二月麦
**新强联：轴承龙头或超跌；建...
**新强联：轴承龙头或超跌；建议重视** 新强联近期回撤较大，可能受以下几方面因素影响：1）此前市场传言公司产品出现问题；2）去年抢装高基数进而对今年业绩增长存在担忧；3）洛轴上市担忧竞争加剧等 针对1），我们了解到的实际情况是，年初至今确实有些风机因传统系统出现一些问题，但产业反馈总体比例在正常范围内（每年都有些风机出问题），传动系统包括主轴、轴承、轴承座等，因此传公司轴承出问题应该是不准确的 针对2），去年H1确实有高基数，但公司今…
**康方生物（9926.HK）...
**康方生物（9926.HK）** 康方生物（9926.HK）：HARMONi-6OSHR0.66，定义1L肺癌新标准 事件：6月1日，公司于ASCO公布AK112联合化疗对比替雷利珠单抗联合化疗用于治疗1LsqNSCLC的III期临床（HARMONi-6）OS数据，mOS27.9mvs23.7m，HR=0.66，相比替雷利珠联合化疗，AK112联合化疗可显著降低患者死亡风险达34%。 评论： HARMONi-6OS强阳性，重新定义1L…
**AI时代Infra软件价值...
**AI时代Infra软件价值凸显，重视AIInfra投资机遇丨计算机** 美股软件股5月迎来大幅反弹，数据软件、网络安全等AIInfra板块表现强势。美股软件股（以iShares美国软件ETFIGV为代表）单月暴涨超21%，创2001年10月以来最佳月度表现。其中，以Snowflake（云数据平台）、Datadog（运维监控）、Crowdstrike（网络安全）等AIInfra层的软件股表现亮眼。聚焦AI原生基础设施类软件的公司伴随…
**AI应用&软件反弹点评**...
**AI应用&软件反弹点评** 今日港股AI应用普遍反弹，金蝶国际、美图公司涨超15%，迈富时涨超12%；A股软件指数涨超3%（数据库、办公涨幅居前）。 核心系美股IGV反弹带动 上周五美股IGV大涨逾6%，5月单月累计涨幅超20%，至今基本收复1月以来“AI颠覆软件担忧”引发的跌幅。 1）Snowflake与Okta发布强劲财报，扭转市场对软件股的悲观预期。 ——Snowflake：Q1业绩全面超预期、收入实现加速增长；AI产品使…
**【东财化工】周观点&短期策...
**【东财化工】周观点&短期策略** 国际原油本周呈现下跌态势，虽美伊暂未达成协议，但市场计价霍尔木兹海峡逐步放开通行。在历经3~5月原油市场供需双弱、4月美国CPI、PPI超预期带来的利率政策回摆后，顺周期需求压制有望缓解。 短中期 需求修复、供应扰动双重加持，化工基本面可期。原油作为成本端，在海湾部分油气设施被袭/胀库被迫关停后，生产瞬时恢复能力弱，我们倾向于海峡解封预期下快速一次性计价、且跌幅有限。需求端，金三银四期间下游产业链补…
**【中泰传媒互联网】Mini...
**【中泰传媒互联网】MiniMax发布全新M3大模型** MiniMax发布新一代开源大模型M3，核心亮点集中在Agent、超长上下文和多模态三大方向。 1、国内首个同时具备100万Token上下文、原生多模态、ComputerUse（电脑操作）能力的开源模型，对标海外Frontier模型。 2、自研稀疏注意力架构MSA，支持1M上下文窗口，推理效率显著提升，为复杂Agent任务提供基础设施。 3、编程与Agent能力达到全球第一梯队…
**关于东山精密的市场传言**...
**关于东山精密的市场传言** 关于东山精密的市场传言： 上午有较多投资者询问市场的恶意传言，公司业务一切进展顺利，索尔思早已经于2025年正式完成交+并表+控制权的转移，不存在收购风险。早在2025年CFIUS（美国）、TW、国内反垄断已全部获批，这才是最具挑战性的一步，收购已经全部落地，财务也已经于去年10月并表。目前eml芯片为整个光通信领域最稀缺的产量，lumentum2028年产能已经锁定，eml一芯难求。东山精密扩产进度与良…
**官方评估：索尔思整体估值4...
**官方评估：索尔思整体估值45.6亿元** 市场公允：同期光模块+自研光芯片企业PE30–40倍，索尔思年化净利润约6.4亿元，合理估值190–250亿元。 争议焦点： 出售价仅为公允估值的20%，国资直接损失超35亿元。 光模块/光芯片是国家战略科技资产，低位减持被质疑“掏空国资平台”。
**光云科技（688365）*...
**光云科技（688365）** 光云科技（688365）： SaaS价值重构黄金拐点·电商AI龙头强势启航 1. 从“SaaS末日”到“春季觉醒”。2026年初：市场担忧AI代理替代软件席位，IGV软件ETF暴跌30%。4月后：AI成为SaaS溢价引擎，云厂商将AI功能作为增值模块，企业付费意愿超预期。核心逻辑：SaaS从“席位订阅”转向AI能力订阅，单价提升5-8倍 2. 中国算力涨价潮，SaaS直接受益：2026年3-4月：阿里云…
**锂电：负极原材料涨价传导在...
**锂电：负极原材料涨价传导在即，盈利低点已过估值低位，看好负极板块** 事件：负极谈价顺利，预计Q2起大部分客户将采用原材料联动机制，且对Q1价格进行追溯调整，基础价格预计上涨1-2k，此外还将传导原材料涨幅，二线电池厂已陆续落地，预计对大客户也有望涨价，Q2起盈利拐点明确。 负极原材料涨价Q1盈利低点已过、价格上涨盈利拐点明确。当前石墨化加工订单饱满，代工费8500-10000元/吨，较年初上涨500元左右，此外石油焦价格维持高位，…
**永新股份:高油价推动行业格...
**永新股份:高油价推动行业格局集中，薄膜和出口成长逻辑持续兑现** 26年开年油价快速上涨，彩印包装行业烯烃原材料供应短缺、价格暴涨，导致部分中小玩家退出，永新股份作为行业头部，保供能力突出，与核心客户（宝洁，联合利华等）黏性进一步加强，长期有利于进一步提升市占率 薄膜和出口第二成长曲线保持增长:北京、上海设立分公司招募研发人员，加强高端功能膜研发销售，产品结构优化，薄膜业务保持双位数增速；出口跟随跨国公司供应链切入东南亚、日韩等市场…
**量贩板块更新：量贩5月净开...
**量贩板块更新：量贩5月净开店加速** 量贩板块更新：量贩5月净开店加速，看好回调下万辰/鸣鸣股价表现（20260601） 今日万辰/鸣鸣股价均涨幅居前，或主因此前舆论逐步消化/5月净开店如期加速。 此前股价回调原因：近期万辰及鸣鸣因双方在部分区域展开正面门店竞争，并在招商层面相互加大补贴力度导致股价回调明显。 一、进展：鸣鸣管理层回应，此次动作为针对友商在部分区域违约行为的防守性反击，公司明确表示不会主动发起竞争对抗，核心理念是"以…
**【国泰海通食饮】白酒更新2...
**【国泰海通食饮】白酒更新20260601** 白酒板块5月抛压较重，出现流动性危机，与今年1月的情况相似。消费快速下跌后价值凸显，上周三、周五内需板块均有积极表现，白酒/非白酒/饮料乳品5日涨幅居所有二级行业前列。此外，上周市场有“消费基金风格偏移被窗口指导”的传言，或亦有作用。 进入6月，618将至，近期部分平台出现低价飞天、普五，价盘有一定挑战（较批价折价100元以内）。5月下旬北京市市监局组织召开网络市场监管联席会议，约谈京东…
**尽管近期地缘缓和，成本端支...
**尽管近期地缘缓和，成本端支撑松动，但如** 尽管近期地缘缓和，成本端支撑松动，但如【华峰化学】等公司部分产品价格抬高后就维持在较高位置，此前我们统计了美伊冲突以来重点利润弹性公司（主要系美伊冲突以来，成本几乎不变但是产品价格抬高的公司），潮水褪去，优质的公司价格和价差表现出向上的刚性 美伊冲突以来成本端偏钝化的重点利润弹性品种-202605 联系人：杨晖/申起昊
**【国泰海通化工】氟化工：高...
**【国泰海通化工】氟化工：高纯PFA量产** 巨化年产1万吨高品质可熔氟树脂及配套项目超纯PFA产品正式量产。根据浙江石油和化学工业行业协会公众号，长期被海外垄断的高纯PFA，广泛用于半导体晶圆清洗、刻蚀管路、高纯试剂输送等关键环节，此次巨化股份突破直接补齐先进制程材料短板，保障产业链自主可控。纯度达到半导体级要求，关键金属离子析出量稳定控制在ppt级（万亿分之一），总金属离子析出量稳定控制在ppb级（十亿分之一），填补国内高端氟聚合…
**聚水潭深度202605：盈...
**聚水潭深度202605：盈利拐点已现，规模化+AI+出海驱动未来增长** 电商ERP中后台领军，卡位交易履约主链路的基础设施型SaaS 国内电商SaaSERP领军，2024年市占率24.4%居行业第一，连接400+平台及800+仓配服务商，本质上卡位订单、库存、履约等核心经营环节，是商家“能不能运转”的基础系统。相比CRM、建站等工具型产品，多平台对接ERP具备更强刚需属性、更高嵌入深度和更高替换成本，决定其具备更强长期壁垒。 从扩…
**AI发电：板块持续高景气，...
**AI发电：板块持续高景气，聚焦龙头业务布局的广度和盈利弹性** 北美市场是引领，欧洲能源转型，中东中亚油气/能源安全保障等需求刚性，叠加发展中国家再工业化电力需求，燃机市场处于5-10年景气周期。近期谷歌/微软/Meta等规划“燃机+C”或大型燃气电站锁定长期供电，SpaceX未来三年内投入超过28亿美元采购燃气轮机以满足其人工智能部门数据中心的电力需求。 行业多维度交叉验证，25年燃机全球接单100GW，26Q1正式接单和预留槽位…
**中远海控大涨5%，集运运价...
**中远海控大涨5%，集运运价超预期上行，看好公司估值修复与可观股息回报** 5/29SCFI收于2572点，周环比+15.9%，其中美西、美东、欧洲、地中海、南美周环比+31.5%、+23.6%、+29.9%、+16.9%、+12.7%。 近期集运全球主要航线运价普遍上行，其中美线受7月可能落地的301关税影响而集中提前出货，南美航线由于巴西自7月1日起上调新能源汽车进口关税，引发中国车企在生效前集中发货，欧线进入货量旺季，同时燃油成…
**锂电材料高景气延续，把握确...
**锂电材料高景气延续，把握确定性机遇【光大石化化工团队】** 锂电三大赛道需求共振，行业景气度持续攀升。2026年以来，锂电行业下游需求多点开花，动力电池、储能电池、消费电池三大方向均呈现高景气态势。动力电池端，2026年1-4月，国内动力电池累计销量为400.9GWh，累计同比增长31.9%。储能电池端，2026年1-4月，国内储能电池累计销量为200.4GWh，累计同比增长100.4%。消费电池端，一方面，消费电子进入换机周期；另…
**Minimax3.0发布—...
**Minimax3.0发布—20260601** 事件：2026年6月1日，MiniMaxM3发布主打编程(Coding)、长上下文(1M)和原生多模态三大能力。 M3在编码与智能体评测中达到行业顶尖水平，具备自主任务拆解、工具调用与多步推理能力。基于自研MiniMaxSparseAttention（MSA）架构，API最高支持1Mtokens上下文窗口，保障至少512Ktokens可用。 在长程复杂任务上，MiniMaxCode的A…