数据点评与信息筛选
250513--统一转几个泓湖...
250513--统一转几个泓湖24年以来的交流材料备份，前夫哥最近净值显著跑赢长债，TL没新高但他新高了；目测黄金和银行都有参与，可能是和libei对手盘了......
250513--Libei和前...
250513--Libei和前夫哥的4月观点。其中Libei对坏账风险这个属于是完全没研究到点子上......建议屏蔽。
250513--高盛上调美国经...
Goldman Sachs 报告核心观点纪要： 是什么：报告的核心内容 1. 关税变化：美国和中国宣布关税将下降115个百分点，2025年美国对中国的关税增幅为+30个百分点，中国对美国的关税增幅为+15个百分点。预计美国的有效关税率将增加+13个百分点，低于此前预测的+15个百分点。 2. 经济增长预测：由于关税降低和金融条件的缓解，2025年美国GDP增长预测从0.5%上调至1.0%（Q4/Q4）。 3. 衰退概率：12个月内美国经…
多晶硅作文——可信度不高；上周...
多晶硅作文——可信度不高；上周6月合约注销仓单带动逼仓预期，先涨了再出作文
250512--明天开盘前的四...
商品夜盘走势低于预期，全部高开低走，疑似A股病现象人传人。其中靠近内需的如焦煤螺纹表现越弱，靠近外需的如原油能化和铝表现略强。此外已经把4月缺口补完的铜今晚连高开都没，说明大家都是打地鼠策略，默认目前FICC市场里显著弱于权益的商品，目前修复上限也就是补4月初的缺口，不可能有更积极的多头叙事。 A股3点收盘后降关税利好发布，港股快速拉升。但是4月的贸易摩擦避险品种如奶茶、黄金首饰、方便面、潮玩手办等全部大幅跑输指数，证明是A股熟悉的内需…
250512--今日联合声明下...
250512--今日联合声明下调关税后，分行业最新税率情况——
250512--China E...
1. 协议形态：中美在瑞士进行了为期两天的会谈，可能达成“1.5阶段协议”，解决贸易谈判中较容易的部分。预计美方将降低对中方的有效关税率至约45%，而中方可能在可逆领域做出让步。 2. 主要内容：美方可能取消芬太尼关税（20%）和升级关税（91%），中方可能撤回报复性关税，并在稀土出口、购买美国产品等领域做出让步。 1. 关税压力：美方当前对中方的关税水平较高，降低关税有助于缓解贸易紧张局势，同时推动美方解决1.2万亿美元的贸易逆差问题…
250512--Taiwan:...
1. 近期升值情况：2025年5月1日美台贸易谈判后，TWD出现自1988年以来最大单日涨幅，季度至今升值9.46%，但尚未回到10年均值水平。 2. 升值驱动因素： 台湾出口商的美元抛售行为。 外资股权流入的推动。 台湾第一季度出口创历史新高，达到1300亿美元，主要受美国对半导体和AI需求的推动。 1. 出口影响： 每10%的TWD升值会导致出口增长下降0.55个百分点。 半导体出口对汇率波动的敏感性较低，仅下降0.27个百分点，占…
我司AI Agent训练已开始...
我司AI Agent训练已开始初有成效，后续拟以每天3-5篇左右外资宏观研报要点总结的进度开始在星球开启更新测试。以3个月左右的维度，我们的工作目标是能够将核心外资研报观点自动总结为跟踪表单，降低我和读者被无效信息污染的程度。 由于采购版权归属问题，目前无法提供研报底稿，仅可分享AI纪要。
250512--中美日内瓦经贸...
当前的宏观总量定性应为4月对等关税长期对立导致的全球贸易与制造业生产降温的通缩预期risk off彻底结束，但不足以回到risk on区间，因为中美各自均是回到了各自3月的叙事基线上来。中国分子环比修复弹性更大，但是 。中国分母维度固本培元，财政无刺激无抽水，也无大幅降息预期，中债10Y在1.7震荡消灭资本利得，关注 。 美国分子预期略好于3月，分母预期持平中性，因此美长债没资本利得，策略是短债票息。美债10-2Y由于总量分子预期改善的…
25-05-12 大摩宏观闭门...
25-05-12 大摩宏观闭门会议
250511--还没等到瑞士通...
但是我个人观点建议不要指望公募来追，因为图1这个既视感特别像图2，在23年3月吹中特估行情、央企1PB修复、谁PB最低利好谁等等，当时市场小表格力推一堆低PB央企建筑企业，然后就没有然后了。 基本面是原因，配置比例是结果。300里的行业在24年之后涨最好的是银行，然而公募最欠配的也是银行；全程完全没加仓过，目送GJD和险资一路买。那么这好像自然无法反推出“公募要加仓所以能涨”，不都是“公募加仓是来接盘的，快跑”么...... 当然这不是…
250511--五一后二手房成...
，北京表现仍持续偏弱，苏州、成都这种去年5月大幅放松限购限售的同比承压最大。 7月ZZJ之前仍有概率随时见到一线城市进一步政策松绑，但不改供需双增的现状。随着第四代住宅新房层高更好、配套更佳、得房率普遍更高， ，北京这种次新盘得房率70多、新房得房率85-90以上的最明显出现了辞旧迎新的需求。
250510--新人新气象——...
和几天前的三巨头9点会议相比，本期货币正常报告并非那么引人瞩目。然而其中有些广为讨论的细节， 。 本期货币政策执行报告关注点和2024年一季度有不少相似之处。看图1的对比稿你会发现——没啥信息量。是的没错，就是没什么信息量。有增量信息的部分在专栏里，和去年一季度相似性不少。 去年一季度的情况是什么样的？出口带动一季度GDP超预期，市场等待美联储下半年开始降息。现实经济数据强，未来转弱概率大。因此这个阶段YM表现非常审慎克制，主要工作内容…
250510--新人新气象——...
和几天前的三巨头9点会议相比，本期货币正常报告并非那么引人瞩目。然而其中有些广为讨论的细节， 。 本期货币政策执行报告关注点和2024年一季度有不少相似之处。看图1的对比稿你会发现——没啥信息量。是的没错，就是没什么信息量。有增量信息的部分在专栏里，和去年一季度相似性不少。 去年一季度的情况是什么样的？出口带动一季度GDP超预期，市场等待美联储下半年开始降息。现实经济数据强，未来转弱概率大。因此这个阶段YM表现非常审慎克制，主要工作内容…
因为苹果抽成过高，苹果用户续费...
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250509--大超预期的4月出口数据
4月出口大超预期，除了洗澡蟹抢出口外，主动贬值增加对其他非美市场出口也是重要原因。由于5月高频出口情况仍乐观，宜适度上调二季度GDP预测值至5%附近。这一数据基本可认为CN给政策性刺激的概率很低，同时对美缓和的概率也不大。出口链里阿尔法品种如工程机械等对美占比低的，或许有上修空间。 ...
250509--你有多久没留意...
标题是对图1的回答，目前行业轮动强度历史高位，这是结果不是原因。原因是实在没行业可做，除了做本地化训练的之外你有多久没关注过国产大模型的信息了？ 从DS热到现在时间已经有一个多季度，但杀手级应用仍然一个都没见到。最近一次话题度高还是GPT-4o的吉卜力风图片生成，但那都是3月底的事儿了。 因此五一期间，微软、META的业绩beat没有带动恒科，因为从超预期的结构来看，微软是美国企业云服务beat，不是AI beat；META更是顶着贸易…
250508--华虹、中芯业绩...
1Q25业绩：收入/毛利率基本符合预期，Analog&pm稳健增长 1Q25收入5.4亿美元，同比+18%，环比+0.3%，达到公司指引中值。毛利率9.2%，同比+2.8pct（产能利用率提升），环比-2.2pct（受新产线折旧影响），符合公司指引的9%~11%。分领域来看，analog&pm收入同/环比+35%/+12%至1.37亿美元，公司看好：1）华虹在该领域竞争力；2）国内设计公司需求增长；3）AI应用驱动，并表示会继续扩大产能…
250508--[玫瑰]关于现...
250508--[玫瑰]关于现房销售观点：（不是新的，根据去年3m大会精神逐步推进，十五五、十六五规划逐渐落地） [太阳]现房销售非一蹴而就，预计各地逐步试点推行。中央层面，2024年住建部会议提出有力有序推行现房销售；地方层面，已有浙江、河南、陕西等多个省份出台现房销售的试点政策。而目前现房销售更多存在于保交楼项目中，过往经验看，土地出让环节的现房销售较难推行，如2021年杭州推出10宗现房销售地块全部流拍。同时预计地方政府在实施过程…