乐晴行业观察
关税更新：出口链 中美关税调...
结合新增关税变化、对美营收敞口等指标估算，关税减免后净利润受损情况改善居前的行业主要集中在家电、电子（光学光电子、消费电子）、纺服轻工（家居、文娱用品、纺织制造）、医疗医药（医疗器械、化学制药）、机械设备等。 其中，结合4月对等关税释出后的超额涨跌幅，可率先关注当前或已超跌的行业，包括电子（消费电子、光学光电子）、医疗医药（医疗器械、化学制药）、家电（小家电、照明设备、厨卫电器）等。 此次会谈调整中国出口美国关税，很多出口链企业均有机会…
关税更新 根据2025年5月...
1. 美国调整：暂停对中国商品24%的关税（90天），保留剩余10%，同时取消4月8日、9日行政令加征的关税。此前4月2日行政令的关税总额为34%（24%+10%），实际新增暂停部分为24%。 2. 中国调整：同步暂停对美国商品24%关税（90天），保留10%，并取消4月5日、6日加征关税。原税委会公告2025年第4号关税总额同为34%，新增暂停部分为24%。 结论：双方均新增了24%关税的暂停措施（90天），但保留10%关税，整体较4…
中美瑞士谈判关注点提示 事件...
中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。 中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日（今天）发布会谈达成的联合声明。 基调早已确定，结果可以预期。请参考周末人民日报钟声和新华视点。 1. 中国为何而来：【在充分考虑全球期待…
人形机器人周报更新 1、行业...
1）特斯拉新一代机器人Gen3或在腕关节增添万向节，用来增加运动灵活度。 2）强脑科技发布最轻灵巧手Revo2，握重比达52:1创行业新高。 3）宇树科技王兴兴：很多人形机器人企业爆单了。王兴兴在第六届上海创新创业青年50人论坛演讲中透露，目前包括宇树在内的人形机器人企业的发展都处于良好状态，“很多企业订单都爆掉了。”王兴兴称，目前宇树科技所有岗位都非常缺人，包括文职、采购、销售、技术、研发、市场，欢迎年轻人加入。 4）香港科技大学成立…
军工更新：数据链+新质战斗力+...
-当地时间5月10日，巴基斯坦外长达尔表示，巴基斯坦和印度已同意立即停火。 -俄乌停战渐行渐近。5月10日，乌克兰总统在会见德、法、波总统后，表示乌克兰准备于5/12日开始无条件停战30天。同日普京提议5月15日在伊斯坦布尔重启俄乌直接谈判，叠加美乌矿产协议正式签署，俄乌停战迎来新催化。专家预计俄乌停战，乌克兰将要求“第三方大国”派驻维和部队。乌克兰重建预计蕴含超万亿美金市场。 不仅仅是重塑全球军贸市场格局，或许是中国参与全球格局重塑的…
无人机更新 事件：2025第...
无人机根据用途可划分为军用和民用，民用又可划分为消费级和工业级。 “十五五”是我国无人装备、包括军贸业务发展的重要时期，包括此前的二十大会议也明确强调“增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展”。 我国无人机产品发展呈现出百花齐放的特点（GJ-11 等无人攻击机、翼龙、彩虹、飞鸿等察 打一体无人机、以及小型无人机等品类丰富）。 中无人机是军工央企中国航空工业集团旗下企业，主力产品“翼龙”系列无人机（如翼龙-2、翼龙-10）已实…
脑机接口更新 事件：海外脑再...
第七届神经科技国际创新论坛上周在上海举办，此次论坛聚焦神经调控前沿技术，将探讨自适应脑刺激技术等前沿突破，该技术为癫痫、帕金森病等复杂脑疾病提供了全新治疗手段。 脑机接口产业链目前仍在发展初期阶段，脑机接口需要实现脑电信号的预处理、信号通信、部分信号处理环节。 上游以脑电采集设备、芯片、相关算法供应商为主。脑机接口芯片和传感器，企业包括Neuralink 和博通科技等， 中游以脑电采集平台和脑机接口设备为主， 下游为脑机接口技术细分场景…
果链进展更新 苹果首款折叠屏...
苹果首款折叠屏iPhone最新进展曝光。 从供应链公司人士处获悉，苹果给供应商提供的出货目标指引为2026年下半年推出首款折叠屏手机，是一款“大折叠屏iPhone”。 据IDC预测，中国折叠屏手机出货量未来5年CAGR将高达19.8%。 折叠屏手机产业链日趋成熟，新增组件受益最大。 据多家第三方机构统计，8000元以上的高端市场，折叠屏手机的渗透率已超过17%预计到2025年，折叠屏手机的销量将突破5000万台大关。继头部品牌推出或计划…
创新药更新 事件：特朗普将签...
美国总统特朗普在其社交平台上表示，明天上午9点（北京时间周一21点）将在白宫签署一项美国历史上影响极为深远的行政命令，处方药和药品价格几乎会立即下降30%至80%。 在IRA之前，美国联邦政府在法律上并无对药价的议价能力，Biden通过IRA赋予美国医保局CMS对药价的干预能力，可以实行药价谈判；但CMS仅负责美国3大保险渠道的Medicare（老年保，占据30%支付比例）和Medicaid（穷人保。占据约10%支付比例），占据40%支…
AI应用+AI算力+光模块更新...
5月13日，火山引擎ForceLinkAI创新巡展·上海站； 5月20-21日，2025谷歌I/O开发者大会； 5月30日，雷神AI智能眼镜开启预售； 5月，预计DeepSeek R2、小米眼镜。 下一周：一系列AI发布会（微软Build大会、Computex、鸿蒙PC发布日、金蝶苍穹AI峰会...） 阿里巴巴开源RL框架ZeroSearch；夸克深度搜索上线；字节扣子空间开放测试；豆包超能创意1.0上线；DeepSeek 致谢腾讯技术…
固态电池进展跟踪 事件：5月...
CIBF2025展商名单中，出现了宁德时代、比亚迪等。同期举办的电池前沿技术研讨会，多场演讲都与固态电池有关。 国轩高科此前透露，将于5月17日发布全新高安全固态电池，能量密度为 300Wh/kg。贝特瑞将于5月13日召开新品发布会，有望发布固态新产品。 产业进展显著、估值有望回升。 海外：Stellantis于4月25日宣布与美国电池企业Factorial Energyw完成固态电池FEST联合验证，该电池能量密度达到了375Wh/k…
军工更新：星链+卫星互联网+A...
印度称摧毁巴基斯坦第二大城市拉合尔防空系统。印度防长：“朱砂行动”仍在持续 不希望局势升级但也不会退缩。 8日，印度向SpaceX颁发意向书，允许其在印度提供星链卫星通信服务。 参考俄乌战争SpaceX带来的巨大效用，印巴冲突从空战延伸至太空战，新质方向值得关注。 涉及卫星载荷、卫星地面终端等产业链标的，这个无需展开。 如SpaceX发展AI卫星技术，将颠覆传统高成本侦察卫星模式。 美国：实时地理空间情报提供商BlackSky近期宣布其…
鸿蒙电脑进展跟踪 鸿蒙PC要...
1、5月8日，华为在深圳举办鸿蒙电脑技术和生态沟通会，搭载HarmonyOS 5的Matebook Pro 正式见面。 2、搭载了HarmonyOS 5操作系统，采用鸿蒙内核，搭载自研麒麟X90处理器。 3、华为先后投入了1000多名研发人员，20多家研究所齐心协力，取得了2700多件专利。 4、跨设备体验：通过手眼同行、跨设备互通、应用接续、华为分享，可实现华为手机、平板与电脑之间的键鼠共享、无缝衔接。 5、翻盖PC，顶部Harmon…
AI数据中心硬件更新：光模块+...
1）26年需求得到明确，据头部公司口径，明年800G光模块需求有望突破3000万只，核心产品成长持续性得到进一步延伸，龙头公司未来业绩增长得到强支撑； 2）特朗普或更改拜登AI芯片禁令，短期对此前算力供应（直接进口或周转间接）担忧得到一定释放，但仍需注意未来新的管控政策风险 3）光模块市场需求强于市场此前预期，龙头企业的长期成长性得到延展，产业链相关：新易盛、中际旭创、天孚通信，德科立、仕佳光子。 4）高端算力供应压力得到延缓，算力租赁…
人形机器人日报 1、千寻智能...
1、千寻智能（杭州）科技有限公司发生工商变更，新增华为旗下深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）等为股东。公开资料显示，千寻智能是一家具身智能与通用人形机器人技术研发商。 2、四川绵阳已在城区部署“夸父人形机器人”，每天早晚高峰，该人形机器人会在部分路口作为文明交通劝导员，指挥行人安全文明通过斑马线。相应机器人最大行走速度为5km/h，支持360度全向移动，内置一系列摄像头、传感器和语音识别系统，能够实时监测路况，分析交通流量，优化交通流…
鸿蒙PC更新：今日亮相 事件...
沟通会将涉及鸿蒙电脑介绍、体验以及介绍自研和三方生态。 这将是首个从操作系统内核开始重构的国产电脑。 1）鸿蒙PC产品正式发布预计在5月22日，预计全线搭载鸿蒙OS5.0系统，可以看成是平板+键盘；标志着华为终端全面进入鸿蒙时代。 2）后续也会有搭载OpenHarmony的PC产品，主打信创市场落地发行版。 目前鸿蒙生态已有超2万个应用及元服务上架，微信、抖音、支付宝等20余款头部App下载量突破200万次，且鸿蒙版微信、抖音商城等功能…
AI芯片+AIDC更新 特朗...
今天北京时间凌晨，美国商务部发言人表示：“拜登的人工智能规则过于复杂、官僚主义，会阻碍美国的创新。我们将用一个简单得多的规则来取代它，这个规则将释放美国的创新能力，并确保美国在人工智能领域的主导地位。” 今年1月，就在拜登卸任的前一周，他发布了一项名为《人工智能扩散出口管制框架》（Framework for Artificial Intelligence Diffusion）的规定。该规定为用于驱动处理AI计算数据中心的芯片建立了“三级…
人形机器人日报 1、5月7日...
美的集团前期把人形机器人主要放在巡检岗位，也可以做日常维护工作。 人形机器人的信息接受能力很强，所有信息可以汇总分析。 第二有明确的判断规则。日常维护工作：给设备加油，产品送去检查等常规性工作。也可以做打螺丝工作，不过目前不如库卡机器人。后续会做门店导览，未来逐步实现家庭场景突破等。 美的之前花费260亿元收购了四大工业机器人之一的库卡机器人，库卡赋能人形机器人制造，美的给予应用场景。美的也大力投入大脑等模型和软件。 美的人形机器人产品…
脑机接口进展跟踪 1、马斯克...
1、马斯克旗下Neuralink公司的脑机接口（BCI）设备 Link 已获得美国食品药品监督管理局（FDA）的“突破性设备”认证，用于帮助严重语言障碍患者恢复交流能力。 2、央视《面对面》栏目探访强脑科技，展示了非侵入式脑机接口技术，通过穿戴仿生手实现“意念控制”。 3、近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，政策专门把脑机接口纳入高成长性消费新赛道提出，一旦脑机接口技术成熟，快速进入临床应用的收费路径已经铺好。 4、海外脑再…
商业航天进展更新 事件：据新...
事件：据新华社，近日，七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》，自25年6月1日起施行，旨在促进和规范终端设备直连卫星服务健康发展。 星网方面，卫星互联网低轨03组卫星成功发射。考虑到去年只发射一批次，预计今年发射量将呈数量级提升。 千帆方面，2月招投标网披露162颗星招标合同，预计近期产业链各环节会有大规模招标。 同时，垣信已与30多个国家启动业务洽谈，并已与巴西、马来西亚运营商签署合作备忘录，进一步打通商业链条。 《终端设备直…