乐晴行业观察
新能源更新：锂电+海风+光伏 ...
①隔夜美股锂矿概念集体走高，美国雅保涨6.79%、智利矿业化工涨6.71%、Sigma Lithium涨17.10%。 ②据鑫椤锂电统计数据显示，2026年第一季度中国储能电池出货量为209GWh，同比增长115%；全球储能电池出货量216GWh，同比增长117%。 ③据称宁德时代考虑在股价上涨后发行高达50亿美元的股票。 ④光伏：多晶硅控产挺价传闻不实。 4月13日的核心变化在哪里？ 澳大利亚的缺油问题开始体现 今天有消息说：“澳洲各…
军工更新 1、军贸已成全球地...
事件： 1、据金融界，巴基斯坦和中国很可能达成一项具有里程碑意义的120亿美元防务协议，旨在通过引进40架J-35A第五代隐形战斗机、6架KJ-500空中预警机和多套HQ-19战略导弹防御系统，实现对印度的空战质量优势。 2、据新华社，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》。 据SIPRI，巴基斯坦是我国最大的武器客户，占我国海外武器出口的80%。据网易网、腾讯网，巴空军拥有完整的作战体系，其核心主…
SOFC+燃机+电力更新 ①...
①燃料电池厂商Bloom Energy周一盘后涨幅一度超过15%。 ②公司宣布扩大与甲骨文的合作关系，后者最多将采购2.8吉瓦的Bloom系统，其中首批1.2吉瓦的燃料电池容量已签订合同，部署工作正在进行中，并将持续到明年。 4月13日，Bloom Energy宣布与Oracle扩展合作，计划部署2.8GW燃料电池系统，已签约1.2GW。科技巨头复购，#证明SOFC已成AI数据中心标配供电方案。行业景气上行，800V直流、热电联产等技术…
整车+电动车+重卡更新 1、...
短期：全年出口有望超预期 1）近期国际油价再度大涨，结合当地新能源渗透率、油电价差、油电价联动强弱等，我们认为此轮中国新能源车核心受益区域主要为澳大利亚、东南亚，其次为西欧、拉美等，多地反馈客流及订单倍增； 2）3月乘用车出口数据持续亮眼（批发端整体/新能源yoy+74%/+140%，新能源渗透率50%），且油价上涨影响尚未完全反映，后续月份将有进一步体现； 3）预计26全年出口增速有望30%+、新能源出口增速有望60%+。背后支撑来自…
创新药+RAS+SGO更新 ...
①癌症药物开发商Revolution Medicines胰腺癌靶向药III期试验成功，周一暴涨41.35%。 ②2026年美国妇科肿瘤学会（SGO）4月10–13日召开，多项重磅数据发布。 ③今日百济神州将披露2025年报。 4月13日晚间，Revolution medicine RVMD公告称旗下panRAS分子胶RMC6236针对2L胰腺癌PDAC的全球III期临床RESOLUTE302研究达到了所有主要临床终点（PFS+OS）和次…
业绩更新 以下为公开资料整理...
事件：沪电股份披露26年一季报预告，预计实现归母净利润11.8~12.6亿元，同比增长54.76 % - 65.25%；预计实现扣非净利润11.0~11.8亿元，同比增长47.60 % - 58.34%。 1、季度净利润持续维持50%增长。公司单Q1归母净利润超过50%增长，扣非净利润中值也超过50%，维持了季度同比增长的强劲亮眼增速。公司在AI服务器&交换机市场高端PCB持续放量，带动业绩增长。同时，预计高端PCB产品结构持续占比提升…
市场+宏观更新 1、全球市场...
-美媒：美国考虑筹备第二轮面对面谈判，可能延长停火期限。 -俄媒：美伊下一轮谈判或于16日在伊斯兰堡举行。 -白宫：特朗普将于周二与美国驻中国大使举行会议。 -美股三大指数集体收涨。 中概股多数走高，纳斯达克中国金龙指数周一收涨0.72%。 -亚太开盘：日经225指数开盘上涨1.00%，报57065.44点；韩国KOSPI指数涨2.52%，报5954.88点。 -原油：WTI原油期货跌2.43%，报96.67美元/桶。布伦特原油跌2.0…
AI算力链更新：谷歌链+液冷+...
①OpenAI与Google I/O临近，或将带来AI新技术发布。 ②美股光通信龙头Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿上周五称，科技巨头对该公司光学组件的需求正在加速，用不了多久连2028年的产能都要卖完了。 ③4月16日，由CDCC主办、腾讯数据中心战略协办的第四届数据中心液冷技术大会将在深圳召开。 ④今日曙光数创将披露2025年报。 谷歌的市场策略及产品动态更新 -谷歌近期表现出强势反弹迹象，在业内再度引发关注。 -业内观点…
AI算力/应用链更新：超节点+...
①百度智能发布的调价公告，AI算力相关产品上调幅度约为5%-30%，并行文件存储上调幅度约为30%，自4月18日起执行。 ②群核科技于4月9日启动招股，计划4月17日在港交所挂牌，将成为“全球空间智能第一股”。群核是“杭州六小龙”中首家上市公司。 ③OpenAI 已从自建数据中心转向租赁算力容量。 核心观点：伴随Agent应用和多模态生态的爆发，全球Token用量正迎来新一轮加速增长，算力与云产业链进入量价齐升周期。 我们认为随着MoE…
AI算力材料更新：PCB+电子...
事件：四月下旬，美股Q1财报季逐步拉开序幕，AI板块本周台积电开响第一枪，微软/谷歌/亚马逊/Meta也将在4月下旬陆续发布业绩并举办电话会。谷歌两大重点旗舰活动CloudNext及I/O大会分别将在4月22日/5月19召开，此后还有重磅的Computex黄仁勋演讲将在6月初举行，AI基建进入密集催化期。 观点重申； 1）AI芯片军备提速，PCB产业迎量价齐升拐点 ASIC方面，谷歌Cloud Next 26有望披露TPU v8架构及内…
人形机器人更新 ①4月11日...
①4月11日，宇树科技所发布的视频信息显示，其H1人形机器人达到10m/s的奔跑速度，打破人形机器人世界纪录。 ②4月17-19日，2026中国人形机器人生态大会将在上海汽车会展中心举办，宇树、乐聚、众擎、银河通用、星动纪元、等众多品牌将亮相大会。 ③4月19日，2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松即将鸣枪开跑。 ④宝马集团宣布，将在德国莱比锡工厂正式启动人形机器人试点项目。 市场空间：从新能源汽车看人形机器人产业跃迁路径，…
商业航天更新 ①我国复用航天...
①我国复用航天器关键部件研制成功。4月11日，由中国航天科技集团一院研制的5米直径复合材料动力舱产品正式下架。 ②长征10乙预计4月28日首飞发射并试验可回收。 ③埃隆·马斯克在Twitter上称Starlink星链为「外星级别的技术」。 从中国航天科技集团一院获悉，4月11日，由该院研制的5米直径复合材料动力舱产品正式下架。 这是国内航天领域重复使用运载器最大的复合材料整体舱段，其成功研制标志着我国大尺寸航天复合材料结构制造技术取得重…
半导体更新 ①台积电2026...
①台积电2026年第一季度财报电话会议将于2026年4月16日（星期四）北京时间下午2点/美国东部时间下午2点举行。 ②本周全球光刻机巨头阿斯麦将发布财报。 ③上周五，美股芯片股走强，费城半导体指数涨超2%，续刷历史新高。 ④国芯科技获批建设“RISC-V开源芯片先进技术研究院”。 1）经营数据： 数据概要：3月营收4151.91亿新台币（同比+45.2%，环比+30.7%）；1-3月合计营收11341.03亿新台币（同比+35.1%）…
电力更新：火电+燃机+算电协同...
算电协同进展： 华电集团一季度工作会议明确举全公司之力推进算电协同等重大项目；海南率先落地1192号文省级价格细则，平均负荷率核定40.93%，有效压降绿电直连综合用电成本，算电协同的企业端与政策端共振。 以11家电力公司Q1数据为样本，发电量明显分化：水电同比+13.7%、光伏+8.7%，风电-6.2%、核电-7.0%。结合1-2月全国火电发电量同比+3.3%，预计火电电量高增仍可延续；叠加地缘 煤电与煤炭需求有望持续提升。 煤与电行…
新能源更新：锂电+储能 ①津...
①津巴布韦出口配额落地。 ②中恒电气公告，控股股东与宁德时代合作尚存不确定性。 1）中矿、华友、雅化各获批在半年内可先出口20万吨精矿，用完后再申请新配额。 2）盛新获批半年内可出口15万吨精矿，用完后再申请新配额。 目前了解到的情况来看 1）20万吨用完后就可补充申请，但是否津巴会立即通过没有定论。 2）硫酸锂建设无法在27年1月份落地，后续津巴如何执行精矿出口禁令有待跟踪。 权益端对津巴供给扰动已经脱敏，反反复复也折腾了几次，已经不…
医药+医疗器械更新 26Q1...
1）医疗器械设备，行业整体疲弱。 奕瑞科技：因探测器工业领域需求快速增长+整机+其他核心部件+硅基背板投产快速快速增长，有望50%+增长。 山外山：血透机国产龙头，受益于基层医疗机构需求及县域医共体集采，预计有望30%+增长； 2）IVD因甲功+肿标是25Q3降价，25Q1高基数整体承压。出口收入占比较高的普门科技、新产业正增长；国内业务占比较高的企业或负增长，且26Q1呼吸道流感需求疲弱，圣湘/万孚等负增长。 3）器械耗材：国内集采降…
化工+有色更新 1、中国硫酸...
事件：中国拟暂停硫酸出口。彭博4月10日报道称，中国已向部分企业传达，自5月起将暂停出口来自铜、锌冶炼副产的硫酸；Acuity于4月9日率先披露，并称该限制可能持续至2026年年底。 1）酸价下行，冶炼厂或有望减产 当前铜价的最大压制是酸价。由于国内硫酸价格高企，导致国内冶炼厂依然处于高开工状态，上游铜矿库存向中游交易所转移，因此，我们看到冶炼铜产量持续高企的情况。随着中国禁止硫酸的出口，国内硫酸价格有望回落，铜价的压制或将得到改善，主…
油运+船舶+水下装备更新 ①...
①中东局势变化带来“灰色市场”结构性变革，或演绎可持续数年的超高景气。 ②美军将封锁霍尔木兹海峡并调集更多扫雷艇前往，现代战争形态向信息化加速演进。 1）伊朗油与合规油竞争：黑船白利好合规市场 2）理论上限：区域价差拉大，油轮理论运价上限拉升 3）运距：美湾大西洋替代中东伊朗运距大幅拉升 整体利好合规油轮，相关：招商轮船、中远海能、招商南油。 重视苏伊士、阿芙拉船队占比较高的美股ECO，NAT，INSW，TNK，FRO， 成品油STNG…
业绩更新 以下为公开资料整理...
以下为公开资料整理，不构成任何投资建议！ 1）2025年业绩稳健增长，Q4收入创新高 公司2025年实现营业收入、归母净利润、扣非净利润237.56、12.70、11.95亿元，同比+6.88%、+20.45%、+19.86%。全年毛利率22.75%，费用率14.89%，净利率6.36%。 其中Q4实现营业收入、归母净利润、扣非净利润67.97、3.31、2.71亿元，同比-3.2%、+23.9%、+26.0%，单季度收入创年内新高，归…
市场+宏观更新 1、全球市场...
1）美伊谈判未达成协议。美国中央司令部：美军将于纽约时间周一上午 10 点开始封锁所有进出伊朗港口的海上交通。 2）美股三大股指期货均低开超1%。 3）亚太开盘：日韩股市全线下跌。日经225指数开盘下跌0.91%，报56405.29点；韩国KOSPI指数跌2.17%，报5731.79点。 4）美国封锁霍尔木兹港加剧通胀风险，金价暴跌 美国封锁霍尔木兹海峡，危机升级，油价和天然气价格双双飙升。 5）原油：WTI原油飙升9.08%，报105…