二月麦
**0429国产算力板块一季报...
**0429国产算力板块一季报** 0429国产算力板块一季报：有效产能有望弥补供需大缺口，国产算力板块兑现能见度在提高 寒武纪：业绩超预期、囤货 一、业绩：实现收入28.9亿，同比+159.6%，归母净利润10.1亿，同比+185.04%；毛利率54%，净利率35%。 二、预付、库存及合同负债： 预付款项：近19亿，相较于去年底的大幅提升11.5亿，主要是晶圆和CoWoS产能。 合同负债：接近4亿，相较于去年底增加4亿，反应下游订单有…
**【长江电新&煤炭&金属】*...
**【长江电新&煤炭&金属】** 【长江电新&煤炭&金属】特变电工2026一季报分析：煤炭短暂承压，存货/合同负债验证景气 1、公司2026Q1营收249.6亿元，同比+6.8%；归母18.1亿元，同比+13.4%；扣非14.6亿元，同比-3.8%。 2、具体看盈利能力端，公司2026Q1毛利率达21.17%，同比+0.50pct。费用方面，公司2026Q1四项费用率达10.28%，同比+0.40pct，其中销售费率达2.95%，同比-…
**【长江电新】国电南瑞202...
**【长江电新】国电南瑞2025年年报及2026年一季报分析：海...** 【长江电新】国电南瑞2025年年报及2026年一季报分析：海外&网外高增，26年增长目标明确 1、公司2025年全年营收662.3亿元，同比+14.5%；归母82.8亿元，同比+8.8%；扣非79.8亿元，同比+8.0%。单季度看，公司2025Q4营收276.5亿元，同比+9.5%；归母34.2亿元，同比+9.3%；扣非33.4亿元，同比+9.5%；公司2026…
**【长江电新】望变电气202...
**【长江电新】望变电气2026年一季报分析** 【长江电新】望变电气2026年一季报分析：输配电支撑收入增长，硅钢价格有望迈入增长区间 1、公司2026Q1营收8.9亿元，同比+13.0%；归母0.12亿元，同比-15.2%；扣非0.04亿元，同比-62.4%。 2、收入端保持增长，预计主要系输配电设备取得较高增速，主要系云变高压变压器需求提升。 3、毛利端，公司2026Q1毛利率达10.14%，同比-2.27pct，主要系取向硅钢业…
**【长江电新】珠海冠宇202...
**【长江电新】珠海冠宇2026年一季报分析** 【长江电新】珠海冠宇2026年一季报分析：汇率波动与原材料涨价扰动，核心产品放量延续 1、珠海冠宇发布2026年一季报，2026Q1实现收入36.35亿元，同比增长45.51%，归母净利润-0.85亿元，扣非净利润-1.38亿元。 2、拆分来看，公司2026Q1实现消费电池出货0.9亿颗左右，同比保持双位数增长，较行业更有韧性，其中大客户出货预计在0.15亿颗左右，保持平稳，下半年有望随…
**【信达消费-点评】海澜之家...
**【信达消费-点评】海澜之家：主品牌稳健增长，FCC发力、城市奥莱调整** 2026Q1收入66.61亿元（同比+7.66%），归母净利润9.49亿元（同比+1.51%），扣非归母净利润9.46亿元（同比+2.14%）。 主品牌收入双位数增长，其他品牌高增，团购暂时调整。2026Q1海澜之家主品牌收双位数增长，毛利率维持基本稳定，收入增速与零售端增长相匹配。分渠道看，线上实现高双位数增长，增速最快。门店方面，Q1主品牌门店有所净增加，…
**圣晖集成一季报点评：业绩高...
**圣晖集成一季报点评：业绩高速增长，现金流大幅改善** 事件描述 公司2026Q1实现营业收入5.41亿元，同比-5.85%；归母净利润0.39亿元，同比+33.66%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+36.12%。 事件评论 收入端阶段承压，在手订单保持稳健。公司Q1实现营业收入5.41亿元，同比-5.85%，收入端小幅回落。一季度末，公司在手订单余额21.81亿元，同比增长3.06%，整体订单储备保持稳健；其中IC半导体行业在手…
**【东吴电子陈海进】华勤：Q...
**【东吴电子陈海进】华勤：Q1稳劲开局，超节点放量驱动全年高增** Q1业绩量利齐增，盈利质量显著提升 2026Q1营收407.46亿元，yoy+16.42%；归母净利润10.61亿元，yoy+25.96%；经营活动现金流5.76亿元同比大幅转正，现金流与盈利质量同步改善。毛利率8.5%，环比持续提升，主业盈利韧性充足。 全业务协同增长，消费电子稳固基本盘 Q1各板块全线增长，消费电子终端业务在行业承压背景下实现稳健扩张，运营效率持续…
**【上纬新材】2025年报&...
**【上纬新材】2025年报&2026一季报点评** 【上纬新材】2025年报&2026一季报点评：营收稳健增长，智元入主探索消费级具身智能业务 2025年收入同比+20.29%，投资损失导致利润承压 2025年公司实现营业收入17.97亿元，同比+20.29%；归母净利润0.41亿元，同比-53.67%；扣非归母净利润0.33亿元，同比-59.35%。收入增长主要系风电行业整体回暖、市场需求增加带动销量提升；利润端承压主要系研发费用提…
**百胜中国2026年第一季度...
**百胜中国2026年第一季度业绩点评：净增门店超预期，业绩稳健增长** 事件描述： 2026年第一季度，公司实现总收入33亿美元，同比增长10%，不计外币换算影响同比增长4%；实现经调整净利润3.09亿美元，同比增长6%，不计外币换算影响同比持平。 事件评论： 两大主品牌门店数量均实现亮眼增长。2026年第一季度，公司净新增门店636家，创下单季度历史新高，其中加盟店占比为39%。分品牌看，肯德基净新增门店457家，相比2025年同期…
**黄山旅游2026年一季报点...
**黄山旅游2026年一季报点评：客流双位数增长，新项目未来成长可期** 事件描述： 2026年第一季度，公司实现营业收入4.17亿元，同比增长3.53%，实现归母净利润3462.67万元，同比下滑6.15%。 事件评论： 进山游客双位数增长，整体黄山市入境游人次大幅提升。2026年第一季度，黄山景区累计接待进山游客114.75万人，同比增长13.39%，整体行业端增长较好，黄山全市5A级景区接待游客同比增长19.5%，入境游表现亮眼，…
**锦江酒店2026年一季报点...
**锦江酒店2026年一季报点评：组织架构调整显成效，盈利能力提升** 事件描述： 2026年第一季度，公司实现营业收入31.21亿元，同比增长6.09%；归母净利润1.37亿元，同比增长280.09%；业绩大幅增长除经营情况好转外，还有借款利息支出下降等影响。 事件评论： 境内加盟业务增速亮眼。公司境内全服务型酒店业务收入同比-6.82%，但整体RevPAR同比+3.27%，收入端下滑主要系门店调整；境内有限服务型酒店业务收入同比+9…
**若羽臣26Q1点评：业绩超...
**若羽臣26Q1点评：业绩超预期，自有品牌延续高增长【东财新消费|美护】** 公司公告：26Q1营收9.95亿/+73.34%，归母净利0.72亿/+164%，扣非归母净利0.67亿/+167%。营收与利润均超此前市场预期。 一、高毛利自有品牌占比持续提升，强化整体盈利水平。公司自有品牌业务毛利率显著高于代运营和品牌管理业务，因此在高毛利业务持续放量的趋势下，尽管26Q1销售费用率上升7.27pct至53.16%，但毛利率提升了10.…
**盈峰环境2025A&202...
**盈峰环境2025A&2026Q1点评** 盈峰环境2025A&2026Q1点评：新能源装备市占率进一步提升，拓展算力租赁业务 盈峰环境2025实现营业收入138.4亿元，同比增长5.5%，归母净利润5.50亿元，同比增长7.1%；2026年Q1单季度实现营业收入39.2亿元，同比增长23.2%，归母净利润2.14亿元，同比增长18.6%。2025年公司装备、服务均实现增长，新能源装备市占率进一步提升至35%，运营业务发展稳健，在手订…
**伟明环保2026Q1点评：...
**伟明环保2026Q1点评：设备订单执行影响仍存，现金流及负债率持续改善** 伟明环保2026Q1单季度实现营业收入14.56亿元，同比下降27.6%，归母净利润4.39亿元，同比下降38.6%。运营业务稳健增长，推测装备业务受订单执行进度等原因影响下滑，新材料业务开始贡献收入，现金流改善明显，看好出海空间打开及新材料业务放量带来EPS增长。 报告链接 徐科,王筱茜,肖百桓,盛意
**海尔生物发布一季报，Q1收...
**海尔生物发布一季报，Q1收入及利润均符合我们外发前瞻报告预期** 2026年一季度实现营收6.52亿元（同比-5.36%，环比+14.91%），归母净利润0.79亿元（同比-27.93%，环比+51.82），扣非归母净利润0.71亿元（同比-28.73%，环比+53.05%）。利润同比下滑较多主要系营业收入下滑、公司中长期战略投入及汇兑损益波动所致。 国内业务持续复苏，海外业务保持增长。一季度国内市场实现营业收入4.45亿元，环比高…
**中国电建一季报点评：业绩阶...
**中国电建一季报点评：业绩阶段承压，能源电力与海外订单高增** 事件描述 公司2026Q1实现营业收入1450.74亿元，同比+1.75%；归母净利润19.51亿元，同比-25.56%。 事件评论 营收保持稳增，毛利率下滑及财务费用率提升拖累净利率。公司2026Q1实现营业收入1450.74亿元，同比+1.75%。盈利能力看，公司2026Q1综合毛利率10.18%，同比下降0.62pct；期间费用率7.65%，同比提升0.37pct，…
**【长江电新&机械&汽车】*...
**【长江电新&机械&汽车】** 【长江电新&机械&汽车】浙江荣泰2026Q1业绩点评：子公司并表收入同比高增，盈利恢复稳定，新业务持续推进！ 1、公司发布2026年一季报，实现营业收入3.76亿元，同比+41.26%，实现归母净利润0.72亿元，同比+20.63%，实现扣非净利润0.68亿元，同比+29.46%。 2、拆分至Q1，公司收入同比高增，一方面源于子公司并表收入高增，另一方面，公司终端客户逐步铺开，新客户放量带来收入增长。盈…
**【长江电新】鼎胜新材202...
**【长江电新】鼎胜新材2025年年报及2026年一季报点评：涨...** 【长江电新】鼎胜新材2025年年报及2026年一季报点评：涨价落地&结构调整&库存收益共振兑现业绩，重视钠电产业化预期！ 1、公司发布最新财报，2025年收入263.03亿元，同比+9.5%，归母净利润5.13亿元，同比+70.43%，扣非净利润4.96亿元，同比+83.36%。拆分到2025Q4，实现收入67亿元，同比+4.59%梦幻币+6.51%，归母净利润…
260430三花智控一季报交流
会议要点 1. 2026年一季度整体业绩情况 • 核心财务数据：2026年一季度公司实现营业收入77.73亿元，同比增长1.36%；归属于上市公司股东的净利润9.27亿元，同比增长2.68%；归属于上市公司股东的扣非净利润9.86亿元，同比增长15.52%；整体毛利率27.8%，同比提升0.97个百分点 ...