二月麦
**中富电路一季度报点评** ...
**中富电路一季度报点评** 事件：公司26年Q1营业收入5.2亿元，同比增长37.81%，归母净利润0.2亿元，同比增长89.32%；毛利率27.06%，同比+8.75个点，环比+12.52个点。 数据中心业务占比大幅提升，股权激励落地：25年公司通信及数据中心应用领域的营业收入占比超过45%，同比+76.95%，该增长得益于通信及数据中心电源需求的增长，预计未来公司将长期受益于AI产业趋势。公司发布股权激励，核心高管股权激励到位，彰…
**【宏景科技】Q1符合预期*...
**【宏景科技】Q1符合预期** 【宏景科技】Q1符合预期，资产负债表清晰体现算租业务的规模扩张：固定资产+使用权资产（合计增加30e+）对应已交付规模，在建工程+其它非流动资产（37e+）对应在交付途中规模。利润表尚未明显体现，主要是交付节奏原因，主要的几个算租厂商交付节奏：协创>宏景>杰创。
**福晶科技季报点评：一季度业...
**福晶科技季报点评：一季度业绩稳健，Q2旋光片紧缺加剧，持续推荐** 事件：公司发布25年年报，收入11.57亿元（YoY+32.21%），归母净利润2.79亿元（YoY+27.32%）；此外，公司发布26年一季报，收入3.24亿元（YoY35.63%），归母净利润6524万元（YoY30.70%）。 Q4单季度收入3.16亿元（YoY+49.86%），归母净利润6060万元（YoY+19.31%）。公司收入规模增长，毛利率同比微增0…
**隆达股份2026一季报数据...
**隆达股份2026一季报数据整理** 2026Q1，公司实现营业收入5.67亿元，同比增长64.75%，环比增长4.75%；归母净利润0.48亿元，同比增长66.70%，环比增长1442.55%；扣非归母净利润0.44亿元，同比增长53.00%，环比增加0.46亿元；基本每股收益0.20元，同比增长66.67%。 2026Q1，公司毛利率19.09%，同比增加3.47pct，环比增加1.84pct；归母净利率8.40%，同比增加0.1…
**【长江电新】鹏辉能源202...
**【长江电新】鹏辉能源2025年报及2026年一季报分析：户储...** 【长江电新】鹏辉能源2025年报及2026年一季报分析：户储、大储同步放量，盈利能力显著提升 1、鹏辉能源发布2025年报及2026年一季报，2025年实现收入119.44亿元，同比增长50.04%，归母净利润2.06亿元，同比增长181.61%，扣非净利润0.98亿元，同比增长130.48%。2026Q1实现收入47.68亿元，同比增长182.14%，归母净利…
**【长江电新】天际股份202...
**【长江电新】天际股份2026年一季报点评** 【长江电新】天际股份2026年一季报点评：成本抬升&低价单影响盈利，看好后续价格反弹趋势！ 1、公司发布2026年一季报，公司收入9.9亿元，同比+91.15%，环比-15.92%，归母净利润1.97亿元，扣非净利润1.97亿元，同比实现扭亏为盈，环比有所改善。 2、具体来看，公司Q1销售出货预计超过1万吨，根据6F逐月价格变化，以12月散单价格为基准，预计1月均价在11-12万元左右，…
**汇川技术跟踪：短期业绩承压...
**汇川技术跟踪：短期业绩承压不改长期竞争力** 汇川技术跟踪：短期业绩承压不改长期竞争力，H股上市补齐全球化战略关键拼图260429 事件一：25/26Q1公司实现营收451/101亿元，同比+22%/+13%；归母净利润51/10亿元，同比+18%/-23%，26Q1业绩承压主要系联合动力利润同比-85%、汇率波动导致合营企业前海晶瑞持有的海外基金公允价值变动收益同比减少等因素影响。 工控产品竞争力持续提升、行业复苏趋势进一步确立2…
**江淮汽车26Q1业绩点评：...
**江淮汽车26Q1业绩点评：受外部因素扰动致业绩承压，尊界新品周期强势开启** 原材料及汇兑扰动，业绩略低预期 收入端总体符合预期：Q1实现收入114.77亿元，同环比分别+16.9%/-26.6%。Q1总体销量8.4万辆，其中商用车实现6.3万辆销量，同环比分别-6.0%/+4.8%，总体保持稳定；乘用车实现2.1万辆销量，同环比-34.8%/-49.4%，其主要原因为公司乘用车出口市场主要为中东，受海外局势扰动，短期出口承压；尊界…
**【众生药业】25年&26Q...
**【众生药业】25年&26Q1业绩点评** 【整体业绩】 25全年营业收入25.23亿元，同比+2.24%；归母净利润2.76亿元，同比+192.18%；扣非归母净利润2.81亿元，同比+207.97%。 26Q1营业收入6.24亿元，同比-1.58%；归母净利润1.00亿元，同比+20.83%；扣非归母净利润1.03亿元，同比+30.90%。 【费用情况】 25全年销售费用率34.48%，同比+1.01pct；管理费用率5.66%，…
**比亚迪1Q26业绩及经营情...
**比亚迪1Q26业绩及经营情况速评：1Q26业绩整体符合预期，阶段性承压预期落地** 1Q26整体经营情况&单车情况： 财务方面，公司披露1Q26业绩，实现营收1502.25亿元，同比-11.82%；归母净利润40.85亿元，同比-55.38%，整体符合市场预期； 销量方面，1Q26整体销量70.0万辆，同比-30%（国内37.9万辆，同比-52.3%，出口32.1万辆，同比+55.8%）；单车指标看，扣除比电1Q26整体ASP为16…
**聚和材料：Q1超预期，浆料...
**聚和材料：Q1超预期，浆料龙头加速新业务布局** 公司披露26年一季报，26Q1实现营收56亿，同比+88%，环比+42%；实现归母利润2.9亿，同比+223%，环比+60%；实现扣非2.5亿，同比+182%，环比+109% Q1出货下滑、单吨利润创新高：Q1公司浆料出货320吨，单吨毛利润达180万元/吨，远高于历史季度，测算扣非吨利润为78万元。吨利润显著提升主要原因为：1）海外出货占比提升至20%，而海外盈利水平远优于国内；2…
**中国长城2025年报：业绩...
**中国长城2025年报：业绩持续修复，计算业务稳步放量-20260429** 事件： 2025年，公司实现营收158.09亿元，同比增长11.31%；归母净利润-0.56亿元，去年同期为-14.79亿元；实现扣非净利润-6.50亿元，去年同期为-14.80亿元。 2026一季度，公司实现营收32.20亿元，同比增长12.67%；归母净利润-0.84亿元，去年同期为-1.60亿元；实现扣非净利润-0.97亿元，去年同期为-3.07亿元。…
**【中金全球矿业】淡水河谷（...
**【中金全球矿业】淡水河谷（VALE** 【中金全球矿业】淡水河谷（VALE-US）1Q26业绩速览：净利润略低于市场预期，S11D铁矿项目有望如期投产 财务表现：季度收入环比-16%至92.58亿美元，备考EBITDA环比-19%至38.95亿美元，基本符合市场预期，备考净利润环比+29%至18.93亿美元，略低于市场预期 铁矿石：板块季度收入环比-18%至68.75亿美元，经调整EBITDA环比-27%至29.06亿美元。铁矿粉销…
**吉宏股份Q1业绩延续稳健增...
**吉宏股份Q1业绩延续稳健增长，盈利质量显著提升【东财新消费丨零售】** 公司公告：26年Q1公司实现营收18.04亿元，同比+22.12%；归母净利润7236.26万元，同比+22.32%；扣非后归母净利润7033.97万元，同比+21.75%。 一、Q1若剔除汇兑影响、公司盈利能力显著增强。Q1公司受汇率波动影响产生汇兑损失1905.24万元，若剔除该影响，公司Q1归母净利润达9142.5万元，同比+54.52%。利润增速显著高于…
**科大讯飞（2025&202...
**科大讯飞（2025&2026Q1梳理）** 科大讯飞（2025&2026Q1梳理）：经营质量向好，AI收入快速增长-20260428 事件：2025年营收271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%；扣非净利润2.64亿元，同比增长40.47%。2026Q1营收52.74亿元，同比增长13.23%；归母净利润-1.70亿元，去年同期-1.93亿元；扣非净利润-4.30亿元，去年同期-2.28亿…
**慧博云通（2025&202...
**慧博云通（2025&2026Q1梳理）** 慧博云通（2025&2026Q1梳理）：收入快速增长，加速软硬协同转型-20260428 事件：2025年营收22.45亿元，同比增长28.8%；归母净利润0.98亿元，同比增长49.10%；扣非净利润0.34亿元，同比下降43.47%。2026Q1营收6.15亿元，同比增长21.61%；归母净利润766.39万元，同比增长84.11%；扣非净利润313.62万元，同比下降7.18%。 内…
**中国平安1Q26业绩点评：...
**中国平安1Q26业绩点评：新业务快速增长，关注保障型业务复苏趋势** 中国平安公布1Q26业绩：集团归母营运利润（OPAT）同比+7.6%至407.80亿元，归母净利润同比-7.4%至250.22亿元，基本符合我们和市场预期。 一、寿险新业务延续良好增长，关注保障型业务复苏趋势。1Q26平安新业务价值（NBV）同比+20.8%至155.74亿元，好于我们预期；新业务价值率（基于首年保费）同比-4.8ppt至23.5%，主要由公司20…
**算力租赁行业更新** 算...
**算力租赁行业更新** 算力租赁行业更新： 需求侧：云服务再度涨价。阿里云发布涨价公告，QoderTeams版新购每席位月额度升至3,000Credits，价格调整为300RMB/席位月。 供给侧：高端稀缺，壁垒抬升。大厂陆续进场扫货，租赁价格易涨难跌。 商业模式升级：行业转向从“卖算力”到“卖服务”，Token分成、MaaS平台等新模式，增强客户粘性，打开长期成长空间。 重点关注：杰创智能、奥尼电子、宏景科技，协创数据、先河环保、晶…
**还有很多人在问为什么煤炭涨...
**还有很多人在问为什么煤炭涨？节前股票这波上涨** 还有很多人在问为什么煤炭涨？节前股票这波上涨，本质是市场对煤价预期由分歧转一致，即交易旺季煤价【必涨】。
**更新两个标的：麦格米特**...
**更新两个标的：麦格米特** 更新两个标的： 麦格米特：预期底+业绩拐点，26Q1业绩符合预期，整体20%+增速，电源事业部同比66.5%增速；AI电源从强电、弱电到芯片供电全链条布局，产品创新能力，AI电源自25年底开始从小批量到批量供应，海外客户有实质性突破预计26年底开始国内客户批量供应。 申菱环境：25年数据中心订单同比72%增速，26Q1略不及预期，但26Q1财报显示存货、合同负债环比增加50%+，预付款环比翻倍增长主要是由…