乐晴行业观察
商业航天+太空光伏更新 ①马...
①马斯克要求供应商以“光速”推进 Terafab 项目。 ②SpaceX 已将授予员工的股票的预定归属日期提前至最早下周，为 IPO 做准备 ③下半年三大重磅发射看点：航天一院长十乙、航天八院长十二乙、蓝箭朱雀 3 遥二。 商业航天的核心产业节点，在于大运力可回收火箭实现技术落地。 今年三大重磅发射看点：航天一院长十乙、航天八院长十二乙、蓝箭朱雀 3 遥二，其中一院技术底蕴最为扎实。 本轮商业航天行情的直接催化，就是 4 月底即将发射的…
人形机器人更新 2026中国...
2026中国人形机器人生态大会将于4月17日至19日在上海举办。 AI5芯片支撑的是机器人的叙事。 特斯拉新一代AI5芯片已成功完成流片，核心的训练和推理计算能力，其性能已经支撑FSD的亮眼表现，更是给了Optimus AI边缘计算的算力基础，AI5芯片强大的推理能力有望赋能机器人大脑能力快速迭代。 产业链反馈7月量产迫在眉睫，产能准备如火如荼。V3发布预热，目前仅剩收尾工作，年产1000万台机器人项目已完成土地平整，弗里蒙特Mode…
新能源更新：海风+储能 1、...
欧洲海风近期最大的边际变化是“未来需求增长的【确定性】大幅提升”，本篇系列二我们主要解决了两个问题：1）通过对欧洲历史海风项目拍卖、延期数据以及供应链签单情况的跟踪梳理，建立了更可靠的订单需求预测方法论；2）对欧洲海风的长期需求逻辑及后续潜在催化做出了最新的分析与展望。 供应链订单短期放量信号明显：2022年以来拍卖的海风项目中约43GW项目尚未完成最终投资决策，且将于2029年起陆续并网；结合历史签单数据，供应链订单至少需提前并网时间…
AI缺电更新：燃机+SOFC+...
燃机+sofc+大储共海外缺电β，不是非此即彼的竞争关系。 1）年产能市场份额上看：：2025年燃机产能超50GW，BE一家独大sofc产能仅2GW水平； 2）sofc从下单到供电可以做到极致的55天，迎合数据中心快速迭代的需求；燃机+内燃机+大储离网自发自用仍是压舱石主流供电方案； 中国燃机设备出海1-10，快速打开市场份额。大燃机百万兆瓦给城市供电，小燃机适用离网自发自用小型用电场景，迎合了当前海外电网建设滞后，离网用电迸发的需求，…
生猪+防水建材更新 ①四川省...
①四川省成本调查监审局赴新希望六合、德康集团、西南温氏等多家生猪龙头企业开展专题调研。 ②东方雨虹和科顺股份再发防水材料涨价函。 1）屠宰量方面，仍在增加，入库也有但不多。 2）近期猪价“北高南低”原因：北方地区前期降重快，现下出栏压力减小，但南方地区前期降重慢，现下出栏压力仍大且当地喜食热鲜，缺乏冷鲜及入冻能力，宰量提升受限，故而猪价呈“北高南低”。 3）出栏体重方面，北方降重意愿较前期减弱，部分企业开始控制出栏节奏，放缓降重速度，南…
医疗器械+手术机器人更新 近...
近期重磅会议：美国癌症研究协会（AACR）第117届年会将于4月17日至4月22日在美国举行。 1）港股器械整体创新属性较强，部分企业的创新产品具有license-out或被并购的可能。 2）不少龙头器械公司将于25-27年陆续实现扭亏，步入利润快速释放的阶段。尤其是部分账上有现金的公司，低估值凸显投资价值。 3）迈瑞医疗、可孚医疗公司将在港股上市，港股优质公司和实现盈利的细分赛道龙头将逐步增多，港股医疗器械板块效应和投资机会将增多 持…
业绩更新 以下为公开资料整理...
以下为公开资料整理，不构成任何投资建议！ 事件：中际旭创发布26年一季报，26Q1实现营业收入194.96亿元，同比+192.12%；归母净利润57.35亿元，同比+262.28%；扣非归母净利润57.18亿元，同比+264.56%；经营活动现金流净额33.68亿元，同比+55.58%。Q1毛利率约46.06%(环比+1.58pct)，销售净利率约为32.40%(环比+2.10pct)，盈利能力维持高位。 业绩高增核心来自AI算力基础设…
市场+早报+宏观更新 1、全...
-昨夜今晨，美宣布黎以停火10天，以方：同意停火，不会撤军。 -特朗普：美伊可能本周末谈，如达成协议或亲自去巴基斯坦签。 -美股三大指数集体收涨，纳指涨0.36%，连续12个交易日上涨续创新高。锂矿、光通信、CPU、半导体测试牛股走强。 -利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.15%，热门中概股多数上涨，阿里巴巴涨3.98%、拼多多涨1.71%。 -日韩开盘：日经225指数开盘下跌0.35%，报59310.97点；韩国KOSPI指数涨0.02%…
AI链更新：大模型+算力租赁 ...
①4月15日，阿里云公告上调部分 MU（Model Unit）模型单元服务价格。 ②谷歌发布Gemini 3.1 Flash TTS，实现情境导向语音合成。 阿里云公告，为保障底层硬件稳定供应、提升平台运维服务质量，并应对算力市场成本变化，将对大模型服务平台百炼部分MU（Model Unit）模型单元的服务价格进行适度调整： 影响产品：大模型服务平台百炼 上调幅度：2%-7%不等 今年3月18日阿里云刚刚宣布对AI算力及存储产品进行大幅…
AI算力链更新：TPU+液冷+...
①谷歌大幅上修TPU芯片的出货目标，出货量规模有望在 2027 年达到 500 万颗，2028 年将进一步攀升至 700 万颗。 ②4月15日，DigiTimes表示，玻纤布/铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板CCL的报价。 ③今日中际旭创将披露2026年一季报。 Google TPU架构及应用概述 - Google TPU（Tensor Processing Unit）是一种专为机器学习推理和训练设计的加速器，具备高效的矩阵计算能力…
市场+早报更新 1、全球市场...
-央视：美国与伊朗谈判代表在最新一轮会谈中取得进展，正逐步接近达成一项结束冲突的框架性协议。 -隔夜纳指、标普500指数持续走强，均创出历史新高，大型科技股全线大涨。 -利弗莫尔中概股龙头指数收涨0.67%，热门中概股多数上涨。 -日韩开盘：日经225指数向上触及59000点，日内上涨1.52%；韩国KOSPI指数涨0.95%，报6149.02点。 -原油：WTI原油跌0.53%，现报87.64美元/桶；布伦特原油跌0.27%，现报94…
量子计算更新 ①美股量子计算...
①美股量子计算继续大涨， Arqit Quantum大涨16.18%， IonQ Inc涨20.95%，D-Wave Quantum涨22.63。 ②英伟达昨日发布全球首个开源量子AI模型Ising。 美股量子板块持续走强 美股量子板块持续大幅上涨，4.15日IonQ涨20.95%，D-Wave涨22.63%，Rigetti涨13.28%。 Ising对量子实用化的推动更为根本 NVQLink解决量子与GPU的互联，英伟达发布的Isin…
特斯拉+人形机器人更新 ①马...
①马斯克在X上官宣特斯拉最新一代AI5芯片成功流片，特斯拉隔夜涨7.62%。 ②2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松将于4月19日开跑。 特斯拉官方消息确认其AI芯片「AI5」已完成设计封样（tape out）。 - 该芯片是特斯拉AI团队最新一期自主研发的核心硬件，预计用于公司自动驾驶和AI计算平台。 - 与此同时，特斯拉正积极开发下一代「AI6」芯片以及新一代训练超级计算集群芯片「Dojo3」，体现了其在AI硬件领域的持…
锂电更新 ①宁德时代发布20...
①宁德时代发布2026年一季报，一季度净利润207.38亿元，同比增长48.52%。 ②鹏辉能源发布2026年限制性股票激励计划草案。 ③海外报道，澳洲仅存两炼油厂之一的Geelong Refinery爆炸，年产能约600万吨，全球25%锂矿供给或提前停产。 26Q1业绩超预期、单位盈利保持稳定。 公司26Q1实现收入1291.31亿元，同比+52.45%，归母净利润207.38亿元，同比+48.52%，扣非归母净利润180.93亿元，…
半导体更新 ①光刻机巨头阿斯...
①光刻机巨头阿斯麦发布一季报，隔夜跌2.41%。 ②美股存储回调，希捷跌2.59%、美光跌2.03%。 ③佰维存储业绩披露：一季度净赚近29亿，净利环比增252%。 ④模拟芯片龙头德州仪器4月22日将发一季报。 【财务概览】 1）公司当季营收87.7亿欧元（环比-10%），处于此前公司指引82-89亿欧元的上沿，且高于彭博一致预期的86.9亿欧元。 2）公司当季毛利率53.0%（环比+0.8ppts），处于此前公司指引51%-53%的上…
商业航天+太空光伏更新 ①S...
①SpaceX计划在大型IPO临近之际安排潜在大投资者实地考察。 ②中科院微小卫星创新研究院消息，2026年3月30日我国轻舟试验飞船发射入轨，完成初期测试后抬升至600公里轨道长期试验，标志低成本货运飞船技术验证获突破。 ③长征十号乙火箭计划于4月首飞。 本文核心观点认为，商业航天板块在2026年4月15日至6月15日期间，有望开启第二波主升行情。 这一判断基于产业真实催化、宏观环境回暖及筹码结构改善，且当前阶段与去年11月至1月的第…
消费更新：宠物+出口+出行+快...
事件描述：美国当地时间4月13日，美国海关与边境保护局(CBP)宣布4月20日起，全面开放IEEPA关税退款申请通道。本次美国史关税退款的政策涉及金额达1660-1700亿美元(含利息)，覆盖超33万家进口商（退税主体）及5300万笔报关记录。 1）美国大型百货商超现金流将获得改善、代工企业订单有望迎来修复。由于国内代工厂与海外客户主要采用FOB贸易模式，关税成本主要由海外客户承担。本次CBP关税退税后将大幅增厚海外商超客户现金流。截至…
医药创新药更新 1、创新药再...
关注IO主线，聚焦PD1/VEGF，重视三抗机会。 2026年IO2.0将迎来更进一步的数据验证，IO迭代的投资机遇持续加强，坚定看好，同时有望带动创新药整体行情！ 康方生物：一、26ASCO有望更新HARMONi-6期中分析OS相关数据。二、全球HARMONi-3研究，Sq-NSCLC队列预期在2026H2进行PFS数据读出。三、FDA已受理2LEGFR突变NSCLC的BLA，PDUFA日期为2026年11月14日。 三生制药：辉瑞已…
生猪更新 1、生猪期货价格异...
1）近日现货正在酝酿反弹，集团场出栏近日明显缩量，可能受到体重监管影响，3月4月初出大体重猪后，当前存栏稍稳有极短期的压栏动作，从涌益监测的4月前十天出栏进度34.2%也可侧面印证。 2）极致的低价压制后往往伴随反弹，预计5.6月发生短暂现货明显反弹的概率因为猪价超预期下跌正在放大，反弹依旧来自需求的回暖+二育进场，但反弹幅度预计有限 3）3月饲料生产数据育肥料同比增幅19%，比起1-2月平均同增幅度有小幅回落，另外考虑饲料涨价带动3月…
新型烟草更新 事件：国家烟草...
事件：国家烟草局4月15日提出起草强制性国家标准计划《尼古丁袋》《加热卷烟》，公示期从4月7日到5月7日，后续进入正式设立标准阶段。 事件： 国家烟草局4月15日中午提出起草强制性国家标准计划《尼古丁袋》《加热卷烟》，公示期从4月7日到5月7日，后续进入正式设立标准阶段； 解读：团队于25年末发布深度报告：《国内HNB行业开启或已是大势所趋，重视相关供应链布局机遇》，全文详细阐述了中国HNB等新型烟草开放的背景，必要性，监管框架的可借鉴…