二月麦
**同时，核心GDP（即剔除掉...
**同时，核心GDP（即剔除掉库存、外贸、政府的PDFP）实时预...** 同时，核心GDP（即剔除掉库存、外贸、政府的PDFP）实时预测增速从3.1%边际上修至3.3%，主要得益于服务消费（实时预测从2.7%提升至2.9%）和设备投资（实时预测从6.8%提升至9.4%）的边际改善。
**从模型的披露细节来看** ...
**从模型的披露细节来看** 从模型的披露细节来看，库存对GDP贡献的上修主要来自补库加速，当前私人库存从37bn提升至50bn，而前期库存则从-2bn下修至-11bn，二者轧差的拉大对应补库加速和对GDP更大的贡献。
**【国海机械·张钰莹】奕瑞科...
**【国海机械·张钰莹】奕瑞科技-持续Call** —————— 逻辑1：主业订单及业绩持续向上，我们预计公司26-27年净利润分别为8.2/10.5e，主业足够支撑300e左右市值。 逻辑2：PCB背钻孔逐步全检：采用X光为无损检测方式，小几十微米级别检测的唯一可选方案，目前竞争对手主要为海外厂商欧姆龙。估算2026-2027年全行业PCB检测设备需求约小几千台，奕瑞设备单价200万左右。假设远期市场规模5000台，奕瑞市占率25%，…
**晶晨股份GoogleHom...
**晶晨股份GoogleHomeGemini核心供应商，终端AI落地有望重点受益** 事件：2026年5月19日公司在2026谷歌I/O开发者大会上正式被Google官宣作为GoogleHomeGeminibuilt-in项目的指定系统集成商。 公司依托长期与Google的合作，已成为Gemini生态下GoogleHome和Nest系列设备核心芯片供应商。公司持续推出高性能、超低功耗SoC，全面赋能谷歌智能音箱、网络摄像头及全品类智能家…
**AI燃机：重视主机厂上海电...
**AI燃机：重视主机厂上海电气、控制系统核心厂商科远智慧的弹性** 上海电气（A+H）国内重燃核心公司，出海迎来新机遇 1、深度绑定安萨尔多，60%持股的合资公司负责燃机整机制造，40%持股平台主攻热端部件与核心设计，实现F级、H级燃机完整工程化验证与投运，叠加集团无锡透平配套叶片，核心零部件自主可控，是国内稀缺的重燃整机出口主体。 2、海外拓展持续落地，马来西亚首个重燃出口项目预计Q3落地，持续深耕东南亚、中东等市场；产能端现有15…
**峰岹科技调研更新（7）：服...
**峰岹科技调研更新（7）：服务器散热卡位+机器人进度+ASP均超预期-0521** ——————————— 市场原先担心服务器风冷转液冷压制市场扩容，以及公司在机器人业务的卡位优势，实际均超预期。 服务器散热： 原理角度，液冷只负责转移热量，最终向机柜外散热/液冷模块散热，还是需要风冷。 即使液冷完全普及，预计仍将保留1/3的风扇需求，且部分风扇要求二拖一（即两个芯片配一个风扇）。叠加液冷新增的泵阀需求，保守假设下单柜对应1k价值量，…
**【晶晨股份】谷歌Gemin...
**【晶晨股份】谷歌Gemini官方指定系统集成商，合作全球头部大厂放量可期** Google官方制定系统集成商 公司已在2026谷歌I/O开发者大会上正式被官宣作为GoogleHomeGeminibuilt-in项目的指定系统集成商，有助于快速研发并推出原生适配Gemini的智能家居产品。公司将联合各大授权 ODM厂商，丰富谷歌智能家居生态的 Gemini 适配硬件布局，加速产品放量。 持续看好后续端侧放量 公司此次成为谷歌官方指定合…
**【联想集团FY25/26全...
**【联想集团FY25/26全年+第四财季】** 【联想集团FY25/26全年+第四财季】【东财海外】全年收入达831亿美元创新高，基础设施业务全年扭亏 联想FY25/26全年收入831亿美元，同比+20%（创历史新高，首破800亿）；毛利率15.4%，同比-0.7pct，主因产品组合变化叠加ISG低毛利占比提升。Non-GAAP经营利润31.25亿美元，同比+27%；Non-GAAP净利润20.49亿美元，同比+42%。Q4单季收入2…
**【华创计算机｜量子】大国角...
**【华创计算机｜量子】大国角力，量子计算加速产业化20260522** 美20亿入股九大量子企业 一、5月21日，美商务部宣布，向九家量子公司投资20亿美元，资金源自《 》。其中，IBM独获10亿美元，将成立全新子公司Anderon，建设美国首座300毫米专用量子晶圆代工厂。 二、GlobalFoundries获3.75亿美元用于量子设备零部件产线；D-WaveQuantum、RigettiComputing、Infleqtion、A…
**【光大装备科技】调整就是买...
**【光大装备科技】调整就是买入机会**
**豪威科技2026年花旗泛亚...
**豪威科技2026年花旗泛亚会议新动态：预计2026年第二季度起复苏，新机遇涌现** 花旗观点 豪威科技董事会秘书任冰于5月20日参与新加坡举办的花旗泛亚会议。 管理层看好行业需求在2026年第一季度触底后迎来环比回暖，上涨动力主要来自汽车订单回暖，以及云台相机、智能眼镜等物联网新兴领域业务的高速增长。 医疗图像传感器业务已然成为公司重要利润增长点。 智能手机行业整体发展承压，该业务板块创造的利润占比持续缩减。 受车载电源管理芯片与光…
**均胜电子（600699沪/...
**均胜电子（600699沪/699港）** 均胜电子（600699沪/699港）：A/H股买入/首次覆盖给予买入评级：盈利复苏符合预期 运营支出优化、税率降低及强劲的订单获取将支撑盈利复苏，2026年第一季度业绩符合预期。 利润率复苏依然渐进，但强劲的订单获取支撑了中期增长的可见性。 维持A股买入评级，目标价下调至32.70元人民币，原为38.90元人民币；首次覆盖H股并给予买入评级，目标价为21.10港元。 运营支出和税务结构优化将…
**20260521** 策...
**20260521** 策略观察： 1. 今日成交34816亿，增量5278亿。坐了十几个小时飞机，落地奔波上车就看到股市大跳水的结局，早盘用机上WIFI看了看似乎走得不错，但看半导体内部结构和强度都不是很好，还有非银居然是领涨的，就看了这两个点都很奇怪，但心思没在市场上，没敏锐察觉到是有问题的。后来看各路总结今天跳水原因，除了盘中的谣言、责怪量化，剩下就是对本来就是震荡的行情不够尊重，还想着加速强上强，现在一把打到4000附近，上证…
**hcjsj.AI日报·20...
**hcjsj.AI日报·20260521** 国内科技 1.腾讯混元开源Hy-MT2，多语言翻译覆盖33种语言，1.8B量化版压到440MB并支持手机端本地推理。 2.腾讯推出操作系统级AI助手“马维斯”，Windows、Mac和安卓同步上线并可调度本地与云端模型处理桌面任务。 3.腾讯会议上线“AI同传”，可模仿用户音色并把跨语种翻译时延压到3秒内。 4.字节火山引擎上线火山剧创1.0，以多智能体短剧制作链路把制作周期缩短80%以上…
**关于中国科技股投资的市场观...
**关于中国科技股投资的市场观点** 我这封邮件的标题，解释了许多中国科技股投资者近期的心声。 网易发布了一份稳健的财报，然而其美国存托凭证昨晚开盘下跌4.5%，最终收跌2.1%。 腾讯和阿里巴巴等其他中国互联网风向标股票，在财报发布后的市场反应也大抵如此。 如果我们观察恒生科技指数今年以来低迷的表现，再对比许多中国对冲基金经理今年以来30%-90%的收益率，我们就会明白，这些资深投资者一定在某种程度上改变了他们对“中国科技股投资”的定…
**澜起科技（688008.S...
**澜起科技（688008.SS）：管理层拜访纪要** 核心要点：AI驱动高带宽内存互连芯片（MRCD/MDB）需求；新产品持续扩张，支撑高毛利率。 会议背景 我们在上海接待了澜起科技管理层，围绕内存接口芯片需求趋势、新产品规划，以及CPU平台多元化背景下的市场动态展开讨论。 管理层对MRCD/MDB的需求增长持乐观态度，并预计2027年的新产品将得到新CPU平台的全面支持。 尽管CPU市场呈现多元化趋势，有更多供应商进入，但公司预计内…
**生益科技（600183.S...
**生益科技（600183.SS）** 生益科技（600183.SS）：AI需求增长支撑覆铜板（CCL）价格上行趋势；目标价上调至人民币127.4元；买入评级 我们对生益科技持积极看法，主要得益于覆铜板（CCL）价格稳健的上涨趋势，以及在人工智能（AI）需求支撑下持续的产品规格升级。 我们预计生益科技将保持其技术领先地位，并在向M9高端产品迈进的过程中面临较小的竞争压力，从而推动营收和利润率的增长。 鉴于对覆铜板（CCL）需求长期增长的…
**美国批准GMS公司收购涉伊...
**美国批准GMS公司收购涉伊朗相关遭制裁船只，验证老旧船拆解逻辑** 根据新浪新闻，5/21美国批准GMS公司收购涉伊朗相关遭制裁船只。 GMS是全球最大船舶买家及回收商，此前26年1月GMS向OFAC提交申请，寻求合法许可以现金收购那些运送受制裁国家石油的“影子舰队”油轮。 随着制裁力度加大、委内原油转向合规市场，影子船队的生存空间被极具压缩。当前VLCC船队老龄化严重、受制裁比重高、利用率偏低，20岁以上运力占比达20%，其中受制…
**北方华创（002371.S...
**北方华创（002371.SZ）** 北方华创（002371.SZ）：高端设备加速放量；中国半导体资本支出增长带动订单强劲；买入评级 在人工智能国产供应链发展以及本土生态系统（计算、高带宽内存等）扩张的推动下，我们预计中国半导体资本支出将在2026/2027年分别达到446亿美元/449亿美元。 同时，我们观察到逻辑和存储客户正在加速对本土半导体设备的验证和采用，特别是在先进逻辑、存储和先进封装领域。 公司对2026年的强劲订单动能持…
**三星电子（005930.K...
**三星电子（005930.KS）** 三星电子（005930.KS）：亚洲Communacopia+科技大会核心要点；存储业务前景依然乐观；买入评级 作为亚洲Communacopia+科技大会的一部分，我们于5月21日邀请三星电子与投资者举行了线上小组会议。核心结论如下： 重申对存储芯片供需和价格的乐观展望。 长期协议（LTA）将提供可持续的中长期利润率。 重申对HBM4的信心。 P4计划可能会加剧传统存储芯片的短缺。 今年资本支出更…