二月麦
**航宇科技大涨10%+，继续...
**航宇科技大涨10%+，继续强推，重大认知差** 公司Q1业绩同比+32%，扣非同比增60%+，海外航发&燃机双驱动，高增长验证核心地位，在手订单64亿，持续强推 业绩高增:中国高端锻造出海历史性机遇，高增长验证公司核心地位。 26Q1公司收入5.31亿元，同比+25.88%；归母净利润5640万元，同比+31.65%；扣非后归母净利润5258万元，同比+63.44%。 注:2025年公司境外主营业务收入9.11亿元，同比增长19.3…
**华发股份：营收增长但业绩亏...
**华发股份：营收增长但业绩亏损；经营性现金流改善** 25年营收834亿元，同比+39%，因结转规模增加；归母净利润-95.0亿元（24年：9.5亿元），亏损原因：1）毛利率8.7%，同比-5.6pct。2）资产和信用减值损失65亿元，同比增加45亿元，资产减值损失占存货的比重3.0%，同比+2.3pct。3)公允价值变动收益-11.4亿元，24年为3.5亿元。4）投资收益-4.3亿元，24年为9.7亿元。5）财务费用16.4亿元，同…
**珠海冠宇2026Q1点评：...
**珠海冠宇2026Q1点评：营收高增韧性凸显，短期盈利承压待修复** 整体业绩：26Q1营业收入36.35亿元，同比增长45.51%，显著跑赢消费电子行业淡季表现，客户份额提升与业务扩张成效凸显。归母净利润-0.85亿元，同比下降257.46%；扣非净利润-1.38亿元，同比下降179.55%。盈利端承压主要受原材料涨价、汇率波动及非经常性因素扰动（汇兑损失0.7亿元、公允价值变动损益0.34亿元、股权激励费用0.2亿元，叠加资产减值…
**【中泰地产】公募基金202...
**【中泰地产】公募基金2026Q1房地产行业持股比例变化分析** 全部基金：2026年Q1房地产总持仓变化情况：2026Q1基金持有房地产行业股票占其投资于股票市场比例为0.45%，较2025Q4上升0.02pct；超配比例为-0.46%，较2025Q4上升0.10pct。 剔除被动指数基金：2026年Q1房地产总持仓变化情况：2026Q1基金持有房地产行业股票占其投资于股票市场比例为0.46%，较2025Q4上升0.08pct；超配…
**信达生物更新：2026Q1...
**信达生物更新：2026Q1产品收入超38亿元，同比增超50%，延续高增长态势** 2026年4月30日，信达生物发布2026Q1产品收入公告 2026Q1公司产品收入超38亿元，同比增长超50%，延续高增长态势。 肿瘤领域基本盘稳固，综合产品线成强劲新增长极 业绩强劲增长得益于“双轮驱动”战略升级，肿瘤业务领导地位稳固，以玛仕度肽为代表的综合产品线迅速成为新增⻓引擎。公司商业化产品组合扩大至18款，其中12款已纳入国…
**盛视科技：AI算力业务落地...
**盛视科技：AI算力业务落地加速** 公司发布《关于购买资产的公告》，拟分批采购IT设备及零配件，总金额不超过60亿元。截至目前，公司已公告的资产购买总额累计达71亿元。公司在2025年报中明确指出将通过投资、收购等方式重点布局AI算力领域，近半个月内两次发布资产购买公告，AI算力业务落地正在加速。 欢迎联系刘玉萍、孟林
**【华泰汽车】26Q1吉利汽...
**【华泰汽车】26Q1吉利汽车业绩会：Q2毛利率稳中有增，Q3极氪9X开启出口** 一、26Q1：收入增速高于销量增速，单车净利提升至6400元 1、销量：1）燃油车：销量34万辆，市占率10.7%；2）新能源车：市占率13%，Q1销量达20万辆；3）极氪：Q1销量7.7万辆，其ASP提升至29.5万元 2、 市场份额与收入：Q1集团市占率为12%，总收入增长15%。 3、 盈利能力：毛利率达17.5%（同比提升1.8个百分点），核心…
**中文在线董事长AI+全球化...
**中文在线董事长AI+全球化战略交流会要点：AI+国际化双轮驱动，开启新一轮增长** 2026年公司战略核心为AI+国际化双轮驱动，AI全面提效+自我进化。公司提出“AI100%全面提效”量化目标，要求AI驱动下各部门实现收入翻倍或成本降至50%，打造AI竞争力降本增效。 AI剧产能持续扩张，Seedance技术革新带动产能快速落地。26Q1公司公司AI漫剧产量同比增长超300%，预计年底月产能达200部。Seedance实现效果提升…
**底部独家挖掘力荐【开源通信...
**底部独家挖掘力荐【开源通信】杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起，继续坚定看好** 深度报告链接： 杰普特以“激光+”为核心定位，着力打造“光+AI”融合创新生态。光通信方面，公司四条主线齐头并进：（1）MPO、MMC、FAU等光器件已量产；（2）积极推进CPO、O业务对接；（3）前瞻研发VEL激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统、新型光电模组自动检测设备等多款设备；（4）通过参股长进光子切入光纤业务。我们看好公司在AI时代长期发展…
**【国联民生海外】微软FY2...
**【国联民生海外】微软FY26Q3业绩速递** 【国联民生海外】微软FY26Q3业绩速递：AI业务ARR突破370亿美元，Azure云收入增40% 整体业绩：FY26Q3收入829亿美元，同比增长18%；经营利润同比增长20%，EPS4.27美元，同比增长21%。AI业务年化收入(ARR)突破370亿美元，同比增长123%， Azure同比+39%，超出指引上限，主因公司提前交付新产能、推动AI与非AI业务消费同步加速；管理层明确表示…
**【海湾封锁长期化，利好石化...
**【海湾封锁长期化，利好石化化工行业】国信证券** 国际油价回归基本面交易，上行至110-120美元/桶，海湾主要生产国减产幅度1200-1400万桶/日，全球原油库存下降速度每天约900万桶，曼德海峡未来存在不确定性，国际油价长期价格中枢显著上行。 1.非原油路线烯烃及煤化工 欧洲、日韩炼厂供应风险加剧，成本显著抬升，国内炼油路线开工下行，煤化工及轻质化路线优势大幅显现【宝丰能源】【卫星化学】【中海石油化学】【中国石油】 煤化工代表…
**【潍柴动力】26Q1扣非同...
**【潍柴动力】26Q1扣非同比+20%，增资大缸径项目发力全球市场** 2026Q1 营收：626亿元，同比+9% 归母净利：31亿元，同比+14% 扣非净利：30亿元，同比+20% 毛利率：21.4%，同比-0.80pct，环比+1.16pct 净利率：6.4%，同比+1.46pct，环比+1.75pct 增资大缸径发动机项目，深度发力海外市场 公司公告，拟改变募投资金用途，调增5亿元投向大缸径项目。全球数据中心发电机组市场需求旺盛…
**4月FOMC：如期按兵不动...
**4月FOMC：如期按兵不动，鲍威尔宣布留任理事** 北京时间4月30日凌晨美联储公布4月议息会议决定，政策利率维持在3.5-3.75%。本次决议共有4位票委投出反对票，为1992年10月以来首次。 基本面方面，鲍威尔表示，经济活动仍然稳健，居民消费展现韧性，就业市场放缓但处于平衡之中，通胀仍处高位。 联储独立性方面，鲍威尔认为联储独立性仍受到威胁，宣布将留任联储理事一段时间，但不会成为“影子主席”。 向前看，联储内部分歧以及鲍威尔留…
**昨晚美联储会议中性，4大企...
**昨晚美联储会议中性，4大企业财报总体超预期，主要影响市场的是伊朗冲突下的油价** （美伊2周停火期限到期后无限延期）部分市场观点保持停火协议下的乐观预期，认为市场对此会一直脱敏，我们不认同。 在2周期限内，这个脱敏的预期可以无限放大，但是过了2周期限，这个预期应该有个上限的约束，即海峡通行依然受阻，供给依然中断，虽然停火了，但没有帮助恢复供给。 联储的调查数据显示，80%的业内人士认为海峡最快也要到8月以后才能恢复。Q2油价大概率是…
**农业农村部召开生猪产业监测...
**农业农村部召开生猪产业监测预警专家咨询委员会成立大会** 一、会议强调，当前生猪产业供需关系发生深刻变化，加强产能综合调控十分必要。成立生猪产业监测预警专家咨询委员会，是凝聚行业共识、强化预警引导，探索有效发挥政府调控作用的重要举措。 二、会议要求，要充分发挥生猪产业监测预警专家咨询委员会作用，进一步完善生产与市场监测调查体系，提高监测数据质量。
**英伟达已采用金刚石散热性能...
**英伟达已采用金刚石散热性能可提升100倍**
**北美四大云商Q1季报总结：...
**北美四大云商Q1季报总结：核心业务均超预期，AI回报率预期提升** 盘后表现：谷歌+7%、亚马逊+2.8%、微软+0.3%、Meta-7% 谷歌 -季度经营现金流457.90亿美元，Capex为356.74亿美元，同比+107%，自由现金流101.16亿美元。 -全年Capex指引从原先的1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元。 -经营利润同比+30%至397亿美元，经营利润率扩大约2pct至36.1%。 -GC…
**【航宇科技】重点推荐：海外...
**【航宇科技】重点推荐：海外两机客户多元，在手订单充足成长确定性强** 【航宇科技】重点推荐：海外两机客户多元，在手订单充足成长确定性强— 变化：一季度业绩兑现高增长，剔除汇兑损益实际经营表现更佳。公司海外两机客户多元且均为全球范围龙头，航发客户包括赛峰、GE航空、RR、PW等，燃机客户包括：贝克休斯、西门子、GEV、索拉等。燃机赛道中超跌标的。 公司在手订单充足带来业绩确定性高，长期成长确定性较强。25年末公司在手订单35.29亿元…
**【朱珺团队】Meta发布2...
**【朱珺团队】Meta发布26Q1业绩，广告量价高增，上调全年CAPEX指引** 营收及利润：26Q1，营收563亿美元（超出BBG一致预期的555亿美元），yoy+33%；营业利润229亿美元（超出BBG一致预期的195亿美元），yoy+30%，营业利润率41%，yoy持平；净利润268亿美元（超出BBG一致预期的172亿美元），yoy+61%。 分业务： 1）FamilyofApps：收入559亿美元（高于BBG一致预期的550亿…
**智谱公布Infra层面最新...
**智谱公布Infra层面最新进展** 智谱公布Infra层面最新进展，在Tojen吞吐效率、推理成本、KVCache优化层面实现提升，其中系统吞吐最高提升132%，相同硬件条件下服务能力的显著扩容，大幅提升单位算力token吞吐效率，降低推理成本；同时定位多个PD分离架构下的KVCahce复用相关Bug，解决多个CodingAgent相关并发问题，为未来进一步的并发上量打下基础 智谱认为大模型竞争的关注点从“训练侧ScalingLaw…