乐晴行业观察
业绩更新 以下为公开资料整理...
以下为公开资料整理，不构成任何投资建议！ 1）宁德时代发布2026年一季报，2026Q1实现收入1,291.31亿元，同比增长52.45%，归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%，扣非净利润180.93亿元，同比增长52.95%。 2）拆分来看，预计公司2026Q1销量在200GWh左右，同比增长超60%，环比下降约11%，依旧维持产销两旺。其中储能占比约为25%，达到50GWh左右，较2025Q4环增40%，有显著放量，也印…
半导体更新：MLCC+存储+C...
①太阳诱电发布MLCC等产品涨价函。 ②美股存储美光科技大涨9.17%，刷新收盘历史新高。 ③今早韩国开盘，SK海力士涨超5%，三星电子涨超4%。 ④英特尔计划在5月启动第三轮调价，目标完成全年累计30%的涨幅。 太阳诱电发涨价函被动元件涨价大势所趋 1）近年来由于金、银在内的多种原材料以及其他组成的部件价格持续上涨，公司拟对MLCC（软端子型产品为主）、电感器、铁氧体磁珠电感、陶瓷RF器件、FBAR/SAW器件、铝电解电容等进行调价。…
AI算力链更新：光互联+液冷+...
①美股光互联巨头Credo大涨18.73%，连续第三个交易日涨超10%。 ②海外液冷龙头维谛技术创新高；台系液冷龙头奇鋐、双鸿Q1营收同比近翻倍。 ③英伟达：涨3.78%，市值十日升7600亿美元。 ④中际旭创：一季度将提前披露。 1）Credo收购硅光公司DustPhotonics，推进“光铜并进”，市场严重低估铜缆在AI短距互联中的核心不可替代性。 2）NVIDIA GTC 2026发布的Rubin平台全系采用MGX架构，柜内用铜缆…
商业航天更新 ①亚马逊拟收购...
①亚马逊拟收购全球星，与星链展开竞争，美股全球星大涨9.63%。 ②SpaceX下周处于高频发射窗口。 ③长2D 预计本周五在酒泉发射；重复回收火箭长征十号乙火箭预计于4月28日首飞。 ④4月23日-26日，中国航天大会CSC2026将在成都召开。 亚马逊正深入谈判收购卫星运营商 Globalstar，交易规模约 90–94 亿美元。 亚马逊补齐频谱、网络、生态短板。 1）频谱：补齐L/S波段稀缺频谱： L/S 波段是全球公认手机直连卫…
AI算力链更新：CCL+PCB...
事件：松下电子材料事业部4/9发函，拟从5/1出厂日起对：【FR-4 CCL/PP 调涨30%/20%】【高速MEGTRON 及 高频XPEDION CCL/PP 调涨20%/15%】【CEM-3 调涨30%】【FCCL +15%】。 根据产业链调研，台光电已在3月完成提价，对M7/M8材料ASP+10~15%，M6及以下材料ASP+20~25%；且4月仍可能再启动新一轮涨价。斗山电子BG亦于近期对HDI/高速CCL执行约10%的涨价。…
AI链更新：云计算+算力租赁 ...
纽约数据提供商Ornn显示，英伟达全系列GPU现货租赁价格均大幅上涨。B系列芯片单小时租金4.08美元，较两个月前上涨48%。 美股Nebius和Coreweave持续大涨，全球算力租赁行情火热。 协创数据发布一季报业绩，算力租赁业绩开始体现。预计2026年Q1归母净利润6.5亿元-8.5亿元，同比增长284.14%-402.33%。业绩变动原因:公司智能算力产品及服务业务迎来大幅增长。 国内算力租赁行业需求相比全球更加旺盛。中国tok…
军工更新 1、军贸：巴铁12...
巴基斯坦120亿美元防务协议有望达成。 据报道，巴基斯坦与中国很可能达成一项里程碑式协议，总金额约120亿美元，涵盖40架歼-35A、6架空警-500及多套红旗-19防空系统。 歼-35A及空警-500若实现出口，将是中国五代机和高端预警机首次外销，意义重大。 阿联酋王储紧急访华，寻求防空体系独立。4月12-14日，阿联酋阿布扎比王储哈立德访华，核心诉求是引入中国防空反导体系，摆脱对美国“爱国者”系统的依赖。此前巴基斯坦战机携歼-10C…
AIDC发电更新：SOFC燃料...
燃料电池巨头Bloom Energy宣布与甲骨文签订最高2.8吉瓦大单后，隔夜继续暴涨23.98%，创历史新高。 4月14日晚，北美发电方向显著增长，且呈现部分分化。 截至晚22：50，BE上涨20%+，APLD上涨11%，SEI上涨5.4%，GEV上涨0.9%。 德股西门子上涨3%。 边际催化： 1）BE与甲骨文达成更深的合作。甲骨文计划采购2.8GW的SOFC订单，用于数据中心发电。 2）西门子、GEV的燃机扩产规划持续推进，且产能…
新能源更新：锂电+储能+光伏 ...
①欧盟下周将推出一揽子措施，应对美伊冲突带来的能源价格冲击。 ②近期发改委限制光伏设备出口美国的窗口指导属实，但本质是中美谈判筹码，并非长期限制死，长逻辑依然顺畅，短期可能被市场视为利空。 1）动力储能Q1数据与排产超预期 -据真锂研究数据，行业5月预计排产量接近220GWh，同比大增60%，环比增长6%。5月Top1企业排产近90GWh，同比+75%。 -Q1全球储能电池出货量219GWh/+117%；我国动储合计产量178GWh/+…
黄金珠宝更新 事件：周大生：...
周大生公告称，为全面推进零售转型、产品升级并深度赋能加盟业务，提高公司品牌综合竞争力，结合当前黄金首饰消费市场发展态势、公司战略资源投入及品牌中长期发展规划，经公司研究决定，现就周大生主品牌、周大生经典加盟渠道按克工费计价类黄金产品的品牌使用费统一从12元/克调整为24元/克，按件计价类黄金产品品牌使用费标准维持不变，自2026年4月14日起按前述标准执行。 此次部分产品品牌使用费的调整对公司未来业绩的影响具有不确定性。 4/14周大生…
镍矿+煤炭更新 ①4月13日...
①4月13日，印尼能矿部（ESDM）开会拟修订印尼镍矿基准价格规定。 ②4月14日，兖矿能源控股子公司兖煤澳洲与卖方签署具约束力交易文件，拟以总对价上限24亿美元（其中首付18.5亿美元，或有对价最高5.5亿美元）收购Kestrel Coal（红隼煤矿）80%权益。 事件：4月13日，印尼能矿部（ESDM）开会拟修订印尼镍矿基准价格规定，核心变化为： 1）大幅上调镍矿计价系数：将1.6%品位镍矿的修正系数(CF)从17%上调至30%，并…
量子通信更新 ①英伟达宣布推...
①英伟达宣布推出Ising，号称全球首个面向量子计算校准和纠错的开源人工智能模型系列。受该消息刺激，美股量子计算板块周二集体上涨。 ②根据麦肯锡预测，预计到2035年全球量子产业市场规模将达到高达970亿美元。 英伟达宣布推出Ising，号称全球首个面向量子计算校准和纠错的开源人工智能模型系列。该公司表示，这些人工智能模型将使研究人员和企业能够构建更出色的量子计算机，从而能够大规模运行实用的应用程序。 受该消息刺激，美股量子计算板块周二…
氦气+化工更新 ①4月14日...
①4月14日晚，根据俄罗斯相关法令，氦气已被纳入一份特定商品清单，向欧亚经济联盟(EEU)以外地区出口相关商品必须获得特别许可。 ②陶氏化学通知北美客户，将接连两个月提高聚乙烯树脂的价格。其中，4月份每磅上调30美分，并计划在5月额外加价每磅20美分。这意味着聚乙烯价格较伊朗战争爆发前已上涨超过一倍。 俄氦限制出口：4月14日晚，根据俄罗斯相关法令，氦气已被纳入一份特定商品清单，向欧亚经济联盟(EEU)以外地区出口相关商品必须获得特别许…
药品+创新药更新 ①国务院办...
①国务院办公厅4月14日发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，意见要求，加强药品价格治理，引导药品价格运行在合理区间。 ②4月18日至23日，被视为"全球癌症科研风向标"的美国癌症研究协会年会(AACR)即将召开。 4月14日，国办正式发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出14条举措，包括优化创新药等新上市药品首发价格机制、发挥医保支付标准对药价形成的引导作用、引导药店合理制定药品零售价格、强化短缺药保供稳价等。 点评：…
业绩更新 以下为公开资料整理...
以下为公开资料整理，不构成任何投资建议！ 公司发布一季度业绩预告，实现营业收入为4.6亿元至5.4亿元，同比增长91.23%至123.11%，环比-2.4%~13.9%，中值5.02亿元，同比+5.7%；实现归母净利润1.06亿元至1.24亿元，同比增加104.45%至138.53%，环比+16.4%~35.8%，中值1.15亿元，同比+26.1%，略超预期。 订单饱满，产能充足。截至2026年3月末，公司2026年累计订单已突破8亿元…
市场+早报更新 1、全球市场...
-彭博社：伊朗正考虑暂停霍尔木兹海峡的航运以免破坏谈判进程。 -央视：美国总统特朗普周二表示，新一轮美伊会谈“可能未来两天内”在巴基斯坦举行。 -美股光通信、半导体、液冷、燃料电池、存储部分牛股创新高。 -纳斯达克中国金龙指数周二收涨2.35%，京东涨7.98%、金山云涨6.53%，百度涨5.55%。 -亚太开盘：韩国KOSPI指数大涨2.96%，报6144.55点。日经225指数涨幅扩大至1%，报58488.22点。 -原油：国际原油…
AI算力链更新：高速互联+光通...
①美股高速互联龙头Credo科技周一涨12.35%，盘后再涨8%，公司宣布以现金加股票的方式收购硅光子芯片公司DustPhotonics。 ②Blayne Curtis等分析师在一份报告中写道：AEC（主动铜缆）在未来仍有明确且持续的增长空间，这既来自AI计算需求，也来自传统通用计算需求。 Credo（默升科技）是一家为人工智能、云计算和超大规模网络提供高速、高能效连接解决方案的半导体公司，成立于2008年，总部位于美国硅谷。 Cred…
AI算力链材料更新：PCB+电...
①松下机电发布电子线路板材料价格调整的通知。 ②沪电发布26Q1业绩快报。 近期主要电子布企业均已披露25年报，我们参加并总结各家公司业绩会要点，结论是行业高景气延续，即将披露的Q1业绩也将验证。 仍然建议关注短期业绩增速和“材料的材料”，产品综合性最强的双龙头中国巨石和中材科技，LDK2放量最快的国际复材，以及LCTE进展最快的宏和科技，Q1业绩弹性也有望最高。（不构成投资建议） 1）电子布的两个底层逻辑没有变化。 我们始终认为CCL…
国产算力+算力租赁+阿里更新 ...
纽约数据提供商Ornn的数据显示，近几个月来，英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨。 上周团队在上海走访了澜起、兆易、沐曦、天数、豪威、小米、龙旗、舜宇等国产AI算力和消费电子产业链头部公司。 主要结论： 感受1： Agent AI驱动国产算力发展进入正循环 2H25以来，“小龙虾”等应用推动算力需求快速增长，但英伟达GPU仍无法在国内充分流通，国内算力芯片供不应求，为国产AI芯片在CSP推理市场提供了机会。 5家已…
半导体更新 ①美股存储普涨，...
①美股存储普涨，闪迪大涨11.83%，再创历史新高。有消息称公司正在加速高带宽闪存HBF的开发。 ②英特尔涨超4%，2023年以来首次连续九个交易日连涨。 ③今日瑞芯微将披露2025年报。 近期市场风偏回升，半导体板块重新回到把握核心矛盾的主线上（算力荒+存储荒+由此推动的大扩产）。继续关注国产算力+半导体设备+国产存储！ 边际看国产算力变化更大！ ①国产算力：中芯国际、寒武纪、芯原股份。 国产算力导入头部客户节奏有望加快（26年国产算…