二月麦
**【普冉股份】26Q1业绩大...
**【普冉股份】26Q1业绩大爆发，充分受益NOR、2DNAND大涨价** 受益存储大涨价，主业和SKH利润大爆发！ 26Q1：收入14.5亿元，yoy+256%，qoq+63%，净利润3.73亿元，yoy+1917%，qoq+130%，归母净利润2.51亿元，yoy+1260%，qoq+69%，毛利率45%，yoy+13pcts，qoq+19pcts。 1）主业：收入7.04亿元，净利润1.25亿元，毛利率37%。 2）SHM：收入7…
**【信达消费姜文镪】** ...
**【信达消费姜文镪】** 【信达消费姜文镪】此前持续提示出口链买在叙事变化前一直是胜率最高的方式、Q1业绩期前后是过去1年多布局交易型机会的最好时机。近期出口链标的除了极少数业绩爆雷的，基本股价都呈现了显著反弹。Q1汇兑影响叠加降息预期滞后，之前大部分公司估值回到历史底部，Q2低基数普遍性高增可期，叠加美伊预期逐步修正，降息预期有望强化，出口链修正机会显著存在。考虑当前部分个股已显著反弹、建议当前布局思路继续强化出口链，同时强化自下而…
**华能水电FY25&1Q26...
**华能水电FY25&1Q26业绩firsttake** 2025年营业收入266亿元，同比+6.9%，归母净利润85.0亿元，同比+2.5%；每股分红0.205元，同比+2.5%，分红率44.91%，同比提升1.61ppt。1Q26营业收入57.6亿元，同比+7.0%，归母净利润15.4亿元，同比+2.3%。 2025年新机组投产及来水偏丰，推动发电量同比增长13.3%。电量方面，2025年公司完成上网电量1,259亿千瓦时，同比增加…
**【重磅独家】北美AI数据中...
**【重磅独家】北美AI数据中心的建设瓶颈、延期潮与预期差机会—...** 【重磅独家】北美AI数据中心的建设瓶颈、延期潮与预期差机会—华福国际研究部主管杨斌现场路演 一线全景拆解北美AI数据中心全产业链痛点与投资机遇 一、北美AI数仓落地全景：2025装机实况与2026-2027中长期建设规划 二、行业降温信号显性化：项目大面积延期、收缩及取消现状复盘 三、核心基建约束深度拆解：电力、管网、用地、政策多维瓶颈解析 四、头部厂商破局方案…
**阿联酋4月28日正式宣布5...
**阿联酋4月28日正式宣布5月1日起退出OPEC和OPEC+，终结60年成员国历史** 几个层面的含义： 对沙特的信号：退出OPEC=与沙特公开翻脸。阿联酋过去几年一直在争取更高产量配额未果，与沙特的矛盾积累已久。中东战争期间沙特通过延布管道大幅增产抢占市场，阿联酋的利益被进一步侵蚀。退出意味着阿联酋将完全自主决定产量，不再受OPEC配额约束。 对油价的含义：短期偏空。阿联酋产能约400-500万桶/天，退出OPEC后可以自由增产，在…
**分众传媒|25年报及26一...
**分众传媒|25年报及26一季报业绩概览** 25年收入127.59亿元，同比+4.05%，归母净利润29.46亿元，同比-42.85%，扣非归母净利润27.19亿元，同比-41.74%；25Q4收入31.52亿元，同比+5.04%，归母净亏损12.94亿元，同比转亏，扣非净亏损12.86亿元，同比转亏。 26Q1收入29.15亿元，同比+2.01%，归母净利润17.90亿元，同比+57.65%，扣非归母净利润10.66亿元，同比+7…
**【广发银行业|倪军团队】招...
**【广发银行业|倪军团队】招商银行26Q1点评** 【广发银行业|倪军团队】招商银行26Q1点评： 财富管理优势稳固，零售资产质量承压-20260429 26Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为3.81%、4.29%、1.52%，增速较25A分别变动+3.79pct、+4.61pct、+0.31pct，营润增速均延续向好势态。分项来看，净利息收入/净手续费同比+5.0%/4.9%，增速环比25A分别提升2.95pct/0.49p…
**《广发海外电子通信》** ...
**《 》** Celestica(CLSUSHold)：业绩符合预期，2026年营收指引上调至190亿美元 维持持有评级，目标价上调至373美元：Celestica第一季度业绩符合市场共识：1）营收40.5亿美元（环比+10.7%，同比+52.8%），市场预期40.3亿美元；2）EPS2.16美元（同比+80%），市场预期2.07美元；3）毛利率/营利率分别为11.3%/8%，环比分别提升6个/30个基点。对于第二季度，管理层给出营收…
**必创科技：光模块精度升级主...
**必创科技：光模块精度升级主线明确，六轴运动平台需求显著提升** 精密位移技术卡位光模块核心工艺，受益制造精度升级。公司全资子公司卓立汉光深耕精密位移与光谱技术，在光模块环节卡位核心工艺、具备光纤耦合对准、封装调芯等关键能力。随着光模块制造精度要求持续提升，相关设备需求同步升级。 光模块封装核心环节高壁垒凸显，六轴平台成关键变量。光耦合设备为光模块封装中投入最高环节，成本占比约40%，也是核心工艺瓶颈所在。六轴运动平台作为关键执行单元…
**hcdx富临精工26Q1：...
**hcdx富临精工26Q1：单吨净利超预期，五代高压实率先量产** 26Q1归母净利润2.0亿，同环比+64%/98%，扣非净利润1.9亿，同环比+132%/31%。 26Q1铁锂确收约7.5万吨，同比增长约78%，一季度实际发货8-9万吨，公司四川基地今年带来较大增量产能。单吨净利约2.5k，公司碳酸锂以客供为主，库存收益较少但稳定性强，随着草酸亚铁、磷酸二氢锂产能释放，以及五代产品加速导入，公司价格和成本端价差拉开将继续改善盈利。…
**【国盛电子】CCL：Q1业...
**【国盛电子】CCL：Q1业绩超预期，涨价趋势有望贯穿全年** 具体各公司业绩： 一、生益科技：26Q1营收81.4亿元，环比+4%，归母净利润11.6亿元，环比+30%，毛利率28%，环比+2.3pcts； 二、南亚新材：26Q1营收18.3亿元，环比17%，归母净利润1.5亿元，环比+83%，毛利率15%，环比+2pcts； 三、金安国纪：26Q1营收12.6亿元，环比+3%，归母净利润2.0亿元，环比+58%，毛利率26%，环比…
**鑫磊股份:一次侧液冷新贵，...
**鑫磊股份:一次侧液冷新贵，乘东风加速成长** 5月份预计订单落地，业绩利空释放，后续同环比将显著改善。 立志成为压缩机领军者 从活塞式压缩机起家，2016年启动磁悬浮离心机研发，技术能力强大。压缩机应用领域广泛，涵盖大工业、养殖等，常态毛利率25%左右。26年规模效应扩张，净利率将触底向上，主业明确进入反转通道。 前瞻布局数据中心 冷水机组需求强劲，核心部件是压缩机，其中磁悬浮技术大势所趋，其能效比传统螺杆机高50%，满足大功率数据…
**陆家嘴：核心资产项目进入集...
**陆家嘴：核心资产项目进入集中结算期，上调至跑赢行业** 公司发布2025年及1Q26业绩：2025年营收同比+24%至182亿元，系住宅开发（+37%）与金融服务（+54%）两业务推动；整体结算毛利率同比-8ppt至36%；归母净利润同比-19%至12.3亿元，含中期分红派息比例为51%。1Q26营收同比-47%至22亿元，录得归母利润2.0亿元。上述业绩表现符合市场预期。 杠杆率持续压降，经营收租业务料跌幅或将收窄。2025年末公…
**《广发海外电子通信》** ...
**《 》** 比亚迪电子(285HKHold):拐点尚需时日 持有评级，目标价28港元：第一季度业绩利润不及预期，主要受不利汇率因素影响。展望2026年，管理层承认消费电子整体疲软带来的冲击难以避免，预计组装业务将同比下滑，同时力争零部件业务收入保持稳定。此外，公司本季度汽车业务录得高个位数下滑，但管理层仍维持其增速将超越行业及集团整体的预期。正面来看，AI基础设施收入将于2H26开始放量，因公司预计将从Rubin平台开始进入英伟达供…
**BEQ1业绩超预期，甲骨文...
**BEQ1业绩超预期，甲骨文项目再推进，继续看多北美电力需求和【潍柴动力】** 4月28日，BE发布Q1业绩，Q1调整后EPS为0.44,较一致预期的0.13高出0.31。营收达到751.1百万,同比+130%,超过一致预期的530.41百万。 公司将2026财年全年营收指引上调至34亿至38亿,中值36亿超过分析师普遍预期的32.3亿。BloomEnergy还将全年调整后每股收益指引上调至1.85至2.25,中值2.05高于普遍预期…
**三角防务26Q1业绩点评*...
**三角防务26Q1业绩点评** 三角防务26Q1业绩点评：短期业绩承压，高端锻件成长具备确定性，积极布局商业航天+燃气轮机 事件：公司发布26Q1财报。26Q1公司实现营收2.8亿元（yoy-29.6%），实现归母净利润0.1亿元（yoy-91.7%），实现扣非归母净利润0.03亿元（yoy-97.58%）。公司业绩不及预期。 点评： 销售订单减少公司营收整体承压。根据公司公告，公司26Q1实现营收2.84亿元（yoy-29.63%）…
**户储布局正当时1、各企业一...
**户储布局正当时1、各企业一季度业绩基本已释放完毕** 户储布局正当时 1、各企业一季度业绩基本已释放完毕，受到外汇波动的冲击影响，表观利润承压，但市场pricein比较充分。 2、二季度进入行业旺季，我们判断企业经营有望稳步向上。一季度受到退税政策影响，排产有所前置，二季度部分实际经营与排产可能会有背离。 3、全年维度来看，美伊冲突影响下，欧洲LNG供给仍受限，进入夏季天然气囤库期，价格可能会再次调涨。静待英国补贴与欧洲需求落地。 …
**【国泰海通计算机】宏景科技...
**【国泰海通计算机】宏景科技** 【国泰海通计算机】宏景科技：25年业绩同比增长134.94%，算力服务业务成核心引擎 公司25年实现营收11.82亿元，同比+79.62%；实现归母净利润0.26亿元，同比+134.94%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润0.29亿元，同比+134.58%。单25Q4，公司实现营收1.60亿元，归母净利润-0.81亿元，主要系公司对传统智慧城市业务的应收账款计提减值所致。单26Q1，公司实现营收3.77亿…
**【国金具身智能】金沃股份点...
**【国金具身智能】金沃股份点评** 【国金具身智能】金沃股份点评：26Q1业绩符合预期，主业盈利拐点已现，看好下半年新品放量 1、事件：4月28日，公司发布2026年一季度报告。26Q1实现营收3.24亿元，同比+9.45%；归母净利润0.15亿元，同比+19.00%；毛利率16.18%，同比+1.83pct，环比+1.72pct；净利率4.52%，同比+0.36pct，环比+1.09pct。 2、点评：盈利能力修复速度超预期，毛利率…
**振华科技2025年报及20...
**振华科技2025年报及2026年一季报整理** 公司发布2025年年报：实现营业收入57.55亿元，同比增长10.26%；归母净利润10.25亿元，同比增长5.69%；扣非后归母净利润9.45亿元，同比增长12.80%；基本每股收益1.85元，同比增长5.66%。2026Q1，公司实现营业收入8.37亿元，同比下降7.86%；归母净利润0.16亿元，同比下降72.81%；扣非归母净利润0.06亿元，同比下降86.37%；基本每股收益…