二月麦
**永鼎股份：短期回调无忧，积...
**永鼎股份：短期回调无忧，积极看好公司后续发展，持续推荐** 公司近期股价出现回调，我们认为主要是由于通信板块整体回调的影响，公司基本面依然向好，公司Q1经营性利润同比大增，主要是由于光纤涨价贡献，且Q2利润释放会更加明显；公司光芯片业务进展顺利，Q1已实现批量出货，预计Q2出货量有望显著提升，并有望突破其他大客户。展望后续，我们认为公司股价仍然有较大的上行空间，建议投资者积极布局。 子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品…
**【国海银行&资产配置】4月...
**【国海银行&资产配置】4月PMI点评** 【国海银行&资产配置】4月PMI点评：PMI制造业景气稳步抬升，非制造业短期承压，市场预期保持乐观 总体概况：4月份，综合PMI产出指数50.1%（↓0.4pp）仍高于临界点，我国经济总体产出保持扩张；制造业PMI50.3%（↓0.1pp），高于彭博预期（50.1%）；非制造业PMI49.4%（↓0.7pp）景气水平有所下降。但建筑业、服务业业务活动预期继续保持在临界点以上。 制造业 产需两…
**永贵电器：销售项目组已成立...
**永贵电器：销售项目组已成立** 永贵电器：销售项目组已成立，，边际变化最大的地位国产AI硬件标的，3年未涨筹码干净高弹性其中核心工作组成员均为超聚变公司骨干成员 cjbsmartDC总经理做技术指导、部件导入专家，除液冷冷板、快接头以外，同期推进HVDC、连接器产品，产品技术通过后预计首批订单会很快落地； 技术积累：公司作为轨交连接器和新能源车高压快充头部厂商，率先实现1000V/600A液冷超充枪量产，流体密封、散热与材料体系成熟…
**品高股份：国产算力Beta...
**品高股份：国产算力Beta起，重视AI推理算力新星** 主业触底翻转。主业私有云，近几年主要受下游（政务、轨交等）拖累，业绩已触底，今年反转概率大。特殊行业快速放量，主打优势突出的私有云、大数据平台，渗透AI（平台及应用）、芯片（通感算一体、AI算力）等领域，为云业务主要增长点之一； 深度捆绑江原进军国产算力芯片赛道。2025年11月公告与江原科技实施双向股权战略合作，截至目前共持有江原科技约15.42%股权，同时江原实控人李瑛女士…
**上海沿浦：26Q1减值冲回...
**上海沿浦：26Q1减值冲回，归母净利率创历史新高** ———— 【26Q1】 营收4.49亿元、同环比+3.7%/-45%； 归母净利0.46亿元、同环比+41%/-24%，对应归母净利率10.3%、同环比+2.7PP/+2.8PP，扣非归母净利0.43亿元、同环比+30%/-32%； 毛利率17.1%、同环比-2.0PP/-2.0PP； 期间费用率7.4%、同环比-1.7PP/+1.2PP，其中，管理费率3.3%、同环比-0.9P…
**【信达消费-点评】歌力思：...
**【信达消费-点评】歌力思：Q1经营质量提升，高端品牌经营稳健** 歌力思发布2026年一季报，Q1实现营业收入7.44亿元（+7.77%），归母净利润0.41亿元（+0.14%），扣非归母净利润0.63亿元（+110.58%），经营性现金流1.91亿元（+162.09%）。剔除百秋尚美股权转让一次性影响后，归母经营性利润同比增长约70%，经营质量显著提升。 多品牌矩阵协同发力，国内业务增长强劲。2026Q1公司主营收入同比增长约12…
**【长江电新】海亮股份202...
**【长江电新】海亮股份2025年年报及2026年一季报点评：量...** 【长江电新】海亮股份2025年年报及2026年一季报点评：量利齐升，多业务共振，看好铜箔涨价期权和美国弹性！ 1、公司发布最新财报，2025年收入833.1亿元，同比-4.84%，归母净利润9.43亿元，同比+34.1%，扣非净利润8.71亿元，同比+39.05%。拆分到2025Q4，实现收入182.9亿元，同比-5.8%，归母净利润0.18亿元，同比+110.…
**【长江电新】壹石通2026...
**【长江电新】壹石通2026Q1财报点评** 【长江电新】壹石通2026Q1财报点评：Q1扭亏为盈，静待石英砂&SOFC多业务共振！ 1、公司发布2026Q1财报，实现收入1.86亿元，同比+54.68%，归母净利润微利，扣非净利润-0.1亿元。 2、单26Q1来看，勃姆石出货1.3万吨左右，延续增长态势，其中小粒径勃姆石出货900多吨，同比增长明显。价格端，传统产品企稳见底，但格局影响下涨价期权较低，小粒径勃姆石需求空间打开盈利弹性…
**【信达消费-点评】安克创新...
**【信达消费-点评】安克创新：业绩表现超预期，产品矩阵持续强化** 事件：公司发布2026年一季报。2026Q1公司实现收入76.08亿元（同比+26.9%）、归母净利润4.72亿元（同比-4.9%），扣非归母净利润5.47亿元（同比+24.4%）。 中国境内收入增长较快，境外收入表现稳健。2026Q1公司在中国境内/境外分别实现收入3.57/72.50亿元，分别同比+40.1%/+26.4%；分渠道看，线上/线下渠道分别实现收入51…
**晶科能源年报及一季报简评（...
**晶科能源年报及一季报简评（2026.04.30）** 1、公司发布2025年报与2026年一季报，2025年收入同比下降29%至654.92亿元，归母净利润-68.82亿元（2024年为0.99亿元），其中Q4收入同比下降15.44%至175.06亿元，归母净利润-29.61亿元。2026年一季度公司收入同比下降11.52%至122.48亿元，归母净利润-13.5亿元，同比小幅减亏。 2、组件业务：2025年组件出货86.8GW，2…
**新泉股份：还原汇兑影响后Q...
**新泉股份：还原汇兑影响后Q1归母同环比恢复增长** ————— 【26Q1】 1、营收：36亿元、同环比+3.4%/-11%； 2、归母净利：2.03亿元、同环比-4.6%/+5.7%，对应归母净利率5.6%、同环比-0.5PP/+0.9PP，以财务费用-利息费用+利息收入估计汇兑损失影响3200万左右，还原汇兑影响后归母净利2.35亿元、同环比+10%/+22%，重回增长通道； 3、毛利率：20.2%、同环比+0.7PP/+0.1…
**【信达消费-点评】公牛集团...
**【信达消费-点评】公牛集团：产品结构改善，核心业务改善，新业务持续孵化** 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入160.26亿元（同比-4.8%），归母净利润40.71亿元（同比-4.7%），扣非归母净利润36.24亿元（同比-3.1%）；26Q1实现收入40.60亿元（同比+3.5%），归母净利润10.58亿元（同比+8.6%），扣非归母净利润9.84亿元（同比+15.0%）。 点评：公司沿着智能生态、新能…
**四方股份26Q1财报点评&...
**四方股份26Q1财报点评&业绩会交流要点260429** 公司发布26年一季报。26Q1营收21.6亿元，同比+18.0%；归母净利润2.7亿元，同比+12.2%；扣非净利润2.6亿元，同比+13.0%。毛利率31.5%，同/环比-0.4/+1.2pct。 Q1利润增速低于收入增速、系减值及原材料涨价影响。Q1信用及资产减值约4kw，同比增加约3kw；铜、铁及存储芯片涨价带来约1-2kw元成本压力。费用率同比优化，销售/管理费用率同…
**我们于4月26日召开了**...
**我们于4月26日召开了** 我们于4月26日召开了，专家解读“英特尔CPU及马斯克合作”【华福AI互联网*杨晓峰团队】 欢迎关注感兴趣的领导联系我们团队交流，尤其是其先进制程的进展。 要点： 1、美国AIDC对英特尔CPU的供需、涨价以及供应链情况？ 2、马斯克与英特尔合作晶圆制造的计划、进度和可行性？ 3、全球数据中心CPU竞争格局及增长情况 4、英特尔先进制程的产能和良率？
**中国铁建一季报点评：毛利率...
**中国铁建一季报点评：毛利率逆势改善，新兴业务保持增长** 事件描述 公司一季度实现营业收入2315.82亿元，同比减少9.81%；归属净利润43.92亿元，同比减少14.72%；扣非后归属净利润42.14亿元，同比减少15.31%。 事件评论 收入承压，毛利率同比改善，费用率提升、减值扩大，造成净利率下滑。公司2026Q1实现营业收入2315.82亿元，同比减少9.81%。公司2026Q1综合毛利率7.86%，同比提升0.35pct…
**【中国船舶】26Q1超预期...
**【中国船舶】26Q1超预期，业绩释放拐点显现-国联民生军工** 26Q1看拐点：公司26Q1盈利能力大幅改善，交付结构拐点是主要原因。 公司26Q1营收433亿，同比＋55％；归母净利润48亿，同比＋252％：毛利率17.48％，同比＋4.61pct，环比＋4.9pct；净利率11.94％，同比＋3.89pct，环比＋5.02pct。拆解其主要船厂交付结构可以看到，23-24年高毛利船舶在26年交付占比大幅提升，带动盈利能力显著改善…
**新乡化纤1Q26年业绩简评...
**新乡化纤1Q26年业绩简评** 新乡化纤1Q26年业绩简评：氨纶拐点已现，粘胶长丝出口亮眼盈利上行，菌草产业化弹性可期 公司发布2026年一季报，26Q1公司实现营业收入为22.17亿元（yoy+18%，QoQ+5%），归母净利润为1.16亿元（yoy+320%，QoQ+79%），扣非后归母净利润为1.01亿元（yoy+480%，QoQ+177%），毛利率13.03%（yoy+4.58pct，QoQ+2.69pct），净利率5.23…
**永臻股份财报点评26042...
**永臻股份财报点评260429** 公司发布26年一季报、符合预期。26Q1收入23.9亿元，同/环比-7.5%/+43.2%；归母净利0.24亿元，同/环比-9.3%/+110.9%；扣非归母净利0.14亿元，同/环比-52.7%/+106.9%。毛利率4.72%，同比+0.78pct。 国内26年目标减亏、行业加速出清中、龙头未来份额将提升。25年公司边框销量约44万吨，受下游压力传导，边框龙头出现亏损，25Q4亏损最严重，预计单…
**广联航空2026年一季报整...
**广联航空2026年一季报整理** 事件：公司发布2026年第一季度报告，实现营业收入2.40亿元，同比下降9.80%，环比增长1.42%；实现归属于上市公司股东的净利润1053.59万元，同比下降77.07%，环比增加1.30亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-790.94万元，同比下降139.56%，环比增加1.24亿元；基本每股收益0.04元，同比下降73.33%。 2026Q1，公司毛利率为38.30%，同…
**【中金全球矿业】淡水河谷（...
**【中金全球矿业】淡水河谷（VALE-US）1Q26分析师会议精要** 铁矿成本：1Q26铁矿C1成本上涨主要是季节性因素导致，下半年情况将好于上半年。基于1美元兑5.25雷亚尔的汇率以及90美元的油价假设，公司预计将全年C1现金成本将位于20-21.5美元/吨指引区间的上限。根据公司的敏感性分析，油价每上涨10%将带动0.15美元/吨的C1成本上涨；高硫燃油价格每上涨100美元/吨将带动1.6美元/吨的海运费上涨。公司已实施对冲策略…