数据点评与信息筛选
250517--浙商地产 | ...
·2024年信阳推出现房制度，响应国家号召，但对高周转房企的资金链构成挑战 ·信阳新房成交面积从2021年的1097万平方米降至2024年的218万平方米，降幅达80% ·2022年信阳土地购置面积为15万平方米，比2021年减少75%，土地出让收入占政府性基金收入不足10% ·截至2025年3月，信阳商品住宅可售面积达146万方，去化周期约20个月，符合停止新增土地供应的规定 ·预计2024年信阳新开工面积约130万平方米，与期房销售…
250516--应用材料公司(...
·2025财年第二季度，应用材料公司实现总净收入约65亿美元，同比增长37%，所有业务部门均实现增长 ·非GAAP毛利率达到48.2%，同比上升240个基点，创下自2000财年以来的最高季度毛利率 ·公司通过约20亿美元的股息和股票回购增加了股东资本分配，回购了大约1.4%的流通股 ·2025财年第二季度半导体系统收入为52.6亿美元，同比增长7%，主要由先进逻辑芯片和NAND升级业务推动 ·全球服务业务收入达15.7亿美元，同比增长2…
250516--国投电力202...
·截至2024年底，国投电力已投产装机容量为4463万千瓦，其中水电2130万千瓦（占比48%），火电1320万千瓦（占比30%），新能源及储能1013万千瓦（占比23%），清洁能源装机占比达70.42%。 ·2024年全年营业收入578.19亿元，同比增长1.95%；归母净利润66.43亿元，同比基本持平；每股收益0.8669元；资产总额2965亿元，同比增长6.9%；归母净资产620亿元，同比增长4.94%。 ·2024年全年上网电…
250515--A股的ROE底...
最近的宏大叙事一连串，导致一些基本面数据我跟得不够紧。到这周我才看到一个一季报的有趣数据，全A扣除金融石化的ROE数据居然在25年Q1见底小幅反弹了。但因为今年一季度还是个通缩的环境，大家都默认A股盈利底没见到；看一眼螺纹和焦煤就知道PPI没戏。 但全A的ROE是实打实在25Q1同比小幅反弹。翻了下底稿我们可以看出，全A和沪深300受通缩影响，营收增速均非常低。沪深300受四大行一季度业绩影响，ROE在一季度的下行幅度有放缓，但还是下行…
250515--【华泰互联网】...
-总收入yoy+7%，略不及市场预期，主因菜鸟业务组织调整本季度收入yoy-12%形成拖累。non gaap EBITA在非核心业务线低基数帮助+淘天利润强劲表现下 yoy+36%，符合市场预期。 -电商延续环比改善，商业化释放潜力持续验证：CMR yoy+12%，延续提速趋势，反映提佣+全站推渗透提升（或已达到30%）+菜鸟服务调入的影响。较低的TR水平使得阿里在FY26具备持续释放商业化能力的空间，我们看好电商业务今年的商业化稳健性…
250515--股票型ETF日...
5月13日沪深300ETF资金流出24亿，14日流入7.86亿（图还没出来），总的来说仍然是相信“公募欠配”叙事的资金在追赶买入，GJD资金在4月中旬后没有继续加，但卖出量和之前的买入量相比非常微薄。
250515--弱美元下的全球...
UBS 美国与中国达成关税协议后，美国进口的加权平均关税率从24%下降至15%，但仍远高于2024年的2.4%。尽管关税下降对全球贸易和经济有负面影响，但市场反应较为平淡，MSCI新兴市场指数自4月1日以来上涨4.4%，2025年共识每股收益（EPS）下降1.4%。新兴市场的市盈率（PE）为18.2倍，估值并不便宜，且2025-2026年EPS增长预测存在下行风险。 假设有1万亿美元资本从美国流出并进入新兴市场（EM）股票，其中29%流…
250515--焦煤原煤库存同...
250515--焦煤原煤库存同比去年同期接近翻倍...
250515--中信建投宏观 ...
·从2013年单独两孩到2021年三孩政策，生育政策逐步放开。2021年被定义为生育支持政策元年，中央出台重要决定，四川攀枝花率先实施每月每孩500元补贴政策。 ·2022年7月17个部门联合发布指导意见后，各地开始跟进。截至2023年底，全国330多个地级市中不到20%的城市出台相关政策。 ·2024年10月国务院发布完善生育支持政策体系文件，2025年政府工作报告强调制定促进生育政策重要性。预计2025年下半年将密集出台相关政策和细…
250514--弱美元+强美股...
韩国或成为第一个承认”海湖庄园协议“的国家？ 据新华财经14日报道，一位韩国政府官员表示， 两人是在意大利米兰举行的第58届亚洲开发银行（ADB）年会期间会面的。 这引发了市场猜测，即特朗普政府可能倾向于美元走弱，并将汇率问题作为即将到来的贸易谈判的重要内容。 消息一出，美元应声下跌。美元兑韩元跌至一周低位，日内下跌1.92%至1396.77。包括日元在内的邻国货币也随之上涨。今年以来，在美元普遍疲软的背景下，韩元兑美元汇率上涨了约5%…
【申万互联网传媒】腾讯控股1Q...
欢迎交流 林起贤/袁伟嘉/夏嘉励 1Q25业绩速评： 腾讯25年Q1实现营业收入1800亿元，YoY+13%，超彭博一致预期3%；调整后归母净利润613亿元，YoY+22%，超一致预期3%。 各项业务——游戏、广告收入超预期；VAS和FBS毛利率超预期。 Q1游戏国内海外均创历史新高，25年增长坚实。Q1国际/本土游戏收入分别yoy+23%/24%，均超预期，过去5个季度呈现增长提速态势。Q1本土游戏收入历史新高（首次站上单季400亿+…
250514--4月社会融资数据解读：货币跟着债市走，信贷跟着夜壶倒
中国4月M2同比8%，预期7.2%；M1同比1.5%，预期3.2%；社融11591亿，预期12637亿。虽然4月外需预期较差，部分制造业呈现出类似22年4-5月上海lock down时期的态势；但货币当局并未采取与当时相似的货币与信贷双灌水政策，而是坚 ...
250514--大摩闭门会——...
•2025年五一假期期间，航空需求显示出强劲增长趋势，整体需求增长达到双位数，国际航线增长超过20%，长航线如欧洲和澳洲航线票价远高于2019年水平。 •五一假期国内和国际票价呈现单位数上涨，但含燃油附加费的整体票价小幅下跌。亚洲区内航线中，泰国航线因地震影响票价同比下降，而日本航线尽管运力增加，但仍为高收益航线。 •韩国航线在客座率和票价上表现稳健，入境游增长对中国的航空公司有积极影响。 •春秋航空在五一假期尝试新定价模式，即在距离假…
250514--中金交运 | ...
•4月8日至9日推出的125%惩罚性关税导致美国线货量急剧下降，特别是传统大贸货物跌幅达40%-60%，而电商货物在两周内恢复了70%-80% •船公司在4月中至4月底快速撤回航线运力，特别是在华南和华东至洛杉矶港的航线上，撤回了至少40%的运力，每条联盟每周仅保留一条航线 •中美于2025年5月12日在日内瓦达成协议后，船公司立即宣布复航计划，包括停止的部分航次及整条航线的重启，主要通过停航而非完全撤销航线的方式灵活调整运力 •202…
美西航线订仓需求回升，EC拉动...
美西航线订仓需求回升，EC拉动商品如铁矿、沪铝完成补缺口。重申仍认为指数上方空间非常有限，如果你认为目前的实然确实是中美经济都不错、政策不会刺激地产，那么思路之一是跌了买中债美债和黄金，还一个是指数涨不动了试试PPI方向的周期资源品如化工有色工程机械。一个类似23年2月和24年3月的环境。
#房地产
250514--P2的上海二手...
250514--高盛看多油价：...
Goldman Sachs 报告核心观点纪要如下： 1. 油价预测的上行风险：由于贸易摩擦缓解，预计2025年布伦特原油和WTI原油价格分别为60美元/桶和56美元/桶，2026年分别为56美元/桶和52美元/桶，但存在3-4美元/桶的上行风险。 2. 特朗普政府对油价的影响：特朗普总统倾向于较低的油价，其社交媒体发文显示其偏好WTI价格在40-50美元/桶之间。 3. 全球经济与油价的关联：贸易摩擦缓解提升了全球GDP增长预期，预计2…
250513--美国4月CPI...
由于电商与零售商仍有1-2个月可用库存，因此4月当月没有立刻大幅对商品涨价；叠加4月中旬有关税豁免、5月中旬对CN商品取消部分对等关税，恶性通胀风险降低——美国经济保持24年以来的稳态——让CME曲线进一步推迟降息定价，目前已全面定价9月首次降息。并且和上周相比，9月也不降息的概率已经从3.6%上升到21%，这也能解释为什么多家投行均开始认为12月才会重启降息。 虽然我也看好中债，但如果FED这么混着，中债10Y从目前到年底就是20BP…
250513--高盛发布的今晚...
核心观点纪要：2025年4月CPI预测 一、是什么：主要预测与核心数据 1. 核心CPI预测：预计4月核心CPI环比增长0.30%（市场一致预期+0.3%），同比增长2.83%（市场一致预期+2.8%）。 2. 整体CPI预测：预计4月整体CPI环比增长0.31%（市场一致预期+0.3%），同比增长2.42%（市场一致预期+2.4%）。食品价格预计上涨0.3%，能源价格预计上涨0.4%。 3. 核心PCE预测：预计4月核心PCE环比增长…