乐晴行业观察
AI医疗更新 ①1月8日，O...
①1月8日，OpenAI宣布推出“ChatGPT健康”,该模式集成于ChatGPT中。可以连接电子医疗记录和各类健康应用，能够结合用户的健康信息与个人情境生成回复。 ②美银高投策略主管Haworth：科技和AI是2026年重要投资主题，能否成股市上涨核心动力取决于应用落地情况及行业。医疗健康已有早期迹象，机器人、保险、诊断等领域公司或最早受益，具增长潜力。 近日AI医疗催化： 1）1月8日，OpenAl宣布推出ChatGPTHealth…
并购重组+原油更新 ①经报国...
①经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 ②美股能源股大涨，康菲石油涨超5%，埃克森美孚涨超3%，标普500能源指数收涨3.2%，创2025年4月份以来最大单日涨幅。国际油价涨超4%。 中国石化集团与中国航油集团实施重组 双方集团层面的重组，暂时对股份公司没有影响。 1）双方是什么企业？ 中石化集团和中国航油集团都是各自细分领域的巨头，前者是全球产能最大的炼油商，后者是亚洲最大的航油供应商。中航油是…
军工更新 ①特朗普表示202...
①特朗普表示2027财年美国军费应提升至1.5万亿美元，相当于较今年预算增逾50%。华尔街分析师普遍认为，美国国防开支增长的方向明确。 ②隔夜美股市场，美股军工股全线爆发，美国航天国防股指数ETF盘中一度大涨超4%，克瑞拓斯安全防卫（Kratos）一度暴涨超20%，军用无人机厂商Aerovironment一度大涨超16%，洛克希德·马丁盘中最高涨超9%。 美国巨幅增加军费预示着“动荡而危险的时代”来临。 1月8日，根据美联社报道，美国总…
市场+策略更新 1、隔夜市场...
美股三大指数震荡分化，道指涨0.55%，纳指跌0.44%，标普500指数涨0.01%。 ：英特尔跌超3%，英伟达跌逾2%，微软跌超1%，苹果小幅下跌；谷歌、亚马逊、特斯拉涨超1%。 ：希捷科技大跌超7%，西部数据跌超6%，SanDisk跌超5%，美光科技跌超3%。 Kratos暴涨超13%，Aerovironment大涨超8%，L3Harris大涨超5%，洛克希德·马丁大涨超4%，诺斯罗普·格鲁曼涨超2%，通用动力涨1.7%。消息面上，…
AI链更新：AIDC+液冷+A...
随着先进算力卡供给缓解，大厂对于AIDC的需求正在回暖，近期已有不少公司落地订单。 后续有望持续释放大量需求，建议关注IDC产业链，同时关注电源系统和液冷等环节。 AI竞赛上半场国内更在前5分钟，国内互联网厂商有望加大资本开支投入力度，进一步提升IDC/算力芯片等支出。 根据IT时报，字节已初步计划2026年的资本支出为1600亿元人民币。 相关梳理： 1）IDC：东阳光、大位科技、世纪互联、光环新网、润泽科技、奥飞数据、数据港、万国数…
AI链更新：人工智能+制造 ...
①工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，意见指出，到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。 ②1月7日，重型工业设备制造公司卡特彼勒，宣布与英伟达扩大合作，通过新一代人工智能增强型客户解决方案及制造系统，推动跨行业创新发展。声明称，此次合作将改变卡特彼勒客户、经销商及员工的作业模式。 ①计划到2027年，实现人工智能关键核心技术安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳…
智能驾驶+人形机器人更新 1...
事件：美国众议院将在1月13日举行听证会，将审查几项法案草案，其中包括《2026年自动驾驶法案》，简化自动驾驶的部署规则，对特斯拉Cybercab落地影响巨大。 1）对不符合传统机动车要求的车辆年度部署规模从2500辆提高到9万辆。 根据现行联邦法律，OEM必须遵守《联邦机动车辆安全标准》（FMVSS），强制要求配备方向盘、刹车等人工操控装置。如果OEM要采用创新型设计（比如去掉方向盘），需要向NHTSA申请豁免，但每年豁免上限是250…
可控核聚变更新 ①全球首台全...
①全球首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置洪荒70取得重要进展。 ②2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日（下周）在安徽合肥召开。 据能量奇点消息，1月6日下午，正在运行的全球首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置洪荒70取得重要进展，在第5319次实验中实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行。 这一实验结果标志着洪荒70已经具备可靠的长脉冲运行能力，进一步验证了高温超导托卡马克的工程可靠性和运行稳定性。 能量奇点表…
商业航天更新 1、行情进入第...
本轮商业航天行情的持续性超越2023年以来历波，自25年11月以来定价逻辑及上涨方向亦有多重变化，现已进入“第四阶段”，我们建议重点关注两大类：指数成分股+机构仓位较重的后排滞涨。 当前两大卫星相关指数 卫星产业（931594.I）前十大成分股为中国卫星，航天电子，中国卫通，中科星图，臻镭科技，北斗星通，华测导航，国博电子，北方导航，新雷能； 卫星通信（980018.CNI）前十大成分股为中国卫星，航天电子，睿创维纳，信维通信，复旦微电…
煤炭+化工+锂电/固态电池更新...
供给端：1）蒙煤短期通关下降预期；2）榆林5日开会通报部分核增产能退回，约占榆林产量的3%，市场预期反内卷政策对行业供给收缩还有加码预期。 需求端：目前处于黑色系冬储补库的阶段，短期需求有释放，煤价有支撑，再加上供给收缩预期，煤价预期就更为乐观。 流动性宽松预期下，商品市场普涨。市场对“双焦”5月份的价格预期也趋于乐观。 预计短期焦煤市场乐观情绪持续，基于短期交易的角度，相关包括潞安环能、山西焦煤等冶金煤公司；全年角度，1）动力煤红利龙…
医药创新药+脑机接口更新 国...
国家药监局：为加快临床急需境外已上市药品在境内上市，满足患者临床用药迫切需求，国家药监局进一步优化这类药品审评审批。鼓励申请人在中国开展全球同步研发、同步申报上市；鼓励临床急需境外已上市的原研药及仿制药在境内申报，对于符合要求的可纳入优先审评审批范围。 回顾：25H2创新药板块有所调整，其核心仍是资金面主导的此前乐观BD预期的退潮，从基本面角度来看，近期不论是ESMO Asia（如映恩、复宏汉霖以及泽璟等）还是ASH（如百济神州、维立志…
服务消费+文旅体+食饮更新 ...
近期催化不断： 1）《关于深入推进新时代职工文体工作高质量发展 扩大职工文体消费的意见》1月6日出台，文件明确鼓励基层工会使用会费购买旅游景区年票等文化旅游产品，鼓励提高工会经费中职工文体活动支出比例，鼓励拓展使用工会会费开展职工文体活动，鼓励各级工会结合实际增加春秋游活动场次，每年最多可开展4次等积极措施。 2）学习时报1月7日发文《何为“票根经济”》，阐述票根作为地方文旅体融合发展的载体，发挥乘数效应。 3. 展望2月，9天春节超长…
对日制裁更新：半导体材料+工业...
①商务部1月7日发布公告，决定自即日对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查，产品主要用于生产逻辑芯片、存储芯片等。 ②商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。 事件： 中国商务部1月7日发布公告，决定自即日起对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查，2022年至2024年，自日本进口的二氯二氢硅数量总体呈上升趋势，价格累计下跌31%，自日倾销进口产…
策略+宏观更新 1、隔夜市场...
美股纳指涨0.16%，标普500指数跌0.34%，道指跌0.94%。 ：谷歌母公司Alphabet-C上涨2.52%，微软上涨1.07%，英伟达上涨1.03%，苹果、特斯拉小幅下跌。 在前期大涨后，相关公司出现明显回调，西部数据大跌8.89%，希捷科技跌6.71%，美光跌1.13%。 遭特朗普点名打压，国防军工股诺斯罗普·格鲁曼下跌5.5%，洛克希德马丁跌近5%，通用动力跌近4%；此前特朗普声称，在国防企业解决军事装备生产问题之前，不允…
半导体更新：存储+设备 ①1...
①1月6日，黄仁勋在CES 2026大会讲话上提出“存储必须被重构”。 ②美股存储芯片全线暴涨，闪迪收涨27.56%，为十个月以来的最大日内涨幅。美光科技涨10.02%，西部数据涨16.77%，希捷科技涨14%。 ③费城半导体指数涨2.75%，创历史新高。 事件：1月6日，黄仁勋在CES 2026大会讲话上提出“存储必须被重构”。 存储瓶颈影响AI推理速度。AI会产生大量上下文数据（KV Cache），传统架构将其放入昂贵且容量有限的G…
智能驾驶+人形机器人更新 ①...
①CES展上，英伟达推出适用于自动驾驶汽车和机器人的全新AI工具。 ②英伟达在2026 CES推出名为Alpamayo的全新自动驾驶汽车模型家族，通过标注因果关系的数据集训练结合模块化视觉-语言-动作（VLA）模型，具备复杂场景推演能力，适配L4级需求。 ③隔夜美股激光雷达龙头禾赛涨超10%，小马智行涨逾5%；美股网约车概念股全线走高，UBER上涨5.6%，LYFT上涨3.2%，GRAB上涨4%。 以推理型AI+全栈量产+Robotax…
脑机接口更新 ①脑机接口“独...
①脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，是脑机接口领域除马斯克旗下Neuralink以外全球第二大规模融资。投资人阵容包括著名投资机构IDG、由英特尔CEO陈立武创立的华登国际，“果链”巨头蓝思科技、战略投资方韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团，也有中国香港、美国顶级家办等。 ②美股脑再生科技涨22.15%。 ③1月6日晚，包括三博脑科、麦澜德、翔宇医疗等在内的多只概念股发布股票交易异常波动公告，提示投资者注意二级市场交易…
AI链更新：AIDC+液冷+端...
①英伟达CEO黄仁勋称，新款芯片的性能比上一代高出10倍；H200芯片生产“正在顺畅推进”。 ②英伟达Rubin架构服务器确定100%液冷方案，取消风扇及传统软管。受Rubin架构沿用45度温水冷却方案、无需水冷机组影响，美股液冷板块一次侧有所调整。 ③AMD CEO苏丰姿：计算能力必须在4-5年内增长100倍。 26年相比25年，最主要的行业变化： 1）NV与国产算力双轨并行，芯片不卡脖子； 2）CAPEX，增速持续突破，且聚焦国内A…
固态电池+钠电+储能+风电更新...
申请时间： 2025年12月（看节点可能就在工信部一次送样初步反馈后） 专利核心： 聚合物电解质做成3~20μm界面层（介于负极和硫化物电解质之间），目标只有一个，改善循环性能（目前全固态的循环性能确实也是最大痛点），该专利的重要性不言而喻 我们基于专利测算，单GWh全固态对聚合物电解质需求量在100吨左右（包括PEO和LiTFSI） 本专利带来的启示： 1）聚合物完全可以用在全固态上，并且能够改善循环，很可能是以后的重点路线，对26年…
量子计算+数据要素+文旅体更新...
1）CES Foundry聚焦量子产业化，案例集中亮相 CES 2026大会于2026年1月6-9日召开，首设CES Foundry专区聚焦AI与量子。D-Wave展示量子霸权客户案例；Quantum computing演示光量子技术在AI训练加速、无人机路径优化的应用；SuperQ推出ChatQLM，将大语言模型与量子求解器融合；Infleqtion展示量子传感在卫星导航、医学等领域应用。1月5日，D-Wave、Quantum com…