数据点评与信息筛选
260128--ASML业绩中...
按地区营收拆分：中国大陆36%（环比-6pcts） 韩国22%（环比+4pcts) 中国台湾13%（环比-17pcts） 日本 10%（环比+9pcts） 亚洲其它地区2%（环比-1pcts） 事件回顾。ASML公布第四季度销售额为97亿欧元（超出共识预期约1%），毛利率为52.8%（符合预期）。但头条新闻聚焦于 ，几乎是部分预期的两倍，表明正如我们之前预测的那样，2027财年销售势头强劲。我们注意到 ，这表明中国市场动态如预期般放缓。…
回顾一下，这期业绩超预期很大概...
回顾一下，这期业绩超预期很大概率是中国大陆贡献的……中国不缺芯，中国有大模型，Agent元年！
260128--（实时）asm...
260128--股票型ETF日...
260128--德州仪器业绩指...
下午台股联电的业绩也值得关注，算力芯片挤占完CPU产能之后，模拟芯片产能不足的现实也摆在了眼前。 想一想这个对比关系，其实非常合理。 战略性看多电源IC、MCU为代表的模拟芯片涨价前景。 订单改善和业绩指引确认了工业业务的季节性增长前景，新的数据中心业务突破为营收增长提供了进一步助力。 ， ，产能利用率高于预期，因在行业上行周期预期下，库存消耗已退居次要位置。 。工业业务是周期性复苏的主要驱动力，汽车业务增长仍较为温和。 。德州仪器（T…
260128--当大幅走弱的美...
周末Clawdbot已经爆火，但卖方在开太空光伏千人大会；在光伏套人之后今晚终于开始聊Agent千人大会了。不宜低估这种一致性风险， 但与此同时，也不宜低估中国云计算和大模型资产的东升西落空间，尤其是没有GJD砸的港股——核心在美元。 1. 在欧洲国家集体为川普投下不信任票、美国政府1月底关门风险大增、日本再次干预汇市时，美元指数走出了超预期的下行动量， 汇率背后是资金流向，2026年第一个月纳指继续大幅跑输韩股台股，2025年经汇率调…
260127--(补档) Sa...
260127--铜价上行阻力增...
260127--铜价上行阻力增...
纽约-伦敦价差走弱且持续向下，美国高铜价溢价主导的库存搬运无法持续；LME铜contango结构加剧，表明这是强预期弱现实。考虑到美国囤铜是战略安全考虑，因此COMEX库存大量从美国流出冲击亚洲、欧洲市场的可能性不大； 铜涨不动、铜换铝的叙事也自然受考验。上次类似的情况是去年10-11月，美国政府关门后各种宏观利空段子层出不穷，铜铝震荡； 目前的震荡也需要等下一个宏观利多，我现在也不知道是什么。或许是CN地产有神奇小妙招，或许是川普按着…
260127--股票型ETF日...
如果看份额变动， 。 但迄今为止，300ETF从高位仅回落了1.33%。 或许是历史上最伟大的控盘，没有之一。
260127--紫金收购非洲金...
联合黄金2025年产量12吨左右，2029年预期产量25吨。我也不知道黄金权益咋给估值，扔鞋吧。 2026年1月26日，紫金矿业宣布其持股85%的子公司紫金黄金国际已与Allied Gold签署协议，以 的总对价收购Allied Gold 100%股权。核心资产包括马里的Sadiola矿（持有Sadiola 80%权益及Korali-Sud 65%权益）、科特迪瓦的Bonikro矿（89.89%权益）和Agbaou矿（85%权益），以及…
260127--苹果业绩展望：...
存储器涨价对手机厂的影响已跃然纸上，苹果毕竟内存是金子做的受影响程度有限，但是也难以独善其身。此外由于自己AI应用进展远不及预期（中国区AI，Siri均大miss），因此人厌狗嫌。 而本次苹果财报对存储估值的影响也远大于果链本身，尤其是对铠侠影响最大。目前在NV、DS主导存算一体技术路线的情况下， 。 过去两个月，苹果股价表现逊于更广泛的标普500指数（-13%对比+1%），我们认为，尽管iPhone 17需求强劲的积极数据存在，但投资…
260126--高盛：微软财报...
由于各家Agent抢Copilot份额已成既定事实，需要Azure实现40%以上的同比增速才能算不低于预期，没有让微软C端输完B端输。 以及后续Open AI上市之前的微软股权投资会计影响，以及川普重拳出击平抑电价、微软被迫自己完成数据中心电力投资对自由现金流的影响都值得关注。 容易miss，不太容易beat。但话说回来，如果Azure都超预期了，那么CN云计算涨价的故事立刻就能吹得动，能干。 微软将于1月28日公布2025财年第二季度…
260126--Token涨价...
周末一个月初旧闻被翻出来，亚马逊AWS涨价15%；翻旧闻的原因是国内头部云计算厂商也在酝酿涨价。 如果参考H100算力租赁价格，会发现也在反弹。成本上行和需求驱动对此都有贡献： 成本方面，CPU、GPU、存储价格齐上涨，token也涨价很合理，这是类似封测的顺价行为。 需求方面， ，在这点上要相信华尔街大撒币，就认中国人；一个Manus天价估值之后还有无数个Manus。在此强烈建议恒生科技推出恒生智能体指数，排除掉俩外卖、一个躺平的企鹅…
260126--大摩闭门会-东...
·地缘政治东稳西荡格局：当前全球地缘政治呈现东稳西荡的深化态势：a.西方阵营内部波动不断，美国对欧盟存关税威胁、格陵兰悬案待解、下届美联储负责人人选仍在搜寻辩论；日本因承诺财政刺激引发外资对其国债市场的担忧与波动，美日或联手干预日元汇率，西边局势整体动荡；b.中国外围环境悄然改善，以达沃斯论坛加拿大总理演讲为标志，诸多西方国家在中美关系中愈发倾向寻求平衡，重视务实可控的互惠合作，避免零和博弈主导经贸往来；c.具体来看，中加达成贸易协议，…
260126--股票型ETF日...
承接非常强劲......
260126--美股股池基本面...
微观层面，关注下周ASML业绩、SNDK业绩； 宏观层面，关注下周美元和长端美债是否有继续下杀风险。目前无法提前判断，如在美债长端承压的情况下美国政府仍然走向关门，那么海外宏观存在转risk off风险。
260125--以去年10月-...
CN方面的政策我没什么担忧的，同步一下周五之后的海外情况： 。 里克·里德曾长期就职贝莱德，在周五他当选联储主席的概率异军突起，此前的优势人物哈塞特彻底沦为陪跑。如果又是一个没在美联储工作过的素人当选，市场需要一段时间才能消化美元和联储利率框架的新形势，在此期间美元承压风险较大。 。目前海外市场对美债不信任感已在达沃斯后成为房间里的大象，如美政府的确关门（TGA账户堰塞湖问题重现）需要留意美国股债汇三杀风险。美元指数前期反弹是预期内，突…
260125--北美光模块业绩...
Coherent Corp（COHR）将于2月4日收盘后公布12月季度业绩。我们预计该季度收入/每股收益基本符合公司指引，但预计 ，因为我们判断COHR已基本解决制造问题，并可能受益于AI光模块需求的增长。我们预测3月季度网络业务将增长 （相比我们之前的中期预测）。长期来看，AI加速器需求增加、加速器与AI光模块比例上升以及产能扩张，将帮助COHR在 。我们将 ，并基于 将目标价上调至 。维持 评级。 • ——假设其在AI光模块市场占据…
下午这个炸裂的银色手镯新闻最好...
下午这个炸裂的银色手镯新闻最好不要讨论，到处都在光速炸群。 老师们谨记，非实名的实物金条，20-25g的好塞又好藏。