土狗和他的朋友们
2021-7-17，通货膨胀下...
2021-7-17，通货膨胀下的生存策略 今天更新了一篇公众号文章《 》，这篇文章算是对近期一些想法的总结。 这篇文章的核心还是这个总量定价模型，p=ρ*M/Q 只不过这一次风险资产被替换成了除通货以外的全部低流动性，高收益的资产。 假设风险偏好维持不变，M以v的速度增加，Q以γ的低速增加。 那么，总量资产的价格就会以v-γ的速度膨胀。 在过去，v并没有那么快，波动率也比较高，因此，v-γ未必为正，且波动率很大。 所以，在某些阶段持有通…
2021-7-16，债券市场，...
2021-7-16，债券市场， 今天债券市场上涨。 30年国债200012下行1.25bp至3.55%，10年国债200016下行0.7bp至2.978%，10年国开债210205下行1.0bp至3.3625%，5年国债210002下行1.75bp至2.7575%，5年国开债200212下行1.75bp至3.0325%，3年国债210004下行2.0bp至2.59%，3年国开债210202下行2.0bp至2.79%，2年国债210008…
2021-7-16，股票市场，...
2021-7-16，股票市场， 今天股票市场下跌，风格继续分化。 上证50指数下跌1.21%，沪深300指数下跌1.10%，创业板指下跌2.96%，创业板综下跌2.02%，万得全a下跌0.82%，小市值指数上涨0.05%。 今天万得全a下跌0.82%至5704.78点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差9.96%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-5.64%。 今年下半年以来，上证50指数下跌3.68%，沪深300指数下跌2.…
2021-7-16，债券市场，...
2021-7-16，债券市场， 今天债券市场调整。 30年国债200012上行1.75bp至3.5625%，10年国债200016上行1.75bp至2.985%，10年国开债210205上行1.5bp至3.3725%，5年国债210002上行2.0bp至2.775%，5年国开债200212上行1.5bp至3.05%，3年国债210004下行0.5bp至2.61%，3年国开债210202上行2.25bp至2.81%，2年国债210008上…
2021-7-15，股票市场，...
2021-7-15，股票市场， 今天股票市场大幅反弹。 上证50指数上涨2.15%，沪深300指数上涨1.35%，创业板指上涨1.40%，创业板综上涨0.53%，万得全a上涨0.83%，小市值指数下跌0.93%。 今天万得全a上涨0.83%至5752.17点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差10.87%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-6.52%。 今年下半年以来，上证50指数下跌2.50%，沪深300指数下跌1.39%，…
2021-7-15，二季度经济...
2021-7-15，二季度经济数据落地，靴子落地 二季度经济数据落地了，录得7.9%，差不多是8%上下吧。 中国二季度GDP同比增7.9%，市场预期增8.5%，一季度增速为18.3%。 中国6月规模以上工业增加值同比增8.3%，预期增7.8%，前值增8.8%。 中国6月社会消费品零售总额同比增长12.1%；预期增10.8%，前值增12.4%。 中国1-6月固定资产投资同比增12.6%，预期增12.6%，前值增15.4%。 中国1-6月房…
2021-7-15， mlf靴...
2021-7-15， mlf靴子落地 今天有4000亿mlf到期，央行续作了1000亿，回笼了3000亿，用降准资金对冲。 市场本来很饱满的降息预期被证伪了，t下跌0.24%。 传闻中的gmlf也没什么动静。 下面等gdp数据，现在市场的预期回落至8.1%上下。
2021-7-14，债券市场，...
2021-7-14，债券市场， 今天债券市场震荡。 30年国债200012上行1.0bp至3.545%，10年国债200016上行1.5bp至2.9675%，10年国开债210205上行0.75bp至3.3575%，5年国债210002上行0.5bp至2.755%，5年国开债200212下行0.5bp至3.035%，3年国债210004上行1.0bp至2.615%，3年国开债210202下行1.25bp至2.7875%，2年国债2100…
2021-7-14，股票市场，...
2021-7-14，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌1.54%，沪深300指数下跌1.15%，创业板指下跌0.75%，创业板综下跌1.06%，万得全a下跌1.09%，小市值指数下跌0.77%。 今天万得全a下跌1.09%至5705.02点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差9.97%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-5.65%。 今年下半年以来，上证50指数下跌4.55%，沪深300指数下跌2.70%，创业板…
2021-7-13，美国6月通...
2021-7-13，美国6月通胀数据以及资本市场表现 今天晚上美国公布通胀数据，有点超预期： 美国6月CPI同比 5.4%，预期4.9%，前值 5.0%。美国6月核心CPI同比 4.5%，预期 4.0%，前值 3.8%。 纳斯达克指数和十年美债只是在很短的时间向这个数据表达了一下自己的“敬意”——股债齐跌。 之后纳斯达克反弹继续上涨，美债收益率回落继续趴在1.35%附近。 最近一系列压力测试， 1、fed一直鸽派；2、欧央行调高通胀容忍…
2021-7-13，债券市场，...
2021-7-13，债券市场， 今天债券市场继续上涨。 30年国债200012下行1.5bp至3.535%，10年国债200016下行2.25bp至2.9525%，10年国开债210205下行2.2bp至3.35%，5年国债210002下行1.5bp至2.75%，5年国开债200212下行1.0bp至3.04%，3年国债210004下行1.5bp至2.605%，3年国开债210202下行2.75bp至2.8%，2年国债210008与前一…
2021-7-13，股票市场，...
2021-7-13，股票市场， 今天股票市场小幅上涨，风格继续分化。 上证50指数上涨0.21%，沪深300指数上涨0.18%，创业板指下跌0.56%，创业板综下跌0.19%，万得全a上涨0.41%，小市值指数上涨0.63%。 今天万得全a上涨0.41%至5768.05点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差11.18%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-6.82%。 今年下半年以来，上证50指数下跌3.06%，沪深300指数下…
下调的可能性不低，所以，全面降...
2021-7-12，债券市场，...
2021-7-12，债券市场， 今天债券市场大涨。 30年国债200012下行3.0bp至3.55%，10年国债200016下行4.5bp至2.975%，10年国开债210205下行4.55bp至3.372%，5年国债210002下行7.5bp至2.765%，5年国开债200212下行4.0bp至3.05%，3年国债210004下行6.0bp至2.62%，3年国开债210202下行4.25bp至2.8275%，2年国债210008下行6…
我说这个话可能有些得罪人哈。大...
2021-7-12，股票市场，...
2021-7-12，股票市场， 今天股票市场上涨，风格继续大幅分化。 上证50指数上涨0.68%，沪深300指数上涨1.25%，创业板指上涨3.68%，创业板综上涨3.13%，万得全a上涨1.54%，小市值指数上涨1.25%。 今天万得全a上涨1.54%至5744.47点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差10.73%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-6.38%。 今年下半年以来，上证50指数下跌3.26%，沪深300指数下…
2021-7-11，为什么股票...
2021-7-11，为什么股票市场总是大幅波动？ 今天更新了一篇公众号的新文章《 》，这篇文章的很多想法和提法在知识星球里也多次说，多次用了。 这篇文章的想法和《 》一文的想法是一脉相承的，都是基于相对收益的视角看市场。 在这篇新的文章里有一个新的提法，就是什么是进攻，什么是防守。 在相对收益的视角下，均衡、和市场平均保持一致才是防守，其他的偏离都是进攻，不管你是怎么偏离。事实上，满仓大金融的投资经理也是十分激进的投资经理，满仓现金的投…
被这个文件刷屏了，有些东西也比...
下周的还没出来多少
2021-7-9，债券市场， ...
2021-7-9，债券市场， 今天债券市场宽幅震荡。 30年国债200012与前一交易日持平在3.58%，10年国债200016与前一交易日持平在3.02%，10年国开债210205与前一交易日持平在3.4175%，5年国债210002上行0.25bp至2.84%，5年国开债200212下行0.5bp至3.09%，3年国债210004上行0.5bp至2.68%，3年国开债210202下行0.75bp至2.87%，2年国债210008上行…