二月麦
**锂电：基本面强势支撑下热度...
基本面强势在于： 一、车国内销量都同比26%的下降了，被单车带电量20%+多的增长对冲了 二、出口预期50%增长现在做了115%的增长，完全弥补了国内车不太好的预期 三、重卡是明确已经要超预期的，柴油涨价越多，预期越显著，重卡都是商业运输，经济性是最强属性。 4-5月如何演绎： 一、4、5月车不会再差了，新车上市+油价走高利好新能源，外加出口预期下车要复苏 二、锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预…
**【长江电新】Optimus...
【长江电新】Optimus即将步入“学龄期”，静待年中批量量产，坚定看好机器人核心组合 Optimus即将步入“学龄期”，等待年中正式量产，产业拐点在即。T链近期无论是马斯克采访表述，还是供应链反馈，第一批订单交付基本定在3月-4月，考虑到发北美及装机时间，量产节点基本落在夏天，同时越来越多的供应商PPA落地，合同内正式量产节点也落定6-7月，量产节点越来越近。应用端，特斯拉初期将主要用于工厂以及内部训练，对应前期数万台需求，Optim…
**机器人板块前期调整充分，拥...
机器人板块前期调整充分，拥挤度、 交易量、情绪都在底部，市场反弹风偏转折下反转潜力大。边际上，Tesla官方再更新机器人视频（V3预热），V3亮相在即，重视当前时点下的板块配置性机会，核心看好【科达利】【恒帅股份】【浙江荣泰】【岱美股份】【拓普集团】等
**特斯拉发布Optimus最...
特斯拉发布Optimus最新视频，附文： “Optimus将是有史以来最大的产品。 能够大规模从事有用工作的通用人形机器人将改变劳动力和制造业的经济格局。 目标是尽快实现Optimus的大规模量产。” PS：视频里是V2.5版本，V3尚未发布
**【东吴电子陈海进】佰维存储...
事件：公司与某存储原厂签订日常经营性采购合同，总承诺采购金额为15亿美元，采购期为24个月（26Q2至28Q1），采购价格为锁定单价。 观点重申 存储：Q1业绩超预期，晶圆端供给保障持续性 一、根据合同相关约定，公司每12个月内对该产品的采购量，占25年公司NANDFlash采购总量的11%和销售总量的18.01%，占比均较小。 二、此前公司1-2月业绩高增，行业高景气+涨价传导。公司Q4末79亿存货，加上本次百亿采购订单，能够有效支撑…
**【中邮医药】VA、VE、泛...
【中邮医药】VA、VE、泛酸钙市场活跃报价相继大涨，均已突破我们第一目标价100元/kg，本轮上涨幅度将超预期。 根据我们每日更新的市场活跃报价，3月24日VA报价120元/kg，VE报价102元/kg，泛酸钙报价105元/kg，三品种均已达成我们第一目标价100元/kg。 本轮VA由历史低位的60元起涨，在美伊冲突催化下启动并快速上涨翻倍。VA产业集中度较高而下游饲料添加需求量大且刚性，行业在成本压力下挺价意愿和能力均强。 VE年前便…
**光伏设备板块大涨，再次强调...
近期美国AI巨头开始在地面和太空算力需求采购中国光伏设备，设备行业景气迎来重大拐点。目前产业链进展持续推进，具体进展欢迎联系我们交流。 太空光伏重点看好【迈为股份】 地面光伏重点看好【拉普拉斯】
**【东财化工】振华股份：金属...
3月6日，金属铬价格上涨2000元至8万元/吨左右。 海内外需求旺盛，铬系产品价格较年初上涨。2024年以来海内外高温合金对金属铬需求的快速增长，带动上游铬盐需求增加(产业链为:铬矿-铬酸钠-重铬酸钠-铬酸酐-氧化铬绿-金属铬)，价格具有一定上行动力。国内航空方面，随着国产化替代不断推进，未来10年军用、民用航空领域高温合金的使用将持续增加；航天方面，高温合金是火箭发动机制造不可或缺的一部分，未来火箭发射次数的增多将为高温合金的需求提供…
**银轮股份：北美燃发链核心标...
1、天然气价格波动对燃发逻辑影响有限。近期许多投资者担心天然气价格上涨是否会影响北美数据中心电源选择，我们反复强调，美国天然气储备充足导致价格并未大幅上涨。实际情况是：美伊冲突导致当地钻井公司提高了石油产量，天然气产量也随之增长，但由于基础设施受限，天然气出现局部过剩，迫使生产商烧掉多余的产能。燃发作为中期数据中心主电的逻辑很难证伪。 2、银轮是北美卡特发电业务核心供应商。主电源产品包括G3516、G3520系列后处理系统及热管理模块，…
**【五洲新春】——公司定增落...
【五洲新春】 ——公司定增落地，特斯拉V3版本发布在即，持续推荐！ 3月10日晚，公司发布定增募集说明书，募资不超过10亿，拟投资具身智能机器人、汽车智驾核心零部件项目。 1）具身智能方面：产品已对接字节跳动、小鹏、新剑传动等人形机器人主机厂/核心零部件商。 2）汽车方面：产品已对接辰致科技、大陆集团等客户。 具身智能行业催化不断： 1）特斯拉OptimusV3发布在即，2026年底产能目标达5-10万台，2027年产能达百万台。 2）…
**普通电子布涨价箭在弦上（0...
1，巨石传统电子布库存处于历史最低水位，涨价箭在弦上： 受织布机紧张和铜价上行的催化，电子布价格上涨频次及幅度超预期，25Q4以来7628电子布报价涨幅达40%（26年3月时点价格为5.8元/米，25Q3期末仅4.15元/米）。 2，AI挤占逻辑持续演绎，业绩有望逐季兑现： 部分电子布企业将织布机转至低介电领域，造成传统7628供给收缩。行业是月初定价机制，3月7628涨幅达0.5元/米，下游CCL接受度高、可以顺导原材料涨幅，例如建滔…
**据悉，主流涤纶长丝大厂已于...
据悉，主流涤纶长丝大厂已于近日开始落实长丝减产，幅度从15%扩大至20%，且减产周期从一季度末延迟至4月底。后续会根据上下游情况再扩大减产比例。 ——目前产业链如纺织厂库存较低，预计后续会补库 标的：桐昆股份、新凤鸣。
**再度提示重视人形机器人板块...
再度提示重视人形机器人板块修复机会，催化依然密集，基本面进展稳步推进【长江机器人团队】 近期出现T德州机器人工厂工地建设图片。T机器人稳步推进，2月以来多家厂商PPA协议落地，对今年年中到年底的爬产目标有明确约定。且第一批零部件订单交付将在3月底完成。此前马斯克也提到T将在今年夏天进行小批量生产，明年开启大规模量产。国内供应产能先行及第一批交付动态均可论证T的Optimus量产在持续推进。 国产链跟进共振，宇树近期IPO材料公布，扣非业…
**地缘政治风险将推动AIDC...
地缘政治风险将推动AIDC多元&冗余配置，高压设备及AIDC配套将持续景气，中国高压资产稀缺性将持续体现【电力设备】 1、近期受中东地缘政治影响，亚马逊AWS、微软等巨头考虑将部分西亚IDC负载紧急转移至【印度】【新加波】等地。 2、印度数据中心市场快速扩张，截至25Q2为1.4GW，预计未来两年内将翻倍。 3、而印度高压装备制造缺口正在放大。结合此前新闻，2月路透社报道，印度已开始放松持续5年的对华输电设备进口禁令；未来3年印度输电项…
**继续推荐！【光库科技】光通...
FAU贡献主业业绩：光通讯收入25年翻倍增长，加华微捷25H2盈利加速。FAU保持海外核心供应商头部份额，同时收购安捷讯叠加核心头部资源，占领市场主要份额。伴随光模块升级且继续大规模放量，业绩高增。 CPO/O新增量：FAU除在光模块外，也是CPO/O核心器件，OFC上公司也展出各类光纤阵列，且CPO、O中FAU通道数、保偏需求带动ASP大幅增长，且公司具备O整机代工能力。OFC大会CPO、O产业链反馈乐观，公司新增业务逐步渗透头部客户…
**CPC产业链持续看好！--...
我们几乎是唯一一直看好CPC产业链的团队。 CPC的本质是可延长可插拔光模块的生命周期。 如何仍使用可插拔方案，在单通道速率提升到448G以后，CPC交换机几乎是唯一选择。 为了降低功耗，XPO（单通道224G）也标配了CPC交换机。 相关的资料和研究欢迎私信～ 催化： 行业分析的最新报告中提到，Kyber机架中，交换托盘上或有一段CPC或NPC走线，连接交换芯片到背板连接器接口。 本次OFC展出的12.8T的XPO产品，预计将在交换机…
**【银轮股份】受北美缺电链带...
———— 北美AIDC柴发昨天再突破，带动行业上涨。 公司订单明确，燃机尾气排放处理系统已获海外1.3亿美元订单，客户端与卡特彼勒、康明斯深度绑定，当前市值仅体现主业与三四曲线部分估值，发电机业务有望助推公司迈向更高，继续推荐！
**AIPCB需求高增，钻针行...
PCB钻针市场高度集中，CR5达75%：全球PCB钻针行业正在经历加速整合与技术升级的阶段，中国大陆、中国台湾和日本的制造商主导着全球PCB钻针行业，市场集中度较高。2025H1，全球PCB钻针市场CR5合计75.3%，其中鼎泰高科市场份额28.9% AI引爆高端PCB需求，对钻针提出更高要求。PCB材料升级、层数变化带来技术革新机会，PCB钻针量价齐升： Rubin方案中可能会使用M9+Q布材料，M9+Q布使钻针寿命由M7/M8的50…
【军工刘意】燃气轮机行业更新（...
【军工刘意】燃气轮机行业更新（No.96）20260325：短期扰动有望结束，为中期布局择股思路 短期受美伊以冲突导致天然气价格上涨对燃机行业资金层面的扰动，或在不久的将来结束。我们认为，中期纬度来看，在北美缺电的大背景下，燃气轮机行业订单仍会不断超预期，股价会持续创新高。 择股思路： 1、中游：仍然是我们坚定看好，持续推荐的重点！中游环节企业持续接到海外外溢订单及新客户需求。 【万泽股份】—一、近期接触重燃厂商，Q4有望从中小燃机拓展…
**hcdx富临精工重点推荐：...
公司5代高压密铁锂25年已经验证通过，今年出货占比超50%，26-27年有望保持独供地位，在材料领域的格局不输5um隔膜。 公司草酸法工艺具有唯一性，这也是宁德时代愿意给钱扩产、入股等举措深度绑定公司的核心原因。公司此前规划的磷酸二氢锂、草酸亚铁等降本路径今年破茧成蝶，到27年工艺降本有望达3-5k，单位盈利弹性巨大。 按照目前规划产能，27年有望权益出货120万吨，单吨净利按3k对应36e，叠加主业汽零6-7e，合计40e+，考虑人形…