土狗和他的朋友们
2021-6-29，债券市场，...
2021-6-29，债券市场， 今天债券市场小幅反弹。 30年国债200012下行1.0bp至3.675%，10年国债200016下行1.0bp至3.1125%，10年国开债210205下行1.5bp至3.5125%，5年国债210002下行0.5bp至2.9325%，5年国开债200212下行0.75bp至3.2175%，3年国债210004下行0.25bp至2.765%，3年国开债210202下行1.0bp至2.97%，2年国债21…
2021-6-29，股票市场，...
2021-6-29，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌1.08%，沪深300指数下跌1.17%，创业板指下跌0.19%，创业板综下跌0.36%，万得全a下跌0.83%，小市值指数下跌0.83%。 今天万得全a下跌0.83%至5667.6点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差9.24%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-4.96%。 今年以来，上证50指数下跌4.34%，沪深300指数下跌0.40%，创业板指上涨1…
2021-6-29，如何理解道...
2021-6-29，如何理解道，如何升维思考 虽然我经常性批评经济学家总是跟在牛顿物理的后面抄范式，但不得不承认经济学里范式玩得好的大师很多，费雪、弗里德曼等大师数学直觉都很棒。 高微、高宏和高计当中也用了很多数学，让学生们望而却步，但很可惜，那不是教数学直觉的。那只是在应用数学罢了。 我所体悟数学直觉精髓就一句话，在这里分享给大家：控制表征层级，玩弄自洽，寻找意义。 我相信这个思想99.99%的人并不掌握，因为要掌握这个思想，首先你得…
2021-6-28，债券市场，...
2021-6-28，债券市场， 今天债券市场下跌。 30年国债200012上行2.0bp至3.685%，10年国债200016上行1.5bp至3.1225%，10年国开债210205上行1.5bp至3.528%，5年国债210002上行1.75bp至2.9375%，5年国开债200212上行1.75bp至3.225%，3年国债210004上行2.75bp至2.7675%，3年国开债210202上行1.25bp至2.98%，2年国债210…
2021-6-28，股票市场，...
2021-6-28，股票市场， 今天股票市场风格大幅分化，总体震荡向上。 上证50指数下跌0.40%，沪深300指数上涨0.23%，创业板指上涨1.95%，创业板综上涨1.75%，万得全a上涨0.47%，小市值指数上涨0.58%。 今天万得全a上涨0.47%至5715.01点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差10.16%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-5.83%。 今年以来，上证50指数下跌3.29%，沪深300指数上涨…
2021-6-28，风格的重要...
2021-6-28，风格的重要性 在周五的复盘中，我们得出这样一个结论，630之前，内资的风格偏成长，如果没有外力，市场大概率是走去年630的走势。 但是，这几天外资流入量很大，偏价值。 这就制造了上周五的奇葩景象，外资大量流入，价值股和成长股对飚，结果还是内资更胜一筹，上周五还是创业板涨得多。 今天港交所因为黑色暴雨暂停交易，至少上午北上来不了了。 所以，市场风格又完全到内资手里了。 创业板指一顿拉，上证50指数一顿砸。 如果下午北上…
2021-6-26，如何用生物...
2021-6-26，如何用生物学思想去理解资本市场现象 在最近的复盘里，我们已经用上了意识理论的范式了。 在630之前，投资经理们在价值和成长风格之间博弈（ps：写到这里，想必大家就明白了为什么我那么喜欢研究冲突、竞争和对立了），由于上半年成长跑的比较好，现实会往成长一头坍缩（ps：参照意识过程，意识也是一种宏观现象）。 但是，外力的介入会改变整个过程，从而使得最终的结果体现出外力的影响。譬如，最近的外资，就在改变这个坍缩结果，如果北上…
2021-6-26，正确地认识...
2021-6-26，正确地认识冲突 今天写了一篇文章，《 》，这篇主旨，有两个： 1、纪念恩斯特-迈尔这位生物学思想界的巨擘； 2、另一个主旨是探讨冲突本身； 在这篇文章里，我没有直接去探讨冲突本身，而是，展示了两种截然不同的路，一则是物理学向我们所揭示的——本质性、确定性的路；另一则则是生物学向我们所展示的——混合式、几率性的路。 想必星球里的老朋友都已经了解了：虽然我是数学+经济学出身，但是，我早已经皈依到生物学这条路上——尤其是进…
2021-6-25，债券市场，...
2021-6-25，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200012下行0.75bp至3.665%，10年国债200016上行0.15bp至3.1075%，10年国开债210205下行0.2bp至3.513%，5年国债210002上行0.25bp至2.92%，5年国开债200212下行1.25bp至3.2075%，3年国债210004下行1.0bp至2.74%，3年国开债210202下行0.75bp至2.9675%，2年国债2…
投资是你和人的斗争，不是你和环...
投资是你和人的斗争，不是你和环境的斗争，这是底层逻辑，除非你有那么好的负债，可以自己悄咪咪地做价投。 不要在根子上走岔路。
2021-6-25，关于机构博...
2021-6-25，关于机构博弈与风格 在资本市场里，机构之间博弈风格：小票vs白马，成长vs价值。其实，机构内部也存在博弈。 排名是机构永恒的主题，在机构内部，也是斗争到极致。 听过这么一个奇葩的例子，有的机构控制同日反向，即a账户今天卖出了XX股票，b账户就不能买入XX股票。 于是，就衍生了以下的骚操作，a经理看好并买入YY股票，但他不想让其他经理买，怎么办呢？他会每天卖一丢丢YY股票，这样其他的经理就因为同日反向无法买入。 对称的…
2021-6-25，股票市场，...
2021-6-25，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨1.47%，沪深300指数上涨1.63%，创业板指上涨2.09%，创业板综上涨1.09%，万得全a上涨1.18%，小市值指数下跌0.00%。 今天万得全a上涨1.18%至5688.21点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差9.64%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-5.34%。 今年以来，上证50指数下跌2.90%，沪深300指数上涨0.55%，创业板指上涨…
2021-6-25，关于上海机...
2021-6-25，关于上海机场 今天上机复牌，不出意料，市场挺不给面子的，半个板都不给。 这次资产重组是把长期归属于上海机场集团运营管理的虹桥机场注入上海机场，这样一来，上机的机场属性更重，免税属性更弱，小马难以拉动大车，成长属性进一步被稀释。 市场还是有效的。
2021-6-24，债券市场，...
2021-6-24，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200012下行0.25bp至3.6725%，10年国债200016下行0.4bp至3.106%，10年国开债210205下行0.5bp至3.515%，5年国债210002下行1.0bp至2.9175%，5年国开债200212下行0.75bp至3.22%，3年国债210004下行1.7bp至2.75%，3年国开债210202下行2.0bp至2.975%，2年国债21000…
2021-6-24，股票市场以...
2021-6-24，股票市场以及模型调整， 今天股票市场震荡。 上证50指数上涨0.36%，沪深300指数上涨0.17%，创业板指下跌1.20%，创业板综下跌1.16%，万得全a下跌0.25%，小市值指数下跌0.48%。 今天万得全a下跌0.25%至5621.99点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差8.37%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-4.11%。 今年以来，上证50指数下跌4.31%，沪深300指数下跌1.06%，…
2021-6-23，今天北上资...
2021-6-23，今天北上资金净流入额前十的个股
2021-6-23，债券市场，...
2021-6-23，债券市场， 今天债券市场继续上涨。 30年国债200012下行1.0bp至3.675%，10年国债200016下行0.5bp至3.11%，10年国开债210205下行0.5bp至3.52%，5年国债210002下行1.0bp至2.9275%，5年国开债200212下行1.75bp至3.2275%，3年国债210004下行2.3bp至2.767%，3年国开债210202下行3.75bp至2.995%，2年国债21000…
2021-6-23，股票市场以...
2021-6-23，股票市场以及关键时点的一些看法， 今天股票市场震荡上行。 上证50指数上涨0.19%，沪深300指数上涨0.49%，创业板指上涨1.13%，创业板综上涨1.10%，万得全a上涨0.66%，小市值指数上涨0.27%。 今天万得全a上涨0.66%至5636.22点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差8.64%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-4.37%。 今年以来，上证50指数下跌4.65%，沪深300指数下…
2021-6-23，关于中国平...
2021-6-23，关于中国平安的一点看法 最近中国平安被骂火了，年初至今跌了接近25%，被戏称为ST平安。我看网上有不少解释： 1、投资失败说，踩雷华夏幸福，并买了一坨地产； 2、超长期国债低利率说； 这都是从资产端找问题的解释。听起来解释力不错，但其实就是以偏概全。为什么流行？因为门槛低。 说实话，根据最新的会计政策，保险投资偏价值股票动力更大，而这一轮牛市又偏成长，保险们是没吃上大肉，但这并不致命。是没有投成长股high，但各家权…
做好当下的应对，没必要做那么多...
做好当下的应对，没必要做那么多预测，预测一个月都已经太长了，如果预测占一个投资经理组合构建依据的权重太高，我会认为这个经理根本就不合格，投资经理的专长在于应对；权益和利率有关系，但不是因果关系，我们要搞清楚这一点，不存在一个大的配置经理砸了股票买债或者相反的；做权益就要做好企业和行业的投资，做好价值投资，投处于青壮年期的企业或行业，做时间的朋友，管指数干嘛？ ps：我要删我承诺删的东西了。