.01%，创业板指下跌0.09%，创业板综下跌0.74%，万得全a上涨0.27%。 今天万得全a上涨0.27%至5688.98点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差9.66%，距离震荡区间上边缘的5400点相差5.35% 去年12月以来，上证50指数上涨12.36%，沪深300指数上涨13.42%，创业板指上涨27.48…
2021-1-23，关于这个星...
2021-1-23，关于这个星球和投资的一些想法 这个星球并不是给大家提供买卖建议的，也不是给大家推股票的，大家也不要在下面乱推股票了，这样不好。 投资真的很复杂，不是单纯地一买一卖。你今天买了，那什么时候卖呢？什么时候买要问，什么时候卖也要问，而且有时滞，为什么不交给专业的投资经理打理呢？ 对于普通投资者而言，买好基金，长期不看，就已经赢过绝大部分普通投资者了。 如果还有什么其他的想法，就更不要那么执着买卖建议了，跟着每天的星球更新，…
搜索降准降息，会有相关的主题
2020-1-22，债券市场，...
2020-1-22，债券市场， 今天债券市场继续上涨。 30年国债200012下行0.75bp至3.71%，10年国债200016下行1.5bp至3.1175%，10年国开债200215下行1.5bp至3.505%，5年国债200013上行0.0bp至2.905%，5年国开债200212上行0.25bp至3.2175%，3年国债200009上行1.0bp至2.79%，3年国开债200207上行0.0bp至2.98%，2年国债200018…
2021-1-22，股票市场，...
2021-1-22，股票市场， 今天股票市场宽幅调整。 上证50指数下跌0.10%，沪深300指数上涨0.09%，创业板指上涨2.27%，创业板综上涨0.94%，万得全a上涨0.01%。 今天万得全a一度跌0.92%，但是，市场V型反转，收盘万得全a涨0.01%。 今天万得全a上涨0.01%至5673.57点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差9.36%，距离震荡区间上边缘的5400点相差5.07% 自去年12月份以来，上证50指数上…
2021-1-22，对阿尔法和...
2021-1-22，对阿尔法和贝塔的理解 我对贝塔的理解是，你看到确定性好的东西愣怼，赚到钱，那就是贝塔的钱；你看到不确定的东西，低价买入，然后人家变确定性的好，这是阿尔法的钱。 贝塔是赚确定性溢价，阿尔法是赚不确定变确定的钱，一阴一阳。
2021-1-22，央行公开市...
2021-1-22，央行公开市场操作 今天央行开展20亿逆回购操作，有20亿逆回购到期，净投放零。 今天是缴税影响的最后一天，资金会逐渐走向宽松，央行精准滴灌，及时停止净投放。
2021-1-21，关于新发基...
2021-1-21，关于新发基金大卖 最近，新发基金大卖，申购火爆，不少人认为这对股市是一个支撑。 但是，我并不这么看。 我的主业是管理债券交易户，因为这是交易账户，每天要考核净值，所以，在我的投资思路里，博弈思考是一个必不可少的环节。 因此，对于新发基金大卖这个事儿，一方面，我会从流动性和风险偏好的角度考虑问题，另一方面，我会从博弈的角度来考虑问题。 从博弈的角度来看，这是一个极其危险的信号。为什么呢？什么样的人会放着好好的老基金不买…
2021-1-21，债券市场，...
2021-1-21，债券市场， 今天债券市场大涨。 30年国债200012下行2.0bp至3.7175%，10年国债200016下行2.5bp至3.1325%，10年国开债200215下行1.5bp至3.52%，5年国债200013下行3.0bp至2.905%，5年国开债200212下行3.0bp至3.215%，3年国债200009下行4.0bp至2.78%，3年国开债200207下行3.0bp至2.98%，2年国债200018下行3b…
2021-1-21，关于股市风...
2021-1-21，关于股市风险提示的核心逻辑 该讲了逻辑已经说了，最近这篇文章，《 》， 风险资产的价格变动等于风险偏好的变动加安全资产量的变动 由于中国是一个间接融资主导的体系，并且，根据货币银行学的基本规律——贷款派生存款，国内安全资产的变动几乎可以等价于社融增速的变动。 现在这个阶段，社融增速拐点已经出来了。 我还记得去年6月份二次疫情期间，市场情绪慌得一逼，很多人在喊risk off，当时，我写了几篇文章让大家不要被这种论调吓…
2021-1-21，股票市场，...
2021-1-21，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨0.93%，沪深300指数上涨1.62%，创业板指上涨2.46%，创业板综上涨1.73%，万得全a上涨1.34%。 今天万得全a上涨1.34%至5673.05点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差9.35%，距离震荡区间上边缘的5400点相差5.06% 去年12月以来，上证50指数上涨10.97%，沪深300指数上涨12.19%，创业板指上涨24.77%，创业板综上涨…