二月麦
**【浙商|银行杜秦川/徐安妮...
**【浙商|银行杜秦川/徐安妮】优质中小行领涨** ——银行板块行情跟踪 【数据跟踪】 一、行业对比来看，2026年6月1日（下称今日），银行指数上涨1.18%，表现位居一级31个行业第13。二、银行板块层面，今日涨幅从大到小依次是城商行、农商行、国有行、股份行。三、个股层面，涨幅前三的银行分别是厦门银行（4.63%）、南京银行（4.17%）、江阴银行（3.28%）。 【核心观点】 1、银行为何上涨？ （1）整体来看，今日银行板块表现走…
**今日市场盘点：算力让位应用...
**今日市场盘点：算力让位应用，出海有法护航** 宏观事件与政策 国务院总理李强签署国务院令，正式公布《 》，这是中国首次以国务院令形式对境外投资进行系统性立法，自2026年7月1日起施行。 英伟达GTC台北2026今日开幕，会期持续至6月4日。黄仁勋正式提出“词元经济学”，逻辑从卖算力转向卖“产出”。会上正式发布首款面向消费级PC的Arm架构处理器RTXSpark，并宣布下一代企业级平台VeraRubin架构进入全面量产。 市场交易情…
**【福贝宠物】一、营收表现：...
**【福贝宠物】一、营收表现：总量平稳，结构持续分化** 【福贝宠物】 一、营收表现：总量平稳，结构持续分化 2023-2025年总营收分别为10.46/10.33/10.21亿元，规模基本持平、小幅下行，行业进入存量竞争阶段，公司增长动能阶段性放缓。 收入结构呈现显著分化：ODM稳健扩张，OBM持续收缩，业务重心进一步向制造端倾斜。 二、盈利表现：2025年显著走弱，盈利空间收窄 毛利率：2023-2025年分别为35.7%/37.9…
**【国际战略】关于本次欧盟最...
**【国际战略】关于本次欧盟最新制造业回归的法案《 》...** 【国际战略】关于本次欧盟最新制造业回归的法案《 》，我们主要阐述以下几点： 1、2022年拜登的《 》实施至今对美国是否有用？ 2、本次欧盟《 》具体涉及哪些行业？ 3、《 》目前框定的GPA和FTA成员有哪些？ 4、欧盟准备实施的“加速区限制”“公共采购限制”“外资限制”具体措施？ 5、《 》对于冯德莱恩意味着什么？ 欢迎交流
**5月转债持仓结构** 5...
**5月转债持仓结构** 5月转债持仓结构： 多数机构减配转债，券商资管逆势加仓 5月按照面值口径计算的沪深交易所转债规模共4963.65元，较前月-2.79%，为2021年以来首次降至5000亿元以下；月内上市4只新债，另有通合、盛德2只标的发行；5月转债强赎比例为16/33，相较前月基本持平; 公募基金5月减配转债(环比-79.15亿元/-3.43%)，持仓总份额为44.96%，较前月最高值45.25%小幅下降；转债ETF份额自月中…
**轮胎高端化元年2026中策...
**轮胎高端化元年2026中策尊界S800典藏版（160-200...** 轮胎高端化元年2026中策尊界S800典藏版（160-200w元），佳通仰望U9x（2000+w元）…看好高端配套产业化加速 Ps:10年前的中国家电被贴上“代工低端没有品牌”，截止2026日系高端线已被中国制造纳入版图，“当年的家电今天的轮胎”
**【*台光专家调研总结】PT...
**【*台光专家调研总结】PTxadFE材料的现存问题以及行业研发现状** 一、加工工艺难度极大： 打孔毛刺：材质偏软，钻孔后孔壁容易产生难以清理的毛刺，严重影响良率。 粘合困难：不粘特性导致与铜箔、玻纤等材料结合困难，需要复杂的表面纳化处理。 热膨胀太大：在不同温度下尺寸变化大，影响多层板的对准精度。 二、良率低，尚不成熟： 专家明确表示PTxadFE方案的良率还不是特别高，而“M9+Q布”这类碳氢方案已经可以达到很高的良率水平。 目…
**电池与能源管理行业2026...
**电池与能源管理行业2026年下半年投资策略——全球能源转型加速，行业盈利持续改善** 新能源汽车：电动化渗透率持续提升，单车带电量持续增长 国内市场，我们预计2026年新能源汽车批发渗透率有望站上60%；随着用户对续航里程的追求，国内新能源汽车单车带电量显著提升，截至2026年4月，我国新能源纯电乘用车/混动乘用车单车带电量分别为39.9/63.6KWh，同比+36.2%/+20.5%，有望进一步刺激动力电池需求。海外方面，受美伊冲…
**GS中国收盘点评** 主...
**GS中国收盘点评** 主要指数表现：上证指数下跌0.27%，科创50指数下跌5.00% 上证50指数下跌0.94%，创业板指下跌2.15% 沪深300指数下跌0.98%，中证500指数下跌1.02% A股总成交额为2.90万亿元人民币，较上周五下降13% A股延续上周五的疲软走势，跑输区域市场同行，主要受科技板块持续盘整拖累 全天市场走势震荡，名义成交额较上周五下降13% 半导体指数在上周五抛售潮后再跌约5% 尽管没有明确的消息面直…
**【何俊艺团队】轮胎行业深度...
**【何俊艺团队】轮胎行业深度** 【何俊艺团队】轮胎行业深度：复盘摩托+家电，看头部胎企高端化破局、26出海替代迎拐点 前言：复盘摩托+家电出海路，看头部胎企26年高端化破局 一、中国制造高端化：复盘家电+摩托，通过性价比+技术突破出海全球市占率可达60%(轮胎当前全球份额仅22%)。 二、中国轮胎高端化：26年是高端配套元年(自主切入30w元以上车型配套)，打开3-5年后成长空间、抢占米其林等一线份额。 轮胎：总量强韧性&逆周期属性…
**继轮胎投资框架后、本报告基...
**继轮胎投资框架后、本报告基于空间** 继轮胎投资框架后、本报告基于空间-格局-供需的中长期拆解轮胎3大行业，市场对于轮胎供需格局存较大预期差，我们认为海外可替代空间大、未来自主有望演绎先替代3/4线外资50%份额→再替代1/2线外资30%份额，看好26Q2起出海替代加速&高端破局迎双击！ 当前持续提示轮胎左侧布局期，26Q2起业绩(同比恢复10-40%高增速)+高端配套(中策赛轮等引领)突破迎双击。 ps高端配套：一、中策-朝阳1号…
**半导体硅片：涨价确定，关注...
**半导体硅片：涨价确定，关注景气右侧+国产替代弹性** 核心观点： 半导体硅片行业已从“底部左侧”进入“景气右侧”。海外硅片龙头持续走强，国内12英寸硅片涨价预期升温，叠加AI算力、存储扩产、功率器件需求、国产替代和硅光/CPO新方向，板块有望迎来量价齐升与估值共振。 海外行情催化，国内硅片板块有望持续演绎 --海外胜高、环球晶圆、世创等在提价预期催化下持续走强，市场继续关注硅片景气上行 --硅片板块具备海外映射和预期交易特征，海外龙…
**【长江电子杨洋团队】东山精...
**【长江电子杨洋团队】东山精密近期经营情况交流** 会议时间:明早08:00 主持人：杨洋长江电子 嘉宾：袁总董事长 网络参会: 电话参会： +86-01056340450（全球） +86-01053827000（中国） +852-51089680（中国香港） 参会密码：897803 欢迎参会~
**存储：供需紧张有望延续至2...
**存储：供需紧张有望延续至2028及往后，AI驱动估值体系持续重估** 核心观点： 本轮周期不再是传统库存周期，而是AI服务器、AgenticAI、HBM产能挤占、AIPC终端升级与LTA长约共同驱动的“更长、更高、更稳”的超级周期。DRAM、NAND、HBM供需紧张有望延续至2028年，存储板块正从周期品向AI基础设施核心环节重估。 本轮周期本质区别：需求能见度显著提升 过去存储周期主要靠通用云数据中心扩张，本轮核心驱动变为AI服务…
**【信达消费】百亚股份推荐更...
**【信达消费】百亚股份推荐更新** 1、前期加速下跌主要系市场虹吸以及减值影响，近期股价已经走出泥潭，预计公司目前经营情况良好，且减值结束、抛压显著减少。 2、公司电商战略性调整策略，转向“有利润的销售”，预计4月电商低基数下增长40%以上，5月电商前半段表现承压、618期间预计实现20%以上增长，其中抖音保持韧性，天猫表现较弱，拼多多贡献显著增量，预计电商业务扭亏为盈。 3、公司在核心省份市占率已达高位，渠道库存调整下、预计Q2收入…
**【国金交运李丹】6月金股嘉...
**【国金交运李丹】6月金股嘉友国际** 基础数据：按我们当前预测，嘉友国际今年利润增速20%，PE11x，分红48%，分红收益率4.3%。我认为估值已经明显见底！ 短期催化：山西留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故，造成重大人员伤亡焦煤逻辑演绎：煤炭重大事故安监短期紧急收紧、中期政策升级、长期产能出清焦煤价格短期脉冲上涨，中长期受益于供给收紧带来价格重心上移。 中长期逻辑：蒙古非洲两翼齐飞，非洲第二增长曲线想象空间巨大。蒙古焦煤贸…
**宁德时代吴凯院士强调电池多...
**宁德时代吴凯院士强调电池多技术发展，关注固态/钠电量产进展** 5月30日，宁德时代首席科学家、中国工程院院士吴凯在“2026装备强国论坛”上表示，电池技术持续多元化发展，钠电今年有望大规模量产；2027年固态电池有望进入小批量生产阶段；锂空气电池是下一代电池具有竞争力的技术路线。 近期产品、设备送样推进加速，后续关注6月中旬中后段设备招标、工信部二批测试，以及9月准量产线拉通后的连续化生产表现； 建议关注：宏工、纳科、先惠、荣旗、…
**【国联民生金工】5月社融预...
**【国联民生金工】5月社融预测：21370亿元** 预计2026年5月新增社融约为2.14万亿元，同比减少0.15万亿元，社融TTM环比约为-0.44%；社融存量同比增速约为7.71%。新增人民币信贷约为0.80万亿元，同比增加0.21万亿元，其中居民中长贷增加0.10万亿元，企业贷款和居民短贷增加0.64万亿元；政府债券净融资约1.24万亿元，同比减少0.22万亿元；企业债券净融资约0.10万亿元，同比减少0.05万亿元。 从结构来…
**博泰车联：享受智能座舱行业...
**博泰车联：享受智能座舱行业红利，AI布局打开成长空间** Q1营收高增盈利改善、充分受益AI向车端部署的行业红利。2026Q1，公司营收同比增长超100%，营业利润率同比改善明显。展望后续，鸿蒙智行新车陆续发布、高通新一代8397/8797平台量产交付，AI大模型在座舱端侧渗透率将持续提升，公司有望持续享受高端智能座舱方案量价齐升的行业红利。 全球化取得阶段性进展、本地化运营能力提升。公司全面推动全球化布局，海外客户持续推进，有望逐…
**氟化工推荐点评：主流制冷剂...
**氟化工推荐点评：主流制冷剂价格持续上涨** 氟化工推荐点评：主流制冷剂价格持续上涨，含氟聚合物盈利改善，高端氟聚合物突破打开新的成长空间 主流制冷剂价格持续上涨。在国际公约大框架下，制冷剂长期向好趋势不变。根据卓创资讯，截止5月29日，浙江主流大厂R32/R125/R134a报价分别为6.55/6.00/6.20万元/吨（内外贸同价），较26Q1均价分别提升3144/5267/4700元/吨。且随传统制冷剂需求旺季将至，Q2及Q3制…