乐晴行业观察
新消费：游戏更新 1、游戏板...
我们观察到，根据SensorTower数据，近期各大游戏公司上线新品较多或存量产品流水表现（以人民币计，下同）较好，具代表性的有： 1）巨人网络：《超自然行动》iOS端日流水从十万元水平增长至5月底因活动冲至的百万元水平（ST口径，实际或更高），且后二日趋势延续； 2）ST华通：《Kingshot》自年初以来日流水长期爬坡，五月底达到千万元上下； 3.）吉比特：《仗剑传说》上线后日流水攀升，6月初iOS端或在200万元上下。 我们在之前…
半导体模拟芯片更新 传德州仪...
传德州仪器（TI）计划自6月15日起对部分产品线实施涨价，平均幅度预计在10%以上。观点认为TI从以往的积极争取市场份额转向优先保障产品线利润，将为国内模拟芯片设计公司创造改善自身盈利能力和提升市场份额的有利条件。 根据产业链跟踪，TI自5月29日表示涨价意愿，6月2日部分产品涨价落地，模拟IC价格有望回暖。 本次涨价涉及品类多、信号链类产品涨价幅度较大。 本次涨价涉及ADC/DAC、运放、LDO、DC-DC、隔离等众多品类，超3000…
人形机器人日报 行业动态： ...
台积电：CEO表示人形机器人订单强劲，已对公司营收产生初步贡献，预计将自2026年或2027年起有更显著表现。 北京人形机器人创新中心：更新“天工2.0”视频，展示其在各类真实环境中的表现。 小米：雷军称目前汽车工厂正在试用机器人相关能力；小米参投机器人创新中心增资至4.6亿元。 机器人足球联赛：6月28日，RoBoLeague世界机器人足球联赛将在北京亦庄开赛。 乐动机器人：开启赴港IPO，于5月30日正式向港交所递交上市申请。 开普…
无人机+反无人机更新 事件：...
事件：俄罗斯国防部通报称，6月2日乌克兰当局使用FPV无人机对摩尔曼斯克州、伊尔库茨克州、伊万诺沃州、梁赞州和阿穆尔州的机场发动了袭击。此前乌克兰国家安全局表示，此次行动目标精准，俄罗斯主要机场中约34%的战略轰炸机遭到攻击，俄方战略航空兵遭受了高达70亿美元的损失。 本次是无人机群首次对军事战略要地进行的大规模打击，反映了无人机和反无在战场上日趋重要。无人机广泛用于各类作战场景，蜂群化和协同作战是重点发展方向。无人机反制系统作为应对无…
稳定币+跨境支付更新 事件：...
5月30日香港正式将《稳定币条例》设为法例，标志着稳定币发展进入新阶段，预计今年底前，机构可向香港金融管理局申请成为合规的稳定币发行商。 6月初：美国参议院于5月20日通过《2025稳定币创新法案》，法案进入全面审议和辩论阶段，预计6月初进行全面审议。经过两院的投票及辩论和总统签署后，有可能在8月落地。 预计6月5日：稳定币巨头第一股 Circle 预计6月5日美股上市，Circle发行的USDC目前已成为全球第二大美元挂钩稳定币。20…
RoboX+无人驾驶矿车更新 ...
①国家邮政局将加快科技赋能，用人工智能重塑邮政快递业，加快推动无人机、无人车、智能云仓在行业规模化应用。 ②商用车自动驾驶破局“仓到仓全无人”，智加科技已在湖北完成行业首次运营尝试。 萝卜快跑：截至2025年5月全球累计提供超1100万次的出行服务。今年一季度在全球提供超140万次出行服务，同比增长75%。 小马智行：Robotaxi商业化运营覆盖北上广深等地，总面积超2000平方公里，一季度注册用户数量环比增长超20%。 九识智能：完…
无人机物流+低空经济更新 事...
事件：5月30日，国家邮政局举行专题新闻发布会，解读《国家邮政局关于加快邮政业科技发展的意见》。意见明确提出：加强支线运输、末端配送等寄递无人机研制，因地制宜开展低空寄递服务；拓展邮政快递低空应用场景，探索开展跨省、城际无人机运输，推动无人机末端配送规模化应用。 目前低空经济顶层文件已撰写完成有望择机出台，政策对基建和飞行器提出具体量化指标。制造端来看，无人机有望成为发展核心。叠加发改委低空司定调低空先货后人发展路径，无人机物流短中期有…
商业航天更新 事件概述：1、...
事件概述：1、箭元科技“元行者一号”验证型火箭成功完成国内首个“液氧甲烷+不锈钢+海上软着陆回收”飞行试验。2、吉利将于近期发射包括“千里浩瀚”卫星在内的多颗卫星，年内完成一期组网，目标覆盖全球；3、中国电信与老挝通信公司签署天通卫星落地老挝合作协议，天通手机直连卫星业务正式“出海”；4、美国FCC宣布将大幅扩展卫星通信可用频谱，计划释放超过20,000MHz的频段资源。 核心观点：本次火箭回收成功是从0到1的巨大突破。当前，全球商业航…
医药创新药更新 ①2025年...
①2025年6月2日，赛诺菲宣布收购Blueprint Medicines，交易总价约95亿美金。 ②翰森制药将GLP-1/GIP海外权益授予再生元。 ③中国创新药BD产业趋势持续，两笔交易达成。 收购Blueprint涉及的主要产品管线有： 获批上市：avapritinib（KIT D816V，系统性肥大细胞增多症/胃肠道间质瘤）； 早期管线：BLU-808（野生型KIT，慢性荨麻疹/过敏性鼻炎等自免）； 目前国内企业c-KIT靶点管…
化工更新 ①据河北省武邑县应...
①据河北省武邑县应急管理局，5月30日衡水市武邑县一化工企业车间发生煮洗釜爆炸，预计影响硝化棉产能9000吨。 ②草甘膦报价上涨。 需求端：硝化棉军用需求有望增长 硝化棉产品应用于国防武器装备、海外民用枪弹、涂料、油墨及赛璐璐制品等领域。 供给端：爆炸或影响硝化棉产能9000吨。据中金企信国际咨询数据，受环保政策、安全生产标准升级及企业关停等多重因素的影响，全球硝化棉总产能从2023年的26.1万吨降至2024年的19.8万吨，我国硝化…
生猪养殖更新 1、行业格局有...
上周生猪均价14.4元/Kg，环比+1.4%；出栏均重129.18Kg，环比-0.20Kg。窗口指导和季节性影响下，生猪均重持续下降，端午节消费支撑有限，预计生猪价格短期呈现震荡偏弱态势。 此外，指引下预计能繁母猪总量有所调控，价格调整下产能或出现收缩，从而利好未来猪价中枢，在规模化持续提升和产能调控的背景下，板块整体盈利中枢与ROE水平有望提升，目前头部企业存在超额盈利且估值处于底部，看好行业格局改善下驱动估值修复的投资机会。 牧业：…
可控核聚变更新 1、聚变周报...
① 中国聚变能源有限公司增资落地情况及装置落地情况。 ② 先觉聚能、某仿星器等装置落地情况。 ③ 上海超导报材料。 ④ 可控核聚变行业相关政策文件。 ⑤ 06.05-06.06 第二届“天府核聚变论坛” 06.06-06.10 第十八届全国超导学术研讨会 06.10-06.13 第九届 DEMO 与聚变电站研讨会（核聚变领域的顶级盛会） ① 5月27日，CFS就ARC装置正式提交分区规划申请，启动关键审批流程。 ② 5月28日，美国《国…
人形机器人日报 1、人形机器...
-腾讯将于6月18日发布新一代养老机器人，名为“小六”。 -智元机器人旗下远征A2人形机器人通过中国CR、欧盟CE-MD、欧盟CE-RED、美国FCC四项产品认证，成为全球首个同时拥有中、美、欧三个区域认证的人形机器人。 -宇树机器人预告人形新品，从海报轮廓可见，该机器人采用瘦长身材设计，胸口配备类似钢铁侠的三角形发光装置，并支持26关节自由度，动作灵活性值得期待。目前定价标注为“?000”美元，具体金额尚未公布。 -年底国地中心具身智…
稳定币更新 事件：2025年...
稳定币法案在美国参议院获得推进，多家美国大型银行正探讨合作推出联合稳定币，以比特币为首的加密货币近期持续上涨。此举被视为美国加密行业监管的关键突破，显著提振市场信心。 香港推出《稳定币条例草案》，相当于我国在香港给虚拟资产开了一个口子，香港稳定币锚定港币。 由于一般的数字货币波动大，且稳定币在跨境支付方面有更高的效率，同时特定地区也对稳定币产生需求，因此稳定币近年来规模快速增长，且以美元为主。 基于稳定币在外贸结算系统中有更高的效率，部…
C919+航发更新 事件：根...
本次打压属预期之内。25年1月美国国防部公布的第1260H条名单（中国涉军企业名单）中，中国商飞在列，该名单为限制C919大规模量产提供依据。 本次旨在限制C919量产进度而非两败俱伤。1）本次完全断供可能性较小，该举措将会通过出口许可证控制发动机供应量，以限制C919国产化前的量产规模。2）中国是波音重要海外市场，CFM全球商用机队的20%在中国运营，若完全禁绝同时国内采取反制措施，将会对GE及波音造成较大损失。 国产商发替代进度有望…
无人机物流+低空物流+AI智慧...
①低空无人机物流：美团无人机日均配送量突破1.2万单，单机成本较人工降低40%；峰飞航空、时的科技获央企百架订单。 ②据新华社消息，在中国港口协会主办的港口科技创新大会上，交通运输部科技司创新发展处副处长赵晓辉透露，交通运输部正全力推动“人工智能+交通运输”行动，其中，顶层设计《“人工智能+交通运输”实施意见》已完成征求意见工作，将加快出台。 物流无人车行情已经充分演绎，物流无人机不容忽视，目前各家物流货运无人机公司都处在爆单状态。 物…
Robotaxi+Robova...
①特斯拉计划在6月12日在奥斯汀推出Robotaxi。 ②交通运输部部长刘伟调研智加科技，提出支持无人交通和无人驾驶技术发展。 无人驾驶催化，新车周期来临无人驾驶进度加速，新车也即将上市。近期，特斯拉将按计划于6月底在奥斯汀市开始测试其Robotaxi服务；另外马斯克称特斯拉一直在奥斯汀的公共道路上测试自动驾驶系统，没有发生任何事故。6月将首次实现 Model Y 从工厂自动驾驶交付到客户手中。新车周期也将于下半年开启：6月上MY短轴距…
人形机器人日报 1、上海浦东...
1、上海浦东发布具身智能产业支持16条政策：单个项目支持额度最高可达亿级。 2、国家地方共建人形机器人创新中心联合复旦大学未来信息创新学院正式发布了全球首款生成式人形机器人运动大模型—— “龙跃”（MindLoongGPT）。 3、宇树科技：杭州宇树科技有限公司即日起名称变更为杭州宇树科技股份有限公司。 4、智元机器人：智元远征A2成全球首个同时拥有中美欧认证的人形机器人。 5、驭势科技：驭势科技(北京)股份有限公司向港交所主板递交上市…
白酒+新零售更新 1、山西汾...
应对环境变化举措： 1）充分发挥清香品类优势；2）文化创新赋能，提升汾酒的市场份额和知名度；3）促进三大品牌协同发展，做强汾酒同时发力竹叶青和杏花村，其中竹叶青在南方市场有份额潜力。 产品战略： 四轮驱动，不同品类的发力阶段会根据环境做调整。玻汾/老白汾/青花20/青花26+30以上 按照 1：3：3：3的比例进行资源投放。 分产品： 1）玻汾：顺价销售，控量为主； 2）老白汾：重新梳理价值定位“时间的朋友”，增速快，未来做系列化新品，…
医药创新药更新 1、特宝生物...
2025年5月29日，特宝生物宣布长效生长激素（益佩生）在中国获批上市，一周一次，治疗3+岁儿童生长激素缺乏症所致生长缓慢。 -- 中国上市的长效生长激素的竞争格局： 获批上市：金赛增（长春金赛）、隆培促生长素（维昇药业）、益佩生（特宝生物）； 申报上市：帕西生长素（诺和诺德）、伊坦长效生长激素（天境生物/济川药业）【兴证医药】。 29日，泽璟制药自主研发的盐酸吉卡昔替尼片（新型泛JAK抑制剂）获批上市，本次获批的适应症为“用于中危或高…