二月麦
**pcb上游板块再更新052...
**pcb上游板块再更新0528** 1、继续重点首推宝鼎，铜箔的宝鼎（0524推荐至今已+40%）极像布的建滔（建滔我们推荐至今28个交易日正好翻倍），强板块内优质资产未被充分认知，当前位置看翻倍+，牛市不能把位置高当作不相信的原因。关于公司空间，先看27年：1）我们预计hvlp约10e利润，看300e；2）我们预计载体箔量约300万平，利润将近2e，看50~100e；3）黄金资产垫100e，合计看400e+。产能方面，前次已汇报，预…
**微博1Q26review：...
**微博1Q26review：关注广告主预算趋势，AI持续加深赋能** 公司1Q26收入同增6%至4.21亿美元，Non-GAAP净利润9,193万美元，基本符合我们及市场预期。 发展趋势 一、1Q26AI应用广告主投放表现强劲，2Q26表现或相对分化。1Q26广告收入3.70亿美元，同增9%，增速环比4Q25（+5%）进一步改善。其中，来自阿里的广告收入4,330万美元，同增2%；剔除阿里后广告收入3.27亿美元，同增10%，主要得益…
**【立讯精密】通讯业务潜力极...
**【立讯精密】通讯业务潜力极大，持续推荐** 事件：5.26日公司与Marvell签署战略合作备忘录，聚焦高端光模块与铜缆高速互联领域合作。此次合作有望结合Marvel芯片技术积累和立讯的底层研发能力、精密制造工艺、光电集成能力与大规模量产交付优势，有望加速北美P客户拓展！ 通讯：业务进展超预期，关注CPC&光模块进展 公司铜光热电四大业务投入与业务进展均超此前预期，26H2-27年有望迎来业绩释放！ 1）铜连接：覆盖国内外头部客户，…
**0528PTFE再思考：材...
**0528PTFE再思考：材料方案博弈进阶之路，晚更新part2** 前几天跟更新了正交背板最新方案，有的人理解为是对某些材料的利空，重申上游材料不能只看一个环节必须要综合来看，重新梳理下最近一揽子更新的脉络： 一、生益科技M8-9进展超预期，从上游材料拉货节奏也有双向验证，事实证明，国内CCL厂商想要在全球站稳脚跟，必须要对高端材料有采购力和购买力，以及对材料的配方方案； 二、LPU&正交背板进展超预期，从最开始正交背板明年确认量产…
**Quantinuum公司电...
**Quantinuum公司电话会议纪要** 发言者：拉吉・哈兹拉（CEO）、泰斯（Nitesh）、拉里（首席业务负责人） 量子计算是业界领先的计算范式，基于离子阱和CCD架构构建。Nexus是其软件开发平台，HON拥有49%的股份。 股票代码：QNT（纳斯达克），发行区间45-50美元，基础规模10亿美元，发行100%的股份。 当前商业化进展：蓝筹客户与真实应用场景 拉里：“很多人认为量子计算属于未来，但它不仅已经到来，且正真切地涌入…
**中国交建基本面更新2026...
**中国交建基本面更新20260528** 太阳订单及业绩指引：二、三、四季度订单预计逐步回升，公司将锚定全年目标推进落地。Q2收入端表现预计好转，利润端仍有压力，但是全年目标为实现增长。 太阳海外拓展：中东是公司重点布局区域，已有较多项目落地，欧洲市场对中资企业准入限制较严苛，公司正尝试通过与其他企业合作的方式降低政策壁垒，持续扩大欧洲市场份额。 太阳新兴业务：数据资产已应用于REITs发行阶段提升授信，数据中心建设运营是潜在布局方向…
**中国化学基本面更新2026...
**中国化学基本面更新20260528** 订单：2026年全年新签订单目标为4800亿元，其中国外订单目标占比约三分之一。国内煤化工领域2026年一二季度项目有所进展，2025年到2026年北非区域订单有明显增加，整体海外订单呈现加快趋势。 化学实业：2026年化工业务目标为实现扭亏。2026年5月产品价格为2万元/吨左右，此前最高价格为2.3-2.4万元/吨；2025年价格1.8万元/吨时已实现盈利，当前虽成本端有所上涨，但盈利性好…
**【建投化工】利安隆推荐：周...
**【建投化工】利安隆推荐：周期与成长兼具，显著低估的强α标的** 周期底部已看到拐点，价格上涨享受高弹性。2025年，抗老化剂行业玩家普遍亏损，行业陷入历史性底部，行业自发开启反内卷行动，在年末推动价格开始修复。2026年3月依赖，海外巴斯夫、松原两次宣布对抗老化剂产品提价20%，将加速价格的修复。公司抗老化剂营收近50亿，业绩弹性巨大。此外，3-5月抗老化剂需求显著改善，当前正处于量价齐升阶段，毛利率有望同步修复，1%的改善意味着5…
**meta也下场做租赁了，前...
**meta也下场做租赁了，前期我们判断** meta也下场做租赁了，前期我们判断:AI货币化的信用扩张第一阶段加速，继续得到验证 我们提供一个视角供参考： 英伟达（央行）发行基础货币（GPU） ↓ P（商业银行）通过虚拟化创造货币乘数（vGPU/弹性算力） ↓ MaaS/模型厂商（券商）进行承销和杠杆化（API/Token经济） ↓ AI应用厂商（企业）融资进行投资生产（训练/推理） ↓ 终端用户（居民）消费产品，产生现金流 ↓ 现金…
**【Rubin架构引导PCB...
**【Rubin架构引导PCB价值重估，NVM9-M10CCL材料体系升级】** Rubin架构使PCB在AI机架中的角色发生了根本迁移：从过去主要承担板内连接的被动载体，升级为承担机架内高速互联的主动介质，部分原本属于铜缆、连接器、背板系统工程的价值，转移到了PCB，使“PCB半导体化”。因此导致了上游材料CCL价值量显著增加，M8-M9材料体系的大幅升级跃迁，未来RubinUltra有望升级至M10材料体系且PCB用量显著增加，关注…
**滔搏FY26财年业绩交流会...
**滔搏FY26财年业绩交流会要点20260528** 业绩表现：FY26财年收入257.4亿元，同比下降4.7%，归母净利润12.7亿元，同比下降1.5%。其中，下半年收入下降3.7%，归母净利润同比增长16%，业务趋势持续改善。拟派发末期股息0.03元/股、特别股息0.12元/股，连同中期股息，全年派息比率137.1%，相比FY26年的135%继续提升。 库存及折扣：公司2025年下半年已完成库存优化，FY26财年库存同比下降8.6…
**【GHDX】良信股份交流更...
**【GHDX】良信股份交流更新（5.28）** 26年展望：收入增10-20%，利润增速略好于收入，主要系规模效应降本。 北美AIDC： 1）收入预期：26年收入5000万，27年2亿，后续展望10亿； 2）认证进度：5款产品已获UL认证，剩余4款6-7月完成认证； 3）客户：当前下单客户为伊顿，维谛/台达有合作意向，系北美短缺外溢。 固态断路器：估计价值量为常规3-5倍；公司产品也在测试，需求放量随SST进度；功率器件为碳化硅，目前…
**德祥地产（00199.HK...
**德祥地产（00199.HK）首笔AI算力订单落地** 德祥地产（00199.HK）首笔AI算力订单落地：正式从“算力概念”迈向“业务验证”，十倍牛股蓄势待发 事件：2026年5月29日盘前，德祥地产发布公告，集团旗下算力业务平台（“北京德祥智算”）已签署首笔订单。该笔订单合同营收金额2890万元，基础服务期6个月后将采用“包月后付”模式进行月度计费，每月度固定含税服务费约为人民币480万元。同时，德祥还与荣联科技（002642.SZ…
**【国联火线速递】Claud...
**【国联火线速递】ClaudeOpus4.8问世** 【国联火线速递】ClaudeOpus4.8问世，Anthropic估值涨至9650亿美元 作为Claude模型系列中参数最大的旗舰级模型，ClaudeOpus4.8在各项基准测试中均有所提升，旨在能够成为你更高效的协作伙伴。Anthropic表示，即日起新模型已上线，API价格没有变化，还是输入Token价格每百万个5美元，输出Token价格每百万个25美元。快速模式（FastMo…
**【国海计算机】＃戴尔盘后股...
**【国海计算机】＃戴尔盘后股价暴涨39%、Q1营收利润远超预期** 截至收盘＃戴尔股价年内已涨超150％。 戴尔科技发布一季度报，Q1营收438.4亿美元，同比+87.54％；净利率34.38亿美元，同比+256.27％，均远超预期。戴尔上调全年营收预计至1650亿~1690亿美元（原来预计1380亿~1420亿美元）；预计二季度营收440亿~450亿美元。 ＃戴尔AI服务器积压订单逾510亿美元。AI服务器是戴尔本季度业绩最大的“发…
**【国海资产配置】4月美国P...
**【国海资产配置】4月美国PCE点评：能源推升整体读数，核心PCE低于预期** 能源主导headlinePCE反弹：4月总体PCE同比升至3.8%（2023年5月以来最高），环比+0.4%，低于市场预期的0.5%。商品价格环比+0.7%，其中汽油及其他能源商品环比+5.5%是核心拉动项，食品价格环比反弹0.5%，对居民实际购买力形成进一步挤压。 核心PCE环比低于预期，但服务黏性未消退：核心PCE同比3.3%，环比+0.2%，低于市场…
**【禾盛新材】：定增加码国产...
**【禾盛新材】：定增加码国产算力，积极布局国产智算** 禾盛新材：拟定增募资不超1.9亿元用于国产智能算力中心建设项目。 抢抓国产替代与轻量化用算机遇。本次公司以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过19,000万元，拟用于国产智能算力中心建设项目（投入13,300万元）与补充流动资金（投入5,700万元）。本次募资系公司把握数字经济与人工智能产业发展机遇、推进战略转型的必要举措。1）一方面智能算力需求持续扩张且国产替代窗口期…
**简单复盘下这轮MLCC行情...
**简单复盘下这轮MLCC行情，跟去年存储DRAM逻辑类似** 去年存储：起因是AI服务器HBM需求大增，国际原厂减产DRAM、转产HBM，同时AI服务器对DRAM需求同步增加、国内cx扩产DDR4抢占大部分市场后又迅速退出，加剧了传统DDR4/5的紧张，DDR现货爆炒，华强北涨幅超过原厂合约价涨幅。 今年MLCC：起因是AI服务器对高容MLCC需求增加，高容MLCC基本由国际原厂垄断（村田、三星、太阳诱电、TDK），目前多数原厂已启动…
**戴尔业绩超预期，重视核心供...
**戴尔业绩超预期，重视核心供应商广合科技** 戴尔FY27Q1业绩超预期：收入438亿美元，yoy+88%，大超预期的356亿美元。Non-GAAPEPS4.86美元，yoy+214，并上调全年收入展望中值至1670亿美元（较此前+270亿），yoy+50%，AI服务器方面，季度末AI积压订单达创纪录的513亿美元；上调全年AI服务器收入展望至600亿美元。 1）戴尔是广合科技最大客户，戴尔全面超预期进一步加强广合科技业绩确定性；2）…
**根据Rosenblatt最...
**根据Rosenblatt最新Optical研报** 根据Rosenblatt最新Optical研报，InP磷化铟这条线，市场可能还没定价够 很多人讲CPO、硅光，第一反应是“未来会不会去InP”。 但研报模型给的答案是：没那么快，甚至可能相反。AI数据中心对EML、CW激光器需求继续上行，而这些核心器件离不开InP Rosenblatt预计，InPdatacom激光器收入将从2025年约19亿美元，增长到2030年约227.5亿美元…