乐晴行业观察
AI链更新：AI应用+大模型+...
①Meta盘后涨7.7%，营收展望超预期；微软股价盘后大跌，支出创纪录新高且云业务增长放缓；英特尔CFO增持近25万美元股票。 ②科大讯飞发布25年度业绩预告，预计25年全年归母净利润为7.85亿元至9.5亿元；昆仑万维正式发布Mureka V8 音乐大模型。 1）Clawdbot成为26年第一款“出圈”应用 Clawdbot（Moltbot）是一个开源、可本地部署的个人AI助手，可以7x24小时独立工作，且展现了极强的工作完成能力。和…
人形机器人更新 1、Tesl...
Q4公告内容对Optimus产业化论述积极，符合预期： 2025年Optimus计划取得进一步的进展。 今年第一季度，计划发布Optimus的第三代版本，该版本将包含自2.5版以来的重大升级内容，其中包括我们最新的手部设计。第三代是我们首款旨在进行量产的设计产品。 各项准备工作正有条不紊地进行中，包括供应链准备就绪，计划于2026年底前启动生产，最终规划年产能为100万台机器人。 纪要： 资本开支：开始大规模生产Optimus机器人，将…
商业航天更新：卫星手机直连+可...
①中国商火：坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚，全力突破可重复使用技术。 ②据The lnformation，苹果公司正与 SpaceX洽谈，计划为iPhone18Pro添加Starlink连接功能。该功能可能会在2026年版本中推出。 ③环天卫星星座再次启动项目招标。去年5月微纳星空以8.04亿元中标环天卫星星座10颗遥感微小卫星研制发射项目。 据The Information报道，苹果公司正在与 SpaceX洽谈，计划为iPhone18P…
燃机+光纤光缆更新 1、昨夜...
昨天美股盘前GEV发布会传递出几点核心信息，加之微软、Meta、Tesla、ServiceNow业绩发布指出AI资本支出持续上修，算力需求没有“刹车迹象”，构成美股电力板块普涨因素： 燃机链： GEV对26年订单指引依然乐观，订单排产将从25年底排满至2028年过渡到26年底排单至2030年， 1）供应链景气周期被进一步拉长； 2）整机价格仍在抬头，供需紧张环节后续具备涨价动力； 海外叶片、铸锻件、涂层产能扩产谨慎下，中国企业将持续获得…
固态电池+储能+核聚变更新 ...
公司公告： 2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约3.5亿元、3.4亿元，分别同比增长56.93%、增长64.07%。 1）Q4业绩超预期 公司25年Q4归母、扣非净利润分别约1.45、1.43亿元，分别环比174%、175%。业绩超预期主要系设备订单交付开始加速，大客户订单增量也十分显著。 2）公司设备业务与东恒在25年都维持着快速增长，我们估算25年设备业务利润贡献约2.1亿+，除开整车厂设备订单快速释放外，公司在锂电设备端订…
脑机接口+创新药更新 ①马斯...
①马斯克发帖称，新一代神经链接脑机接口增强版的性能将提升至三倍，将于今年晚些时候面市。 ②欧洲医疗保健板块指数或将创下约六个月以来最大单日跌幅，最新下跌2.3%。 ③摩根士丹利将联合健康集团目标价从409美元下调至375美元。 核心观点：脑机接口是2026年的一大投资主线，目前处于商业化起步阶段，市场上以主题投资风格为主。 1）宏观背景与会议初衷 医药板块整体观点：会议首先由分析师于如意介绍了医药组对当前市场的看法，主要看好创新药及相关…
贵金属+有色金属+黄金珠宝+培...
①现货黄金日内涨幅扩大至2%，报5523.93美元/盎司，续刷历史新高。现货白银突破119美元/盎司，日内涨2%。 ②上海黄金交易所发布通知，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。 ③高盛警告：金属价格上涨行情面临风险，用户反应消极。 ④湖南白银公告，预计2025年净利润为2.85亿元至3.85亿元，同比预增67.88%-126.78%。 ⑤超赢钻石科技创始人朱艳辉与英伟达CEO黄仁勋会谈 贵金属： 地缘持续升级，美国入侵…
化工+煤炭+资源品+矿机更新 ...
从我们跟踪的高频价格数据来看，近期的涨价链主要集中在【有色、石油、化工、存储】等，且呈现产业链上下游深度传导和联动的特征，主要可以概括为以下三条线索： 1）地缘避险情绪与美元信用担忧共振驱动的有色价格上涨：包括【银、黄金】，并且正在传导至【被动元件、功率器件】等半导体制造、封测环节的成本端。 2）供给端扰动叠加地缘局势趋紧推动油价上涨，且通过成本端传导至下游【化工】及【消费建材（防水、涂料）】涨价。 3）AI旺盛需求推动的涨价潮蔓延：包…
AI算力链更新：云涨价+光互联...
①谷歌云正式官宣涨价，其中北美地区翻倍。 ②隔夜热门中概股整体走高，金山云涨8.77%。 ③英伟达概念股走高，CoreWeave涨10.73%。 谷歌正式宣布将于2026年5月1日对GoogleCloud、CDN Interconnect 、Peering 与AI 与计算基础设施服务涨价，其中北美原地翻倍。 北美：0.08美元/GB（此前为0.04美元/GB） 欧洲：0.08美元/GB（此前为0.05美元/GB） 亚洲：0.085美元/…
AI应用更新：应用软件+大模型...
①美股AI应用软件Cloudflare涨8.77%，其开源AI代理Moltbot在极客圈病毒式传播。 ②开源AI代理火爆出圈，Cloudflare连续两日大涨。背后逻辑：随着AI代理调用API、访问网站和流量激增，Cloudflare有望成为底层受益者。 ③据报道，字节跳动旗下的AI眼镜敲定“春节前后”的时间节点。 市场情绪企稳回暖。持续不断产业催化上，本轮AI应用行情显示其韧性。 后续催化： 1）BAT大厂AI应用春节运营活动。 2）…
商业航天更新：卫星通信+Spa...
①马斯克确认SpaceX第三代星舰6周内首飞。 ②欧盟政府卫星通信项目上线 IRIS²星座；德国军用版“星链”计划启动。 ③臻镭科技公告，预计2025年净利润为1.23亿元-1.45亿元，同比预增530%-642%。 1月27日消息，马斯克称星舰V3六周内将在得州博卡奇卡Starbase发射场首飞，核心任务是送新一代星链V3卫星入轨并验证关键技术。 星舰V3采用更薄更强不锈钢环段，体积更大，能携更多推进剂；换装33台猛禽3发动机，推力翻…
光纤光缆更新 事件：Meta...
事件：Meta与康宁达成协议，将在AI数据中心支付高达60亿美元用于光纤光缆。隔夜美股康宁大涨15.58%，创历史新高。 Meta与康宁（GLW盘前+7%）达成协议，将在AI数据中心支付高达60亿美元用于光纤光缆。我们再次提示重点关注光纤光缆行业情况。 目前看，光纤光缆需求火热，652D&657持续强势涨价，散纤市场基本一天一个价表现火热。数据中心需求有望成为未来数年拉动整体光纤需求高速增长的细分场景，657A1目前海外市场供不应求，国…
军工+大飞机+燃机更新 ①美...
①美国航天和国防技术公司Redwire大涨29.56%，其被列入美国国防项目合同池。该公司获得导弹防御局可扩展国土创新企业分层防御无限期交付/无限量合同，合同金额上限为1510亿美元。 ②贝克休斯发布25财报，第四季度调整后EBITDA为13.4亿美元，超过指引区间中点，全年调整后EBITDA48.3亿美元，创历史新高， 事件：根据hindustantimes在2026年1月26日报道，巴基斯坦在印度Sindoor行动（2025年5月2…
人形机器人更新 1、人形机器...
以下为市场信息整理汇总，不构成任何投资建议！ 美股机器人概念股Richtech Robotics涨44.62%，公司与微软合作，推动代理型AI在机器人应用中的发展。 瑞松科技：旗下子公司高精高速PLR机器人下线，获多家3C头部企业认可及首单，具超高速、精密优势，去年5月首台已交付B公司测试。 凯迪股份：与新泉股份有限正式签署战略合作协议，双方将携手布局机器人关键零部件赛道。 日盈电子：与特格高材在公司总部基地举行了“T零量产顾问辅导”项…
化工+造纸更新 1、染料行业...
根据染化严选公众号的数据，近期分散染料核心中间体还原物，由之前的每吨2.5万元上涨至目前的3.8万元，涨幅超过50%，根据百川盈孚数据，近期分散染料提价1000元/吨。当前处于节前备货阶段，涨价后下游接受度良好，且厂家近期逐步控制发货量，H酸及活性染料链条亦有望被激发，染料或迎涨价潮。 目前还原物供给格局优异，仅浙江龙盛、闰土股份、宁夏中盛新具备生产能力。历史上还原物价格曾超过10万，行业协同性建立后，后续价格仍有进一步上涨空间，并进一…
医药+AI医疗更新 1、《药...
国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》，自2026年5月15日起施行。 此次修订是条例施行23年来的首次全面修订。 修订后的主要内容包括：支持以临床价值为导向的药品研制和创新，鼓励研究和创制新药，支持新药临床推广和使用。 多家知名健康保险公司周二股价暴跌，联合健康跌19.61%，哈门那跌21.13%，拖累道指收低。 美国提议小幅上调医保保险公司支付费率。美国医疗保险和医疗补助服务中心宣布，202…
AI链更新：云计算+AIDC+...
①英伟达宣布与云服务商CoreWeave扩大长期的互补合作关系，以每股87.20美元的价格投资20亿美元的CoreWeaveA类普通股。 ②据腾讯研究院，开源项目Clawdbot在硅谷爆火，可记两周对话，能推送提醒以及操控电脑。 ③阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking；阿里通义千问Qwen3大模型在轨部署成功，国星宇航成功将通义千问Qwen3大模型部署至“星算”计划01组太空计算中心。 ④杭州AI漫剧生态大会今日…
AI电力链更新 1、北美缺电...
北美AIDC快速增长带来的发电需求与燃机的有限产能形成了巨大矛盾，在燃机之外我们梳理了三条新的投资线索： 1）内燃机：往复式内燃机可用柴油、天然气、汽油发电，在AIDC可作为主力电源。当前瓦锡兰在手订单约1500台，其中15%为AIDC用，年交付500台。颜巴赫、瓦锡兰、卡特等龙头均已经排产至28年。目前国内大部分主机厂仍处于测试+认证阶段，北美客户有望快速导入。 潍柴重机（中速机有望快速突破）、动力新科（三菱合资公司菱重的燃气发动机即…
半导体+光纤光缆+消费电子更新...
半导体设备新周期起点。2026年将是全球半导体资本开支大周期起点，SEMI预期2026/2027年全球半导体设备规模将达到1,450/1,560亿美元，相较于2024年增长30%以上；我们预计2030年前全球半导体设备市场规模有望达到1,800亿美元，摩尔定律仍在延续，产线升级带来资本开支密度提升，市场将呈现出持续扩容趋势，行业的高估值体系将得以维持！ 核心设备进口呈加速趋势。由于受50%穿透规则的影响，部分国内产线建设有所放缓，202…
人形机器人更新 1、人形机器...
以下为市场公开资料整理，不构成投资建议！ -宇树科技：宇树科技官宣成为2026年春晚机器人合作伙伴，这是宇树科技第三次在春晚亮相 -众擎机器人：与穿越者达成战略合作，启动人形机器人宇航员探索计划，PM01将携手探索太空，此乃国内首次。 -全球首次人形机器人直连低轨高通量卫星试验成功：北京“具身天工”机器人成功直连银河航天新型卫星，实现低轨卫星联网同步传输视觉数据。 -埃夫特：筹划购买专精特新“小巨人”盛普股份股权，股票今起停牌。 -长安…